Brussels Live · Пресконференция 2026-10-29
Автоматично транскрибирано и преведено от оригиналния звук. Възможни са грешки.
Машинен превод. Автентичен е оригиналът.
Независима услуга, несвързана с Европейския парламент или Европейската комисия. Източник: © Европейски съюз.
AI-generated: Transcripts, translations and summaries on this site are generated automatically by AI: speech recognition (Soniox), machine translation and summaries (Mistral AI). Not edited by humans before publication. EU AI Act, Article 50.

[14:46:43] Speaker 1 [EN]
Добър ден и добре дошли на нашата пресконференция с председателя Лагард и заместник-председателя Вучич. Казвам се Волфганг Преусел. Както винаги, към нас се присъединяват журналисти, които са свързани онлайн; ако зададат въпрос, бих искал да ги помоля да включат камерите и микрофоните си. И с това ви отстъпвам думата, госпожа Президентке.

[14:47:06] Speaker 2 [EN]
Много благодаря, Волфганг, и добър ден, на всички вас. Вицепрезидентът и аз ви приветстваме на нашата пресконференция. Днес Управителният съвет реши да запази трите ключови лихвени процента на ЕЦБ без промяна. Цените на енергията продължиха да се увеличават. Това създава възходящи рискове за перспективите за инфлация и низходящи рискове за перспективите за растеж. Въпреки че пълните ефекти от енергийния шок все още се разгръщат, основната инфлация до този момент остава сравнително стабилна, а заплатите все още не показват реален отговор. По-голямата по обем и продължителност енергийна криза, както и последиците за индиректните и вторичните ефекти, вероятно ще доведат до покачване на инфлацията и намаляване на растежа. Финансовите условия се стегнаха от последното ни заседание. Това вероятно ще окаже натиск върху инфлацията и растежа. Ние сме решени да насочим паричната политика така, че инфлацията да се стабилизира на нашата 2% цел в средносрочен план. Ние оставаме добре подготвени да се справим с настоящата повишена несигурност. Ще следваме подход, зависим от данните, и ще вземаме решения за подходящата парична политика на всяко заседание. По-специално, нашите решения за лихвените проценти ще се основават на нашата оценка на перспективите за инфлацията и свързаните с тях рискове, като се вземат предвид икономическите и финансовите данни, които постъпват, както и динамиката на основната инфлация и силата на трансмисията на паричната политика. Ние не се ангажираме предварително с определен път на лихвените проценти. Решенията, които приехме днес, са представени в прессъобщение, достъпно на нашия уебсайт. Сега ще разясня по-подробно как виждаме развитието на икономиката и инфлацията и след това ще обясня нашата оценка на финансовите и монетарните условия. Получените данни показват, че икономиката на еврозоната продължи да се разраства през третото тримесечие на годината. Услугите са се възстановили, след като отслабнаха в началото на конфликта на Близкия изток. Производството, дигиталните услуги и износа се възползват от бизнес инвестициите, свързани с AR. Правителствените разходи за инфраструктура и отбрана също подкрепят икономическата активност.

[14:49:40] Speaker 2 [EN]
Тези фактори трябва да продължат да подкрепят растежа в краткосрочен план. В същото време възобновените покачвания на цените на енергията засегнаха потребителското доверие, а по-високите разходи за финансиране вероятно ще окажат натиск върху растежа. През август безработицата остана на 6,4%. Растежът на заетостта и на работната сила остава слаб, докато производителността постепенно се подобрява. В средносрочен план възстановяването на доверието и на реалните доходи, подкрепено от постепенно намаляващите енергийни цени и стабилен пазар на труда, би трябвало да подкрепи вътрешното търсене. Инвестициите в дейности, свързани с изкуствения интелект, както и държавните разходи за инфраструктура и отбрана, също трябва да продължат да подкрепят растежа. Износът трябва да се ускори благодарение на засилването на външното търсене. По-висока потенциална растеж изисква структурни реформи и трябва да бъде подкрепена от здрави държавни финанси. Фискалната устойчивост е ключов стабилизатор за по-широката икономическа стабилност. Фискалните отговори на енергийния шок трябва да бъдат временни, целенасочени и адаптирани. Опростяването и хармонизирането на правилата в рамките на единния пазар на ЕС, ускоряването на енергийния преход и завършването на Съюза за спестявания и инвестиции са ключови градивни елементи, за да направим икономиката ни по-динамична и устойчива. Докато процесът по договаряне на правната рамка за цифровия евро навлиза в своята последна фаза, ние отново подчертаваме важността от бързо постигане на споразумение по пакета за единната валута. Инфлацията достигна 3,8 % през септември, от 3,2 % през август. Инфлацията на енергийните цени значително се увеличи до 18,9%, от 14,3% през август. През септември цените на дизела и бензина достигнаха нови върхове, отчасти поради повишените маржи на рафинериите. Инфлацията без енергия се увеличи до 2,3 % през септември, от 2,1 % през август. Инфлацията на хранителни стоки се увеличи до 1,3 %, от 1,1 %. Инфлацията на услугите се увеличи до 3,2 % през септември, от 3 % през август.

[14:52:24] Speaker 1 [EN]
Докато стоковата инфлация спадна до 1,1% от 1,2%.

[14:52:31] Speaker 2 [EN]
Индикаторите за основната инфлация остават в общи линии стабилни. Въпреки че ранните етапи на веригата на ценообразуването сочат към натиск за покачване. Натискът върху заплатите остава умерен, компенсацията на един нает нарасна с 3,3% през второто тримесечие, в сравнение с 3,6% през първото тримесечие. Въпреки че нарастващата производителност помогна да се ограничи ръста на разходите за труд на единица продукция. Според нашия прогнозен показател за заплатите, очакваният ръст на договорните заплати ще варира между 2. между 2,5 % и 2,8 % през останалите месеци на 2026 г. и средно с 2,6 % през първите три тримесечия на 2027 г. Инфлационните очаквания за по-кратки периоди са се повишили, но повечето измервания на дългосрочните инфлационни очаквания остават около 2%, което подкрепя стабилизирането на инфлацията около целта в средносрочен план. Цените на енергията се увеличиха извън базовия сценарий.

[14:53:45] Speaker 1 [EN]
Над базовия път, предвиден в септемвриските прогнози на персонала на ЕЦБ.

[14:53:51] Speaker 2 [EN]
Това вероятно ще повиши инфлацията още повече в краткосрочен план и ще задържи общия индекс на инфлацията значително над целта през следващите тримесечия. След това намаляващата енергийна инфлация заедно с ефектите от по-високите лихвени проценти трябва да подпомогнат връщането на инфлацията към целта. Рисковете за перспективите за растеж са насочени надолу. Това се дължи по-специално на конфликта в Близкия изток и наскорошните развития във връзка с неоправданата война на Русия срещу Украйна. Продължаващото нарушаване на енергийните доставки може да доведе до по-нататъшно и по-продължително повишаване на енергийните цени от очакваното в момента. Това би имало отрицателно въздействие върху реалните доходи, потреблението и инвестициите. Влошаването на настроенията на глобалните финансови пазари или засилването на преливанията в глобалните облигационни пазари би могло да стесни условията за финансиране и по този начин да потисне търсенето. Фискалната несигурност също може да допринесе за по-нататъшното стесняване на условията за финансиране и да отслаби доверието, като по този начин намали потреблението и инвестициите. Възобновяването на търговските напрежения между големите икономики може да наруши веригите на доставки, да намали износа и да отслаби потреблението и инвестициите. За разлика от това, растежът може да се окаже по-висок, ако икономиката и енергийните пазари се адаптират по-бързо от очакваното към предизвиканите от продължаващите конфликти смущения или ако тези конфликти бъдат устойчиво решени. Освен това приемането на нови технологии от фирмите в еврозоната и държавните разходи за инфраструктура и отбрана, както и реформите за повишаване на производителността и пълното изграждане на единния пазар на ЕС, могат да стимулират растежа повече от очакваното. Рисковете за инфлационните перспективи са нагоре. Това се дължи по-специално на конфликта в Близкия изток и наскорошните развития във връзка с неоправданата война на Русия срещу Украйна. Енергийният шок може да се засили още, а въздействието му върху другите цени и върху заплатите може да бъде по-силно от очакваното в момента. Цените на природния газ, по-специално, могат да се увеличат, ако доставките бъдат нарушени допълнително или необичайно студената зима съвпадне с ниски нива на складиране. Колкото по-дълго цените на енергията остават високи, толкова по-вероятно е те да предизвикат по-широко разпространена инфлация, чрез

[14:56:30] Speaker 2 [EN]
непреките и ефектите от втората фаза. Нови търговски напрежения биха могли да доведат до по-раздробени глобални вериги за доставки, да ограничат доставките на критични суровини и да влошат капацитетните ограничения в икономиката на еврозоната. Екстремните метеорологични събития, които потенциално могат да бъдат засилени от засилващите се условия на Ел Нино, както и разгръщащата се климатична и природна криза в по-широк смисъл, могат да доведат до по-голямо от очакваното покачване на цените на храните.

[14:57:04] Speaker 1 [EN]
За разлика от това, инфлацията може да се окаже по-ниска, ако текущите геополитически конфликти бъдат устойчиво разрешени или ако индиректните или вторичните ефекти от по-високите енергийни цени се окажат по-слабо изразени отколкото се очаква.

[14:57:21] Speaker 2 [EN]
По-нестабилни и склонни към риск финансови пазари, заедно с по-високи дългосрочни лихвени проценти, биха могли да окажат натиск върху търсенето и по този начин да понижат също инфлацията. Финансовите условия сега.

[14:57:36] Speaker 1 [EN]
Финансовите условия се стегнаха от нашето последно заседание.

[14:57:42] Speaker 2 [EN]
Лихвените проценти се повишиха в широк мащаб, докато цените на акциите паднаха.

[14:57:47] Speaker 1 [EN]
Цената на пазарно базирания дълг за фирмите се увеличи до 4. През август дялът на пазарно базирания дълг за фирмите достигна 1%, от 4% през юли, докато банковите кредитни лихви за фирми останаха на 3,8%.

[14:58:02] Speaker 2 [EN]
Растежът на банковите кредити за фирми се забави до годишен темп от 4,2% през август и септември, от 4,4% през юли.

[14:58:12] Speaker 1 [EN]
Докато емисиите на корпоративни облигации нараснаха с годишен темп от 4,2% през септември, в сравнение с 3,8% през август и 3,5% през юли.

[14:58:25] Speaker 2 [EN]
Кредитните стандарти за кредити към фирми се стегнаха през третото тримесечие, както се посочва в последната ни анкета сред банките, като банките посочват загриженост относно икономическите рискове, пред които са изправени техните клиенти.

[14:58:40] Speaker 1 [EN]
Въпреки по-високите финансирания, необходими за инвентара и оборотния капитал, търсенето на корпоративни кредити намаля, което отразява по-специално по-високите лихвени проценти.

[14:58:52] Speaker 2 [EN]
Ипотечните лихви се покачиха на 3,8% през август, от 3,5% през юли, докато ръстьт на ипотечното кредитиране се забави до 3% през септември.

[14:59:05] Speaker 1 [EN]
Кредитните стандарти за ипотечно кредитиране останаха непроменени през третото тримесечие, докато търсенето на ипотечни кредити значително намаля поради по-високите лихвени проценти.

[14:59:16] Speaker 2 [EN]
Така, в заключение, управителният съвет днес реши да запази трите ключови лихвени проценти на ЕЦБ без промяна.

[14:59:23] Speaker 1 [EN]
Ние сме ангажирани да насочим паричната политика така, че инфлацията да се стабилизира на нашата 2% цел в средносрочен план.

[14:59:31] Speaker 2 [EN]
Ще следваме подход, зависим от данните и на нивото на всяка среща, за да определим подходящата парична политика.

[14:59:39] Speaker 1 [EN]
Нашите решения за лихвените проценти ще се основават на нашата оценка на перспективите за инфлацията и свързаните с тях рискове, като се вземат предвид идващите икономически и финансови данни, както и динамиката на основната инфлация и силата на трансмисията на паричната политика.

[14:59:55] Speaker 2 [EN]
Не се ангажираме предварително с определена траектория на лихвените проценти.

[14:59:59] Speaker 1 [EN]
И във всеки случай ние сме готови да коригираме всички наши инструменти в рамките на нашия мандат, за да осигурим устойчивата стабилизация на инфлацията на нашата средносрочна цел и да запазим гладното функциониране на трансмисията на паричната политика.

[15:00:14] Speaker 2 [EN]
Сега сме готови да отговорим на вашите въпроси.

[15:00:18] Speaker 3 [EN]
Първият въпрос е към нашия съсед, г-н заместник-председател на CNBC. Моля.

[15:00:22] Speaker 4 [EN]
Много благодаря. Господин Председател Лагард, имам два въпроса. Единият е свързан с паричната политика. Първият ми въпрос към нея е, че за първи път от, не знам, колко дълго, споменаването на ефектите от втора вълна във вашия пресрелиз беше доста забележително. Това означава ли, че пазарите си извоюваха правото да очакват повишаване на лихвите през декември, защото ясно сега има риск от вторични ефекти? Вторият въпрос е как да съчетаете позицията си, която, струва ми се, беше през тази пролет, когато казахте, че капитанът остава на кораба, когато на хоризонта се появяват облаци, като се има предвид, че еврозоната вероятно се намира в по-лошо положение отколкото през пролетта? Като се вгледаме в Франция, в инфлационната картина, и може би можете да ни кажете повече за вашите мотиви. Благодаря.

[15:01:11] Speaker 1 [EN]
Много благодаря за двата ви въпроса. Бих предложил първо и най-важно да се занимаем с изявлението и решението на паричната политика и ако има допълнителни въпроси, например към мен, да ги запазим за края, защото основният ред на дневния ред тук е паричната политика. Така, на втория ви въпрос ще отговоря по-късно на пресконференцията, ако това ви устройва. Прави са, че ефектите от втора вълна и рискът от такива ефекти е нещо, на което обръщаме изключително внимание. Мисля, че това го казах и на предишните пресконференции, тъй като инфлацията се покачва, тъй като рискът за инфлацията се е увеличил, ние обръщаме специално внимание на прякото въздействие. Ясно виждаме косвения ефект. Виждаме увеличение на тези косвени ефекти и на вторичните ефекти, които биха изисквали специално политически решение. Ние сме много внимателни и към този момент не виждаме риск от ефекти във втора вълна, освен онова, което вече е включено в прогнозите. Така че, ако позволите, прогнозите, които бяха изготвени през септември, включваха риска от ефекти от втора вълна. Така че ние наблюдаваме много внимателно това и за момента, както смятам, че се казва много ясно в изявлението за паричната политика, не виждаме материален риск от ефекти от втора вълна в момента. Но ми дайте възможността, защото отложих втория ви въпрос за малко по-късно, да ви дам малко повече информация за дебатите, които проведохме.

[15:03:08] Speaker 2 [EN]
Защото макар да бяхме много внимателни към вторичните ефекти и по-специално към развитието на заплатите, към проследяващия механизъм за заплатите, към прогнозите за компенсациите на наетите, към всеки инструмент, с който разполагаме, за да измерваме заплатите във всички сектори, включително първоначалната позиция на синдикатите в предстоящите преговори за колективни трудови споразумения, ние също така разгледахме какво наистина значително се е променило в сравнение с миналия септември. И двете ключови промени, които наблюдаваме, са, на първо място, цените на енергията. И по този въпрос става дума за комбинация от цените на петрола, но по-важното е цените на бензина, горивата, газа и разбира се на маржовете за рафиниране. И това значително се е увеличило. Това добре се отразява в числата за енергийна инфлация, 18,8, доколкото си спомням, в сравнение с по-ниското число от септември. Така че ясно увеличение там. Но още една нова тенденция, която наблюдаваме от септември, е цената на дългосрочното финансиране. Която, както наистина се е увеличила, и, знаете, разбира се, ние гледаме на числата и средният 10-годишен държавен дълг се е увеличил с около 35%. Извинете, 35 базисни пункта от последната ни крайна дата за септемвриските прогнози. Така че, ако комбинираме тези два фактора, на практика управителният съвет обсъжда дали повишението е уместно. Но въз основа на натрупващата се несигурност, която също се увеличава, въз основа на основната инфлация, която в общи линии остана непроменена,

[15:05:11] Speaker 1 [EN]
Управителният съвет единодушно реши, че към този етап сме достатъчно добре позиционирани, за да проведем заседанието, и че в този момент подходящо е да се приложи измерен подход.

[15:05:27] Speaker 2 [EN]
Ето това е дискусията, която проведохме през последните няколко часа, както и вчера следобед. Според мен това ви дава представа за това, че, знаете, анализирахме инфлацията доколкото можахме, и последиците от инфлацията върху заплатите по-специално, но също така и общите промени, които сме наблюдавали, като винаги прилагаме нашия тристранен подход към нашата позиция на паричната политика.

[15:05:55] Speaker 1 [EN]
Благодаря.

[15:05:57] Speaker 3 [EN]
Следващият въпрос е от Балаж Коръни от Рейтерс. Балаж, моля.

[15:06:03] Speaker 1 [EN]
Много благодаря. За съжаление един от въпросите ми също ще бъде избутан към края на опашката.

[15:06:09] Speaker 2 [EN]
Не, не предлагам да се блъскаме, но предлагам да насочим всички въпроси първо към паричната политика и после към останалите.

[15:06:15] Speaker 1 [EN]
Като се има предвид това, което казахте за възходящия риск за инфлацията, вие току-що казахте, че средният път изглежда подходящ. Имаше ли консенсус по този въпрос и в управителния съвет? Защото вие споменахте, че е имало дискусия за повишаване на лихвените проценти. Така че, имаше ли единодушие и по този въпрос? И предвид този възходящ риск, мислите ли, че на ЕЦБ ще се наложи да продължи да повишава лихвените проценти и в бъдеще? Вторият въпрос е по-скоро подобен на въпроса на Анете. Интересува ме и защо. Защо бихте напуснали най-влиятелната финансова позиция в Европа? И особено ме интересува тази мисъл, че може да искате да обърнете по-голямо внимание върху френската политика, да искате да имате възможността да изразявате своите възгледи. Наистина ли е така? И по какъв начин бихте го правили това? Бихте ли се кандидатирали за длъжност? Или само бихте коментирали какво се случва?

[15:07:25] Speaker 2 [EN]
Така че бяхте прав, Балаж. Вторият въпрос ще го задам по-късно. Но по първия въпрос – да. Тази ли беше дебатът, знаете, ние гледаме числата, гледаме увеличения риск, гледаме крайния резултат. Затегнаването в резултат на дългосрочните лихвени проценти. И аргументите „за“ и „против“, като имаше мнения в смисъл на „защо не сега“. Накрая на дискусията беше взето единодушно решение, че се намираме в достатъчно добра позиция, за да изчакаме. За допълнителна информация и междузаседанията периодът ще бъде богат на информация. Ще ви представя списъка с това, което ще получим през следващите няколко седмици, което всъщност ще ни помогне да определим дали. Ситуацията, която наблюдаваме сега и която би могла да оправдае едно повишаване, ще бъде потвърдена. И в този случай посоката на действие е доста ясна. Така че списъкът с информацията, с която ще разполагаме. Нова поредица от персонални прогнози, септември, извинете, септември. Не септември, декември ще бъде прогнозно упражнение. Два нови инфлационни отпечатъка. БВП за третото тримесечие с темп от 3 %, компенсациите за безработица на един нает и договорените заплати, две измервания на безработицата, два отчета за промишленото производство, ноемвриските индекси на покупателския мениджър (PMI), две поредни статистики за банковите лихвени проценти за септември и октомври. Както виждате, предстои да получим огромно количество информация и данни в предстоящите седмици. Това ще бъде особено актуално по отношение на основната инфлация. Защото докато базовата инфлация, както не беше много информативна в началото на шока, колкото повече напредваме в шока, толкова по-богата на информация стават показателите за базова инфлация. Те започват да бъдат по-информативни. И общо взето, знаете, те не са се променили. В мотото за паричната политика се съдържа специално споменаване за това. Но с шестте седмици допълнителна информация ние ще разполагаме с много повече данни относно основната инфлация. И именно това ще бъде особено важно за нас. Не за сметка на перспективите за инфлацията.

[15:09:59] Speaker 2 [EN]
Ще продължим да разглеждаме перспективите за инфлацията. Ще продължим да разглеждаме рисковете. Вероятно отново ще изготвим сценарии през декември. И, разбира се, ще разгледаме динамиката и силата на трансмисията на паричната политика. Но основната инфлация вероятно ще заеме особено място в тристранния подход, който прилагаме към вземането на решения за паричната си политика.

[15:10:27] Speaker 3 [EN]
Следващият ни въпрос е за Алекс Вебер от Bloomberg. Алекс, моля.

[15:10:34] Speaker 1 [EN]
Много благодаря. Първият ми въпрос е свързан по-специално с френските държавни облигации. Така, с разширяването на разликите в доходността, което наблюдаваме през последните седмици, възникнаха много въпроси дали и кога ЕЦБ трябва да се намеси. Можете ли да ни кажете кои точно показатели наблюдавате? Става ли дума повече за скоростта на корекцията, за абсолютното ниво на разликата в доходността или всъщност за заразяване към други държави? Вторият ми въпрос също е в същия дух като въпросите на колегите ми. Съжалявам за вашето заминаване. Вие вече си тръгвате.

[15:11:04] Speaker 2 [EN]
Благодаря.

[15:11:06] Speaker 1 [EN]
Вие заминавате в началото на година, която е пълна с национални избори, особено в собствената ви страна. Разглеждали ли сте дали този конкретен момент не би могъл да подкопае независимостта на ЕЦБ?

[15:11:21] Speaker 2 [EN]
Много благодаря за двата въпроса. И на втория въпрос ще отговоря заедно с другите двама. Надявам се, че нямате нищо против, но ще ви дам документиран и добре аргументиран отговор, защото предполагах, че може да го повдигнете. Първият отговор, който бих ви дал, е, че това е дългосрочно и когато разглеждаме мандата, ние разглеждаме цялата крива. Но да кажем дългия край на кривата в световен мащаб, не специално за дадена държава членка, не специално за цяла Европа, а в световен мащаб, като причина значително. Ако сравните числата, да кажем, вземете февруари и сега има значителен брой базисни точки, които са се увеличили. Корпоративните облигации и това се дължи на множество фактори. Това се нарича причинено от очакваната инфлация. Това се дължи на очаквания път на лихвените проценти. И ние. Мисля, макар че има една много интересна блог публикация, която силно препоръчвам, ние смятаме, че емитирането на дълг от някои от хипермащабируемите компании без да изтласква все още, но увеличава обема на дългосрочните облигации, които се емитират, също играе роля. Но това е засегнало целия пазар. Второ наблюдение, и то важи също за всички държави. Онези държави с високия дълг, с високия дълг, трябва да включат в своите планове за фискална политика факта, че лихвените проценти са по-високи и вероятно ще останат такива.

[15:13:06] Speaker 1 [EN]
За определен период от време.

[15:13:09] Speaker 2 [EN]
В Европа, ако приложим този принцип, това означава, че политическите мерки трябва да бъдат приети като част от план, който винаги се представя на Брюксел. И той трябва да отговаря на европейската фискална рамка. Така че, очевидно, ние ще разгледаме всичко това, и още неща. Държавите членки се изправят пред специфични предизвикателства. Бих казал, че това се свежда до онези държави, които изобщо имат високо ниво на дълг. Но бих добавил също, че ако пазарните развития застрашат гладкото провеждане на нашата парична политика, включително чрез неоправдани и безредни пазарни движения, разполагаме с инструменти, за да реагираме. И критериите и условията, при които това се прилага, са добре известни. Те са публикувани. И сигурен съм, че ги знаете. Благодаря.

[15:14:16] Speaker 3 [EN]
Стефан Ракиус от Handelsblatt, моля. Стефан.

[15:14:21] Speaker 1 [EN]
Благодаря за думата. Добър ден. Първият ми въпрос е свързан с паричната политика, където споменахте, че все още се намирате във фазата на измерено затягане. Казано това, защо би имало каквото и да било съмнение, че ЕЦБ ще се придържа към тримесечния темп и отново ще повиши лихвите през декември? И моят втори въпрос, също от личен характер, ще ни кажете ли изрично какво ще правите след 7 февруари? Благодаря.

[15:14:51] Speaker 2 [EN]
Много благодаря. Така че на първия ви въпрос, да, към този момент ние все още прилагаме измерена реакция към текущата ситуация. И както казах по-рано, ще преценим развитието на геополитическата обстановка. Ситуацията, развитието на енергийните цени, развитието на затягането на цената на финансирането и всички други факти и цифри, които са от значение, за да се сравни ситуацията, в която се намираме сега, с това, което ще получим през декември. И както казах, освен ако не настъпят големи промени, посоката на движение е доста ясна. За всички ни. Има ли основание да намалим дейността си до тримесечните срещи?

[15:15:52] Speaker 1 [EN]
Не.

[15:15:54] Speaker 2 [EN]
Не. Ние никога не сме се ограничавали само до това. Вярно е, че разполагаме с повече данни. Тези проекционни срещи, но ние сме способни да разбираме какво ни обясняват служителите, информацията, която те събират, анализа, който те извършват. И ако това бъде оправдано, за да достигнем нашата цел от 2% в средносрочен план, без да бъде ограничено само до тримесечните срещи. И нямаме план да ограничаваме броя на срещите, на които ще се занимаваме с паричната политика.

[15:16:34] Speaker 3 [EN]
Следващият въпрос. Олаф Щьорбек от Financial Times. Олаф, моля.

[15:16:41] Speaker 1 [EN]
Да. Благодаря, че отговорихте на въпросите ми. Имам също един въпрос към вас, или по-скоро към последиците от вашето решение днес. Така че вие сте осмият от 26 члена на управителния съвет в историята на ЕЦБ, който си подава оставката или си тръгва предсрочно, което е доста висок дял. Това ли сочи към някои недостатъци в управлението на ЕЦБ или това е...

[15:17:06] Speaker 2 [EN]
Извинете. Можете ли да повторите въпроса си? Вие.

[15:17:08] Speaker 1 [EN]
Всички осем от общо 26-те членове на изпълнителния съвет, включително и вие, ще си тръгнат рано, преди да изпълнят пълния мандат, което е доста висок процент. Това не предполага ли, че има недостатъци в управлението? Идеите ви не са ли твърде дълги? Вие казахте в интервюто за Bloomberg в началото на годината, че първоначално сте мислели, че мандатът е пет години. Така че, бих искал да чуя вашите мисли по този въпрос. И още нещо, свързано с френските държавни облигации и доколкото скорошното покачване на правителствените облигационни лихви изпълнява част от работата на ЕЦБ в момента? И дали поради това се намалява необходимостта от по-нататъшно повишаване на лихвите? Благодаря.

[15:17:56] Speaker 2 [EN]
Е, благодаря за първия ви въпрос. Ще се спра само върху въпроса за управлението. Според мен управлението на Европейската централна банка доказа своята стабилност. В миналото сме имали преходи. За тази институция винаги е било основен принцип бизнесът да продължава без прекъсване. Тя никога не е проваляла. И аз имам пълно доверие, че ще продължи да прилага принципите за непрекъснатост на мисията, решителни действия за достигане на целта ни от 2% в средносрочен план. И можете да сте сигурни, че до 7 февруари съм начело, съсредоточен съм и ще работя без никакви резерви, без никакви извинения. По вашия друг въпрос, мисля, че вече го засегнах, и това наистина е един от тях. От феномените, които наблюдаваме, които промениха картината от септември. Защото да, прав сте, дългосрочните доходи нараснаха, изобщо, така че повече в някои държави, по-малко в други. И тогава започвате да разглеждате разликите в доходността. И ние разглеждаме всичко. Но това беше един квалифициращ елемент, бих казал, за увеличаването на енергийните цени. Така че цените на енергията увеличаха инфлацията, дългосрочните разходи за финансиране определиха размера на това увеличение, и именно при тези обстоятелства, на които ще обърнем специално внимание през следващите седмици. И със специален фокус върху основната инфлация ще вземем решение през декември.

[15:19:47] Speaker 3 [EN]
Следващият въпрос е от Андес Щумф от списание Expansion в Испания. Андес, моля.

[15:19:52] Speaker 1 [EN]
Здравейте. Госпожо Председател, бих искал да знам дали това нещо с повишаването на лихвите, поради по-строгите финансови условия на пазарите, е само за тази среща или дали ще продължи през цялото ноември. ЕЦБ не би могла да повиши или да запази лихвените проценти отново непроменени поради това. И един втори въпрос за по-късно. Мандатите в Европейския съвет и Европейския парламент ще бъдат обсъдени, преди да си тръгнете. Бихте ли изобщо проявили интерес или не към кандидатстване за тези позиции? Благодаря. Просто да ви държа близо.

[15:20:42] Speaker 2 [EN]
Много мило от ваша страна, но ще се опитам да отговоря и на втория ви въпрос, както и на другите. Така че мисля, че сте прави в това да характеризирате нашето решение. Не бях се замислял, но сте прави да го характеризирате като решение за отказ от покачване. Защото ние наистина си зададохме този въпрос и ни бяха много от нас, знаете, които оценяваха и обмисляха дали това вече е оправдано или трябва да противопоставим сегашната оценка на бъдещи данни, числа и елементи, които ще оценяваме спрямо нашата тристранна монетарна политика реакционна функция. Така че, както съм казвал и вероятно ви омръзва да го чувате от мен, ние вземаме решения на всяко заседание. Това не означава, че няма да повишаваме лихвите през ноември. Нашето следващо заседание е през декември. Както казах и по-рано, мисля в отговор на предходен въпрос, ако. Оценката, с която разполагаме днес, не е опровергана от значими събития, посоката на движение е ясна.

[15:22:04] Speaker 3 [EN]
Следващият въпрос задава Жан-Филип Лакур от Ажанс Франс Прес. Жан-Филип, моля.

[15:22:08] Speaker 1 [EN]
Преди да мога.

[15:22:09] Speaker 1 [FR]
Здравейте, госпожо Председател.

[15:22:11] Speaker 2 [FR]
Здравейте, господин Председател.

[15:22:12] Speaker 1 [EN]
Имам въпрос, свързан с Франция, и той е само за втората и последна част от отговора на купчината въпроси, които получихме днес. Кое наистина ви притеснява най-много във Франция и в собствената ви страна? Не се отнася единствено за високите добиви в момента. Така можете ли да опишете какви са основните притеснения? И как искате да, тъй като не искате да останете неутрални към тази ситуация, и каква ще бъде да, природата на вашето вмешателство? Предполагате ли да подкрепите активно някой кандидат или, ако е така, кой точно? И може би последните няколко, макар и леки въпроса: кога информирахте внуците си за вашето решение?

[15:23:02] Speaker 1 [FR]
Спомням си за това.

[15:23:05] Speaker 2 [FR]
И те. И те.

[15:23:08] Speaker 1 [EN]
Добре.

[15:23:08] Speaker 2 [EN]
Има ли други въпроси по паричната политика?

[15:23:11] Speaker 3 [EN]
Да. После моля да дадете думата на Вигго Рисвик от холандския „Daily Telegraaf“.

[15:23:21] Speaker 1 [EN]
Благодаря. Чудех се също и малко за Франция. Така че това е малко във връзка с отбраната на паричната политика, но да. Текущата ситуация във Франция, освен че разходите за заемане се увеличават, не се е променила много през последните шест месеца. Високото ниво на дълг е известно от известно време. Но сега обаче се говорят някои неща за възможността от нова криза с еврото. Бихте ли споделили мислите си по този въпрос? Имам и един втори въпрос, свързан с вашето напускане. През първите шест месеца на 2027 г. трима опитни членове на управителния съвет ще напуснат ЕЦБ. Бихте ли споделили как ще подходите към осигуряването на приемствеността в работата на ЕЦБ в тази връзка?

[15:24:20] Speaker 2 [EN]
Благодаря ви много. На вашия въпрос относно... Според мен ще отговоря на въпроса на господин Лакур по-късно, защото той не се отнася само до една страна, а до всички държави. Има ли промени през последните шест месеца, при които ясно са настъпили промени? Тези промени важат за всички страни ли са? Онези, свързани с цените на енергията изобщо? Онези, свързани с финансирането и по-специално с разходите за финансиране в дългосрочен план, в дългосрочен план? И очевидно сме наясно с всички такива промени. Да се страхувам ли, че ще настъпят промени? Промени ще настъпят, разбира се. Но те няма да ни отклонят, Европейската централна банка, от изпълнението на нашата мисия за ценова стабилност. И ще продължим да го правим въз основа на цялата информация, с която разполагаме. Благодаря.

[15:25:27] Speaker 3 [EN]
Обръщам се към нашите онлайн участници и бих искал да дам думата на Силвия Берцони от Cora Media. Силвия, моля, вашата реч.

[15:25:40] Silvia Berzoni of [EN]
Добър ден, господин Председател.

[15:25:42] Speaker 2 [EN]
Добър ден.

[15:25:43] Silvia Berzoni of [EN]
Мисля, че всички ние съжаляваме за вашето заминаване. Така че, два въпроса, ако мога. Първият е какво ви тревожи най-много днес? Дали е инфлацията или финансовата фрагментация. И през септември френските държавни облигации намаляха значително по-малко от италианските и германските по програмата за количествено стесняване. Така че тази тенденция продължи и през октомври и това чисто ли е механичното изтичане? Много благодаря.

[15:26:15] Speaker 2 [EN]
Е, благодаря ви много. И благодаря, всъщност ще ми липсвате. Затова най-много ме притеснява всичко, което засяга ценовата стабилност. Защото сме съсредоточени върху своя мандат, а ценовата стабилност, знаете, е наш компас. Така че очевидно инфлацията има голямо значение, но ценовата стабилност не може да се осигури без финансова стабилност. Затова трябва да следим за всякакви заплахи за финансовата стабилност и за всяка заплаха за ценовата стабилност. Така че бих казал, че това трябва да се обедини, защото това, което ни ръководи, е мандатът ни за ценова стабилност. Струва ми се, че имахте друг въпрос, сещам се сега. Това беше след като ми каза, че ще ми липсвам. Какво беше второто?

[15:27:06] Speaker 3 [EN]
Намаляването на френските държавни облигации и дали това е чисто механично преструктуриране. Това е единственото, което отбелязах.

[15:27:14] Speaker 2 [EN]
Съжалявам. Пропуснах втората част.

[15:27:17] Speaker 3 [EN]
Искате ли да го повторите, може би?

[15:27:19] In September (French sovereign bond holdings) [EN]
Да. Да. Точно така. През септември френските държавни облигации.

[15:27:26] Speaker 2 [EN]
А, да, да, да.

[15:27:26] Speaker 4 [EN]
Отказана. Да. Да, да. Значи, ако това е просто механично.

[15:27:30] Speaker 2 [EN]
Добре. Това е моето разбиране, но аз не съм, знаете, върховият експерт по всички въпроси на изкуплението. За всички държави членки. Това, което мога да ви кажа, е, че не променяме политиката си по отношение на това да позволяваме. Изкупването да се извършва без покупка. И без да заменяме онези облигации, които подлежат на погасяване, знам със сигурност, че това е от предишен живот, че ноември е доста натоварен месец по-специално за Франция. Но всичко това е механично. Няма никаква скрита уговорка, знаете, да се променя тук, да се променя там, да се пребалансира и да се правят компромиси. Ние просто прилагаме принципа за никакво опрощение.

[15:28:16] Speaker 3 [EN]
Бихте ли искали да отговорите на другия въпрос?

[15:28:17] Speaker 2 [EN]
Добре. Затова ми позволява да не се задълбочавам непременно във всяка една конкретна страна на вашия въпрос във връзка с решението ми да напусна. Решението ми е да напусна поста си като президент на Европейската централна банка след заседанието на ръководния съвет по паричната политика през февруари. Така че вие ще имате голямото удоволствие, а и аз ще имам голямото удоволствие да ви видя онези, които пожелаят да дойдат два пъти: веднъж през декември и веднъж през февруари. Така че ние не сме свършили. Ще продължим да се виждаме. И това ме радва. Никога не е подходящото време да си отиваш. Но това е заложено в управлението на ЕЦБ, където председателите и членовете на управителния съвет трябва да напускат, защото не могат да бъдат преизбирани. Така че моят мандат в крайна сметка би трябвало да приключи през октомври 2027 г. Причината да предвиждам края на мандата си с месец февруари 2027 г., вместо Октомври, както съм казвал на колеги, членове на персонала и управители, е, защото искам да имам свобода на словото, свобода на изразяването и свобода да се занимавам с въпроси, които не са свързани с паричната политика. Както всички знаете, като председател на Европейската централна банка и моите колеги от изпълнителните съвети и от управителния съвет се намираме под почти същите ограничения, ние имаме задължението да бъдем неутрални. Ние коментираме ситуацията с фокус върху паричната политика. Движим се от един мандат и не излизаме извън този мандат, защото това е цената, която плащаме за независимостта си. В този момент, по отношение на много кътчета по света, не само в Европа, не само в Европейския съюз, мисля, че моят глас може да помогне, моето действие може да помогне по отношение на принципите, които са скъпи за мен. Един от тези принципи, защото мисля, че Жан-Филип Лакур, вие ме попитахте. Не мисля, че мога да остана неутрален. Не мисля, че мога да бъда удобно в тази неутралност в момента. И ме интересува истината. И виждам как истината често се накърнява. Оспорва се. Неправилното представяне, и от позицията, която заемам от последните 20 и повече години насам

[15:31:08] Speaker 2 [EN]
животът, в икономически и финансови отношения на международната сцена като управителен директор на МВФ, като президент на ЕЦБ, има неща, които мога да кажа и хората ще ги чуят или не, това е друга история. Но чувствам, че трябва да ги кажа. И не мога да го направя от сегашната си позиция. Ето.

[15:31:32] Speaker 3 [EN]
Благодаря. Това приключи нашата пресконференция. И.

[15:31:37] Speaker 2 [EN]
И не, още една неща, които бих искал да кажа, защото не искам, знаете, ще бъда заменен. Така че бъдете сигурни, че не само ЕЦБ ще продължи с перфектна бизнес непрекъснатост. Процесът вече започна. Да се идентифицира моят наследник. Има много отлични кандидати, всъщност много по-добри от мен. Така че не се притеснявайте за непрекъснатостта на работата. Не се притеснявайте за това, знаете, за вземането на решения в несигурност. Не. Съвсем не. Институцията е стабилна, силна. Като скала. И ще продължи да бъде такава. Благодаря.

[15:32:17] Speaker 3 [EN]
Ако желаете, ще се видим отново на 17 декември тук за следващата пресконференция. Много ви благодаря.