WEBVTT

NOTE Brussels Live. Az eredeti hangból automatikusan átírva és lefordítva. Hibák előfordulhatnak. Független szolgáltatás, nem kapcsolódik az Európai Parlamenthez vagy az Európai Bizottsághoz. Forrás: © Európai Unió. AI-generated: Transcripts, translations and summaries on this site are generated automatically by AI: speech recognition (Soniox), machine translation and summaries (Mistral AI). Not edited by humans before publication. EU AI Act, Article 50.

00:00:00.897 --> 00:00:07.770
Jó napot kívánok, és üdvözlöm önöket a
sajtótájékoztatónkon, Lagarde elnökasszonnyal

00:00:07.899 --> 00:00:11.693
és Vučić alelnökkel.
Wolfgang Preussel vagyok.

00:00:11.745 --> 00:00:15.462
Mint mindig, most is online
csatlakozott újságírók vannak velünk;

00:00:15.509 --> 00:00:19.091
ha kérdést tesznek fel, arra kérném őket,
hogy kapcsolják be a kameráikat és a

00:00:19.179 --> 00:00:22.917
mikrofonjaikat. És ezzel átadom a
szót Önnek, Lagarde elnökasszony.

00:00:23.877 --> 00:00:26.755
Nagyon köszönöm, Wolfgang,
és jó napot mindenkinek!

00:00:26.847 --> 00:00:31.099
A alelnök úr és én üdvözöljük
önöket a sajtótájékoztatónkon.

00:00:31.150 --> 00:00:35.781
A Kormányzótanács ma úgy döntött, hogy nem
változtatja meg a három kulcsfontosságú

00:00:35.847 --> 00:00:40.860
ECB-kamatot. Az energiaárak
továbbra is emelkednek.

00:00:40.920 --> 00:00:46.136
Felfelé irányuló kockázatokat jelentenek
az inflációs kilátásokra, lefelé irányuló

00:00:46.206 --> 00:00:50.378
kockázatokat pedig a
növekedési kilátásokra nézve.

00:00:50.432 --> 00:00:55.626
Bár a teljes hatásai az energiasokknak
még kibontakozóban vannak, az infláció

00:00:55.673 --> 00:01:01.572
alapvető szintje eddig nagyjából stabil
maradt, és a bérek jelenleg nem mutatnak

00:01:01.638 --> 00:01:07.302
jelentős válaszreakciót. Valószínűleg az
energiaár-robbanás megnövekedett nagysága

00:01:07.368 --> 00:01:12.682
és hossza, valamint a közvetett és
másodlagos hatások következményei fel fogják

00:01:12.750 --> 00:01:17.887
szítani az inflációt és
csökkenteni fogják a növekedést.

00:01:17.971 --> 00:01:22.735
A finanszírozási feltételek azóta megszorosodtak, hogy utoljára találkoztunk, és ez

00:01:22.782 --> 00:01:27.281
valószínűleg súlytani fogja
az inflációt és a növekedést.

00:01:27.338 --> 00:01:33.364
Elkötelezettek vagyunk a monetáris politika
meghatározásában, hogy biztosítsuk az

00:01:33.466 --> 00:01:38.527
infláció stabilizálódását a 2%-os
célértékünknél a középtávon.

00:01:38.586 --> 00:01:43.889
Jelenlegi magas bizonytalanság közepette
is jól felkészültnek mondhatjuk magunkat.

00:01:43.939 --> 00:01:48.340
Adatfüggő és találkozóról találkozóra
szóló megközelítést követünk, hogy

00:01:48.444 --> 00:01:51.692
meghatározzuk a megfelelő
monetáris politikai álláspontot.

00:01:51.749 --> 00:01:55.878
Különösen a kamatláb-döntéseinket az inflációs
kilátások és az azzal járó kockázatok

00:01:55.924 --> 00:02:00.986
értékelésére alapozzuk, a beérkező
gazdasági és pénzügyi adatok, valamint az

00:02:01.037 --> 00:02:05.784
alapvető infláció dinamikája és a monetáris
politika átviteli erejének fényében.

00:02:05.871 --> 00:02:09.519
Nem kötelezzük el magunkat
előre egy konkrét kamatláb-úton.

00:02:09.660 --> 00:02:15.640
A mai nap hozott döntéseinket egy sajtóközleményben foglaltuk össze, amely elérhető

00:02:15.686 --> 00:02:20.977
a weboldalunkon. Most pedig részletesebben
kifejtem, hogyan látjuk a gazdaság és az

00:02:21.044 --> 00:02:25.512
infláció alakulását, majd pedig ismertetem
a pénzügyi és monetáris feltételek

00:02:25.558 --> 00:02:32.756
értékelését. A beérkező adatok azt mutatják,
hogy a euroövezet gazdasága továbbra is

00:02:32.818 --> 00:02:38.507
növekedett az év harmadik negyedévében.
A szolgáltatási szektor fellendült a

00:02:38.568 --> 00:02:41.650
Közel-Kelet-i konfliktus kezdetén
tapasztalt gyengülés után.

00:02:41.697 --> 00:02:48.134
A gyártás, a digitális szolgáltatások
és a kivitel az AR-hez kapcsolódó üzleti

00:02:48.205 --> 00:02:53.768
beruházásokból profitál. A kormányzati
infrastruktúra- és védelemfejlesztési

00:02:53.815 --> 00:02:56.277
kiadások is támogatják a
gazdasági tevékenységet.

00:02:57.537 --> 00:03:03.158
Ezek a tényezők továbbra is alátámasztaniuk
a növekedést a közeljövőben.

00:03:03.295 --> 00:03:09.058
Ezzel egy időben a megújult
energiaár-emelkedések csökkentették a fogyasztói

00:03:09.131 --> 00:03:15.070
bizalmat, és a magasabb finanszírozási
költségek valószínűleg hátráltatni fogják a

00:03:15.127 --> 00:03:21.286
gazdasági növekedést. A munkanélküliségi
ráta augusztusban 6,4 %-on maradt.

00:03:21.351 --> 00:03:28.147
A foglalkoztatottság és a munkaerőpiac
növekedése továbbra is gyenge, miközben a

00:03:28.239 --> 00:03:30.486
termelékenység fokozatosan
javulni kezdett.

00:03:30.532 --> 00:03:34.523
A középtávon a bizalom és a reáljövedelmek
helyreállása, amelyet a fokozatosan

00:03:34.578 --> 00:03:40.541
csökkenő energiaárak és egy erős
munkaerőpiac hajtanak, erősítené a hazai

00:03:40.614 --> 00:03:44.796
keresletet. Az AI-tevékenységekbe
való beruházások, valamint a kormány

00:03:44.869 --> 00:03:51.419
infrastruktúra- és védelemre fordított
kiadásai is továbbra is támogatniuk kellene a

00:03:51.473 --> 00:03:57.272
növekedést. A kivitel növekedése erősödő
külső keresletre épülve gyorsulhat.

00:03:57.330 --> 00:04:02.160
A magasabb potenciális növekedés
strukturális reformokat igényel, és szilárd

00:04:02.214 --> 00:04:08.992
közpénzügyi háttérrel kell alátámasztani.
A költségvetési fenntarthatóság

00:04:09.061 --> 00:04:14.324
kulcsfontosságú horgony a tágabb
gazdasági stabilitás számára.

00:04:14.389 --> 00:04:20.621
Az energia sokk fiskális válaszai ideiglenesek,
célzottak és testreszabottak kell,

00:04:20.677 --> 00:04:25.908
hogy legyenek. Az EU egységes piacán a
szabályok egyszerűsítése és összehangolása,

00:04:25.966 --> 00:04:30.427
az energiaátmenet felgyorsítása, valamint
a megtakarítási és beruházási unió

00:04:30.491 --> 00:04:36.586
befejezése alapvető építőkövek ahhoz, hogy
gazdaságunk dinamikusabbá és ellenállóbbá

00:04:36.640 --> 00:04:40.927
váljon. Ahogy a digitális euró jogi
keretének megállapodási folyamata a végső

00:04:40.994 --> 00:04:45.427
szakaszba lép, újból hangsúlyozzuk, hogy
minél hamarabb egyezségre kell jutnunk az

00:04:45.489 --> 00:04:55.344
egységes valutapaketről. A infláció
szeptemberben 3,8 %-ra emelkedett, augusztusban

00:04:55.427 --> 00:05:02.626
pedig 3,2 % volt. A energiaárak inflációja
jelentősen nőtt, 18,9%-ra emelkedett

00:05:02.736 --> 00:05:11.826
augusztus 14,3%-ához képest. A dízel- és
benzinárak szeptemberben új csúcsokat értek

00:05:11.912 --> 00:05:14.934
el, részben a magas
finomítási marginok miatt.

00:05:14.991 --> 00:05:22.991
Az energia nélkül számított infláció
szeptemberben 2,3 %-ra emelkedett, augusztusban

00:05:23.081 --> 00:05:31.598
pedig 2,1 % volt. Az élelmiszerárak
inflációja 1,3%-ra nőtt, az 1,1%-ról.

00:05:31.763 --> 00:05:40.164
A szolgáltatások inflációja szeptemberben
3,2 %-ra emelkedett, az augusztusi 3

00:05:40.272 --> 00:05:41.337
%-ról.

00:05:41.337 --> 00:05:46.317
Miközben az áruk inflációja 1,1%-ra
csökkent, az előző 1,2%-ról.

00:05:48.777 --> 00:05:53.738
Az infláció alapvető mutatói
nagyrészt stabilak maradtak.

00:05:53.847 --> 00:05:58.929
Bár a fogyasztói árindex-lánc korai
szakaszai emelkedő nyomást jeleznek.

00:05:59.038 --> 00:06:06.961
A bérnyomás mérsékelt marad, a foglalkoztatottak
átlagjövedelme 3,3 százalékkal nőtt

00:06:07.046 --> 00:06:13.601
a második negyedévben, szemben a
3,6 százalékkal az első negyedévben.

00:06:13.669 --> 00:06:19.944
Bár a növekvő termelékenység segített
mérsékelni a munkaerő egységköltségeinek

00:06:20.016 --> 00:06:25.547
növekedését. Előretekintő bérkövetőnk
szerint a tárgyalt bérnövekedés 2 és 5 % és

00:06:25.620 --> 00:06:36.971
2,8 % között lesz 2026 maradék hónapjaiban,
és átlagosan 2,6 % lesz 2027 első három

00:06:37.098 --> 00:06:44.443
negyedévében. A rövidebb távú inflációs
várakozások emelkedtek, de a hosszabb távú

00:06:44.506 --> 00:06:50.804
inflációs várakozások legtöbb mértéke
körülbelül 2 százalékon áll, ami támogatja az

00:06:50.875 --> 00:06:55.216
infláció cél körüli
stabilizálódását középtávon.

00:06:55.327 --> 00:06:59.757
Az energiaárak emelkedtek, a
kiindulási szintnél magasabban.

00:07:02.217 --> 00:07:07.077
A BCE szeptemberi munkatársainak
előrejelzéseiben szereplő alapvető pályán túl.

00:07:08.397 --> 00:07:13.056
Ez valószínűleg tovább növeli fogja a
rövid távú inflációt, és a következő

00:07:13.130 --> 00:07:20.404
negyedévekben is jelentősen az inflációs
cél fölött tartani a fogyasztói árindexet.

00:07:20.473 --> 00:07:24.796
Ezt követően az energiainfláció csökkenése,
valamint a magasabb kamatok hatásai

00:07:24.870 --> 00:07:31.441
támogatniuk kellene, hogy az
infláció visszatérjen a célértékre.

00:07:31.519 --> 00:07:35.773
A növekedési kilátások
kockázatai lefelé irányulnak.

00:07:35.837 --> 00:07:39.257
Ez különösen a Közel-Keleti konfliktusnak
és Oroszország nem igazolt háborújának

00:07:39.302 --> 00:07:43.234
Ukrajna elleni újabb
fejleményeinek köszönhető.

00:07:43.340 --> 00:07:48.097
A folyamatos energiaellátási zavarok tovább
emelhetnék az energiaárakat, mélyebben

00:07:48.154 --> 00:07:54.314
és hosszabban, mint jelenleg várják. Ez
súlytana a reáljövedelmeket, a fogyasztást

00:07:54.380 --> 00:08:00.811
és a beruházásokat. A globális pénzügyi
piacok hangulatának romlása vagy a globális

00:08:00.894 --> 00:08:06.208
kötvénypiacokon történő spilloversok
erősödése megszoríthatja a finanszírozási

00:08:06.280 --> 00:08:10.651
feltételeket, és ezáltal
csökkentheti a keresletet.

00:08:10.750 --> 00:08:16.011
A fiskális bizonytalanság szintén tovább
szoríthatja a finanszírozási feltételeket

00:08:16.073 --> 00:08:22.045
és gyengítheti a bizalmat, ezzel csökkentve
a fogyasztást és a beruházásokat.

00:08:22.101 --> 00:08:26.934
A fő gazdaságok közötti kereskedelmi
feszültségek fellángolása tovább ronthatná az

00:08:27.017 --> 00:08:33.349
ellátási láncokat, csökkentené a
kivitelt, és gyengítené a fogyasztást és a

00:08:33.409 --> 00:08:38.718
beruházásokat. Ezzel szemben a gazdasági
növekedés magasabb lehet, ha a gazdaság és

00:08:38.774 --> 00:08:43.609
az energiapiacok gyorsabban alkalmazkodnának
a folyamatban lévő konfliktusok okozta

00:08:43.671 --> 00:08:50.896
zavarokhoz, mint ahogyan azt várjuk, vagy
ha ezek a konfliktusok fenntartható módon

00:08:50.940 --> 00:08:54.917
megoldódnának. Továbbá, a euróövi
vállalatok új technológiák átvételével, a

00:08:54.973 --> 00:08:59.075
kormányok infrastruktúra- és védelemfejlesztésekkel, valamint a termelékenység

00:08:59.125 --> 00:09:05.379
növelését és az EU egységes piacának
befejezését célzó reformokkal a növekedés

00:09:05.474 --> 00:09:11.855
nagyobb mértékben is nőhet a vártnál. Az
inflációs kilátások kockázatai felfelé

00:09:11.897 --> 00:09:15.209
mutatnak. Ez különösen a Közel-Keleti
konfliktusnak és az orosz Ukrajna elleni

00:09:15.252 --> 00:09:19.361
indokolatlan háborújának újabb
fejleményeinek köszönhető.

00:09:19.427 --> 00:09:24.266
Az energiasokk tovább erősödhet, és
hatásai más árakra és bérekre erősebbek

00:09:24.338 --> 00:09:30.677
lehetnek, mint amit jelenleg várunk. A
gázárak különösen akkor emelkedhetnének, ha

00:09:30.737 --> 00:09:37.170
tovább romlana a gázellátás, vagy ha egy
szokatlanul hideg tél alacsony készletekkel

00:09:37.236 --> 00:09:43.358
esne egybe. Minél tovább maradnak
magasak az energiaárak, annál nagyobb

00:09:43.418 --> 00:09:47.457
valószínűséggel hajtják fel a tágabb
inflációt, a következő módokon:

00:09:47.937 --> 00:09:54.430
közvetett és másodlagos hatások. Az újbóli
kereskedelmi feszültségek fragmentáltabb

00:09:54.488 --> 00:09:59.173
globális ellátási láncokat eredményezhetnek,
csökkenthetik a kritikus nyersanyagok

00:09:59.236 --> 00:10:03.541
ellátását, és súlyosbíthatják a
kapacitáskorlátokat az euróövezet gazdaságában.

00:10:03.646 --> 00:10:09.460
A szélsőséges időjárási események, amelyek
potenciálisan súlyosbodhatnak az El Niño

00:10:09.517 --> 00:10:14.988
feltételeinek erősödésével, valamint a
kibontakozó éghajlati és természeti válság –

00:10:15.051 --> 00:10:19.490
szélesebb értelemben – nagyobb mértékben
emelheti az élelmiszerárakat, mint azt

00:10:19.537 --> 00:10:20.737
várnánk.

00:10:21.837 --> 00:10:27.322
Ellenben, az infláció alacsonyabb lehet,
ha a jelenlegi geopolitikai konfliktusok

00:10:27.379 --> 00:10:32.785
fenntartható módon megoldódnak, vagy
ha az energiaárak magasabb szintjénél a

00:10:32.835 --> 00:10:36.957
közvetett vagy másodlagos hatások
kevésbé erősek lesznek a vártnál.

00:10:38.877 --> 00:10:43.536
A volatilisebb és kockázatkerülőbb pénzügyi
piacok, valamint a magasabb hosszú távú

00:10:43.593 --> 00:10:50.842
kamatlábak súlytó hatással lehetnek a
keresletre, és így az inflációra is.

00:10:50.974 --> 00:10:53.037
Ez a jelenlegi pénzügyi helyzet.

00:10:53.577 --> 00:10:57.957
A pénzügyi feltételek
megszorosodtak az előző ülésünk óta.

00:10:59.097 --> 00:11:03.477
A kamatok nagyjából emelkedtek,
miközben a részvényárak esni kezdtek.

00:11:04.917 --> 00:11:07.971
A piacalapú adósságköltség a
vállalatok számára 4-re emelkedett.

00:11:08.027 --> 00:11:14.440
1 százalék augusztusban, a júliusban mért
4 százalékkal szemben, míg a vállalatoknak

00:11:14.482 --> 00:11:17.517
nyújtott banki hitelek kamatai
3,8 százalékon maradtak.

00:11:19.317 --> 00:11:25.352
A banki hitelek növekedése vállalatoknak
4,2 %-os éves ütemre lassult augusztusban

00:11:25.420 --> 00:11:28.677
és szeptemberben, a júliusi 4,4 %-ról.

00:11:29.637 --> 00:11:35.054
Miközben a vállalati kötvénykibocsátás
éves szinten 4,2%-kal nőtt szeptemberben,

00:11:35.138 --> 00:11:39.837
szemben a 3,8%-kal augusztusban
és a 3,5%-kal júliusban.

00:11:42.057 --> 00:11:47.604
A hitelstandardok a vállalatoknak nyújtott
hitelek esetében szigorodtak a harmadik

00:11:47.660 --> 00:11:52.632
negyedévben, amint a legutóbbi banki
hitelkutatásunk jelentette, a bankok pedig a

00:11:52.688 --> 00:11:55.677
vevőik által viselt gazdasági
kockázatok miatt aggódnak.

00:11:57.657 --> 00:12:02.987
A készletek és a működő tőke magasabb
finanszírozási igénye ellenére a vállalati

00:12:03.060 --> 00:12:07.317
hitelek iránti kereslet csökkent,
különösen a magasabb kamatlábak tükrében.

00:12:09.177 --> 00:12:16.557
A jelzálogkamatok augusztusban 3,8%-ra
emelkedtek, júliusban 3,5%-ról, míg a

00:12:16.617 --> 00:12:20.517
jelzáloghitelek növekedése
szeptemberben 3%-ra csökkent.

00:12:22.137 --> 00:12:26.847
A hitelkihelyezési feltételek nem változtak
a harmadik negyedévben, ugyanakkor

00:12:26.920 --> 00:12:31.677
jelentősen csökkent a jelzáloghitelek
iránti kereslet a magasabb kamatok miatt.

00:12:33.297 --> 00:12:37.467
Végül tehát a mai napon a Kormányzótanács
úgy döntött, hogy változatlanul hagyja az

00:12:37.527 --> 00:12:39.237
ECB három kulcsfontosságú kamatlábát.

00:12:40.497 --> 00:12:44.537
Elkötelezettek vagyunk a monetáris
politika meghatározásában, hogy az infláció

00:12:44.600 --> 00:12:47.037
stabilizálódjon a 2%-os
célunkon a középtávon.

00:12:48.417 --> 00:12:53.769
Adatfüggő és ülésenkénti megközelítést
követünk majd a megfelelő monetáris politika

00:12:53.829 --> 00:12:55.029
meghatározásához.

00:12:56.337 --> 00:13:01.342
Kamatlábeli döntéseinket az inflációs
kilátások és a körülöttük lévő kockázatok

00:13:01.420 --> 00:13:06.866
értékelése alapján hozzuk meg, a beérkező
gazdasági és pénzügyi adatok, valamint az

00:13:06.944 --> 00:13:11.757
alapinfláció dinamikája és a monetáris
politika átviteli erejének fényében.

00:13:12.597 --> 00:13:15.237
Nem kötelezzük el magunkat egy
meghatározott kamatláb-utvonal mellett.

00:13:16.257 --> 00:13:19.572
Minden esetben készek vagyunk felülvizsgálni
valamennyi rendelkezésünkre álló

00:13:19.621 --> 00:13:24.089
eszközünket a mandátumunk keretein belül,
hogy biztosítsuk az infláció fenntartható

00:13:24.135 --> 00:13:28.207
stabilizálódását a középtávú célunk mellett,
valamint hogy megőrizzük a monetáris

00:13:28.261 --> 00:13:30.477
politika átviteli
mechanizmusának sima működését.

00:13:31.857 --> 00:13:33.717
Mostantól kész vagyunk
válaszolni a kérdéseikre.

00:13:35.457 --> 00:13:38.083
Az első kérdés a szomszédunkhoz,
a CNBC alelnökéhez kerül.

00:13:38.116 --> 00:13:39.316
Kérem.

00:13:39.417 --> 00:13:41.631
Nagyon köszönöm. Elnök
asszony, két kérdésem van.

00:13:41.686 --> 00:13:45.517
Az egyik a monetáris
politikával kapcsolatban.

00:13:45.568 --> 00:13:48.385
Az első kérdés a monetáris
politikáról a következő:

00:13:48.450 --> 00:13:53.488
először, nem tudom, mióta, a másodlagos
hatások említése a sajtóközleményében nagyon

00:13:53.535 --> 00:13:59.231
szembetűnő volt. Azzal is ez azt jelenti,
hogy a piacoknak teljesen igaza van abban,

00:13:59.284 --> 00:14:03.611
hogy decemberben kamatemelést várnak,
hiszen mostanra nyilvánvalóan fennáll a

00:14:03.679 --> 00:14:08.479
másodlagos hatások kockázata? A második
kérdésem az, hogyan egyeztethető össze az ön

00:14:08.567 --> 00:14:12.959
álláspontja, amelyet szerintem tavasszal
fejezett ki, miszerint a kapitány a hajón

00:14:12.998 --> 00:14:17.591
marad, amikor viharfelhők vannak a
láthatáron, azzal, hogy az euróövezet most

00:14:17.653 --> 00:14:20.975
valószínűleg rosszabb
helyzetben van, mint tavasszal?

00:14:21.025 --> 00:14:25.321
Franciaországra tekintve, az inflációs
képre tekintve, és esetleg elmondaná nekünk,

00:14:25.369 --> 00:14:26.569
mi motiválja önt. Köszönöm.

00:14:28.917 --> 00:14:33.926
Nagyon köszönöm a két kérdését. Azt
javaslom, hogy először és mindenekelőtt

00:14:33.981 --> 00:14:39.119
foglalkozzunk a monetáris politikai
nyilatkozattal és a monetáris politikai

00:14:39.200 --> 00:14:44.156
döntéssel kapcsolatos kérdésekkel, és ha
esetleg további kérdései lennének, például

00:14:44.203 --> 00:14:49.304
hozzám intézve, azokat tartogassuk a végére,
mivel a valódi napirend itt a monetáris

00:14:49.369 --> 00:14:56.136
politika. Tehát a második kérdését később
fogom megválaszolni a sajtótájékoztatón,

00:14:56.202 --> 00:15:05.100
ha ez megfelel önnek. Nos, Igaza van
abban, hogy a másodlagos hatások és a

00:15:05.169 --> 00:15:11.141
másodlagos hatások kockázata olyan dolog,
amelyre különös figyelmet fordítottunk.

00:15:11.218 --> 00:15:15.043
Szerintem ezt korábban is
említettem a sajtótájékoztatókon:

00:15:15.161 --> 00:15:25.146
ahogy az infláció nő, ahogy az inflációra
vonatkozó kockázatok nőnek, különös

00:15:25.219 --> 00:15:29.722
figyelmet fordítunk a közvetlen hatásra.
Ezt világosan látjuk, a közvetett

00:15:29.777 --> 00:15:36.972
hatásokra. Láttuk, hogy ezek a közvetett
hatások, valamint a másodlagos hatások is

00:15:37.073 --> 00:15:44.216
növekedtek, amelyek különleges
politikai döntést igényelnének.

00:15:44.273 --> 00:15:50.864
Nagyon figyelemmel vagyunk, és jelenleg
nem látjuk a másodfajú hatások kockázatát

00:15:50.927 --> 00:15:54.235
azon kívül, ami már be
van építve a projekciókba.

00:15:54.281 --> 00:15:58.767
Tehát, ha úgy tetszik, a szeptemberben
készült előrejelzések már magukban foglalták

00:15:58.828 --> 00:16:04.395
a másodlagos hatások kockázatát is. Ezért
nagyon figyelmesen követjük ezeket, és

00:16:04.440 --> 00:16:09.583
jelenleg, ahogy azt a monetáris politikai
nyilatkozatban is kifejtettük, nem látunk

00:16:09.649 --> 00:16:18.294
anyagi kockázatot másodlagos hatásokra.
De adjon nekem lehetőséget, mivel későbbre

00:16:18.354 --> 00:16:24.477
halasztottam a második kérdését, hogy egy
kis ízelítőt adjak a folytatott vitánkból.

00:16:25.077 --> 00:16:30.730
Mert bár rendkívül figyelmesek voltunk a
másodlagos hatásokra, különösen a bérek

00:16:30.801 --> 00:16:37.916
alakulására, a bérkövető rendszerre,
a foglalkoztatottak kompenzációjának

00:16:37.981 --> 00:16:44.366
előrejelzéseire, minden olyan eszközre,
amellyel a béreket mérjük, minden ágazatban,

00:16:44.445 --> 00:16:50.606
beleértve a szakszervezetek kiinduló
álláspontját a közelgő kollektív szerződési

00:16:50.677 --> 00:16:56.194
tárgyalásokon, mi is megvizsgáltuk, hogy
mi változott igazán jelentősen a tavalyi

00:16:56.257 --> 00:17:03.897
szeptember óta. És a két fő változás, amit
tapasztaltunk, elsősorban az energiaárak.

00:17:03.997 --> 00:17:10.561
És ebben a tekintetben a kőolaj áraiból,
de sokkal inkább a benzin, az üzemanyag, a

00:17:10.648 --> 00:17:17.012
gáz, és persze a finomítási
marginok kombinációjáról van szó.

00:17:17.074 --> 00:17:24.120
És ez jelentősen nőtt. Jól tükröződik ez
az energiainflációs számokban, 18,8, ha jól

00:17:24.255 --> 00:17:30.975
emlékszem, a szeptemberben tapasztalt
alacsonyabb számhoz képest.

00:17:31.061 --> 00:17:33.768
Tehát itt egyértelmű növekedésről van szó.

00:17:33.827 --> 00:17:40.791
De egy másik új fejlemény, amelyet
szeptember óta figyelünk meg, a hosszú távú

00:17:40.904 --> 00:17:48.616
finanszírozás költsége. Ami valóban
emelkedett, és, tudják, persze mi is nézzük a

00:17:48.695 --> 00:17:57.245
számokat, és a 10 éves államkötvények átlagos
hozama körülbelül 35 százalékkal nőtt.

00:17:57.323 --> 00:18:04.002
Elnézést, 35 bázispont az utolsó határidőnk
óta, a szeptemberi előrejelzésekhez

00:18:04.071 --> 00:18:14.515
képest. Tehát ha összevetjük ezt a két
tényezőt, a Vezetőtanács megvizsgálta, hogy

00:18:14.638 --> 00:18:22.250
indokolt-e egy kamatemelés. De a felhalmozódó
és növekvő bizonytalanság alapján, a

00:18:22.365 --> 00:18:27.597
lényegi infláció alig változott,

00:18:28.797 --> 00:18:33.767
A kormányzótanács egyhangúlag úgy döntött,
hogy jelenleg megfelelően el vagyunk

00:18:33.859 --> 00:18:41.564
helyezve ahhoz, hogy megtartsuk a
gyűlést, és hogy a jelenlegi mérsékelt

00:18:41.630 --> 00:18:43.677
megközelítés továbbra is megfelelő.

00:18:44.577 --> 00:18:48.891
Ez tehát az a vita, amelyet az elmúlt
órákban folytattunk, valamint tegnap délután.

00:18:48.938 --> 00:18:53.351
Azt hiszem, ez adja meg önöknek a lényegét,
tudják, az infláció felbontásának,

00:18:53.439 --> 00:18:59.330
amennyire csak lehetett, valamint az
infláció, különösen a bérekre gyakorolt

00:18:59.379 --> 00:19:04.271
következményeinek, de a globális változásokat
is, amelyeket tapasztaltunk, miközben

00:19:04.336 --> 00:19:09.283
mindig alkalmazzuk a háromágú megközelítésünket
a monetáris állásfoglalásunkhoz,

00:19:09.359 --> 00:19:11.397
monetáris politikai állásfoglalásunkhoz.

00:19:12.417 --> 00:19:13.617
Köszönöm.

00:19:14.517 --> 00:19:18.206
Következő kérdés, a Reuters
tudósítója, Balazs Korányi.

00:19:18.232 --> 00:19:19.432
Balazs, kérem.

00:19:20.937 --> 00:19:26.157
Nagyon köszönöm. Attól tartok, hogy az
egyik kérdésem is a sor végére kerül majd.

00:19:26.337 --> 00:19:28.683
Nem, nem azt javaslom, hogy változtassunk
a napirenden, hanem azt, hogy minden

00:19:28.725 --> 00:19:31.797
kérdést először a monetáris politikára
összpontosítsunk, majd a többire.

00:19:32.817 --> 00:19:37.672
Ami azt mondta, hogy az inflációs kockázatok
felfelé mutatóak, ön éppen most mondta,

00:19:37.780 --> 00:19:42.783
hogy a középutas megközelítés
látszik megfelelőnek.

00:19:42.829 --> 00:19:44.983
Volt erre is konszenzus
a vezetőségi tanácsban?

00:19:45.029 --> 00:19:49.882
Ön említette, hogy volt vita
a kamatlábak emeléséről.

00:19:49.949 --> 00:19:56.254
Tehát volt egységes álláspont
ezzel kapcsolatban is?

00:19:56.303 --> 00:20:01.203
És tekintettel erre a felfelé mutató
kockázatra, úgy gondolja, hogy az ECB-nek a

00:20:01.276 --> 00:20:06.059
jövőben is emelnie kell
majd a kamatlábakat?

00:20:06.154 --> 00:20:10.091
A második kérdés némileg
hasonlít Annette kérdéséhez.

00:20:10.201 --> 00:20:16.635
Én is kíváncsi vagyok a miértekre. Miért
hagyná el Európa legbefolyásosabb pénzügyi

00:20:16.716 --> 00:20:23.168
pozícióját? És különösen érdekel az a
gondolat, hogy esetleg nagyobb figyelmet

00:20:23.220 --> 00:20:29.521
kívánna szentelni a francia politikának,
szeretné kifejezni a véleményét.

00:20:29.599 --> 00:20:32.911
Valóban ez a helyzet? És
milyen módon tenné ezt?

00:20:32.972 --> 00:20:37.917
Jelöltként indulna? Vagy csak
kommentálná, ami történik?

00:20:42.777 --> 00:20:46.899
Igaza volt, Balázs. A második
kérdésére később válaszolok.

00:20:46.993 --> 00:20:54.212
De az első kérdésére most válaszolok. Ez
a vita, tudják, mi a számokat nézzük, a

00:20:54.290 --> 00:20:57.815
fokozott kockázatot nézzük,
a végső eredményt nézzük.

00:20:57.960 --> 00:21:02.743
A szorosítás a hosszú
távú kamatlábak miatt.

00:21:02.824 --> 00:21:10.889
És a mellette és ellene szóló érvek, valamint
voltak olyan vélemények is, hogy miért

00:21:10.965 --> 00:21:16.588
ne most? A vita végén egyhangú döntés
született arról, hogy megfelelően jó

00:21:16.642 --> 00:21:22.345
helyzetben voltunk ahhoz,
hogy valójában várjunk.

00:21:22.512 --> 00:21:29.668
További információkért, a megbeszélések
közötti időszakban gazdag lesz az

00:21:29.730 --> 00:21:33.652
információkban. Átveszem önökkel a listát
arról, amit a következő néhány hétben

00:21:33.732 --> 00:21:41.334
kapni fogunk, és ez segíteni fog nekünk
meghatározni, vajon Az a helyzet, amit most

00:21:41.393 --> 00:21:48.958
látunk, amely indokolhatta volna
egy kamatemelést, beigazolódni fog.

00:21:49.140 --> 00:21:53.763
És ebben az esetben a követendő
irányvonal teljesen világos.

00:21:54.065 --> 00:21:59.656
Tehát itt van a lista az
információknak, amelyekkel rendelkezünk:

00:21:59.735 --> 00:22:06.876
egy új személyzeti előrejelzés,
szeptember, elnézést, szeptember.

00:22:06.952 --> 00:22:11.559
Nem szeptember, hanem
december lesz a projekció.

00:22:11.683 --> 00:22:17.084
Két új inflációs adat. A harmadik
negyedév GDP-je, a munkanélküli-segélyek

00:22:17.149 --> 00:22:22.270
alkalmazottanként, valamint a tárgyalt
bérek, két munkanélküliségi adat, két ipari

00:22:22.340 --> 00:22:26.658
termeléssel kapcsolatos közzététel,
a novemberi PMI-k, valamint a banki

00:22:26.723 --> 00:22:30.692
kamatlábakról szóló két statisztikai
köradat szeptemberre és októberre.

00:22:30.758 --> 00:22:35.404
Látják tehát, hogy rengeteg információ
és adat vár ránk a következő hetekben.

00:22:35.451 --> 00:22:40.318
És ez különösen fontos lesz
az alapinfláció szempontjából.

00:22:40.368 --> 00:22:46.955
Mert amíg az underlying inflation, az nem
volt túl informatív a sokk elején, minél

00:22:47.039 --> 00:22:53.662
jobban haladunk a sokkban, annál
informatívabbak lesznek az underlying inflation

00:22:53.727 --> 00:23:01.350
mutatók. Kezdik informatívabbak lenni.
És nagyjából, tudják, nem változtak.

00:23:01.391 --> 00:23:04.489
A monetáris politikai nyilatkozatban
is van egy konkrét utalás erre.

00:23:04.552 --> 00:23:10.259
De a további hat hét információ birtokában
sokkal többet fogunk tudni a mögöttes

00:23:10.316 --> 00:23:14.573
inflációról. És ez lesz az, amire különösen
oda fogunk figyelni, anélkül, hogy kárt

00:23:14.625 --> 00:23:16.437
okoznánk az inflációs kilátásoknak.

00:23:16.497 --> 00:23:19.205
Folytatjuk vizsgálni az
inflációs kilátásokat.

00:23:19.264 --> 00:23:24.499
Folytatjuk vizsgálni a kockázatokat.
Valószínűleg ismét forgatókönyveket készítünk

00:23:24.639 --> 00:23:29.956
decemberben. Természetesen mi is
megvizsgáljuk a monetáris politika átviteli

00:23:30.009 --> 00:23:34.734
dinamikáját és erejét. De valószínűleg
a maginfláció különleges szerepet fog

00:23:34.835 --> 00:23:40.817
játszani a háromágú megközelítésben,
amelyet a monetáris politikai döntéseinknél

00:23:40.887 --> 00:23:42.087
alkalmazunk.

00:23:44.217 --> 00:23:46.755
A következő kérdés Alex
Webernek a Bloombergtől.

00:23:46.805 --> 00:23:48.005
Alex, kérem.

00:23:51.297 --> 00:23:57.238
Nagyon köszönöm. Az első kérdésem különösen
a francia kötvénypiacokra vonatkozik.

00:23:57.302 --> 00:24:01.730
A mostanihoz hasonló kamatkülönbség-növekedéssel, sokan kérdezik, hogy vajon és

00:24:01.810 --> 00:24:07.252
mikor kellene beavatkoznia az ECB-nek.
Elmondaná, hogy pontosan milyen mutatókat

00:24:07.309 --> 00:24:12.022
figyel? Inkább a beavatkozás sebességéről,
a kamatkülönbség abszolút szintjéről van

00:24:12.068 --> 00:24:15.155
szó, vagy pedig más
országokra való átterjedésről?

00:24:15.247 --> 00:24:19.384
A második kérdésem is ugyanebben a
szellemben hangzik, mint a kollégáimé.

00:24:19.460 --> 00:24:21.597
Sajnálom, hogy távozik. Most távozik.

00:24:21.897 --> 00:24:23.097
Köszönöm.

00:24:23.097 --> 00:24:27.655
Most egy olyan év elején állnak, amelyben
sok nemzeti választás lesz, különösen az

00:24:27.716 --> 00:24:34.109
Önök hazájában. Megfontolták-e, hogy ez
a különleges időzítés alááshatja-e az ECB

00:24:34.175 --> 00:24:35.375
függetlenségét?

00:24:38.937 --> 00:24:43.885
Nagyon köszönöm a két kérdést. A második
kérdésére pedig a másik kettővel együtt

00:24:43.958 --> 00:24:50.554
válaszolok. Remélem, nem bánja, de egy
dokumentált és jól felépített választ fogok

00:24:50.615 --> 00:24:54.030
adni, mivel feltételeztem,
hogy felteheti ezt a kérdést.

00:24:54.091 --> 00:25:03.300
Az első válaszom az lenne, hogy ez
hosszú távú, és a mandátum időtartamát

00:25:03.476 --> 00:25:10.288
vizsgáljuk, de az egész görbét nézzük.
De mondja, hogy a hosszú távú görbe a

00:25:10.344 --> 00:25:15.181
világon, nem kifejezetten egy tagállamra,
nem kifejezetten egész Európára, hanem a

00:25:15.226 --> 00:25:21.137
világon, nem jelentős okkal rendelkezik.
Ha összehasonlítja a számokat, mondjuk,

00:25:21.206 --> 00:25:25.749
vegye például februárit és mostanra
jelentős számú bázispont emelkedett.

00:25:25.836 --> 00:25:32.881
A vállalati kötvények pedig,
és ezt több tényező okozza.

00:25:32.931 --> 00:25:36.952
Ezt inflációs várakozásnak nevezik.
Ezt az elvárt kamatláb-utazás okozza.

00:25:37.012 --> 00:25:45.437
És mi. Azt gondolom, bár van egy nagyon
érdekes blog, amelyet erősen ajánlok, hogy a

00:25:45.493 --> 00:25:50.936
hiperléptékű cégek adósságtőkéinek
kibocsátása, bár még nem szorítja ki a piacot,

00:25:50.996 --> 00:25:57.533
hanem növeli a hosszúlejáratú kötvények
kibocsátásának volumenét, szintén szerepet

00:25:57.599 --> 00:26:00.524
játszik. De ez az egész
piacra hatással volt.

00:26:00.596 --> 00:26:06.103
Második megfigyelés, és ez
minden országra vonatkozik.

00:26:06.155 --> 00:26:12.090
Azok az országok, amelyeknek magas az
adóssága, magas az adóssága, be kell építeniük

00:26:12.212 --> 00:26:20.552
fiskális politikájuk tervezésébe azt a
tényt, hogy a kamatlábak magasabbak és

00:26:20.630 --> 00:26:22.797
valószínűleg magasabbak maradnak.

00:26:23.337 --> 00:26:24.537
Egy időszakra.

00:26:26.757 --> 00:26:31.431
Európában, ha ezt a принцип-ot alkalmazzuk,
az azt jelenti, hogy a politikai

00:26:31.496 --> 00:26:38.402
intézkedéseket egy olyan terv részeként
kell elfogadni, amelyet mindig Brüsszel elé

00:26:38.505 --> 00:26:46.674
kell terjeszteni. És ennek a tervnek meg
kell felelnie az európai fiskális keretnek.

00:26:46.842 --> 00:26:51.903
Tehát természetesen mindent, és
még többet is meg fogunk vizsgálni.

00:26:51.965 --> 00:26:56.376
A tagállamok különleges kihívásokkal néznek
szembe, azt mondanám, hogy ez leszűkül

00:26:56.420 --> 00:27:01.226
és lényegében ezekre az országokra
korlátozódik, amelyek általában magas

00:27:01.382 --> 00:27:10.058
eladósodottsági szinttel rendelkeznek.
De hozzátenném azt is, hogy amennyiben a

00:27:10.147 --> 00:27:14.633
piaci fejlemények veszélyeztetnék sima
monetáris politikánk átadását, beleértve a

00:27:14.702 --> 00:27:20.189
nem indokolt és rendezetlen piaci mozgásokat
is, rendelkezünk olyan eszközökkel,

00:27:20.250 --> 00:27:24.717
amelyekkel válaszolhatunk. Azok a
kritériumok és feltételek, amelyek mellett ez

00:27:24.759 --> 00:27:27.239
alkalmazható, jól
ismertek. Közzétették őket.

00:27:27.293 --> 00:27:30.271
És biztos vagyok benne,
hogy Önök is ismerik őket.

00:27:30.292 --> 00:27:31.492
Köszönöm.

00:27:33.177 --> 00:27:35.651
Következőként Stefan Rakius
a Handelsblatt-től, kérem.

00:27:35.680 --> 00:27:36.880
Stefan.

00:27:38.637 --> 00:27:42.485
Köszönöm a szót. Jó napot kívánok. Az
első kérdésem a monetáris politikára

00:27:42.541 --> 00:27:47.777
vonatkozik. Azt említette, hogy még mindig
mérsékelt szigorítási szakaszban vagyunk.

00:27:47.880 --> 00:27:52.800
Ezzel együtt miért lehetne bármiféle
kétség afelől, hogy az ECB fenntartja a

00:27:52.854 --> 00:27:57.478
negyedéves ütemet, és decemberben
ismét növelni fogja a kamatokat?

00:27:57.540 --> 00:28:02.672
És a második kérdésem, szintén személyes
jelleggel, elmondaná nekünk, hogy pontosan

00:28:02.726 --> 00:28:05.637
mit fog tenni február 7-e után? Köszönöm.

00:28:08.397 --> 00:28:14.664
Nagyon köszönöm. Tehát az első kérdésére
válaszolva, igen, jelenleg még mérsékelt

00:28:14.716 --> 00:28:20.120
válaszreakciót alkalmazunk
a jelenlegi helyzetre.

00:28:20.218 --> 00:28:28.222
Ahogy korábban is említettem, értékeljük
a geopolitikai helyzet alakulását.

00:28:28.381 --> 00:28:35.173
a helyzetet, az energiaárak alakulását, a
megszorítások fokozódásának alakulását a

00:28:35.255 --> 00:28:44.250
finanszírozási költségeket, valamint bármely
más releváns tényt vagy adatot, amelyek

00:28:44.317 --> 00:28:50.274
lehetővé teszik számunkra, hogy összehasonlítsuk
a jelenlegi helyzetet azzal, amit

00:28:50.372 --> 00:28:57.491
jövő decemberben kapunk. Ahogy mondtam,
hacsak nem történik jelentős fejlemény, az

00:28:57.539 --> 00:29:00.682
útirány egészen világos.
Mindannyiunk számára.

00:29:00.963 --> 00:29:08.305
Van-e indokolt, hogy tevékenységünket
negyedévente tartandó találkozókra

00:29:08.367 --> 00:29:09.417
korlátozzuk?

00:29:09.417 --> 00:29:10.617
Nem.

00:29:11.097 --> 00:29:19.604
Nem. Soha nem korlátoztuk magunkat erre.
Igaz, hogy több adat áll rendelkezésünkre.

00:29:19.812 --> 00:29:25.494
Ezek a projekciós megbeszélések, de
mi képesek vagyunk megérteni, amit az

00:29:25.580 --> 00:29:30.634
alkalmazottak elmagyarázanak nekünk, az
általuk gyűjtött információkat, a végzett

00:29:30.701 --> 00:29:38.589
elemzéseket. És ha indokolt lenne, hogy
elérjük a 2%-os célt középtávon, nem csak a

00:29:38.703 --> 00:29:44.548
negyedéves megbeszélések során. Nincs
tervünk arra, hogy korlátozzuk a monetáris

00:29:44.595 --> 00:29:46.197
politikával foglalkozó ülések számát.

00:29:51.657 --> 00:29:54.568
Következő kérdés. Olaf
Störbeck a Financial Times-től.

00:29:54.598 --> 00:29:55.798
Olaf, kérem.

00:29:58.977 --> 00:30:02.419
Igen. Köszönöm, hogy
válaszolt a kérdéseimre.

00:30:02.524 --> 00:30:10.126
Van még egy kérdésem, vagy inkább az ön
ma hozott döntésének a következményeiről.

00:30:10.256 --> 00:30:15.523
Ön a 26 tagú ECB-vezetőtanács nyolcadik
tagja, aki a szervezet történelmében

00:30:15.582 --> 00:30:19.157
lemondott vagy korán távozott,
ami elég magas arány.

00:30:19.239 --> 00:30:23.157
Ez a BCE irányításában
lévő hibákra utal, vagy ez…

00:30:23.337 --> 00:30:24.957
Elnézést. Megismételné a kérdését? Ön.

00:30:25.257 --> 00:30:31.173
A 26 fős igazgatósági tagok közül nyolcan,
közted is, korán távoznak majd, mielőtt

00:30:31.227 --> 00:30:35.923
letöltenék teljes mandátumukat,
ami elég magas arány.

00:30:35.994 --> 00:30:40.334
Ez vajon azt jelzi, hogy
hiányosságok vannak a vezetésben?

00:30:40.392 --> 00:30:45.484
Túl hosszúak a mandátumok? A Bloombergnek
adott interjújában a év elején azt mondta,

00:30:45.527 --> 00:30:48.065
hogy eleinte úgy gondolta,
az ötéves a terminus.

00:30:48.156 --> 00:30:51.990
Nos, nagyon érdekelne a
véleménye ezzel kapcsolatban.

00:30:52.053 --> 00:31:01.403
És visszatérve a francia államkötvényekre,
mennyire járul hozzá a közelmúltbeli

00:31:01.469 --> 00:31:05.469
államkötvény-hozamok emelkedése a
jelenlegi ECB-munka egy részéhez?

00:31:05.524 --> 00:31:10.413
És ennek köszönhetően csökkent-e a
további kamatemelés szükségessége?

00:31:10.537 --> 00:31:11.737
Köszönöm.

00:31:13.977 --> 00:31:17.272
Nos, köszönöm az első kérdésére.
Csak a kormányzással foglalkozom.

00:31:17.359 --> 00:31:24.016
A BCE irányítását illetően úgy vélem, hogy
az eddig is bizonyította szilárdságát.

00:31:24.124 --> 00:31:29.108
Volt már korábban is átmeneti időszak. A
működés folyamatosságát mindig is ez az

00:31:29.156 --> 00:31:32.263
intézmény vezérfonala volt.
Soha nem vallott kudarcot.

00:31:32.332 --> 00:31:37.561
És teljesen meg vagyok győződve arról,
hogy továbbra is alkalmazni fogja a

00:31:37.713 --> 00:31:44.876
folytonosság, a küldetésre összpontosított,
eltökélt cselekvés elveit, hogy elérjék

00:31:44.952 --> 00:31:50.138
a középtávú 2%-os célt. És nyugodtan
nyugodhatnak abban, hogy február 7-ig én vagyok

00:31:50.217 --> 00:31:57.219
a felelős, összpontosított vagyok, és
minden erőmmel dolgozni fogok, semmiféle

00:31:57.262 --> 00:32:01.675
fenntartás vagy kifogás nélkül. Ami
a másik kérdést illeti, szerintem már

00:32:01.773 --> 00:32:04.701
válaszoltam rá, és ez
tulajdonképpen az egyik…

00:32:04.751 --> 00:32:10.615
Azoknak a jelenségeknek a tekintetében,
amelyeket megfigyeltünk, amelyek szeptember

00:32:10.720 --> 00:32:22.309
óta megváltoztatták a képet. Mert igen,
igaza van, a hosszú távú hozamok emelkedtek,

00:32:22.382 --> 00:32:25.103
mindenütt, és jobban némely
országokban, kevésbé másokban.

00:32:25.148 --> 00:32:28.034
Majd elkezdjük vizsgálni a különbözeteket.

00:32:28.152 --> 00:32:37.820
És mi mindent megvizsgálunk. De ez volt
egy minősítő elem, ha úgy tetszik, az

00:32:38.042 --> 00:32:47.079
energiaárak emelkedésében. Tehát az energiaárak
növelték az inflációt, a hosszú távú

00:32:47.145 --> 00:32:52.069
finanszírozási költségek meghatározták
ennek a növekedésnek a mértékét, és éppen

00:32:52.131 --> 00:32:56.685
ezekben a körülményekben leszünk nagyon
figyelmesek a következő hetekben.

00:32:56.732 --> 00:33:00.837
És a mögöttes infláció különös
figyelemmel, decemberben hozunk döntést.

00:33:04.497 --> 00:33:07.676
Következő kérdés, Andres Stumpf,
a spanyolországi Expansiontól.

00:33:07.700 --> 00:33:08.900
Andres, kérem.

00:33:09.897 --> 00:33:17.407
Helló. Elnök asszony, szeretném tudni, hogy
ez a kamatemelés elmaradása, a szigorúbb

00:33:17.455 --> 00:33:23.541
pénzügyi feltételek miatt a piacokon,
csak erre a mai ülésre vonatkozik, vagy

00:33:23.626 --> 00:33:30.732
november egészében így lesz. Az ECB
nem emelheti a kamatokat, vagy ismét

00:33:30.809 --> 00:33:34.453
változatlanul hagyhatja
őket ennek következtében.

00:33:34.551 --> 00:33:43.214
És egy második kérdés későbbre. Az Európai
Tanács és az Európai Parlament mandátumai

00:33:43.262 --> 00:33:47.710
vita tárgyát fogják
képezni, mielőtt távozna.

00:33:47.822 --> 00:33:53.633
Egyáltalán érdekelné, még ha csak
kicsit is, ezekre a posztokra pályázni?

00:33:53.730 --> 00:33:57.237
Köszönöm. Csak hogy
közel maradjon hozzánk.

00:33:59.577 --> 00:34:04.181
Ez igazán kedves öntől, de igyekszem
válaszolni a második kérdésére is, valamint a

00:34:04.255 --> 00:34:12.103
többi kérdésre is. Azt hiszem, igaza
van abban, hogy jellemezze döntésünket.

00:34:12.142 --> 00:34:17.374
Nem gondoltam erre, de igaza van abban,
hogy egy „nem emelési” döntésként jellemezze

00:34:17.426 --> 00:34:22.289
azt. Mert mi magunk is feltettük a kérdést,
és többen voltunk, akik értékeltük és

00:34:22.367 --> 00:34:28.312
fontolgattuk, vajon ez most már indokolt-e,
vagy szembe kellett volna néznünk a

00:34:28.386 --> 00:34:36.656
jelenlegi értékelést a jövőbeli adatokkal,
számokkal, elemekkel, amelyeket háromágú

00:34:36.761 --> 00:34:42.835
monetáris politikai
reakciófüggvényünk alapján értékelünk.

00:34:43.044 --> 00:34:49.271
Ahogy mondtam, és valószínűleg már fáradtak
vagytok attól, hogy ezt ismétlem, de

00:34:49.356 --> 00:34:54.710
döntéseinket minden
egyes ülésen meghozzuk.

00:34:54.851 --> 00:35:01.341
Tehát ez nem jelenti azt, hogy
novemberben nem emeljük a kamatokat.

00:35:01.432 --> 00:35:08.581
A következő ülésünk decemberben lesz.
Mint korábban már mondtam, egy korábbi

00:35:08.653 --> 00:35:16.328
kérdésre válaszolva, ha… A mai értékelésünket
nem cáfolják jelentős fejlemények, az

00:35:16.377 --> 00:35:17.577
útirány világos.

00:35:21.957 --> 00:35:24.801
Következő kérdés, Jean-Philippe
Lacour az Agence France-Presse-től.

00:35:24.828 --> 00:35:25.857
Jean-Philippe, tessék.

00:35:25.857 --> 00:35:26.757
Mielőtt tudnék.

00:35:26.757 --> 00:35:27.957
Jó napot, Elnök asszony!

00:35:28.257 --> 00:35:29.457
Jó napot kívánok, elnök úr!

00:35:29.637 --> 00:35:34.473
Van egy kérdésem Franciaországgal kapcsolatban,
és ez csak a mai kérdések közül az

00:35:34.542 --> 00:35:40.332
utolsó, második részre vonatkozik.
Mi az, ami a leginkább foglalkoztat

00:35:40.401 --> 00:35:46.363
Franciaországban és a hazájában? Nem csupán
a jelenlegi magas hozamok, az biztos.

00:35:46.491 --> 00:35:51.347
Tehát el tudná-e mondani,
melyek a fő aggodalmak?

00:35:51.468 --> 00:35:58.655
És hogyan szeretné, mivel nem kíván semleges
maradni e helyzet tekintetében, milyen

00:35:58.717 --> 00:36:02.148
lesz, igen, az Önök
beavatkozásának a jellege?

00:36:02.227 --> 00:36:09.937
Szándékozik-e aktívan támogatni esetleg
egy jelöltet, vagy ha igen, akkor kit?

00:36:10.013 --> 00:36:15.477
És végül, talán nagyon könnyű kérdések, de
mikor tájékoztatta unokáit a döntéséről?

00:36:19.737 --> 00:36:20.937
Emlékszem erre.

00:36:22.437 --> 00:36:23.637
Ők is. Ők is.

00:36:25.137 --> 00:36:25.617
Rendben.

00:36:25.617 --> 00:36:27.477
Van még kérdés a monetáris
politikával kapcsolatban?

00:36:28.797 --> 00:36:33.868
Igen. Majd pedig kérem, adjon szót Viggo
Risviknak a holland *Daily Telegraaf*tól,

00:36:33.898 --> 00:36:35.098
legyen szíves.

00:36:38.397 --> 00:36:43.986
Köszönöm. Én is azon tűnődtem,
Franciaországgal kapcsolatban is.

00:36:44.068 --> 00:36:50.805
Tehát ez egy kicsit a monetáris politika
védelme, de tekintettel arra, hogy...

00:36:50.871 --> 00:36:56.785
A jelenlegi helyzet Franciaországban, a
kamatkülönbségek növekedése mellett, nem

00:36:56.866 --> 00:37:03.708
sokat változott az elmúlt hat hónapban.
A magas adósság már régóta ismert tény.

00:37:03.765 --> 00:37:09.821
Mindazonáltal most már arról is beszélnek,
hogy lehetséges egy újabb európai válság.

00:37:09.872 --> 00:37:18.563
Érdekelné, mit gondol erről. Van egy
második kérdésem is, amely az Ön távozására

00:37:18.612 --> 00:37:24.638
vonatkozik. Most, a 2027-es év első hat
hónapjában három tapasztalt ECB-tanácstag

00:37:24.698 --> 00:37:30.038
fog távozni. Érdekelne, hogyan
gondolja, hogyan biztosítja majd az ECB

00:37:30.095 --> 00:37:31.917
folytonosságát e tekintetben.

00:37:37.317 --> 00:37:42.808
Köszönöm, nagyon köszönöm.
A kérdésére vonatkozóan…

00:37:42.947 --> 00:37:49.659
Azt hiszem, majd a Monsieur Lacour által
felvetett kérdést veszem elő, ami engem

00:37:49.702 --> 00:37:54.181
illet, mert ez nemcsak egy országra
vonatkozik, hanem minden országra vonatkozik.

00:37:54.240 --> 00:38:02.032
Tehát voltak-e változások az elmúlt
hat hónapban, ahol ezek a változások

00:38:02.108 --> 00:38:07.908
egyértelműen láthatók? Ezek azok,
amelyek minden országra vonatkoznak?

00:38:07.973 --> 00:38:11.552
Azok, amelyek az energiaárakra
vonatkoznak általában?

00:38:11.629 --> 00:38:15.596
Azok, amelyek a finanszírozással,
különösen a finanszírozási költségekkel

00:38:15.655 --> 00:38:22.782
kapcsolatosak a hosszú távú görbe végén?
És természetesen figyelemmel kíséretjük az

00:38:22.838 --> 00:38:27.466
összes ilyen fejleményt. Félek-e
attól, hogy újabb fejlemények lesznek?

00:38:27.524 --> 00:38:32.907
Persze lesznek. De ez nem tántorít el
minket, az Európai Központi Bankot, attól,

00:38:32.969 --> 00:38:35.538
hogy teljesítsük
stabilitási küldetésünket.

00:38:35.585 --> 00:38:40.188
És továbbra is ezt tesszük, minden
rendelkezésünkre álló információ alapján.

00:38:40.218 --> 00:38:41.418
Köszönöm.

00:38:44.577 --> 00:38:49.231
Most pedig az online résztvevőinkre térnék
rá, szeretném a szót Silviának, a Cora

00:38:49.339 --> 00:38:52.557
Media-tól. Silvia, most
Ön következik, kérem.

00:38:57.117 --> 00:38:58.317
Jó napot, Elnök úr!

00:38:59.937 --> 00:39:00.357
Jó napot!

00:39:00.357 --> 00:39:04.922
Azt hiszem, mindannyian, azt hiszem,
mindannyian sajnáljuk, hogy távozik.

00:39:05.007 --> 00:39:08.041
Tehát két kérdésem lenne,
ha szabad. Az első:

00:39:08.093 --> 00:39:13.118
mi a legjobban aggasztja ma? Az
infláció vagy a pénzügyi szétaprózódás?

00:39:13.194 --> 00:39:18.196
Szeptemberben a francia államkötvények
állománya jelentősen kisebb mértékben

00:39:18.279 --> 00:39:24.569
csökkent, mint az olaszoké és a németeké a
mennyiségi szigorítási program keretében.

00:39:24.679 --> 00:39:30.652
Tehát ahogy a minta folytatódott októberben
is, ez csupán mechanikai lejárat?

00:39:30.684 --> 00:39:31.884
Nagyon köszönöm.

00:39:32.877 --> 00:39:37.995
Nos hát, köszönöm szépen. És köszönöm,
őszintén fogok magukat hiányolni.

00:39:38.127 --> 00:39:42.978
Ami tehát a legjobban aggaszt,
az minden, ami a价格稳定性t érinti.

00:39:43.046 --> 00:39:49.969
Mert a miénk a mandátumunkra összpontosítunk,
és az árstabilitás, tudják, az a mi

00:39:50.076 --> 00:39:56.944
iránytűnk. Tehát nyilvánvalóan a infláció
nagyon fontos, de az árstabilitás nem

00:39:56.991 --> 00:40:01.782
létezhet pénzügyi stabilitás nélkül.
Ezért figyelnünk kell bármely pénzügyi

00:40:01.835 --> 00:40:05.865
stabilitást fenyegető veszélyre, valamint
az árstabilitást fenyegető bármely

00:40:05.916 --> 00:40:14.219
veszélyre. Tehát azt mondanám, hogy ezt is
csomagolnám, mert minket az árstabilitási

00:40:14.360 --> 00:40:20.135
mandátumunk vezérel. Azt hiszem, volt még
egy kérdése, most, hogy erre gondolok.

00:40:20.206 --> 00:40:23.277
Azután mondta, hogy hiányozni
fogok. Mi volt a második?

00:40:23.577 --> 00:40:26.611
A francia kötvények csökkenéséről van szó
az ECB tulajdonában, és arról, hogy vajon

00:40:26.659 --> 00:40:28.797
pusztán egy mechanikus lejárat-e.
Ez az, amit én is megfigyeltem.

00:40:31.857 --> 00:40:33.357
Elnézést. A második részt nem hallottam.

00:40:34.377 --> 00:40:35.577
Esetleg szeretné, hogy megismételjem?

00:40:36.657 --> 00:40:43.077
Igen. Igen. Pontosan így van. Szeptemberben
a francia állampapír-kötvények.

00:40:43.257 --> 00:40:43.797
Hát persze, persze, persze.

00:40:43.797 --> 00:40:47.277
Elutasítva. Igen. Igen, igen. Szóval,
ha ez csak mechanikai jellegű.

00:40:47.457 --> 00:40:51.410
Rendben. Én így értem, de én nem vagyok,
tudja, a legjobb szakértője minden

00:40:51.484 --> 00:40:58.286
megváltásnak. Minden kötvényről, amely
az összes tagállamban esedékessé válik.

00:40:58.330 --> 00:41:03.274
Amit elmondhatok, az az, hogy nem változtatjuk
meg a politikánkat a lehetővé tétel

00:41:03.566 --> 00:41:09.207
tekintetében. A visszafizetés
vásárlás nélkül történik.

00:41:09.286 --> 00:41:13.919
És anélkül, hogy azoknak a kötvényeknek a
helyébe lépnének, amelyek lejárnak, azt is

00:41:13.962 --> 00:41:18.165
tudom, hogy ez a korábbi életből származik,
hogy november különösen nehéz hónap,

00:41:18.230 --> 00:41:21.197
különösen Franciaország
esetében. De ez teljesen gépi.

00:41:21.258 --> 00:41:25.611
Nincsenek mögöttes, tudja, egyezkedések,
hogy itt igazítsanak, ott igazítsanak, újra

00:41:25.658 --> 00:41:27.821
kiegyensúlyozzanak, vagy
levágják a sarkokat.

00:41:27.861 --> 00:41:29.637
Mi csak a nem-megbocsátás
elvét alkalmazzuk.

00:41:33.237 --> 00:41:34.557
Szeretné válaszolni a másik kérdésre?

00:41:34.737 --> 00:41:41.490
Rendben. Engedje meg, hogy ne feltétlenül
menjek bele minden egyes konkrét részletbe

00:41:41.576 --> 00:41:47.039
a kérdésével kapcsolatban,
miszerint miért döntöttem lemondani.

00:41:47.122 --> 00:41:53.279
A döntésem tehát az, hogy februárban a
monetáris politikát irányító tanácsülés után

00:41:53.338 --> 00:41:58.007
lemondok az Európai Központi
Bank elnöki posztjáról.

00:41:58.084 --> 00:42:01.894
Tehát nagy örömmel, én is nagy örömmel
fogom látni azokat, akik szeretnének kétszer

00:42:01.941 --> 00:42:05.983
is eljönni: egyszer
decemberben, egyszer februárban.

00:42:06.041 --> 00:42:09.804
Tehát nem vagyunk kész.
Folytatjuk a találkozásokat.

00:42:09.872 --> 00:42:16.333
És ez nagyon örvendetes számomra.
Soha nincs jó időpont az elmenésre.

00:42:16.436 --> 00:42:24.276
De ez az ECB irányításában van így
elrendezve, hogy az elnököknek, a testület

00:42:24.347 --> 00:42:28.526
tagjainak távozniuk kell, mivel
nem lehet őket újraválasztani.

00:42:28.608 --> 00:42:34.095
Így a mandátumom vége bármely
esetben 2027 októbere lett volna.

00:42:34.222 --> 00:42:41.419
Az az oka, amiért előrevetítem a mandátumom
végét, és február 2027-ben élek majd, az

00:42:41.508 --> 00:42:48.793
az, hogy Ez az, ahogy kollégáknak, a stáb
tagjainak és a kormányzóknak is mondtam,

00:42:48.857 --> 00:42:56.235
mert szeretném, ha lenne szólásszabadságom,
kifejezési szabadságom, és lehetőségem,

00:42:56.302 --> 00:43:03.358
hogy olyan kérdésekkel foglalkozzam, amelyek
nem tartoznak a monetárpolitika körébe.

00:43:03.430 --> 00:43:08.489
Mint tudják, én mint az Európai Központi
Bank elnöke, és a vezetőségi tagtársaim,

00:43:08.547 --> 00:43:12.342
valamint a kormányzótanács tagjai
szinte ugyanazokkal a korlátozásokkal

00:43:12.424 --> 00:43:16.401
rendelkezünk, kötelességünk a semlegesség.

00:43:16.506 --> 00:43:20.730
A monetáris politikára összpontosítva
kommentáljuk a helyzetet.

00:43:20.805 --> 00:43:25.665
Egyetlen mandátum vezérel minket, és nem
lépünk túl ezen a mandátumon, mert ez az

00:43:25.706 --> 00:43:34.295
ár, amit az önállóságunkért fizetünk.
Ebben a pillanatban, számos világrészre

00:43:34.360 --> 00:43:40.586
vonatkozóan, nemcsak az európai sarkokra,
nemcsak Európára, úgy gondolom, hogy a

00:43:40.678 --> 00:43:47.553
hangom segíthet, a cselekedeteim segíthetnek
azokkal aelvekkel kapcsolatban, amelyek

00:43:47.696 --> 00:43:56.129
a szívemen viselek. Az egyik ilyen elv,
szerintem, Jean-Philippe Lacour, ön kérdezte

00:43:56.197 --> 00:43:59.087
tőlem. Azt hiszem, nem
maradhatok semleges.

00:43:59.142 --> 00:44:04.140
Azt hiszem, nem érzem magam kényelmesen
ebben a semlegességben a jelenlegi

00:44:04.339 --> 00:44:13.313
helyzetben. ÉS érdekel a igazság. És
látom, hogy a igazságot nagyon gyakran

00:44:13.539 --> 00:44:23.517
megsértik. Ellentmondanak neki. Torzítás,
és abból a pozícióból, amelyet a múlt 20

00:44:23.574 --> 00:44:25.137
évén keresztül töltöttem be

00:44:25.377 --> 00:44:29.650
az életben, gazdasági és pénzügyi
kérdésekben, a nemzetközi színtéren, az IMF

00:44:29.707 --> 00:44:33.638
ügyvezető igazgatójaként, az EKP
elnökeként vannak olyan dolgok, amelyeket

00:44:33.688 --> 00:44:38.877
elmondhatok, és az emberek majd
meghallgatják-e vagy sem, az más kérdés.

00:44:39.035 --> 00:44:42.123
De úgy érzem, el kell
mondanom ezeket a dolgokat.

00:44:42.253 --> 00:44:48.246
És ezt a jelenlegi
pozíciómban nem tehetem meg.

00:44:48.292 --> 00:44:49.317
Íme.

00:44:49.317 --> 00:44:53.810
Köszönöm. Ezzel befejeztük
a sajtótájékoztatót.

00:44:53.944 --> 00:44:54.657
És.

00:44:54.657 --> 00:44:59.466
És nem, még egy dolgot szeretnék mondani,
mert nem akarom, tudják, hogy le fogom

00:44:59.572 --> 00:45:04.588
váltani. Szóval nyugodjanak meg: nemcsak
az ECB folytatja tökéletes üzletviteli

00:45:04.662 --> 00:45:12.398
folytonosságát. Már elkezdődött a
folyamat, hogy azonosítsuk a utódomat.

00:45:12.524 --> 00:45:16.041
Sok kiváló jelölt van, akik
valójában sokkal jobbak nálam.

00:45:16.118 --> 00:45:19.280
Tehát ne aggódjanak a folyamatosság miatt.

00:45:19.355 --> 00:45:23.710
Ne aggódjanak, tudják, a
döntéshozatal bizonytalansága miatt.

00:45:23.794 --> 00:45:29.535
Nem. Egyáltalán nem. Az
intézmény szilárd, erős.

00:45:29.620 --> 00:45:33.413
Mint a kőszikla. És
továbbra is az is marad.

00:45:33.485 --> 00:45:34.617
Köszönöm.

00:45:34.617 --> 00:45:39.786
Találkozunk újra, ha szeretné, december
17-én itt a következő sajtótájékoztatón.

00:45:39.825 --> 00:45:41.025
Nagyon köszönöm.