WEBVTT

NOTE Brussels Live. Автоматично транскрибирано и преведено от оригиналния звук. Възможни са грешки. Независима услуга, несвързана с Европейския парламент или Европейската комисия. Източник: © Европейски съюз. AI-generated: Transcripts, translations and summaries on this site are generated automatically by AI: speech recognition (Soniox), machine translation and summaries (Mistral AI). Not edited by humans before publication. EU AI Act, Article 50.

00:00:00.897 --> 00:00:06.427
Добър ден и добре дошли на нашата
пресконференция с председателя Лагард и

00:00:06.568 --> 00:00:11.773
заместник-председателя Вучич.
Казвам се Волфганг Преусел.

00:00:11.827 --> 00:00:16.105
Както винаги, към нас се присъединяват
журналисти, които са свързани онлайн;

00:00:16.154 --> 00:00:20.473
ако зададат въпрос, бих искал да ги помоля
да включат камерите и микрофоните си.

00:00:20.523 --> 00:00:22.917
И с това ви отстъпвам
думата, госпожа Президентке.

00:00:23.877 --> 00:00:27.159
Много благодаря, Волфганг,
и добър ден, на всички вас.

00:00:27.253 --> 00:00:31.561
Вицепрезидентът и аз ви приветстваме
на нашата пресконференция.

00:00:31.632 --> 00:00:36.449
Днес Управителният съвет реши да запази
трите ключови лихвени процента на ЕЦБ без

00:00:36.517 --> 00:00:41.930
промяна. Цените на енергията
продължиха да се увеличават.

00:00:41.992 --> 00:00:47.517
Това създава възходящи рискове за перспективите
за инфлация и низходящи рискове за

00:00:47.589 --> 00:00:53.657
перспективите за растеж. Въпреки че
пълните ефекти от енергийния шок все още се

00:00:53.752 --> 00:00:59.586
разгръщат, основната инфлация до този
момент остава сравнително стабилна, а

00:00:59.653 --> 00:01:03.226
заплатите все още не
показват реален отговор.

00:01:03.338 --> 00:01:08.223
По-голямата по обем и продължителност
енергийна криза, както и последиците за

00:01:08.291 --> 00:01:13.911
индиректните и вторичните ефекти, вероятно
ще доведат до покачване на инфлацията и

00:01:13.976 --> 00:01:20.548
намаляване на растежа. Финансовите условия
се стегнаха от последното ни заседание.

00:01:20.621 --> 00:01:23.814
Това вероятно ще окаже натиск
върху инфлацията и растежа.

00:01:23.863 --> 00:01:30.300
Ние сме решени да насочим паричната политика
така, че инфлацията да се стабилизира

00:01:30.364 --> 00:01:37.993
на нашата 2% цел в средносрочен план. Ние
оставаме добре подготвени да се справим с

00:01:38.054 --> 00:01:43.293
настоящата повишена несигурност. Ще
следваме подход, зависим от данните, и ще

00:01:43.344 --> 00:01:46.746
вземаме решения за подходящата
парична политика на всяко заседание.

00:01:46.852 --> 00:01:52.368
По-специално, нашите решения за лихвените
проценти ще се основават на нашата оценка

00:01:52.427 --> 00:01:56.572
на перспективите за инфлацията и свързаните
с тях рискове, като се вземат предвид

00:01:56.639 --> 00:02:02.067
икономическите и финансовите данни, които
постъпват, както и динамиката на основната

00:02:02.120 --> 00:02:05.661
инфлация и силата на трансмисията
на паричната политика.

00:02:05.750 --> 00:02:11.270
Ние не се ангажираме предварително с
определен път на лихвените проценти.

00:02:11.363 --> 00:02:16.780
Решенията, които приехме днес, са представени
в прессъобщение, достъпно на нашия

00:02:16.894 --> 00:02:21.552
уебсайт. Сега ще разясня по-подробно
как виждаме развитието на икономиката и

00:02:21.621 --> 00:02:26.328
инфлацията и след това ще обясня нашата
оценка на финансовите и монетарните условия.

00:02:26.375 --> 00:02:33.746
Получените данни показват, че икономиката
на еврозоната продължи да се разраства

00:02:33.811 --> 00:02:39.527
през третото тримесечие на годината.
Услугите са се възстановили, след като

00:02:39.590 --> 00:02:42.589
отслабнаха в началото на
конфликта на Близкия изток.

00:02:42.760 --> 00:02:49.411
Производството, дигиталните услуги и износа
се възползват от бизнес инвестициите,

00:02:49.512 --> 00:02:54.919
свързани с AR. Правителствените разходи
за инфраструктура и отбрана също подкрепят

00:02:54.971 --> 00:02:56.277
икономическата активност.

00:02:57.537 --> 00:03:03.483
Тези фактори трябва да продължат да
подкрепят растежа в краткосрочен план.

00:03:03.584 --> 00:03:08.965
В същото време възобновените покачвания
на цените на енергията засегнаха

00:03:09.038 --> 00:03:14.906
потребителското доверие, а по-високите
разходи за финансиране вероятно ще окажат

00:03:14.963 --> 00:03:20.340
натиск върху растежа. През август
безработицата остана на 6,4%.

00:03:20.405 --> 00:03:26.847
Растежът на заетостта и на работната сила
остава слаб, докато производителността

00:03:26.939 --> 00:03:31.537
постепенно се подобрява. В средносрочен
план възстановяването на доверието и на

00:03:31.588 --> 00:03:35.958
реалните доходи, подкрепено от постепенно
намаляващите енергийни цени и стабилен

00:03:36.027 --> 00:03:41.337
пазар на труда, би трябвало да
подкрепи вътрешното търсене.

00:03:41.411 --> 00:03:46.669
Инвестициите в дейности, свързани с изкуствения
интелект, както и държавните разходи

00:03:46.759 --> 00:03:52.316
за инфраструктура и отбрана, също трябва
да продължат да подкрепят растежа.

00:03:52.370 --> 00:03:58.245
Износът трябва да се ускори благодарение
на засилването на външното търсене.

00:03:58.302 --> 00:04:04.696
По-висока потенциална растеж изисква
структурни реформи и трябва да бъде подкрепена

00:04:04.933 --> 00:04:10.986
от здрави държавни финанси. Фискалната
устойчивост е ключов стабилизатор за

00:04:11.143 --> 00:04:17.716
по-широката икономическа стабилност.
Фискалните отговори на енергийния шок трябва да

00:04:17.843 --> 00:04:21.145
бъдат временни, целенасочени и адаптирани.

00:04:21.201 --> 00:04:26.248
Опростяването и хармонизирането на
правилата в рамките на единния пазар на ЕС,

00:04:26.306 --> 00:04:30.698
ускоряването на енергийния преход и
завършването на Съюза за спестявания и

00:04:30.763 --> 00:04:36.781
инвестиции са ключови градивни елементи,
за да направим икономиката ни по-динамична

00:04:36.835 --> 00:04:41.195
и устойчива. Докато процесът по договаряне
на правната рамка за цифровия евро

00:04:41.263 --> 00:04:45.824
навлиза в своята последна фаза, ние отново
подчертаваме важността от бързо постигане

00:04:45.886 --> 00:04:51.902
на споразумение по пакета
за единната валута.

00:04:52.022 --> 00:04:59.161
Инфлацията достигна 3,8 % през
септември, от 3,2 % през август.

00:04:59.224 --> 00:05:08.102
Инфлацията на енергийните цени значително
се увеличи до 18,9%, от 14,3% през август.

00:05:08.178 --> 00:05:14.297
През септември цените на дизела и бензина
достигнаха нови върхове, отчасти поради

00:05:14.354 --> 00:05:21.648
повишените маржи на рафинериите. Инфлацията
без енергия се увеличи до 2,3 % през

00:05:21.739 --> 00:05:31.031
септември, от 2,1 % през август. Инфлацията
на хранителни стоки се увеличи до 1,3 %,

00:05:31.197 --> 00:05:40.052
от 1,1 %. Инфлацията на услугите се увеличи
до 3,2 % през септември, от 3 % през

00:05:40.160 --> 00:05:41.337
август.

00:05:41.337 --> 00:05:46.317
Докато стоковата инфлация
спадна до 1,1% от 1,2%.

00:05:48.777 --> 00:05:53.822
Индикаторите за основната инфлация
остават в общи линии стабилни.

00:05:53.919 --> 00:05:58.519
Въпреки че ранните етапи на веригата
на ценообразуването сочат към натиск за

00:05:58.615 --> 00:06:05.191
покачване. Натискът върху заплатите
остава умерен, компенсацията на един нает

00:06:05.250 --> 00:06:12.469
нарасна с 3,3% през второто тримесечие, в
сравнение с 3,6% през първото тримесечие.

00:06:12.562 --> 00:06:17.087
Въпреки че нарастващата производителност
помогна да се ограничи ръста на разходите

00:06:17.290 --> 00:06:23.177
за труд на единица продукция. Според
нашия прогнозен показател за заплатите,

00:06:23.233 --> 00:06:29.051
очакваният ръст на договорните
заплати ще варира между 2.

00:06:29.145 --> 00:06:34.670
между 2,5 % и 2,8 % през
останалите месеци на 2026 г.

00:06:34.783 --> 00:06:40.199
и средно с 2,6 % през първите
три тримесечия на 2027 г.

00:06:40.265 --> 00:06:45.920
Инфлационните очаквания за по-кратки периоди
са се повишили, но повечето измервания

00:06:45.980 --> 00:06:51.042
на дългосрочните инфлационни очаквания
остават около 2%, което подкрепя

00:06:51.105 --> 00:06:56.359
стабилизирането на инфлацията
около целта в средносрочен план.

00:06:56.440 --> 00:06:59.757
Цените на енергията се увеличиха
извън базовия сценарий.

00:07:02.217 --> 00:07:07.077
Над базовия път, предвиден в септемвриските
прогнози на персонала на ЕЦБ.

00:07:08.397 --> 00:07:13.405
Това вероятно ще повиши инфлацията още
повече в краткосрочен план и ще задържи общия

00:07:13.474 --> 00:07:19.451
индекс на инфлацията значително над
целта през следващите тримесечия.

00:07:19.531 --> 00:07:24.034
След това намаляващата енергийна инфлация
заедно с ефектите от по-високите лихвени

00:07:24.077 --> 00:07:29.253
проценти трябва да подпомогнат
връщането на инфлацията към целта.

00:07:29.372 --> 00:07:34.178
Рисковете за перспективите
за растеж са насочени надолу.

00:07:34.259 --> 00:07:38.320
Това се дължи по-специално на конфликта в
Близкия изток и наскорошните развития във

00:07:38.363 --> 00:07:41.204
връзка с неоправданата война
на Русия срещу Украйна.

00:07:41.303 --> 00:07:46.727
Продължаващото нарушаване на енергийните
доставки може да доведе до по-нататъшно и

00:07:46.780 --> 00:07:51.319
по-продължително повишаване на
енергийните цени от очакваното в момента.

00:07:51.412 --> 00:07:57.542
Това би имало отрицателно въздействие
върху реалните доходи, потреблението и

00:07:57.648 --> 00:08:02.592
инвестициите. Влошаването на настроенията
на глобалните финансови пазари или

00:08:02.670 --> 00:08:07.461
засилването на преливанията в глобалните
облигационни пазари би могло да стесни

00:08:07.528 --> 00:08:12.357
условията за финансиране и по
този начин да потисне търсенето.

00:08:12.417 --> 00:08:16.912
Фискалната несигурност също може да
допринесе за по-нататъшното стесняване на

00:08:16.970 --> 00:08:22.431
условията за финансиране и да отслаби
доверието, като по този начин намали

00:08:22.484 --> 00:08:26.686
потреблението и инвестициите. Възобновяването
на търговските напрежения между

00:08:26.764 --> 00:08:32.996
големите икономики може да наруши веригите
на доставки, да намали износа и да

00:08:33.052 --> 00:08:38.089
отслаби потреблението и инвестициите. За
разлика от това, растежът може да се окаже

00:08:38.142 --> 00:08:42.546
по-висок, ако икономиката и енергийните
пазари се адаптират по-бързо от очакваното

00:08:42.603 --> 00:08:49.297
към предизвиканите от продължаващите конфликти
смущения или ако тези конфликти бъдат

00:08:49.431 --> 00:08:53.869
устойчиво решени. Освен това приемането на
нови технологии от фирмите в еврозоната и

00:08:53.925 --> 00:08:58.123
държавните разходи за инфраструктура и
отбрана, както и реформите за повишаване на

00:08:58.170 --> 00:09:03.522
производителността и пълното изграждане на
единния пазар на ЕС, могат да стимулират

00:09:03.612 --> 00:09:09.637
растежа повече от очакваното. Рисковете
за инфлационните перспективи са нагоре.

00:09:09.739 --> 00:09:14.126
Това се дължи по-специално на конфликта в
Близкия изток и наскорошните развития във

00:09:14.167 --> 00:09:16.768
връзка с неоправданата война
на Русия срещу Украйна.

00:09:16.845 --> 00:09:22.352
Енергийният шок може да се засили още, а
въздействието му върху другите цени и върху

00:09:22.410 --> 00:09:26.135
заплатите може да бъде по-силно
от очакваното в момента.

00:09:26.223 --> 00:09:31.767
Цените на природния газ, по-специално,
могат да се увеличат, ако доставките бъдат

00:09:31.825 --> 00:09:37.510
нарушени допълнително или необичайно
студената зима съвпадне с ниски нива на

00:09:37.623 --> 00:09:44.124
складиране. Колкото по-дълго цените на
енергията остават високи, толкова по-вероятно

00:09:44.180 --> 00:09:47.457
е те да предизвикат по-широко
разпространена инфлация, чрез

00:09:47.937 --> 00:09:54.060
непреките и ефектите от втората фаза.
Нови търговски напрежения биха могли да

00:09:54.117 --> 00:09:58.622
доведат до по-раздробени глобални вериги
за доставки, да ограничат доставките на

00:09:58.683 --> 00:10:03.322
критични суровини и да влошат капацитетните
ограничения в икономиката на еврозоната.

00:10:03.371 --> 00:10:09.009
Екстремните метеорологични събития, които
потенциално могат да бъдат засилени от

00:10:09.066 --> 00:10:14.266
засилващите се условия на Ел Нино, както
и разгръщащата се климатична и природна

00:10:14.329 --> 00:10:19.020
криза в по-широк смисъл, могат да доведат
до по-голямо от очакваното покачване на

00:10:19.068 --> 00:10:20.268
цените на храните.

00:10:21.837 --> 00:10:26.410
За разлика от това, инфлацията може
да се окаже по-ниска, ако текущите

00:10:26.464 --> 00:10:31.681
геополитически конфликти бъдат устойчиво
разрешени или ако индиректните или

00:10:31.728 --> 00:10:36.037
вторичните ефекти от по-високите
енергийни цени се окажат по-слабо изразени

00:10:36.081 --> 00:10:37.281
отколкото се очаква.

00:10:38.877 --> 00:10:42.947
По-нестабилни и склонни към риск финансови
пазари, заедно с по-високи дългосрочни

00:10:42.998 --> 00:10:49.160
лихвени проценти, биха могли да окажат
натиск върху търсенето и по този начин да

00:10:49.278 --> 00:10:53.037
понижат също инфлацията.
Финансовите условия сега.

00:10:53.577 --> 00:10:57.957
Финансовите условия се стегнаха
от нашето последно заседание.

00:10:59.097 --> 00:11:03.477
Лихвените проценти се повишиха в широк
мащаб, докато цените на акциите паднаха.

00:11:04.917 --> 00:11:07.780
Цената на пазарно базирания
дълг за фирмите се увеличи до 4.

00:11:07.837 --> 00:11:14.287
През август дялът на пазарно базирания дълг
за фирмите достигна 1%, от 4% през юли,

00:11:14.330 --> 00:11:17.517
докато банковите кредитни лихви
за фирми останаха на 3,8%.

00:11:19.317 --> 00:11:25.783
Растежът на банковите кредити за фирми се
забави до годишен темп от 4,2% през август

00:11:25.854 --> 00:11:28.677
и септември, от 4,4% през юли.

00:11:29.637 --> 00:11:34.922
Докато емисиите на корпоративни облигации
нараснаха с годишен темп от 4,2% през

00:11:35.005 --> 00:11:39.837
септември, в сравнение с 3,8%
през август и 3,5% през юли.

00:11:42.057 --> 00:11:47.360
Кредитните стандарти за кредити към фирми
се стегнаха през третото тримесечие, както

00:11:47.412 --> 00:11:52.036
се посочва в последната ни анкета сред
банките, като банките посочват загриженост

00:11:52.088 --> 00:11:55.677
относно икономическите рискове, пред
които са изправени техните клиенти.

00:11:57.657 --> 00:12:02.054
Въпреки по-високите финансирания,
необходими за инвентара и оборотния капитал,

00:12:02.135 --> 00:12:06.698
търсенето на корпоративни кредити намаля,
което отразява по-специално по-високите

00:12:06.745 --> 00:12:07.945
лихвени проценти.

00:12:09.177 --> 00:12:16.818
Ипотечните лихви се покачиха на 3,8% през
август, от 3,5% през юли, докато ръстьт на

00:12:16.875 --> 00:12:20.517
ипотечното кредитиране се
забави до 3% през септември.

00:12:22.137 --> 00:12:26.117
Кредитните стандарти за ипотечно кредитиране
останаха непроменени през третото

00:12:26.178 --> 00:12:30.434
тримесечие, докато търсенето на ипотечни
кредити значително намаля поради

00:12:30.486 --> 00:12:31.686
по-високите лихвени проценти.

00:12:33.297 --> 00:12:37.834
Така, в заключение, управителният съвет
днес реши да запази трите ключови лихвени

00:12:37.901 --> 00:12:39.237
проценти на ЕЦБ без промяна.

00:12:40.497 --> 00:12:44.321
Ние сме ангажирани да насочим паричната
политика така, че инфлацията да се

00:12:44.385 --> 00:12:47.037
стабилизира на нашата 2%
цел в средносрочен план.

00:12:48.417 --> 00:12:53.232
Ще следваме подход, зависим от данните и
на нивото на всяка среща, за да определим

00:12:53.286 --> 00:12:54.837
подходящата парична политика.

00:12:56.337 --> 00:13:00.103
Нашите решения за лихвените проценти
ще се основават на нашата оценка на

00:13:00.161 --> 00:13:04.599
перспективите за инфлацията и свързаните
с тях рискове, като се вземат предвид

00:13:04.645 --> 00:13:09.315
идващите икономически и финансови данни,
както и динамиката на основната инфлация и

00:13:09.368 --> 00:13:11.757
силата на трансмисията
на паричната политика.

00:13:12.597 --> 00:13:15.237
Не се ангажираме предварително с определена
траектория на лихвените проценти.

00:13:16.257 --> 00:13:20.547
И във всеки случай ние сме готови да
коригираме всички наши инструменти в рамките на

00:13:20.616 --> 00:13:25.284
нашия мандат, за да осигурим устойчивата
стабилизация на инфлацията на нашата

00:13:25.337 --> 00:13:30.141
средносрочна цел и да запазим гладното
функциониране на трансмисията на паричната

00:13:30.175 --> 00:13:31.375
политика.

00:13:31.857 --> 00:13:33.717
Сега сме готови да
отговорим на вашите въпроси.

00:13:35.457 --> 00:13:38.135
Първият въпрос е към нашия съсед,
г-н заместник-председател на CNBC.

00:13:38.159 --> 00:13:39.359
Моля.

00:13:39.417 --> 00:13:42.422
Много благодаря. Господин
Председател Лагард, имам два въпроса.

00:13:42.478 --> 00:13:48.445
Единият е свързан с паричната политика.
Първият ми въпрос към нея е, че за първи път

00:13:48.511 --> 00:13:53.178
от, не знам, колко дълго, споменаването
на ефектите от втора вълна във вашия

00:13:53.225 --> 00:13:58.587
пресрелиз беше доста забележително. Това
означава ли, че пазарите си извоюваха

00:13:58.640 --> 00:14:03.297
правото да очакват повишаване на лихвите
през декември, защото ясно сега има риск от

00:14:03.366 --> 00:14:07.859
вторични ефекти? Вторият въпрос е как да
съчетаете позицията си, която, струва ми

00:14:07.947 --> 00:14:12.746
се, беше през тази пролет, когато казахте,
че капитанът остава на кораба, когато на

00:14:12.785 --> 00:14:17.651
хоризонта се появяват облаци, като се има
предвид, че еврозоната вероятно се намира

00:14:17.713 --> 00:14:20.589
в по-лошо положение
отколкото през пролетта?

00:14:20.639 --> 00:14:24.931
Като се вгледаме в Франция, в инфлационната
картина, и може би можете да ни кажете

00:14:24.979 --> 00:14:26.397
повече за вашите мотиви. Благодаря.

00:14:28.917 --> 00:14:34.604
Много благодаря за двата ви въпроса. Бих
предложил първо и най-важно да се занимаем

00:14:34.662 --> 00:14:40.728
с изявлението и решението на паричната
политика и ако има допълнителни въпроси,

00:14:40.790 --> 00:14:45.350
например към мен, да ги запазим за края,
защото основният ред на дневния ред тук е

00:14:45.418 --> 00:14:50.880
паричната политика. Така, на втория
ви въпрос ще отговоря по-късно на

00:14:50.932 --> 00:14:57.040
пресконференцията, ако това ви устройва.
Прави са, че ефектите от втора вълна и

00:14:57.110 --> 00:15:06.184
рискът от такива ефекти е нещо, на
което обръщаме изключително внимание.

00:15:06.258 --> 00:15:12.245
Мисля, че това го казах и на предишните
пресконференции, тъй като инфлацията се

00:15:12.305 --> 00:15:21.531
покачва, тъй като рискът за инфлацията
се е увеличил, ние обръщаме специално

00:15:21.660 --> 00:15:26.947
внимание на прякото въздействие.
Ясно виждаме косвения ефект.

00:15:27.007 --> 00:15:31.846
Виждаме увеличение на тези косвени
ефекти и на вторичните ефекти, които биха

00:15:31.952 --> 00:15:42.044
изисквали специално политически решение.
Ние сме много внимателни и към този момент

00:15:42.183 --> 00:15:49.327
не виждаме риск от ефекти във втора вълна,
освен онова, което вече е включено в

00:15:49.401 --> 00:15:54.982
прогнозите. Така че, ако позволите, прогнозите,
които бяха изготвени през септември,

00:15:55.031 --> 00:16:00.016
включваха риска от ефекти от втора вълна.
Така че ние наблюдаваме много внимателно

00:16:00.084 --> 00:16:05.568
това и за момента, както смятам, че се
казва много ясно в изявлението за паричната

00:16:05.616 --> 00:16:11.546
политика, не виждаме материален риск
от ефекти от втора вълна в момента.

00:16:11.873 --> 00:16:19.677
Но ми дайте възможността, защото отложих
втория ви въпрос за малко по-късно, да ви

00:16:19.740 --> 00:16:24.477
дам малко повече информация
за дебатите, които проведохме.

00:16:25.077 --> 00:16:30.078
Защото макар да бяхме много внимателни
към вторичните ефекти и по-специално към

00:16:30.142 --> 00:16:37.458
развитието на заплатите, към проследяващия
механизъм за заплатите, към прогнозите за

00:16:37.517 --> 00:16:43.118
компенсациите на наетите, към всеки инструмент,
с който разполагаме, за да измерваме

00:16:43.189 --> 00:16:48.898
заплатите във всички сектори, включително
първоначалната позиция на синдикатите в

00:16:48.965 --> 00:16:54.367
предстоящите преговори за колективни трудови
споразумения, ние също така разгледахме

00:16:54.424 --> 00:16:59.347
какво наистина значително се е променило
в сравнение с миналия септември.

00:16:59.413 --> 00:17:06.261
И двете ключови промени, които наблюдаваме,
са, на първо място, цените на енергията.

00:17:06.320 --> 00:17:13.609
И по този въпрос става дума за комбинация
от цените на петрола, но по-важното е

00:17:13.790 --> 00:17:18.329
цените на бензина, горивата, газа и
разбира се на маржовете за рафиниране.

00:17:18.384 --> 00:17:25.233
И това значително се е увеличило. Това
добре се отразява в числата за енергийна

00:17:25.355 --> 00:17:32.230
инфлация, 18,8, доколкото си спомням, в
сравнение с по-ниското число от септември.

00:17:32.282 --> 00:17:36.595
Така че ясно увеличение там. Но още една
нова тенденция, която наблюдаваме от

00:17:36.705 --> 00:17:41.845
септември, е цената на
дългосрочното финансиране.

00:17:41.946 --> 00:17:48.829
Която, както наистина се е увеличила, и,
знаете, разбира се, ние гледаме на числата

00:17:48.900 --> 00:17:55.037
и средният 10-годишен държавен
дълг се е увеличил с около 35%.

00:17:55.135 --> 00:18:01.315
Извинете, 35 базисни пункта от последната
ни крайна дата за септемвриските прогнози.

00:18:01.413 --> 00:18:08.760
Така че, ако комбинираме тези два фактора,
на практика управителният съвет обсъжда

00:18:08.969 --> 00:18:17.677
дали повишението е уместно. Но въз основа
на натрупващата се несигурност, която също

00:18:17.756 --> 00:18:24.870
се увеличава, въз основа на основната
инфлация, която в общи линии остана

00:18:24.983 --> 00:18:27.597
непроменена,

00:18:28.797 --> 00:18:33.689
Управителният съвет единодушно реши,
че към този етап сме достатъчно добре

00:18:33.786 --> 00:18:42.266
позиционирани, за да проведем заседанието,
и че в този момент подходящо е да се

00:18:42.336 --> 00:18:43.677
приложи измерен подход.

00:18:44.577 --> 00:18:49.403
Ето това е дискусията, която проведохме
през последните няколко часа, както и вчера

00:18:49.454 --> 00:18:55.217
следобед. Според мен това ви дава
представа за това, че, знаете, анализирахме

00:18:55.317 --> 00:19:00.725
инфлацията доколкото можахме, и
последиците от инфлацията върху заплатите

00:19:00.781 --> 00:19:06.357
по-специално, но също така и общите
промени, които сме наблюдавали, като винаги

00:19:06.417 --> 00:19:11.397
прилагаме нашия тристранен подход към
нашата позиция на паричната политика.

00:19:12.417 --> 00:19:13.617
Благодаря.

00:19:14.517 --> 00:19:18.202
Следващият въпрос е от
Балаж Коръни от Рейтерс.

00:19:18.232 --> 00:19:19.432
Балаж, моля.

00:19:20.937 --> 00:19:25.731
Много благодаря. За съжаление един от
въпросите ми също ще бъде избутан към края на

00:19:25.809 --> 00:19:26.337
опашката.

00:19:26.337 --> 00:19:29.558
Не, не предлагам да се блъскаме, но
предлагам да насочим всички въпроси първо към

00:19:29.609 --> 00:19:31.797
паричната политика и после към останалите.

00:19:32.817 --> 00:19:36.805
Като се има предвид това, което казахте
за възходящия риск за инфлацията, вие

00:19:36.862 --> 00:19:41.305
току-що казахте, че средният
път изглежда подходящ.

00:19:41.402 --> 00:19:44.363
Имаше ли консенсус по този
въпрос и в управителния съвет?

00:19:44.404 --> 00:19:50.245
Защото вие споменахте, че е имало дискусия
за повишаване на лихвените проценти.

00:19:50.306 --> 00:19:55.952
Така че, имаше ли
единодушие и по този въпрос?

00:19:56.062 --> 00:20:00.268
И предвид този възходящ риск, мислите
ли, че на ЕЦБ ще се наложи да продължи да

00:20:00.334 --> 00:20:07.619
повишава лихвените проценти и в бъдеще?
Вторият въпрос е по-скоро подобен на въпроса

00:20:07.670 --> 00:20:13.029
на Анете. Интересува ме и защо. Защо
бихте напуснали най-влиятелната финансова

00:20:13.092 --> 00:20:19.356
позиция в Европа? И особено ме интересува
тази мисъл, че може да искате да обърнете

00:20:19.438 --> 00:20:24.420
по-голямо внимание върху френската
политика, да искате да имате възможността да

00:20:24.467 --> 00:20:28.588
изразявате своите възгледи.
Наистина ли е така?

00:20:28.727 --> 00:20:33.996
И по какъв начин бихте го правили това?
Бихте ли се кандидатирали за длъжност?

00:20:34.057 --> 00:20:37.917
Или само бихте коментирали
какво се случва?

00:20:42.777 --> 00:20:47.089
Така че бяхте прав, Балаж. Вторият
въпрос ще го задам по-късно.

00:20:47.179 --> 00:20:54.366
Но по първия въпрос – да. Тази ли беше
дебатът, знаете, ние гледаме числата, гледаме

00:20:54.440 --> 00:20:56.709
увеличения риск, гледаме крайния резултат.

00:20:56.760 --> 00:21:02.831
Затегнаването в резултат на
дългосрочните лихвени проценти.

00:21:02.908 --> 00:21:10.078
И аргументите „за“ и „против“, като
имаше мнения в смисъл на „защо не сега“.

00:21:10.151 --> 00:21:16.089
Накрая на дискусията беше взето единодушно
решение, че се намираме в достатъчно

00:21:16.140 --> 00:21:24.245
добра позиция, за да изчакаме. За
допълнителна информация и междузаседанията

00:21:24.325 --> 00:21:30.613
периодът ще бъде богат на информация.
Ще ви представя списъка с това, което ще

00:21:30.672 --> 00:21:34.784
получим през следващите няколко седмици,
което всъщност ще ни помогне да определим

00:21:34.860 --> 00:21:41.435
дали. Ситуацията, която наблюдаваме
сега и която би могла да оправдае едно

00:21:41.491 --> 00:21:50.698
повишаване, ще бъде потвърдена. И в този
случай посоката на действие е доста ясна.

00:21:50.738 --> 00:21:54.825
Така че списъкът с информацията,
с която ще разполагаме.

00:21:54.901 --> 00:22:00.107
Нова поредица от персонални прогнози,
септември, извинете, септември.

00:22:00.182 --> 00:22:06.137
Не септември, декември ще
бъде прогнозно упражнение.

00:22:06.209 --> 00:22:12.984
Два нови инфлационни отпечатъка. БВП
за третото тримесечие с темп от 3 %,

00:22:13.099 --> 00:22:18.177
компенсациите за безработица на един нает
и договорените заплати, две измервания на

00:22:18.239 --> 00:22:22.969
безработицата, два отчета за промишленото
производство, ноемвриските индекси на

00:22:23.036 --> 00:22:27.558
покупателския мениджър (PMI), две поредни
статистики за банковите лихвени проценти

00:22:27.605 --> 00:22:32.430
за септември и октомври. Както виждате,
предстои да получим огромно количество

00:22:32.524 --> 00:22:34.626
информация и данни в предстоящите седмици.

00:22:34.670 --> 00:22:39.596
Това ще бъде особено актуално по
отношение на основната инфлация.

00:22:39.665 --> 00:22:45.044
Защото докато базовата инфлация, както
не беше много информативна в началото на

00:22:45.140 --> 00:22:51.360
шока, колкото повече напредваме в шока,
толкова по-богата на информация стават

00:22:51.431 --> 00:22:58.137
показателите за базова инфлация. Те
започват да бъдат по-информативни.

00:22:58.237 --> 00:23:01.717
И общо взето, знаете,
те не са се променили.

00:23:01.756 --> 00:23:05.082
В мотото за паричната политика се
съдържа специално споменаване за това.

00:23:05.141 --> 00:23:10.748
Но с шестте седмици допълнителна информация
ние ще разполагаме с много повече данни

00:23:10.802 --> 00:23:14.226
относно основната инфлация. И именно
това ще бъде особено важно за нас.

00:23:14.272 --> 00:23:16.437
Не за сметка на
перспективите за инфлацията.

00:23:16.497 --> 00:23:19.769
Ще продължим да разглеждаме
перспективите за инфлацията.

00:23:19.826 --> 00:23:25.563
Ще продължим да разглеждаме рисковете.
Вероятно отново ще изготвим сценарии през

00:23:25.702 --> 00:23:30.403
декември. И, разбира се, ще разгледаме
динамиката и силата на трансмисията на

00:23:30.455 --> 00:23:35.465
паричната политика. Но основната инфлация
вероятно ще заеме особено място в

00:23:35.566 --> 00:23:41.028
тристранния подход, който прилагаме към
вземането на решения за паричната си

00:23:41.097 --> 00:23:42.297
политика.

00:23:44.217 --> 00:23:46.787
Следващият ни въпрос е за
Алекс Вебер от Bloomberg.

00:23:46.827 --> 00:23:48.027
Алекс, моля.

00:23:51.297 --> 00:23:56.366
Много благодаря. Първият ми въпрос е
свързан по-специално с френските държавни

00:23:56.423 --> 00:24:00.419
облигации. Така, с разширяването на разликите
в доходността, което наблюдаваме през

00:24:00.458 --> 00:24:05.482
последните седмици, възникнаха много
въпроси дали и кога ЕЦБ трябва да се намеси.

00:24:05.532 --> 00:24:08.461
Можете ли да ни кажете кои
точно показатели наблюдавате?

00:24:08.520 --> 00:24:12.351
Става ли дума повече за скоростта на
корекцията, за абсолютното ниво на разликата в

00:24:12.391 --> 00:24:15.746
доходността или всъщност за
заразяване към други държави?

00:24:15.826 --> 00:24:18.767
Вторият ми въпрос също е в същия
дух като въпросите на колегите ми.

00:24:18.806 --> 00:24:21.597
Съжалявам за вашето заминаване.
Вие вече си тръгвате.

00:24:21.897 --> 00:24:23.097
Благодаря.

00:24:23.097 --> 00:24:27.165
Вие заминавате в началото на година, която
е пълна с национални избори, особено в

00:24:27.221 --> 00:24:32.930
собствената ви страна. Разглеждали ли сте
дали този конкретен момент не би могъл да

00:24:33.025 --> 00:24:35.157
подкопае независимостта на ЕЦБ?

00:24:38.937 --> 00:24:43.789
Много благодаря за двата въпроса. И на
втория въпрос ще отговоря заедно с другите

00:24:43.860 --> 00:24:49.961
двама. Надявам се, че нямате нищо
против, но ще ви дам документиран и добре

00:24:50.004 --> 00:24:53.941
аргументиран отговор, защото
предполагах, че може да го повдигнете.

00:24:54.001 --> 00:25:03.868
Първият отговор, който бих ви дал, е, че
това е дългосрочно и когато разглеждаме

00:25:04.039 --> 00:25:10.785
мандата, ние разглеждаме цялата крива. Но
да кажем дългия край на кривата в световен

00:25:10.840 --> 00:25:15.294
мащаб, не специално за дадена държава
членка, не специално за цяла Европа, а в

00:25:15.338 --> 00:25:21.151
световен мащаб, като причина значително.
Ако сравните числата, да кажем, вземете

00:25:21.217 --> 00:25:25.668
февруари и сега има значителен брой
базисни точки, които са се увеличили.

00:25:25.753 --> 00:25:33.044
Корпоративните облигации и това
се дължи на множество фактори.

00:25:33.093 --> 00:25:35.560
Това се нарича причинено
от очакваната инфлация.

00:25:35.619 --> 00:25:38.971
Това се дължи на очаквания
път на лихвените проценти.

00:25:39.040 --> 00:25:46.511
И ние. Мисля, макар че има една много
интересна блог публикация, която силно

00:25:46.566 --> 00:25:51.823
препоръчвам, ние смятаме, че емитирането
на дълг от някои от хипермащабируемите

00:25:51.882 --> 00:25:58.260
компании без да изтласква все още, но
увеличава обема на дългосрочните облигации,

00:25:58.320 --> 00:26:04.241
които се емитират, също играе роля.
Но това е засегнало целия пазар.

00:26:04.419 --> 00:26:07.728
Второ наблюдение, и то важи
също за всички държави.

00:26:07.833 --> 00:26:14.921
Онези държави с високия дълг, с високия
дълг, трябва да включат в своите планове за

00:26:15.029 --> 00:26:22.296
фискална политика факта, че лихвените
проценти са по-високи и вероятно ще останат

00:26:22.359 --> 00:26:23.337
такива.

00:26:23.337 --> 00:26:24.537
За определен период от време.

00:26:26.757 --> 00:26:32.934
В Европа, ако приложим този принцип, това
означава, че политическите мерки трябва да

00:26:33.011 --> 00:26:40.582
бъдат приети като част от план,
който винаги се представя на Брюксел.

00:26:40.677 --> 00:26:47.171
И той трябва да отговаря на
европейската фискална рамка.

00:26:47.221 --> 00:26:52.487
Така че, очевидно, ние ще
разгледаме всичко това, и още неща.

00:26:52.560 --> 00:26:56.468
Държавите членки се изправят пред
специфични предизвикателства.

00:26:56.520 --> 00:27:04.905
Бих казал, че това се свежда до онези
държави, които изобщо имат високо ниво на

00:27:05.019 --> 00:27:12.134
дълг. Но бих добавил също, че ако пазарните
развития застрашат гладкото провеждане

00:27:12.185 --> 00:27:18.229
на нашата парична политика, включително
чрез неоправдани и безредни пазарни

00:27:18.305 --> 00:27:22.699
движения, разполагаме с
инструменти, за да реагираме.

00:27:22.749 --> 00:27:26.765
И критериите и условията, при които
това се прилага, са добре известни.

00:27:26.832 --> 00:27:30.152
Те са публикувани. И
сигурен съм, че ги знаете.

00:27:30.228 --> 00:27:31.428
Благодаря.

00:27:33.177 --> 00:27:35.877
Стефан Ракиус от
Handelsblatt, моля. Стефан.

00:27:38.637 --> 00:27:43.079
Благодаря за думата. Добър ден. Първият
ми въпрос е свързан с паричната политика,

00:27:43.137 --> 00:27:48.068
където споменахте, че все още се
намирате във фазата на измерено затягане.

00:27:48.129 --> 00:27:53.442
Казано това, защо би имало каквото и да
било съмнение, че ЕЦБ ще се придържа към

00:27:53.498 --> 00:27:57.894
тримесечния темп и отново ще
повиши лихвите през декември?

00:27:57.959 --> 00:28:02.907
И моят втори въпрос, също от личен
характер, ще ни кажете ли изрично какво ще

00:28:02.964 --> 00:28:05.637
правите след 7 февруари? Благодаря.

00:28:08.397 --> 00:28:14.857
Много благодаря. Така че на първия ви
въпрос, да, към този момент ние все още

00:28:14.915 --> 00:28:20.967
прилагаме измерена реакция
към текущата ситуация.

00:28:21.075 --> 00:28:30.448
И както казах по-рано, ще преценим
развитието на геополитическата обстановка.

00:28:30.522 --> 00:28:37.957
Ситуацията, развитието на енергийните
цени, развитието на затягането на цената на

00:28:38.105 --> 00:28:46.201
финансирането и всички други факти и цифри,
които са от значение, за да се сравни

00:28:46.258 --> 00:28:53.933
ситуацията, в която се намираме сега,
с това, което ще получим през декември.

00:28:54.100 --> 00:28:59.460
И както казах, освен ако не настъпят големи
промени, посоката на движение е доста

00:28:59.513 --> 00:29:09.117
ясна. За всички ни. Има ли основание да
намалим дейността си до тримесечните срещи?

00:29:09.417 --> 00:29:10.617
Не.

00:29:11.097 --> 00:29:14.890
Не. Ние никога не сме се
ограничавали само до това.

00:29:14.988 --> 00:29:23.593
Вярно е, че разполагаме с повече данни.
Тези проекционни срещи, но ние сме способни

00:29:23.652 --> 00:29:28.603
да разбираме какво ни обясняват
служителите, информацията, която те събират,

00:29:28.648 --> 00:29:33.449
анализа, който те извършват. И ако това
бъде оправдано, за да достигнем нашата цел

00:29:33.523 --> 00:29:41.931
от 2% в средносрочен план, без да бъде
ограничено само до тримесечните срещи.

00:29:42.039 --> 00:29:45.790
И нямаме план да ограничаваме броя на
срещите, на които ще се занимаваме с паричната

00:29:45.831 --> 00:29:47.031
политика.

00:29:51.657 --> 00:29:54.575
Следващият въпрос. Олаф
Щьорбек от Financial Times.

00:29:54.607 --> 00:29:55.807
Олаф, моля.

00:29:58.977 --> 00:30:01.883
Да. Благодаря, че
отговорихте на въпросите ми.

00:30:01.975 --> 00:30:08.283
Имам също един въпрос към вас, или по-скоро
към последиците от вашето решение днес.

00:30:08.395 --> 00:30:13.961
Така че вие сте осмият от 26 члена на
управителния съвет в историята на ЕЦБ, който

00:30:14.042 --> 00:30:18.294
си подава оставката или си тръгва
предсрочно, което е доста висок дял.

00:30:18.364 --> 00:30:23.157
Това ли сочи към някои недостатъци
в управлението на ЕЦБ или това е...

00:30:23.337 --> 00:30:24.770
Извинете. Можете ли да
повторите въпроса си?

00:30:24.806 --> 00:30:25.257
Вие.

00:30:25.257 --> 00:30:30.689
Всички осем от общо 26-те членове на
изпълнителния съвет, включително и вие, ще си

00:30:30.738 --> 00:30:36.276
тръгнат рано, преди да изпълнят пълния
мандат, което е доста висок процент.

00:30:36.340 --> 00:30:40.197
Това не предполага ли, че има
недостатъци в управлението?

00:30:40.249 --> 00:30:44.898
Идеите ви не са ли твърде дълги? Вие казахте
в интервюто за Bloomberg в началото на

00:30:44.952 --> 00:30:47.752
годината, че първоначално сте
мислели, че мандатът е пет години.

00:30:47.833 --> 00:30:51.467
Така че, бих искал да чуя
вашите мисли по този въпрос.

00:30:51.522 --> 00:31:00.581
И още нещо, свързано с френските държавни
облигации и доколкото скорошното покачване

00:31:00.639 --> 00:31:05.158
на правителствените облигационни лихви
изпълнява част от работата на ЕЦБ в момента?

00:31:05.207 --> 00:31:10.436
И дали поради това се намалява необходимостта
от по-нататъшно повишаване на лихвите?

00:31:10.547 --> 00:31:11.747
Благодаря.

00:31:13.977 --> 00:31:18.749
Е, благодаря за първия ви въпрос. Ще се
спра само върху въпроса за управлението.

00:31:18.839 --> 00:31:25.598
Според мен управлението на Европейската
централна банка доказа своята стабилност.

00:31:25.674 --> 00:31:30.129
В миналото сме имали преходи. За тази
институция винаги е било основен принцип

00:31:30.179 --> 00:31:34.562
бизнесът да продължава без
прекъсване. Тя никога не е проваляла.

00:31:34.633 --> 00:31:41.368
И аз имам пълно доверие, че ще продължи
да прилага принципите за непрекъснатост на

00:31:41.426 --> 00:31:47.198
мисията, решителни действия за достигане
на целта ни от 2% в средносрочен план.

00:31:47.247 --> 00:31:53.400
И можете да сте сигурни, че до 7 февруари
съм начело, съсредоточен съм и ще работя

00:31:53.463 --> 00:31:57.702
без никакви резерви,
без никакви извинения.

00:31:57.747 --> 00:32:03.406
По вашия друг въпрос, мисля, че вече го
засегнах, и това наистина е един от тях.

00:32:03.458 --> 00:32:07.604
От феномените, които наблюдаваме,
които промениха картината от септември.

00:32:07.665 --> 00:32:20.063
Защото да, прав сте, дългосрочните доходи
нараснаха, изобщо, така че повече в някои

00:32:20.145 --> 00:32:24.467
държави, по-малко в други. И тогава
започвате да разглеждате разликите в

00:32:24.514 --> 00:32:30.512
доходността. И ние разглеждаме всичко. Но
това беше един квалифициращ елемент, бих

00:32:30.586 --> 00:32:37.307
казал, за увеличаването
на енергийните цени.

00:32:37.537 --> 00:32:46.447
Така че цените на енергията увеличаха
инфлацията, дългосрочните разходи за

00:32:46.518 --> 00:32:51.858
финансиране определиха размера на това
увеличение, и именно при тези обстоятелства,

00:32:51.923 --> 00:32:56.169
на които ще обърнем специално
внимание през следващите седмици.

00:32:56.218 --> 00:33:00.837
И със специален фокус върху основната
инфлация ще вземем решение през декември.

00:33:04.497 --> 00:33:07.728
Следващият въпрос е от Андес Щумф
от списание Expansion в Испания.

00:33:07.752 --> 00:33:08.952
Андес, моля.

00:33:09.897 --> 00:33:17.295
Здравейте. Госпожо Председател, бих искал
да знам дали това нещо с повишаването на

00:33:17.343 --> 00:33:23.831
лихвите, поради по-строгите финансови
условия на пазарите, е само за тази среща или

00:33:23.917 --> 00:33:31.332
дали ще продължи през цялото ноември.
ЕЦБ не би могла да повиши или да запази

00:33:31.401 --> 00:33:35.298
лихвените проценти отново
непроменени поради това.

00:33:35.373 --> 00:33:43.243
И един втори въпрос за по-късно. Мандатите
в Европейския съвет и Европейския

00:33:43.292 --> 00:33:48.317
парламент ще бъдат обсъдени,
преди да си тръгнете.

00:33:48.428 --> 00:33:54.325
Бихте ли изобщо проявили интерес или
не към кандидатстване за тези позиции?

00:33:54.422 --> 00:33:57.237
Благодаря. Просто да ви държа близо.

00:33:59.577 --> 00:34:04.151
Много мило от ваша страна, но ще се опитам
да отговоря и на втория ви въпрос, както

00:34:04.223 --> 00:34:12.309
и на другите. Така че мисля, че сте прави
в това да характеризирате нашето решение.

00:34:12.349 --> 00:34:17.281
Не бях се замислял, но сте прави да го
характеризирате като решение за отказ от

00:34:17.362 --> 00:34:21.933
покачване. Защото ние наистина си зададохме
този въпрос и ни бяха много от нас,

00:34:22.009 --> 00:34:27.654
знаете, които оценяваха и обмисляха
дали това вече е оправдано или трябва да

00:34:27.727 --> 00:34:34.959
противопоставим сегашната оценка на
бъдещи данни, числа и елементи, които ще

00:34:35.045 --> 00:34:42.433
оценяваме спрямо нашата тристранна
монетарна политика реакционна функция.

00:34:42.547 --> 00:34:48.856
Така че, както съм казвал и вероятно ви
омръзва да го чувате от мен, ние вземаме

00:34:48.940 --> 00:34:58.015
решения на всяко заседание. Това не
означава, че няма да повишаваме лихвите през

00:34:58.100 --> 00:35:02.331
ноември. Нашето следващо
заседание е през декември.

00:35:02.373 --> 00:35:08.635
Както казах и по-рано, мисля в
отговор на предходен въпрос, ако.

00:35:08.706 --> 00:35:16.342
Оценката, с която разполагаме днес, не е
опровергана от значими събития, посоката на

00:35:16.390 --> 00:35:17.590
движение е ясна.

00:35:21.957 --> 00:35:24.894
Следващият въпрос задава Жан-Филип
Лакур от Ажанс Франс Прес.

00:35:24.926 --> 00:35:25.857
Жан-Филип, моля.

00:35:25.857 --> 00:35:26.757
Преди да мога.

00:35:26.757 --> 00:35:27.957
Здравейте, госпожо Председател.

00:35:28.257 --> 00:35:29.457
Здравейте, господин Председател.

00:35:29.637 --> 00:35:34.102
Имам въпрос, свързан с Франция, и той е
само за втората и последна част от отговора

00:35:34.166 --> 00:35:37.591
на купчината въпроси,
които получихме днес.

00:35:37.725 --> 00:35:43.136
Кое наистина ви притеснява най-много
във Франция и в собствената ви страна?

00:35:43.197 --> 00:35:46.660
Не се отнася единствено за
високите добиви в момента.

00:35:46.778 --> 00:35:52.058
Така можете ли да опишете
какви са основните притеснения?

00:35:52.170 --> 00:35:58.678
И как искате да, тъй като не искате да
останете неутрални към тази ситуация, и каква

00:35:58.736 --> 00:36:01.820
ще бъде да, природата
на вашето вмешателство?

00:36:01.893 --> 00:36:09.298
Предполагате ли да подкрепите активно
някой кандидат или, ако е така, кой точно?

00:36:09.369 --> 00:36:12.746
И може би последните няколко,
макар и леки въпроса:

00:36:12.807 --> 00:36:15.477
кога информирахте внуците
си за вашето решение?

00:36:19.737 --> 00:36:20.937
Спомням си за това.

00:36:22.437 --> 00:36:23.637
И те. И те.

00:36:25.137 --> 00:36:25.617
Добре.

00:36:25.617 --> 00:36:27.477
Има ли други въпроси
по паричната политика?

00:36:28.797 --> 00:36:34.317
Да. После моля да дадете думата на Вигго
Рисвик от холандския „Daily Telegraaf“.

00:36:38.397 --> 00:36:42.672
Благодаря. Чудех се
също и малко за Франция.

00:36:42.717 --> 00:36:48.881
Така че това е малко във връзка с
отбраната на паричната политика, но да.

00:36:48.945 --> 00:36:54.667
Текущата ситуация във Франция, освен че
разходите за заемане се увеличават, не се е

00:36:54.727 --> 00:36:57.958
променила много през
последните шест месеца.

00:36:58.038 --> 00:37:02.323
Високото ниво на дълг е
известно от известно време.

00:37:02.419 --> 00:37:08.422
Но сега обаче се говорят някои неща за
възможността от нова криза с еврото.

00:37:08.471 --> 00:37:12.799
Бихте ли споделили
мислите си по този въпрос?

00:37:12.861 --> 00:37:17.658
Имам и един втори въпрос,
свързан с вашето напускане.

00:37:17.782 --> 00:37:23.754
През първите шест месеца на 2027 г. трима
опитни членове на управителния съвет ще

00:37:23.812 --> 00:37:29.048
напуснат ЕЦБ. Бихте ли споделили как
ще подходите към осигуряването на

00:37:29.103 --> 00:37:31.917
приемствеността в работата
на ЕЦБ в тази връзка?

00:37:37.317 --> 00:37:42.665
Благодаря ви много. На
вашия въпрос относно...

00:37:42.817 --> 00:37:49.823
Според мен ще отговоря на въпроса на
господин Лакур по-късно, защото той не се

00:37:49.870 --> 00:37:52.663
отнася само до една страна,
а до всички държави.

00:37:52.735 --> 00:38:01.271
Има ли промени през последните шест месеца,
при които ясно са настъпили промени?

00:38:01.354 --> 00:38:04.999
Тези промени важат за всички страни ли са?

00:38:05.093 --> 00:38:08.928
Онези, свързани с цените
на енергията изобщо?

00:38:08.998 --> 00:38:14.130
Онези, свързани с финансирането и
по-специално с разходите за финансиране в

00:38:14.180 --> 00:38:20.624
дългосрочен план, в дългосрочен план? И
очевидно сме наясно с всички такива промени.

00:38:20.765 --> 00:38:24.277
Да се страхувам ли, че
ще настъпят промени?

00:38:24.338 --> 00:38:30.528
Промени ще настъпят, разбира се. Но те
няма да ни отклонят, Европейската централна

00:38:30.600 --> 00:38:34.767
банка, от изпълнението на нашата
мисия за ценова стабилност.

00:38:34.834 --> 00:38:40.045
И ще продължим да го правим въз основа на
цялата информация, с която разполагаме.

00:38:40.125 --> 00:38:41.325
Благодаря.

00:38:44.577 --> 00:38:49.627
Обръщам се към нашите онлайн участници и
бих искал да дам думата на Силвия Берцони

00:38:49.739 --> 00:38:52.557
от Cora Media. Силвия, моля, вашата реч.

00:38:57.117 --> 00:38:58.317
Добър ден, господин Председател.

00:38:59.937 --> 00:39:00.357
Добър ден.

00:39:00.357 --> 00:39:03.879
Мисля, че всички ние съжаляваме
за вашето заминаване.

00:39:03.923 --> 00:39:08.824
Така че, два въпроса, ако мога. Първият
е какво ви тревожи най-много днес?

00:39:08.900 --> 00:39:12.603
Дали е инфлацията или
финансовата фрагментация.

00:39:12.683 --> 00:39:18.071
И през септември френските държавни
облигации намаляха значително по-малко от

00:39:18.129 --> 00:39:23.310
италианските и германските по
програмата за количествено стесняване.

00:39:23.358 --> 00:39:29.991
Така че тази тенденция продължи и през
октомври и това чисто ли е механичното

00:39:30.066 --> 00:39:31.266
изтичане? Много благодаря.

00:39:32.877 --> 00:39:36.528
Е, благодаря ви много. И
благодаря, всъщност ще ми липсвате.

00:39:36.609 --> 00:39:42.664
Затова най-много ме притеснява всичко,
което засяга ценовата стабилност.

00:39:42.722 --> 00:39:49.088
Защото сме съсредоточени върху своя мандат,
а ценовата стабилност, знаете, е наш

00:39:49.193 --> 00:39:56.589
компас. Така че очевидно инфлацията има
голямо значение, но ценовата стабилност не

00:39:56.634 --> 00:39:58.840
може да се осигури без
финансова стабилност.

00:39:58.925 --> 00:40:03.854
Затова трябва да следим за всякакви заплахи
за финансовата стабилност и за всяка

00:40:03.907 --> 00:40:08.549
заплаха за ценовата стабилност. Така че
бих казал, че това трябва да се обедини,

00:40:08.632 --> 00:40:16.341
защото това, което ни ръководи, е
мандатът ни за ценова стабилност.

00:40:16.387 --> 00:40:19.498
Струва ми се, че имахте
друг въпрос, сещам се сега.

00:40:19.566 --> 00:40:22.690
Това беше след като ми
каза, че ще ми липсвам.

00:40:22.719 --> 00:40:23.577
Какво беше второто?

00:40:23.577 --> 00:40:26.699
Намаляването на френските държавни
облигации и дали това е чисто механично

00:40:26.754 --> 00:40:28.797
преструктуриране. Това е
единственото, което отбелязах.

00:40:31.857 --> 00:40:33.357
Съжалявам. Пропуснах втората част.

00:40:34.377 --> 00:40:35.577
Искате ли да го повторите, може би?

00:40:36.657 --> 00:40:43.077
Да. Да. Точно така. През септември
френските държавни облигации.

00:40:43.257 --> 00:40:43.797
А, да, да, да.

00:40:43.797 --> 00:40:47.277
Отказана. Да. Да, да. Значи,
ако това е просто механично.

00:40:47.457 --> 00:40:52.323
Добре. Това е моето разбиране, но аз не
съм, знаете, върховият експерт по всички

00:40:52.652 --> 00:40:57.667
въпроси на изкуплението.
За всички държави членки.

00:40:57.714 --> 00:41:02.038
Това, което мога да ви кажа, е, че не
променяме политиката си по отношение на това

00:41:02.195 --> 00:41:08.847
да позволяваме. Изкупването
да се извършва без покупка.

00:41:08.930 --> 00:41:13.969
И без да заменяме онези облигации, които
подлежат на погасяване, знам със сигурност,

00:41:14.015 --> 00:41:18.487
че това е от предишен живот, че ноември
е доста натоварен месец по-специално за

00:41:18.543 --> 00:41:23.262
Франция. Но всичко това е механично. Няма
никаква скрита уговорка, знаете, да се

00:41:23.318 --> 00:41:27.331
променя тук, да се променя там, да се
пребалансира и да се правят компромиси.

00:41:27.385 --> 00:41:29.637
Ние просто прилагаме принципа
за никакво опрощение.

00:41:33.237 --> 00:41:34.557
Бихте ли искали да
отговорите на другия въпрос?

00:41:34.737 --> 00:41:41.377
Добре. Затова ми позволява да не се
задълбочавам непременно във всяка една конкретна

00:41:41.461 --> 00:41:46.616
страна на вашия въпрос във
връзка с решението ми да напусна.

00:41:46.683 --> 00:41:52.781
Решението ми е да напусна поста си като
президент на Европейската централна банка

00:41:52.838 --> 00:41:58.606
след заседанието на ръководния съвет
по паричната политика през февруари.

00:41:58.649 --> 00:42:02.424
Така че вие ще имате голямото удоволствие,
а и аз ще имам голямото удоволствие да ви

00:42:02.520 --> 00:42:06.226
видя онези, които пожелаят
да дойдат два пъти:

00:42:06.284 --> 00:42:09.496
веднъж през декември и
веднъж през февруари.

00:42:09.563 --> 00:42:14.409
Така че ние не сме свършили.
Ще продължим да се виждаме.

00:42:14.517 --> 00:42:22.317
И това ме радва. Никога не е
подходящото време да си отиваш.

00:42:22.365 --> 00:42:27.084
Но това е заложено в управлението на
ЕЦБ, където председателите и членовете на

00:42:27.147 --> 00:42:32.842
управителния съвет трябва да напускат,
защото не могат да бъдат преизбирани.

00:42:32.967 --> 00:42:40.293
Така че моят мандат в крайна сметка би
трябвало да приключи през октомври 2027 г.

00:42:40.359 --> 00:42:47.346
Причината да предвиждам края на мандата
си с месец февруари 2027 г., вместо

00:42:47.435 --> 00:42:54.713
Октомври, както съм казвал на колеги,
членове на персонала и управители, е, защото

00:42:54.768 --> 00:43:01.153
искам да имам свобода на словото, свобода
на изразяването и свобода да се занимавам

00:43:01.238 --> 00:43:05.237
с въпроси, които не са
свързани с паричната политика.

00:43:05.294 --> 00:43:10.047
Както всички знаете, като председател на
Европейската централна банка и моите колеги

00:43:10.094 --> 00:43:15.313
от изпълнителните съвети и от управителния
съвет се намираме под почти същите

00:43:15.417 --> 00:43:19.271
ограничения, ние имаме
задължението да бъдем неутрални.

00:43:19.346 --> 00:43:24.009
Ние коментираме ситуацията с
фокус върху паричната политика.

00:43:24.049 --> 00:43:28.814
Движим се от един мандат и не излизаме
извън този мандат, защото това е цената,

00:43:28.905 --> 00:43:37.203
която плащаме за независимостта си. В този
момент, по отношение на много кътчета по

00:43:37.287 --> 00:43:43.870
света, не само в Европа, не само в
Европейския съюз, мисля, че моят глас може да

00:43:43.938 --> 00:43:49.939
помогне, моето действие може да помогне
по отношение на принципите, които са скъпи

00:43:49.982 --> 00:43:58.480
за мен. Един от тези принципи, защото
мисля, че Жан-Филип Лакур, вие ме попитахте.

00:43:58.548 --> 00:44:03.050
Не мисля, че мога да остана неутрален.
Не мисля, че мога да бъда удобно в тази

00:44:03.111 --> 00:44:07.879
неутралност в момента. И
ме интересува истината.

00:44:07.959 --> 00:44:14.932
И виждам как истината често
се накърнява. Оспорва се.

00:44:15.971 --> 00:44:24.397
Неправилното представяне, и от позицията,
която заемам от последните 20 и повече

00:44:24.453 --> 00:44:25.377
години насам

00:44:25.377 --> 00:44:29.967
животът, в икономически и финансови
отношения на международната сцена като

00:44:30.030 --> 00:44:35.087
управителен директор на МВФ, като президент
на ЕЦБ, има неща, които мога да кажа и

00:44:35.159 --> 00:44:39.434
хората ще ги чуят или
не, това е друга история.

00:44:39.498 --> 00:44:48.219
Но чувствам, че трябва да ги кажа. И не
мога да го направя от сегашната си позиция.

00:44:48.271 --> 00:44:49.317
Ето.

00:44:49.317 --> 00:44:53.944
Благодаря. Това приключи
нашата пресконференция.

00:44:54.082 --> 00:44:54.657
И.

00:44:54.657 --> 00:44:58.672
И не, още една неща, които бих искал да
кажа, защото не искам, знаете, ще бъда

00:44:58.804 --> 00:45:03.749
заменен. Така че бъдете сигурни, че не
само ЕЦБ ще продължи с перфектна бизнес

00:45:03.819 --> 00:45:10.600
непрекъснатост. Процесът вече започна.
Да се идентифицира моят наследник.

00:45:10.719 --> 00:45:15.034
Има много отлични кандидати,
всъщност много по-добри от мен.

00:45:15.081 --> 00:45:19.229
Така че не се притеснявайте за
непрекъснатостта на работата.

00:45:19.300 --> 00:45:24.976
Не се притеснявайте за това, знаете,
за вземането на решения в несигурност.

00:45:25.144 --> 00:45:29.943
Не. Съвсем не. Институцията
е стабилна, силна.

00:45:30.009 --> 00:45:33.717
Като скала. И ще продължи
да бъде такава. Благодаря.

00:45:34.617 --> 00:45:39.702
Ако желаете, ще се видим отново на 17
декември тук за следващата пресконференция.

00:45:39.739 --> 00:45:40.939
Много ви благодаря.