Brussels Live · Pressemøde 2026-10-29
Automatisk transskriberet og oversat fra den originale lyd. Fejl kan forekomme.
Maskinoversættelse. Originalen er gældende.
Uafhængig tjeneste, ikke tilknyttet Europa-Parlamentet eller Europa-Kommissionen. Kilde: © Den Europæiske Union.
AI-generated: Transcripts, translations and summaries on this site are generated automatically by AI: speech recognition (Soniox), machine translation and summaries (Mistral AI). Not edited by humans before publication. EU AI Act, Article 50.

[14.46.43] Speaker 1 [EN]
God eftermiddag og velkommen til vores pressekonference med præsident Lagarde og næstformand Vučić. Mit navn er Wolfgang Preussel. Som altid er vi sammen med journalister, der er tilsluttet online; hvis de stiller et spørgsmål, vil jeg gerne bede dem om at tænde deres kameraer og mikrofoner. Og med det overlader jeg ordet til Dem, fru Præsident.

[14.47.06] Speaker 2 [EN]
Mange tak, Wolfgang, og god eftermiddag, god dag til jer alle. Vicepræsidenten og jeg byder jer velkommen til vores pressekonference. Rådet for de Europæiske Centralbanker besluttede i dag at holde de tre centrale rentesatser uændrede. Energipriserne er fortsat steget. Det udgør opadrisici for inflationsudsigterne og nedadgående risici for vækstudsigterne. Selvom de fulde virkninger af energichokket endnu er under udvikling, har den underliggende inflation indtil videre forblevet forholdsvis stabil, og lønningerne viser endnu ikke nogen reel reaktion. Den øgede størrelse og varighed af energichokket, såvel som implikationerne for indirekte og andenrundeeffekter, vil sandsynligvis drive inflationen op og sænke væksten. Finansieringsvilkårene er blevet strammere siden vores sidste møde. Det vil sandsynligvis påvirke inflationen og væksten negativt. Vi er forpligtede til at indrette pengepolitikken, så inflationen stabiliseres på vores 2 %-mål på mellemlang sigt. Vi er fortsat godt positioneret til at håndtere den nuværende forhøjede usikkerhed. Vi vil følge en databaseret og møde-for-møde-tilgang til at fastlægge den passende pengepolitiske holdning. Vores rentesatser vil specifikt blive baseret på vores vurdering af inflationsudsigterne og de risici, der er forbundet med dem, under hensyntagen til de indløbende økonomiske og finansielle data samt udviklingen i den underliggende inflation og styrken af pengepolitikkens transmission. Vi forpligter os ikke på forhånd til en bestemt rentevej. De beslutninger, vi har truffet i dag, er beskrevet i en pressemeddelelse, som er tilgængelig på vores hjemmeside. Nu vil jeg uddybe, hvordan vi ser økonomien og inflationen udvikle sig, og derefter forklare vores vurdering af de finansielle og monetære forhold. De indkommende data tyder på, at euroområdets økonomi fortsatte med at vokse i tredje kvartal af året. Tjenesteydelserne er blevet genoprettet, efter at de svækkedes i begyndelsen af konflikten i Mellemøsten. Fremstillingsindustrien, digitale tjenester og eksporten nyder godt af forretningsinvesteringer relateret til AR. Offentlige udgifter til infrastruktur og forsvar understøtter også aktiviteten.

[14.49.40] Speaker 2 [EN]
Disse faktorer bør fortsat understøtte væksten på kort sigt. Samtidig har de genoptagne stigninger i energipriserne ramt forbrugertilliden, og højere finansieringsomkostninger vil sandsynligvis bremse væksten. Ledigheden forblev på 6,4 % i august. Væksten i beskæftigelse og arbejdsstyrken forbliver svag, mens produktiviteten gradvist er begyndt at stige. På mellemlang sigt bør en genopretning af tilliden og de reale indkomster, drevet af gradvist faldende energipriser og en robust arbejdsmarked, styrke den indenlandske efterspørgsel. Investeringer i AI-relaterede aktiviteter og offentlige udgifter til infrastruktur og forsvar bør også fortsat støtte væksten. Eksportvæksten bør tage til på grund af det stigende udenlandske efterspørgsel. En højere potentiel vækst kræver strukturreformer og skal understøttes af sunde offentlige finanser. Fiscal bæredygtighed er en afgørende forankring for bredere økonomisk stabilitet. De finanspolitiske reaktioner på energichokket bør være midlertidige, målrettede og tilpassede. Forenkling og harmonisering af regler på tværs af EU's indre marked, acceleration af energiovergangen og fuldførelsen af opsparings- og investeringsunionen er nøgleelementer til at gøre vores økonomi mere dynamisk og robust. I takt med, at processen med at blive enige om det juridiske grundlag for den digitale euro går ind i sin afgørende fase, gentager vi vigtigheden af hurtigst muligt at nå til enighed om pakken for den fælles valuta. Inflationen steg til 3,8 % i september, op fra 3,2 % i august. Energiprisinflationen steg markant til 18,9 % fra 14,3 % i august. Diesel- og benzinpriserne nåede nye toppe i september, blandt andet som følge af forhøjede raffineringsmargener. Inflationen eksklusive energi steg til 2,3 % i september fra 2,1 % i august. Fødevareinflationen steg til 1,3 % fra 1,1 %. Inflationen på tjenesteydelser steg til 3,2 % i september, fra 3 % i august.

[14.52.24] Speaker 1 [EN]
Medens inflationen på varer faldt til 1,1 % fra 1,2 %.

[14.52.31] Speaker 2 [EN]
Indikatorerne for den underliggende inflation er fortsat nogenlunde stabile. Selvom de tidlige led i priskæden peger på opadtryk. Løntrykket forbliver moderat, kompensationen pr. ansat steg med 3,3 % i andet kvartal, ned fra 3,6 % i første kvartal. Selvom den stigende produktivitet har bidraget til at begrænse stigningen i enhedslønomkostningerne. Vores fremadrettede lønsporing peger på, at den forhandlede lønvækst vil svinge mellem 2. mellem 2,5 % og 2,8 % i de resterende måneder af 2026 og i gennemsnit 2,6 % i de første tre kvartaler af 2027. Inflationsforventningerne på kortere sigt er steget, men de fleste målinger af de længerevarende inflationsforventninger ligger på omkring 2 %, hvilket understøtter stabiliseringen af inflationen omkring målet på mellemlang sigt. Energipriserne er steget ud over basisforventningerne.

[14.53.45] Speaker 1 [EN]
Ud over den grundlæggende bane, der er forudset i ECB-personalets septemberprognoser.

[14.53.51] Speaker 2 [EN]
Dette vil sandsynligvis yderligere øge inflationen på kort sigt og holde den samlede inflation betydeligt over målet i de kommende kvartaler. Herefter bør den faldende energiinflation sammen med virkningen af højere renter støtte inflationen i at vende tilbage til målet. Risiciene for vækstudsigterne er på den nedadgående side. Dette skyldes især konflikten i Mellemøsten og de seneste begivenheder i forbindelse med Ruslands uberettigede krig mod Ukraine. Vedvarende forstyrrelser af energiforsyningerne kan føre til yderligere og længerevarende stigninger i energipriserne end forventet på nuværende tidspunkt. Det ville belaste de reelle indkomster, forbruget og investeringerne. En forværring af stemningen på de globale finansielle markeder eller en intensivering af spredningseffekter på de globale obligationsmarkeder kunne stramme finansieringsbetingelserne og dermed dæmpe efterspørgslen. Fiscal usikkerhed kan også yderligere stramme finansieringsbetingelserne og svække tilliden, hvilket dermed vil reducere forbrug og investeringer. En genopblussen af handelskonflikter mellem store økonomier kan yderligere forstyrre forsyningskæder, reducere eksporten og svække forbruget og investeringerne. Til gengæld kunne væksten vise sig at være højere, hvis økonomien og energimarkederne hurtigere end forventet tilpasser sig de forstyrrelser, som de igangværende konflikter forårsager, eller hvis disse konflikter bliver bæredygtigt løst. Desuden kan euroområdets virksomheders adoption af nye teknologier, regeringernes udgifter til infrastruktur og forsvar samt reformer med henblik på at øge produktiviteten og fuldføre EU's indre marked drive væksten mere end forventet. Risikoerne for inflationsudsigterne er på den opadgående side. Det skyldes især konflikten i Mellemøsten og de seneste udviklinger i forbindelse med Ruslands uberettigede krig mod Ukraine. Energichokket kan blive endnu værre, og dets virkninger på andre priser og lønninger kan blive stærkere, end der forventes i øjeblikket. Gaspriserne, især, kan stige yderligere, hvis leverancerne bliver yderligere forstyrret, eller en usædvanlig kold vinter falder sammen med lave lagerbeholdninger. Jo længere energipriserne forbliver høje, desto mere sandsynligt er det, at de vil drive den bredere inflation op gennem

[14.56.30] Speaker 2 [EN]
indirekte og andenrundseffekter. Genoptagne handelskonflikter kan føre til mere fragmenterede globale forsyningskæder, begrænse udbuddet af kritiske råvarer og forværre kapacitetsbegrænsningerne i euroområdets økonomi. Ekstreme vejrforhold, som potentielt kan forstærkes af intensiverende El Niño-tilstande, og den udviklende klimakrise og naturkrise bredere set, kan føre til en større end forventet stigning i fødevarepriserne.

[14.57.04] Speaker 1 [EN]
Til gengæld kunne inflationen vise sig at være lavere, hvis de igangværende geopolitiske konflikter blev løst på en bæredygtig måde, eller hvis de indirekte eller sekundære effekter af højere energipriser viste sig at være mindre udtalte end forventet.

[14.57.21] Speaker 2 [EN]
Mere volatile og risikovillige finansielle markeder sammen med højere langsigtede renter kan lægge pres på efterspørgslen og dermed også sænke inflationen. De finansielle forhold nu.

[14.57.36] Speaker 1 [EN]
De finansielle vilkår er blevet strammet siden vores sidste møde.

[14.57.42] Speaker 2 [EN]
Renten er generelt steget, mens aktiekurserne er faldet.

[14.57.47] Speaker 1 [EN]
Omkostningerne ved markedsbaseret gæld for virksomheder steg til 4. Virksomhedernes markedsbaserede gældsandel steg til 1 % i august fra 4 % i juli, mens bankernes udlånsrenter for virksomheder forblev på 3,8 %.

[14.58.02] Speaker 2 [EN]
Væksten i bankernes udlån til virksomhederne faldt til en årlig sats på 4,2 % i august og september, fra 4,4 % i juli.

[14.58.12] Speaker 1 [EN]
Selvom udstedelsen af erhvervsobligationer voksede med en årlig sats på 4,2 % i september, op fra 3,8 % i august og 3,5 % i juli.

[14.58.25] Speaker 2 [EN]
Kreditstandarderne for lån til virksomheder blev strammet i tredje kvartal, som rapporteret i vores seneste banklåneundersøgelse, hvor bankerne peger på bekymring for de økonomiske risici, som deres kunder står overfor.

[14.58.40] Speaker 1 [EN]
Til trods for højere finansieringsbehov til lagerbeholdninger og arbejdskapital faldt efterspørgslen efter erhvervslån, hvilket især afspejler højere rentesatser.

[14.58.52] Speaker 2 [EN]
Boliglånsrenten steg til 3,8 % i august fra 3,5 % i juli, mens væksten i boliglåneudlåningen faldt til 3 % i september.

[14.59.05] Speaker 1 [EN]
Kreditstandarderne for realkreditlån var uændrede i tredje kvartal, mens efterspørgslen efter realkreditlån faldt betydeligt på grund af højere renter.

[14.59.16] Speaker 2 [EN]
Således besluttede guvernørrådet i dag at holde de tre centrale ECB-rentesatser uændrede.

[14.59.23] Speaker 1 [EN]
Vi er forpligtede til at fastlægge pengepolitikken, så inflationen stabiliseres på vores 2 % mål på mellemlang sigt.

[14.59.31] Speaker 2 [EN]
Vi vil følge en dataafhængig og møde-for-møde-tilgang til at fastlægge den passende pengepolitiske holdning.

[14.59.39] Speaker 1 [EN]
Vores rentebeslutelser vil være baseret på vores vurdering af inflationsudsigterne og de risici, der er forbundet med dem, under hensyntagen til de indkommende økonomiske og finansielle data samt udviklingen i den underliggende inflation og styrken af pengepolitikkens transmissionsmekanisme.

[14.59.55] Speaker 2 [EN]
Vi forpligter os ikke på forhånd til en bestemt rentebanen.

[14.59.59] Speaker 1 [EN]
Og i hvert fald står vi klar til at justere alle vores instrumenter inden for vores mandat for at sikre, at inflationen stabiliseres bæredygtigt på vores mellemfristede mål og for at bevare den glidende funktion af transmissionen af pengepolitikken.

[15.00.14] Speaker 2 [EN]
Nu er vi klar til at besvare jeres spørgsmål.

[15.00.18] Speaker 3 [EN]
Det første spørgsmål går til vores nabo, næstformanden for CNBC. Vær så venlig.

[15.00.22] Speaker 4 [EN]
Mange tak. Formand Lagarde, jeg har to spørgsmål. Det ene drejer sig om pengepolitik. Det første spørgsmål til den er, at det for første gang i, ved jeg ikke, hvor længe, at omtalen af effekterne af anden runde i jeres pressemeddelelse var ganske slående. Betyder det så, at markedet har købt sig til ret til at forvente en renteforhøjelse i december, fordi der nu tydeligt er en risiko for sekundæreffekter? Det andet spørgsmål er, hvordan du forener din holdning, som du – jeg tror det var i foråret i år – sagde, at kaptajnen bliver på skibet, når der er skyer på himlen, når euroområdet formentlig er i en værre situation end i foråret? Når vi ser på Frankrig, på inflationsbilledet, og måske kan du fortælle os mere om dine motiver. Tak.

[15.01.11] Speaker 1 [EN]
Mange tak for jeres to spørgsmål. Jeg foreslår, at vi først og fremmest tager hånd om erklæringen og beslutningen om pengepolitikken, og at eventuelle yderligere spørgsmål, for eksempel til mig, gemmer vi til sidst, for det egentlige dagsorden her er pengepolitikken. Så vil jeg svare på jeres andet spørgsmål senere ved pressemødet, hvis det er i orden med jer. De har ret i, at andenrundseffekter og risikoen for sådanne effekter er noget, vi har viet særlig opmærksomhed. Jeg tror, jeg sagde det på de tidligere pressekonferencer, eftersom inflationen stiger, eftersom risikoen for inflationen er steget, retter vi særlig opmærksomhed mod den direkte effekt. Vi ser det tydeligt med hensyn til de indirekte effekter. Vi har set en stigning i disse indirekte effekter og i de sekundære effekter. Det ville kræve en særlig politisk beslutning. Vi er meget opmærksomme, og på nuværende tidspunkt ser vi ikke risiko for andenrundeeffekter ud over det, der allerede er indregnet i prognoserne. Så, hvis De vil tillade det, så omfattede de prognoser, der blev udarbejdet i september, risikoen for sekundæreffekter. Vi følger dette meget nøje, og indtil videre, som vi meget klart siger i pengepolitisk erklæring, ser vi ikke noget materiale risiko for sekundæreffekter på nuværende tidspunkt. Men giv mig lejligheden, for jeg udsatte jeres andet spørgsmål til senere, til at give jer lidt mere smag på den debat, vi havde.

[15.03.08] Speaker 2 [EN]
Fordi vi var meget opmærksomme på sekundæreffekter, og særligt på lønudviklingen, lønsporet, prognoserne for kompensation pr. ansat, på alle de værktøjer, vi har til at måle lønninger i alle brancher, herunder fagforeningernes udgangsposition i de kommende forhandlinger om overenskomstaftaler, har vi også set på, hvad der virkelig er blevet væsentligt ændret siden september. Og de to nøgleændringer, vi har set, er først og fremmest energipriserne. Og på dette område er det en kombination af oliepriserne, men vigtigst er priserne på benzin, brændstof, gas og naturligvis raffineringsmargenerne. Og det er steget betydeligt. Det afspejles tydeligt i tallene for energi-inflationen, 18,8, hvis jeg husker rigtigt, sammenlignet med det lavere tal fra september. Så der er tale om en klar stigning. Men en anden ny udvikling, som vi også har observeret siden september, er omkostningerne ved langfristet finansiering. Hvilket, som faktisk er steget, og som I ved, kigger vi naturligvis på tallene, og de gennemsnitlige 10-årige statsobligationsrenter er steget med omkring 35 %. Undskyld, 35 basispunkter siden vores seneste deadline for septemberprognoserne. Så hvis vi kombinerer disse to faktorer, overvejede styrelsen faktisk, hvorvidt en renteforhøjelse var passende. Men på baggrund af den stigende usikkerhed, der også vokser, på baggrund af den underliggende inflation, der stort set har været uændret,

[15.05.11] Speaker 1 [EN]
Repræsentantskabet besluttede enstemmigt, at vi på nuværende tidspunkt er tilstrækkeligt godt positioneret til at afholde mødet, og at en afbalanceret tilgang på dette tidspunkt fortsat er passende.

[15.05.27] Speaker 2 [EN]
Det her er den diskussion, vi har haft i løbet af de seneste par timer, såvel som i går eftermiddag. Jeg mener, det giver jer en fornemmelse af, at vi, som I ved, har dissekeret inflationen så godt vi kunne, og konsekvenserne af inflationen, især for lønningerne, men også de generelle ændringer, vi har set, samtidig med at vi altid anvender vores trebenede tilgang til vores pengepolitiske holdning.

[15.05.55] Speaker 1 [EN]
Tak skal du have.

[15.05.57] Speaker 3 [EN]
Næste spørgsmål er til Balazs Korányi fra Reuters. Balazs, bedes du.

[15.06.03] Speaker 1 [EN]
Mange tak. Desværre kommer ét af mine spørgsmål også til at rykkes til bagerst i køen.

[15.06.09] Speaker 2 [EN]
Nej, jeg foreslår ikke, at vi skubber til det, men jeg foreslår, at vi retter alle spørgsmålene mod pengepolitikken først og derefter de andre.

[15.06.15] Speaker 1 [EN]
Med hensyn til det, du sagde om den opadende risiko for inflation, sagde du lige, at den midterste vej synes passende. Var der også enighed om dette i styrelsen? Fordi De nævnte, at der har været en diskussion om at hæve renten. Var der så også enighed om dette? Og med disse opadgående risici for inflationen, tror De så, at ECB på et tidspunkt i fremtiden vil skulle hæve renten yderligere? Det andet spørgsmål er på en måde lignende Anettes spørgsmål. Jeg er også nysgerrig på hvorfor. Hvorfor ville De forlade Europas mest magtfulde finansielle stilling? Og især interesserer jeg mig for denne tanke om, at De måske gerne vil have et større fokus på fransk politik, at De gerne vil have mulighed for at udtrykke Dem. Er det tilfældet? Og på hvilken måde ville De gøre det? Ville De stille op til et embede? Eller ville De blot kommentere, hvad der sker?

[15.07.25] Speaker 2 [EN]
Så du havde ret, Balazs. Det andet spørgsmål vil jeg tage senere. Men på dit første spørgsmål – ja. Var det den her debat, ved du, vi ser på tal, vi ser på øget risiko, vi ser på slutresultatet. Stramninger som følge af de langsigtede rentesatser. Og fordele og ulemper, og der var synspunkter i retning af „hvorfor ikke nu“. Der blev truffet en enstemmig beslutning ved afslutningen af diskussionen om, at vi befinder os i en tilstrækkelig god position til faktisk at vente. Til yderligere information og informationsrig vil perioden mellem møderne være. Jeg vil gennemgå listen over, hvad vi kommer til at modtage i de kommende uger, hvilket faktisk vil hjælpe os med at afgøre, om. Den situation, vi ser nu, som kunne have begrundet en renteforhøjelse, vil blive bekræftet. Og i så fald er retningen ganske klar. Så listen over de oplysninger, vi kommer til at have. En ny række af personaleprognoser, september, undskyld, september. Ikke september, december bliver et prognosearbejde. To nye inflationsudskrifter. BNP-vækst på 3 % i tredje kvartal, arbejdsløshedsdagpenge pr. ansat og aftalte lønninger, to ledighedsmålinger, to udgivelser af industriproduktion, PMI-tallene for november, to runder med bankernes rentesatser for henholdsvis september og oktober. Som I kan se, venter der os i de kommende uger en guldgrube af informationer og data. Det bliver særligt relevant i forhold til den underliggende inflation. For mens mens basisk inflationen ikke var særlig informativ i begyndelsen af chokket, jo mere vi kommer ind i chokket, desto mere informationsrige bliver indikatorerne for basisk inflationen. De begynder at blive mere informative. Og overordnet set, som I ved, har de ikke ændret sig. Der er en specifik omtale af dette i pengepolitisk erklæring. Men med de seks ugers ekstra information vil vi have langt mere at vide om den underliggende inflation. Og det er, hvad vi vil være særligt opmærksomme på. Ikke på bekostning af inflationsudsigterne.

[15.09.59] Speaker 2 [EN]
Vi vil fortsat se på inflationsudsigterne. Vi vil fortsat se på risiciene. Vi vil sandsynligvis igen udarbejde scenarier i december. Og vi vil naturligvis også se på dynamikken og styrken af transmissionen af pengepolitikken. Men den underliggende inflation vil sandsynligvis få en særlig betydning i den treledede tilgang, som vi anvender i vores pengepolitiske beslutninger.

[15.10.27] Speaker 3 [EN]
Vores næste spørgsmål er til Alex Weber fra Bloomberg. Alex, bedes du.

[15.10.34] Speaker 1 [EN]
Mange tak. Mit første spørgsmål drejer sig specifikt om de franske statsobligationer. Med den slags udvidelse af renteforskellene, vi har set de seneste uger, er der blevet stillet mange spørgsmål om, hvorvidt og hvornår ECB bør gribe ind. Kan De fortælle os, hvilke specifikke parametre De følger? Er det mere hastigheden af justeringen, det absolutte niveau for renteforskellen, eller drejer det sig faktisk om smitte til andre lande? Mit andet spørgsmål er også i samme retning som mine kollegers. Undskyld, at De skal rejse. De er allerede på vej.

[15.11.04] Speaker 2 [EN]
Tak.

[15.11.06] Speaker 1 [EN]
De forlader nu posten i begyndelsen af et år med mange nationale valg, især i Deres hjemland. Har De overvejet, hvorvidt dette særlige tidspunkt kunne underminere ECB's uafhængighed?

[15.11.21] Speaker 2 [EN]
Mange tak for begge spørgsmål. Og på det andet spørgsmål vil jeg svare sammen med de to andre. Jeg håber, det ikke gør noget, men jeg vil give Dem et veldokumenteret og velargumenteret svar, for det er et emne, som jeg havde forventet, at De måske ville rejse. Det første svar, jeg vil give dig, er, at dette er langsigtet, og når vi ser på ansættelsesperioden, så ser vi på hele kurven. Men lad os sige den lange ende af kurven på globalt plan, ikke specifikt for et medlemsland, ikke specifikt for hele Europa, men på globalt plan, som en væsentlig årsag. Hvis I sammenligner tallene, lad os sige, tag februar og nu har I et betydeligt antal basispoint, der er steget. Virksomhedsobligationer, og det skyldes flere faktorer. Det kaldes forårsaget af forventet inflation. Det skyldes den forventede rentebanen. Og vi. Jeg mener, selvom der er en meget interessant blog, som jeg varmt anbefaler, mener vi, at udstedelsen af gæld fra nogle af hyperscalerne, uden endnu at fortrænge, men øge mængden af langfristede obligationer, der udstedes, også spiller en rolle. Men det har påvirket hele markedet. Anden observation, og det gælder også for alle lande. De lande med den høje gæld, med den høje gæld, skal indregne i deres planer for den finanspolitik, at renteniveauet er højere og sandsynligvis vil forblive højere.

[15.13.06] Speaker 1 [EN]
I en periode.

[15.13.09] Speaker 2 [EN]
I Europa betyder det her princip, at politiske tiltag skal vedtages som en del af en plan, der altid indsendes til Bruxelles. Og det skal overholde EU’s finansielle ramme. Så vi kommer naturligvis til at se på det hele, og mere til. Medlemsstaterne står over for særlige udfordringer. Jeg vil sige, at det indsnævrer sig og kommer ned til de lande, der generelt har et højt gældsniveau. Men jeg vil også tilføje, at hvis markedsudviklingen truer den glatte transmission af vores pengepolitik, herunder gennem uberettigede og uordentlige markedsbevægelser, har vi instrumenter til rådighed til at reagere. Og de kriterier og betingelser, som dette gælder under, er velkendte. De er offentliggjort. Og jeg er sikker på, at I kender dem. Tak tak.

[15.14.16] Speaker 3 [EN]
Stefan Rakius fra Handelsblatt nu, tak. Stefan.

[15.14.21] Speaker 1 [EN]
Tak for ordet. God eftermiddag. Mit første spørgsmål drejer sig om pengepolitikken, hvor De nævnte, at De stadig befinder Dem i fasen med målrettet stramning. Med det sagt, hvorfor skulle der være nogen tvivl om, at ECB vil holde fast i det kvartalsvise tempo og atter hæve renten i december? Og mit andet spørgsmål, også af personlig karakter, vil De fortælle os eksplicit, hvad De kommer til at gøre efter den 7. februar? Tak.

[15.14.51] Speaker 2 [EN]
Mange tak. Så til dit første spørgsmål, ja, på nuværende tidspunkt er vi stadig i gang med en afmålt reaktion på den aktuelle situation. Og som jeg sagde tidligere, vil vi vurdere udviklingen i den geopolitiske situation. Situationen, udviklingen i energipriserne, udviklingen i stramningen af finansieringsomkostningerne og alle andre fakta og tal, der er relevante for at sammenligne den nuværende situation med det, vi modtager i december. Og som jeg sagde, medmindre der skulle ske store ændringer, er retningen ganske klar. For os alle. Er der grund til at begrænse vores aktiviteter til de kvartalsvise møder?

[15.15.52] Speaker 1 [EN]
Nej.

[15.15.54] Speaker 2 [EN]
Nej. Vi har aldrig begrænset os til det. Det er sandt, at vi har mere data. De her fremskrivningsmøder, men vi er også i stand til at forstå, hvad medarbejderne forklarer os, den information, de indsamler, og de analyser, de foretager. Og hvis det var berettiget, for at nå vores mål om 2 % på mellemlang sigt, uden at være begrænset til kvartalsvise møder. Og vi har ingen plan om at begrænse antallet af møder, hvor vi vil beskæftige os med pengepolitik.

[15.16.34] Speaker 3 [EN]
Næste spørgsmål. Olaf Störbeck fra Financial Times. Olaf, bedes du.

[15.16.41] Speaker 1 [EN]
Ja. Tak for svaret på mine spørgsmål. Jeg har også et til Dem, eller rettere sagt til konsekvenserne af Deres beslutning i dag. Så De er den ottende af 26 medlemmer af ECB's direktion i historien, der træder tilbage eller forlader posten før tid, hvilket er en ret høj andel. Peger det på nogle mangler i ECB's governance, eller er det...

[15.17.06] Speaker 2 [EN]
Undskyld. Kan du gentage dit spørgsmål? Du.

[15.17.08] Speaker 1 [EN]
Otte af de i alt 26 bestyrelsesmedlemmer, inklusive Dem, vil forlade posten tidligt, inden de har siddet hele perioden, hvilket er en ret høj andel. Tyder det ikke på, at der er mangler i ledelsen? Er Deres idéer for lange? I dette Bloomberg-interview i starten af året sagde De, at De oprindeligt troede, at det var en femårig periode. Så jeg ville være interesseret i Deres tanker om det. Og også tilbage til franske obligationsrenter og i hvilket omfang den seneste stigning i statsobligationsrenterne for tiden udfører noget af ECB’s arbejde? Og er behovet for yderligere renteforhøjelser dermed reduceret? Tak.

[15.17.56] Speaker 2 [EN]
Nå, tak tak for dit første spørgsmål. Jeg vil kun komme ind på spørgsmålet om governance. Jeg mener, at Den Europæiske Centralbanks ledelse har vist sin soliditet. Vi har tidligere haft overgange. For denne institution har forretningskontinuitet altid været mantraet. Den har aldrig svigtet. Og jeg har fuld tillid til, at De vil fortsætte med at anvende principperne om kontinuitet, målrettede handlinger for at nå vores 2%-mål på mellemlang sigt. Og De kan være sikre på, at indtil den 7. februar er jeg på posten, fokuseret og vil arbejde uden nogen form for forbehold eller undskyldninger. På Deres næste spørgsmål tror jeg, at jeg allerede har besvaret det, og det hører faktisk til blandt dem. Af de fænomener, vi har observeret, som har ændret billedet siden september. Fordi ja, du har ret, de langsigtede afkast er steget, generelt set, så mere i nogle lande og mindre i andre. Og så begynder man at se på spændingerne. Og vi ser på alt. Men det har været et kvalificerende element, vil jeg sige, til stigningen i energipriserne. Energipriserne har således øget inflationen, de langsigtede finansieringsomkostninger har påvirket omfanget af denne stigning, og det er under disse omstændigheder, som vi i de kommende uger vil holde et særligt fokus på, at vi vil træffe vores beslutning i december med særlig opmærksomhed på den underliggende inflation.

[15.19.47] Speaker 3 [EN]
Næste spørgsmål er fra Andres Stumpf fra Expansion i Spanien. Andres, bedes du.

[15.19.52] Speaker 1 [EN]
Hej. Fru Formand, jeg vil gerne vide, om denne pause i renteforhøjelser på grund af strammere finansielle markedsforhold kun gælder dette møde, eller om det vil fortsætte hele november. ECB ville ikke kunne hæve eller holde renten uændret igen på grund af det. Og et andet spørgsmål til senere. De mandatstillidelser i Det Europæiske Råd og Europa-Parlamentet vil blive drøftet, inden De tager af sted. Ville De overhovedet være interesseret i at søge disse stillinger eller ej? Tak. Bare for at holde Dem i nærheden.

[15.20.42] Speaker 2 [EN]
Det er rigtig venligt af Dem, men jeg vil forsøge at besvare Deres andet spørgsmål såvel som de andre spørgsmål. Så jeg synes, at De har ret i faktisk at karakterisere vores beslutning. Jeg havde ikke tænkt over det, men De har ret i at karakterisere det som en beslutning om ikke at hæve. Fordi vi stillede os selv det spørgsmål, og der var mange af os, der vurderede og overvejede, hvorvidt det allerede nu var berettiget, eller om vi skulle konfrontere den nuværende vurdering med fremtidige data, tal og elementer, som vi vil vurdere ud fra vores treleddede pengepolitiske reaktionsfunktion. Sådan er det, som jeg har sagt, og I bliver nok trætte af at høre mig sige det, men vi træffer beslutninger på hvert møde. Det betyder ikke, at vi ikke vil hæve renten i november. Vores næste møde er i december. Som jeg tidligere har sagt, tror jeg i forbindelse med et tidligere spørgsmål, hvis. Den vurdering, vi har i dag, er ikke blevet undergravet af betydelige begivenheder, retningen er klar.

[15.22.04] Speaker 3 [EN]
Næste spørgsmål stilles af Jean-Philippe Lacour fra Agence France-Presse. Jean-Philippe, bedes.

[15.22.08] Speaker 1 [EN]
Før jeg kan.

[15.22.09] Speaker 1 [FR]
Hej, fru formand.

[15.22.11] Speaker 2 [FR]
Hej, hr. formand.

[15.22.12] Speaker 1 [EN]
Jeg har et spørgsmål relateret til Frankrig, og det drejer sig udelukkende om den anden og sidste del af svaret på de spørgsmål, vi fik i dag. Hvad bekymrer dig egentlig mest i Frankrig og i dit eget hjemland? Det er bestemt ikke kun de høje udbytter for tiden. Så kan De måske beskrive, hvad de største bekymringer er? Og hvordan ønsker De at, eftersom De ikke ønsker at forblive neutrale over for denne situation, og hvad vil De så sige til karakteren af Deres indgriben? Tænker De på at støtte aktivt en bestemt kandidat, og i givet fald hvilken? Og til sidst måske nogle meget lette spørgsmål: hvornår informerede De Deres børnebørn om Deres beslutning?

[15.23.02] Speaker 1 [FR]
Det husker jeg.

[15.23.05] Speaker 2 [FR]
Dem også. Dem også.

[15.23.08] Speaker 1 [EN]
Okay.

[15.23.08] Speaker 2 [EN]
Er der andre spørgsmål til pengepolitikken?

[15.23.11] Speaker 3 [EN]
Ja. Derefter giver De mig ordet, Viggo Risvik fra den hollandske avis Daily Telegraaf.

[15.23.21] Speaker 1 [EN]
Tak. Jeg undrede mig også lidt over Frankrig. Så det handler lidt om forsvar for pengepolitikken, men det gør det. Den nuværende situation i Frankrig, ud over at spændingerne stiger, har ikke ændret sig synderligt i løbet af de seneste seks måneder. Det høje gæld har været kendt i nogen tid. Men nu tales der om muligheden for en ny eurokrise. Hvad er Deres tanker om det? Jeg har også et andet spørgsmål, nemlig om Deres afgang. I de første seks måneder af 2027 vil tre erfarne bestyrelsesmedlemmer forlade ECB. Jeg ville gerne vide, hvordan De vil sikre kontinuiteten i ECB’s arbejde i den forbindelse.

[15.24.20] Speaker 2 [EN]
Tak tak mange. Til spørgsmålet om... Jeg tror, jeg vil tage hr. Lacours spørgsmål senere, for det gælder ikke kun ét land, det gælder alle lande. Har der været ændringer i de seneste seks måneder, hvor der tydeligt har været ændringer? Er det dem, der gælder for alle lande? Dem, der vedrører energipriser generelt? Dem, der vedrører finansiering og især finansieringsomkostningerne i den lange ende af kurven? Og det er klart, at vi er opmærksomme på alle sådanne udviklinger. Skal jeg frygte, at der kommer udviklinger? Der vil komme udviklinger, naturligvis. Men det kommer ikke til at afskrække os, Den Europæiske Centralbank, fra at opfylde vores mission om prisstabilitet. Og vi vil fortsætte med at gøre det på baggrund af al den information, vi modtager. Tak.

[15.25.27] Speaker 3 [EN]
Jeg vender mig nu til vores online-deltagere og vil gerne give ordet til Silvia Berzoni fra Cora Media. Silvia, over til dig.

[15.25.40] Silvia Berzoni of [EN]
God eftermiddag, hr. formand.

[15.25.42] Speaker 2 [EN]
God eftermiddag.

[15.25.43] Silvia Berzoni of [EN]
Jeg tror, vi alle beklager Deres afgang. Så to spørgsmål, hvis jeg må. Det første er, hvad der bekymrer Dem mest i dag? Er det inflationen eller finansiel fragmentering? Og i september faldt franske statsobligationer betydeligt mindre end de italienske og tyske under kvantitativ stramningsprogrammet. Så mønsteret fortsatte i oktober, og er det rent mekanisk udløb? Mange tak.

[15.26.15] Speaker 2 [EN]
Nå, tak tusind tak. Og tak, det kommer jeg til at savne jer, faktisk. Så det, der bekymrer mig mest, er alt, hvad der påvirker prisstabiliteten. Fordi vi er fokuseret på vores mandat, og prisstabilitet er, som I ved, vores kompas. Så er det jo klart, at inflationen betyder meget, men prisstabilitet kan ikke opnås uden finansiel stabilitet. Derfor skal vi holde øje med alle trusler mod finansiel stabilitet og enhver trussel mod prisstabilitet. Så jeg ville sige, at det her skal vi pakke sammen, for det, der driver os, er vores mandat for prisstabilitet. Jeg tror, du havde et andet spørgsmål, som jeg lige kommer i tanke om. Det var efter du sagde til mig, at du ville savne mig. Hvad var det andet?

[15.27.06] Speaker 3 [EN]
Det handler om faldet i de franske statsobligationer og om det udelukkende er en mekanisk udløbning. Det er det eneste, jeg har noteret mig.

[15.27.14] Speaker 2 [EN]
Undskyld. Jeg missede den anden del.

[15.27.17] Speaker 3 [EN]
Vil De gerne gentage det, måske?

[15.27.19] In September (French sovereign bond holdings) [EN]
Ja. Ja. Det gør den præcis. I september franske statsobligationer.

[15.27.26] Speaker 2 [EN]
Ja, ja, ja.

[15.27.26] Speaker 4 [EN]
Afvist. Ja. Ja, ja. Så hvis det her bare er mekanisk.

[15.27.30] Speaker 2 [EN]
Okay. Det er min forståelse, men jeg er ikke, som I ved, den helt store ekspert i alle former for forsoning. For alle medlemsstater. Det, jeg kan fortælle jer, er, at vi ikke ændrer vores politik med hensyn til at lade det ske. Indfrielse foregår uden køb. Og uden at erstatte de obligationer, som forfalder til indfrielse, ved jeg også med sikkerhed, at det stammer fra tidligere liv, at november er en særdeles travl måned, hvad angår Frankrig især. Men det hele er mekanisk. Der er ingen hemmelige aftaler, som du ved, at justere her, justere der, genbalancere og gå på kompromis. Vi anvender blot princippet om ingen nåde.

[15.28.16] Speaker 3 [EN]
Vil du gerne besvare det andet spørgsmål?

[15.28.17] Speaker 2 [EN]
Okay. Lad mig derfor lade være med nødvendigvis at gå i detaljer med hvert eneste aspekt af Deres spørgsmål i relation til mit beslutning om at træde tilbage. Min beslutning er at træde tilbage fra min stilling som præsident for Den Europæiske Centralbank efter det februar-møde i Rådet for pengepolitik. Så vil I få den store fornøjelse, og jeg vil have den store fornøjelse af at se jer, som gerne vil komme to gange: én gang i december og én gang i februar. Så vi er ikke færdige endnu. Vi kommer fortsat til at ses. Og det glæder mig. Der er aldrig et godt tidspunkt at forlade. Men det er indbygget i ECB's ledelsesstruktur, at præsidenter og bestyrelsesmedlemmer skal gå, fordi de ikke kan blive genvalgt. Så min embedsperiode ville under alle omstændigheder have udløbet i oktober 2027. Årsagen til, at jeg forudser, at min periode slutter i februar 2027 i stedet for Oktober er, som jeg har sagt til kolleger, medarbejdere og bestyrelsesmedlemmer, fordi jeg ønsker at have ytringsfrihed, frihed til at udtrykke sig og frihed til at beskæftige sig med emner, der ikke vedrører pengepolitik. Som alle ved, som formand for Den Europæiske Centralbank og mine kolleger i direktionen og i styrelsen er under stort set de samme begrænsninger, vi har en forpligtelse til at være neutrale. Vi kommenterer situationen med fokus på pengepolitikken. Vi styres af ét mandat, og vi går ikke ud over dette mandat, fordi det er den pris, vi betaler for vores uafhængighed. På nuværende tidspunkt, i forhold til mange hjørner af verden, ikke kun europæiske hjørner, ikke kun Europa, mener jeg, at min stemme kan hjælpe, min handling kan hjælpe i forhold til de principper, der er mig kære. En af disse principper, fordi jeg tror, Jean-Philippe Lacour, du spurgte mig. Jeg mener ikke, at jeg kan forblive neutral. Jeg mener ikke, at jeg kan føle mig godt tilpas med den neutralitet, som der er tale om i øjeblikket. Og jeg interesserer mig for sandheden. Og jeg ser, hvordan sandheden ofte bliver skadet. Modbevises. Misrepræsentation og ud fra den position, som jeg har haft i de seneste mere end 20 år

[15.31.08] Speaker 2 [EN]
livet, i økonomiske og finansielle forhold på den internationale scene som administrerende direktør for IMF, som præsident for ECB, er der ting, som jeg kan sige, og folk vil lytte til dem eller ej, det er en anden historie. Men jeg føler, at jeg bør sige dem. Og det kan jeg ikke gøre i min nuværende stilling. Her er det.

[15.31.32] Speaker 3 [EN]
Tak. Det afslutter vores pressekonference. Og.

[15.31.37] Speaker 2 [EN]
Og ja, én ting mere, som jeg gerne vil sige, for jeg vil ikke have, at I tænker, at jeg bliver erstattet. Så vær trygge på, at ikke blot ECB vil fortsætte med perfekt kontinuitet i forretningerne. En proces er allerede i gang. Med at identificere min efterfølger. Der er masser af fremragende kandidater, faktisk mange bedre end mig. Så rolig blot med hensyn til kontinuiteten i arbejdet. Ikke bekymre Dem om, altså, beslutningstagningen i uvished. Nej. Absolut ikke. Institutionen er solid, stærk. Som en klippe. Og den vil fortsætte med at være det. Tak.

[15.32.17] Speaker 3 [EN]
Vi ses igen, hvis I har lyst, den 17. december her til den næste pressekonference. Mange tak.