1
00:00:00,000 --> 00:00:03,000
Brussels Live
Tekoälyn litteroima ja kääntämä

2
00:00:00,897 --> 00:00:06,592
Hyvää iltapäivää ja tervetuloa
lehdistötilaisuuteemme presidentti Lagarden ja

3
00:00:06,728 --> 00:00:12,008
varapuheenjohtaja Vučićin kanssa.
Nimeni on Wolfgang Preussel.

4
00:00:12,069 --> 00:00:15,781
Kuten aina, meillä on mukana verkossa
yhteydessä olevia toimittajia;

5
00:00:15,827 --> 00:00:19,844
jos he esittävät kysymyksen, pyydän heitä
ottamaan kamerat ja mikrofonit käyttöön.

6
00:00:19,929 --> 00:00:22,917
Ja tämän myötä annan puheenvuoron
teille, rouva Presidentti.

7
00:00:23,877 --> 00:00:29,678
Paljon kiitoksia, Wolfgang, ja hyvää
iltapäivää, hyvää päivää kaikille teille.

8
00:00:29,733 --> 00:00:34,664
Varapuheenjohtaja ja minä toivotamme teidät
tervetulleiksi lehdistötilaisuuteemme.

9
00:00:34,717 --> 00:00:41,914
Päätöksentekoelin päätti tänään pitää EKP:n
kolme keskeistä ohjauskorkoa ennallaan.

10
00:00:41,980 --> 00:00:46,827
Energian hinnat ovat jatkaneet
nousuaan. Tämä aiheuttaa nousupaineita

11
00:00:46,903 --> 00:00:51,247
inflaatio-odotuksiin ja
laskupaineita kasvunäkymiin.

12
00:00:51,305 --> 00:00:57,005
Vaikka energiasokin täydet vaikutukset ovat
vielä kehittymässä, inflaatio on pysynyt

13
00:00:57,055 --> 00:01:04,909
toistaiseksi laajasti vakaana, eikä
palkoissa ole tässä vaiheessa havaittavissa

14
00:01:04,961 --> 00:01:10,208
merkittävää reagoimista. Energiakriisin
lisääntynyt laajuus ja kesto sekä epäsuorien

15
00:01:10,282 --> 00:01:16,735
ja toisen kierron vaikutusten merkitys
todennäköisesti nostavat inflaatiota ja

16
00:01:16,892 --> 00:01:22,724
vähentävät kasvua. Rahoitusolosuhteet ovat
kiristyneet viime kokouksestamme lähtien.

17
00:01:22,775 --> 00:01:28,269
Tämä todennäköisesti vaikuttaa
inflaatioon ja kasvuun negatiivisesti.

18
00:01:28,337 --> 00:01:35,144
Olemme sitoutuneet asettamaan rahapolitiikan
siten, että inflaatio vakautuu

19
00:01:35,255 --> 00:01:39,458
keskipitkällä aikavälillä
tavoitteeseemme 2 prosentissa.

20
00:01:39,522 --> 00:01:44,975
Olemme edelleen hyvin asemoituneet
käsittelemään nykyistä kohonnutta epävarmuutta.

21
00:01:45,025 --> 00:01:50,491
Noudatamme dataan perustuvaa ja kokous
kokous -lähestymistapaa määrittäessämme

22
00:01:50,542 --> 00:01:54,674
sopivaa rahapoliittista kantaa.
Erityisesti rahapoliittiset koronvalintamme

23
00:01:54,721 --> 00:01:59,954
perustuvat inflaatio-odotusten ja niihin
liittyvien riskien arviointiin, ottaen

24
00:02:00,034 --> 00:02:04,592
huomioon saapuvat talous- ja rahoitustiedot
sekä ydininflaation dynamiikan ja

25
00:02:04,654 --> 00:02:11,383
rahapolitiikan välittymisen voimakkuuden.
Emme sitoudu etukäteen mihinkään tiettyyn

26
00:02:11,481 --> 00:02:17,278
koronpolkuun. Tänään tehdyt päätökset on
esitelty lehdistötiedotteessa, joka on

27
00:02:17,398 --> 00:02:22,276
saatavilla verkkosivuillamme. Selvitän
nyt tarkemmin, miten näemme talouden ja

28
00:02:22,345 --> 00:02:26,864
inflaation kehittyvän, ja sen jälkeen
selitän rahoitus- ja rahapoliittisten

29
00:02:27,119 --> 00:02:33,893
olosuhteiden arviomme. Saapuvien
tietojen mukaan euroalueen talous jatkoi

30
00:02:33,961 --> 00:02:38,076
kolmannella vuosineljänneksellä
laajenemistaan.

31
00:02:38,142 --> 00:02:41,896
Palvelut ovat toipuneet heikennyttyään
Lähi-idän konfliktin alussa.

32
00:02:41,969 --> 00:02:48,418
Teollisuus, digitaaliset palvelut ja
vienti hyötyvät AR:iin liittyvistä

33
00:02:48,495 --> 00:02:54,409
liiketoimintainvestoinneista. Myös
infrastruktuuriin ja puolustukseen suunnatut

34
00:02:54,464 --> 00:02:56,277
julkiset menot tukevat toimintaa.

35
00:02:57,537 --> 00:03:03,753
Näiden tekijöiden tulisi jatkossakin
kannatella lyhyellä aikavälillä tapahtuvaa

36
00:03:03,828 --> 00:03:09,292
kasvua. Samalla uusien energiahintojen
nousut ovat heikentäneet kuluttajien

37
00:03:09,363 --> 00:03:15,167
luottamusta, ja korkeammat rahoituskustannukset
todennäköisesti hidastavat kasvua.

38
00:03:15,223 --> 00:03:19,397
Työttömyysaste pysyi
elokuussa 6,4 prosentissa.

39
00:03:19,546 --> 00:03:25,162
Työllisyyden ja työvoiman kasvun
hidastuminen jatkuu, kun taas tuottavuus on

40
00:03:25,252 --> 00:03:30,487
vähitellen kiihtynyt. Keskipitkällä
aikavälillä luottamuksen ja reaalitulojen

41
00:03:30,532 --> 00:03:34,770
elpyminen, jota vauhdittavat vähenevät
energian hinnat ja vakaa työmarkkina, pitäisi

42
00:03:34,825 --> 00:03:41,202
vahvistaa kotimaista kysyntää. Myös
tekoälyyn liittyvissä toiminnoissa tehtävät

43
00:03:41,274 --> 00:03:46,380
investoinnit sekä infrastruktuuriin ja
puolustukseen suunnatut julkiset menot tulisi

44
00:03:46,453 --> 00:03:51,806
jatkossakin tukea kasvua. Vientikasvu
pitäisi kiihtyä ulkoisen kysynnän

45
00:03:51,859 --> 00:03:57,660
vahvistumisen myötä. Korkeampi potentiaalinen
kasvu edellyttää rakenteellisia

46
00:03:57,716 --> 00:04:01,870
uudistuksia ja sen tulee perustua
terveisiin julkisiin talouteen.

47
00:04:01,923 --> 00:04:09,137
Fiskaalinen kestävyys on keskeinen ankkuri
laajemmalle taloudelliselle vakaudelle.

48
00:04:09,205 --> 00:04:15,552
Energiakriisiin liittyvien finansipoliittisten
toimien tulisi olla väliaikaisia,

49
00:04:15,619 --> 00:04:21,570
täsmättyjä ja räätälöityjä. EU:n sisämarkkinoiden sääntöjen yksinkertaistaminen ja

50
00:04:21,624 --> 00:04:26,919
yhdenmukaistaminen, energiasiirtymän
nopeuttaminen sekä säästämisen ja investointien

51
00:04:26,974 --> 00:04:31,816
unionin saattaminen päätökseen ovat keskeisiä
rakennuspalikoita, jotta voimme tehdä

52
00:04:31,869 --> 00:04:35,621
taloutemme dynaamisemmaksi
ja kestävämmäksi.

53
00:04:35,685 --> 00:04:39,285
Kun digitaalisen euron oikeudellisen
kehyksen sopimisprosessi siirtyy

54
00:04:39,337 --> 00:04:43,760
loppuvaiheeseen, korostamme jälleen nopeimman
mahdollisen sopimuksen saavuttamisen

55
00:04:43,805 --> 00:04:46,365
tärkeyttä yhteisen
valuutan paketin osalta.

56
00:04:46,510 --> 00:04:55,867
Inflaatio nousi syyskuussa 3,8 prosenttiin,
elokuussa se oli 3,2 prosenttia.

57
00:04:55,949 --> 00:05:02,946
Energian hintojen inflaatio nousi
merkittävästi 18,9 prosenttiin elokuun 14,3

58
00:05:03,054 --> 00:05:11,605
prosentista. Dieselin ja bensiinin hinnat
saavuttivat syyskuussa uusia huippuja,

59
00:05:11,690 --> 00:05:14,907
osittain kohonneiden
jalostusmarginaalien vuoksi.

60
00:05:14,963 --> 00:05:22,453
Energiaa lukuun ottamatta inflaatio nousi
syyskuussa 2,3 prosenttiin elokuun 2,1

61
00:05:22,542 --> 00:05:31,044
prosentista. Elintarvikkeiden inflaatio
nousi 1,3 prosenttiin edellisestä 1,1

62
00:05:31,206 --> 00:05:39,544
prosentista. Palveluiden inflaatio nousi
syyskuussa 3,2 prosenttiin elokuun 3

63
00:05:39,650 --> 00:05:40,917
prosentista.

64
00:05:41,337 --> 00:05:46,317
Vaikka tavaroiden inflaatio laski
1,1 prosenttiin 1,2 prosentista.

65
00:05:48,777 --> 00:05:53,337
Perusinflaation indikaattorit
ovat pysyneet laajalti vakaana.

66
00:05:53,433 --> 00:05:58,107
Vaikka hinaketjun varhaisissa vaiheissa
on havaittavissa ylöspäin suuntautuvia

67
00:05:58,202 --> 00:06:05,155
paineita. Palkkauspaineet pysyvät maltillisina,
työntekijäkohtainen korvaus kasvoi

68
00:06:05,212 --> 00:06:12,008
toisella neljänneksellä 3,3 prosenttia,
ensimmäisen neljänneksen 3,6 prosenttia.

69
00:06:12,100 --> 00:06:16,731
Vaikka kasvava tuottavuus on auttanut
hillitsemään yksikkötyökustannusten kasvua.

70
00:06:16,779 --> 00:06:22,921
Ennakoiva palkkaseurantamme osoittaa,
että sovittujen palkkojen kasvun odotetaan

71
00:06:22,976 --> 00:06:30,293
vaihtelevan 2:n välillä. 2,5 % ja 2,8
% välillä vuoden 2026 jäljellä olevina

72
00:06:30,386 --> 00:06:39,192
kuukausina ja keskimäärin 2,6 % vuoden
2027 ensimmäisillä kolmella neljänneksellä.

73
00:06:39,257 --> 00:06:44,492
Lyhyen aikavälin inflaatio-odotukset
ovat nousseet, mutta pitkän aikavälin

74
00:06:44,547 --> 00:06:49,973
inflaatio-odotusten mittaukset ovat
suurimmaksi osaksi noin 2 %:n tuntumassa, mikä

75
00:06:50,048 --> 00:06:56,353
tukee inflaation vakiintumista tavoitteen
mukaiseksi keskipitkällä aikavälillä.

76
00:06:56,435 --> 00:06:59,757
Energian hinnat ovat nousseet
perusennusteen yläpuolelle.

77
00:07:02,217 --> 00:07:07,077
ECB:n henkilökunnan syyskuisten
ennusteiden ennakoiman peruspolun lisäksi.

78
00:07:08,397 --> 00:07:13,568
Tämä todennäköisesti nostaa inflaatiota
entisestään lyhyellä aikavälillä ja pitää

79
00:07:13,642 --> 00:07:20,606
kokonaisinflaation merkittävästi tavoitetta
korkeampana tulevina neljänneksinä.

80
00:07:20,674 --> 00:07:24,862
Tämän jälkeen energian inflaation lasku
sekä korkeampien korkojen vaikutukset

81
00:07:24,937 --> 00:07:29,616
pitäisi tukea inflaation
paluuta tavoitteeseen.

82
00:07:29,743 --> 00:07:33,788
Kasvunäkymien riskit
ovat laskevaan suuntaan.

83
00:07:33,869 --> 00:07:38,259
Tämä johtuu erityisesti Lähi-idän konfliktista
ja Venäjän epäoikeutetusta sodasta

84
00:07:38,304 --> 00:07:42,575
Ukrainaa vastaan tapahtuneista
viimeaikaisista kehityskuluista.

85
00:07:42,681 --> 00:07:47,802
Jatkuvat energian toimitushäiriöt voivat
johtaa energiahintojen edelleen suurempaan

86
00:07:47,858 --> 00:07:52,564
ja pidempään kestävään nousuun
kuin tällä hetkellä odotetaan.

87
00:07:52,647 --> 00:07:57,705
Tämä heikentäisi reaaliansioita,
kulutusta ja investointeja.

88
00:07:57,819 --> 00:08:02,611
Globaalien rahoitusmarkkinoiden
mielialan heikkeneminen tai globaalien

89
00:08:02,694 --> 00:08:07,692
joukkovelkakirjamarkkinoiden
leviämisvaikutusten voimistuminen voisi kiristää

90
00:08:07,763 --> 00:08:11,917
rahoitusolosuhteita ja
siten vaimentaa kysyntää.

91
00:08:11,981 --> 00:08:17,097
Fiskaalinen epävarmuus voi myös edelleen
kiristää rahoitusolosuhteita ja heikentää

92
00:08:17,158 --> 00:08:21,683
luottamusta, mikä alentaa
kulutusta ja investointeja.

93
00:08:21,739 --> 00:08:26,114
Suurten talousten välisen kauppajännityksen
uudelleen kiristyminen voi häiritä

94
00:08:26,170 --> 00:08:32,729
toimitusketjuja, vähentää vientiä sekä
heikentää kulutusta ja investointeja.

95
00:08:32,818 --> 00:08:37,291
Toisaalta kasvu voi kuitenkin
osoittautua suuremmaksi, jos talous ja

96
00:08:37,362 --> 00:08:41,613
energiamarkkinat sopeutuvat nopeammin
kuin odotettiin jatkuvien konfliktien

97
00:08:41,673 --> 00:08:47,275
aiheuttamiin häiriöihin tai jos nämä
konfliktit ratkaistaan kestävästi.

98
00:08:47,335 --> 00:08:52,699
Lisäksi euroalueen yritysten uusien
teknologioiden käyttöönotto, infrastruktuuriin

99
00:08:52,759 --> 00:08:57,355
ja puolustukseen suunnatut julkiset menot
sekä tuottavuuden parantamiseen ja EU:n

100
00:08:57,404 --> 00:09:02,257
sisämarkkinoiden täydentämiseen tähtäävät
reformit voivat kasvattaa talouskasvua

101
00:09:02,352 --> 00:09:08,412
odotettua enemmän. Inflaationäkymien
riskit ovat ylöspäin suuntautuvia.

102
00:09:08,479 --> 00:09:13,642
Tämä johtuu erityisesti Lähi-idän konfliktista
sekä Venäjän epäoikeutetusta sodasta

103
00:09:13,686 --> 00:09:17,036
Ukrainaa vastaan tapahtuneista
viimeaikaisista kehityskuluista.

104
00:09:17,119 --> 00:09:22,446
Energiakriisi voisi pahentua edelleen,
ja sen vaikutukset muihin hintoihin ja

105
00:09:22,507 --> 00:09:26,609
palkkoihin voivat olla nykyistä
odotettua voimakkaammat.

106
00:09:26,702 --> 00:09:32,457
Erityisesti kaasun hinnat voivat nousta,
jos toimitukset häiriintyvät edelleen tai

107
00:09:32,519 --> 00:09:40,273
poikkeuksellisen kylmä talvi osuu samaan
aikaan matalien varastointitasojen kanssa.

108
00:09:40,394 --> 00:09:45,893
Mitä pidempään energian hinnat pysyvät
korkealla, sitä todennäköisemmin ne nostavat

109
00:09:45,964 --> 00:09:47,457
laajempaa inflaatiota kautta

110
00:09:47,937 --> 00:09:52,371
epäsuorat ja toisen
kierroksen vaikutukset.

111
00:09:52,434 --> 00:09:57,119
Uudelleen syttyneet kauppajännitteet
voisivat johtaa entistä pirstaleisempiin

112
00:09:57,186 --> 00:10:02,497
globaaleihin toimitusketjuihin, rajoittaa
kriittisten raaka-aineiden tarjontaa sekä

113
00:10:02,551 --> 00:10:06,921
pahentaa kapasiteettirajoituksia
euroalueen taloudessa.

114
00:10:06,985 --> 00:10:12,693
Äärimmäiset sääilmiöt, joita saattaa pahentaa
voimistuvat El Niño -olosuhteet, sekä

115
00:10:12,774 --> 00:10:18,148
laajemmassa mielessä kehittyvä ilmasto-
ja luontokriisi voivat johtaa odotettua

116
00:10:18,200 --> 00:10:19,917
suurempaan ruoanhintojen nousuun.

117
00:10:21,837 --> 00:10:26,624
Inflaation sen sijaan voisi osoittautua
matalammaksi, jos käynnissä olevat

118
00:10:26,677 --> 00:10:31,681
geopoliittiset konfliktit ratkaistaisiin
kestävästi tai jos korkeampien

119
00:10:31,728 --> 00:10:36,300
energiahintojen epäsuorat tai toissijaiset
vaikutukset osoittautuisivat odotettua

120
00:10:36,344 --> 00:10:37,544
vähäisemmiksi.

121
00:10:38,877 --> 00:10:43,617
Enemmän epävakaita ja riskinkarttavia
rahoitusmarkkinoita sekä korkeampia pitkän

122
00:10:43,692 --> 00:10:51,823
aikavälin korkoja voivat heikentää
kysyntää ja siten myös laskea inflaatiota.

123
00:10:51,875 --> 00:10:53,075
Nykyiset rahoitusolot.

124
00:10:53,577 --> 00:10:57,957
Rahamarkkinaolosuhteet ovat kiristyneet
viime kokouksestamme lähtien.

125
00:10:59,097 --> 00:11:03,477
Korkotasot ovat nousseet laajalti,
kun taas osakehinnat ovat laskeneet.

126
00:11:04,917 --> 00:11:07,403
Yritysten markkinaehtoisen
velan kustannukset nousivat 4.

127
00:11:07,455 --> 00:11:13,647
Yritysten markkinaehtoisen velan osuus
nousi elokuussa 1 prosenttiin heinäkuun 4

128
00:11:13,687 --> 00:11:17,517
prosentista, kun taas pankkien yritysluottojen
korot pysyivät 3,8 prosentissa.

129
00:11:19,317 --> 00:11:24,833
Pankkien myöntämien yritysluottojen kasvu
hidastui elokuussa ja syyskuussa 4,2

130
00:11:24,897 --> 00:11:28,677
prosenttiin vuodessa,
heinäkuun 4,4 prosentista.

131
00:11:29,637 --> 00:11:36,400
Vaikka yrityslainojen liikkeeseenlaskun
vuosikasvu oli syyskuussa 4,2 %, elokuussa

132
00:11:36,499 --> 00:11:39,837
se oli 3,8 % ja heinäkuussa 3,5 %.

133
00:11:42,057 --> 00:11:47,618
Kolmannella neljänneksellä yrityslainojen
luotonannon standardit kiristyivät, kuten

134
00:11:47,674 --> 00:11:52,717
kerrotaan viimeisimmässä pankkiluottotutkimuksessamme, ja pankit mainitsevat huolen

135
00:11:52,773 --> 00:11:55,677
asiakkaidensa kohta olevista
taloudellisista riskeistä.

136
00:11:57,657 --> 00:12:02,767
Huolimatta suuremmista rahoitustarpeista
varastojen ja käyttöpääoman osalta

137
00:12:02,841 --> 00:12:07,317
yrityslainojen kysyntä laski, mikä
heijastaa erityisesti korkeampia korkoja.

138
00:12:09,177 --> 00:12:16,361
Korkokannat nousivat 3,8 prosenttiin
elokuussa heinäkuun 3,5 prosentista, kun taas

139
00:12:16,413 --> 00:12:20,517
asuntolainojen myöntämisen kasvu
hidastui syyskuussa 3 prosenttiin.

140
00:12:22,137 --> 00:12:27,173
Asuntolainojen myöntämiskriteerit pysyivät
kolmannella neljänneksellä ennallaan, kun

141
00:12:27,245 --> 00:12:31,677
taas asuntolainojen kysyntä laski
huomattavasti korkeampien korkojen vuoksi.

142
00:12:33,297 --> 00:12:38,635
Näin ollen päättäjäneuvosto päätti tänään
pitää EKP:n kolme keskeistä ohjauskorkoa

143
00:12:38,690 --> 00:12:39,890
ennallaan.

144
00:12:40,497 --> 00:12:44,120
Olemme sitoutuneet asettamaan rahapolitiikan
siten, että inflaatio vakiintuu

145
00:12:44,179 --> 00:12:47,037
keskipitkällä aikavälillä
tavoitteeseemme 2 prosentissa.

146
00:12:48,417 --> 00:12:51,937
Seuraamme tietoihin perustuvaa ja
jokaisen kokouksen osalta tapahtuvaa

147
00:12:51,983 --> 00:12:54,837
lähestymistapaa sopivan
rahapoliittisen kannan määrittämiseksi.

148
00:12:56,337 --> 00:13:01,819
Korkopäätöksemme perustuvat inflaatiolähtökohtien ja niihin liittyvien riskien

149
00:13:01,904 --> 00:13:07,954
arviointiin ottaen huomioon saapuvat talous-
ja rahoitustiedot sekä taustainflaation

150
00:13:08,022 --> 00:13:11,757
dynamiikan ja rahapolitiikan
välittymisen voimakkuuden.

151
00:13:12,597 --> 00:13:15,237
Emme sitoudu etukäteen
tiettyyn korkopolkuun.

152
00:13:16,257 --> 00:13:20,616
Joka tapauksessa olemme valmiita säätämään
kaikkia toimintamme välineitä mandaatimme

153
00:13:20,686 --> 00:13:25,670
puitteissa varmistaaksemme inflaation
kestävän vakiintumisen keskipitkän aikavälin

154
00:13:25,732 --> 00:13:30,477
tavoitteeseemme sekä säilyttääksemme
rahapolitiikan välittymisen sujuvan toiminnan.

155
00:13:31,857 --> 00:13:33,717
Olemme nyt valmiit
vastaamaan kysymyksiinne.

156
00:13:35,457 --> 00:13:37,969
Ensimmäinen kysymys kuuluu naapurillemme,
CNBC:n varapuheenjohtajalle.

157
00:13:38,005 --> 00:13:39,205
Olkaa hyvä.

158
00:13:39,417 --> 00:13:42,367
Kiitoksia paljon. Puhemies Lagarde,
minulla on kaksi kysymystä.

159
00:13:42,421 --> 00:13:48,095
Yksi liittyy rahapolitiikkaan. Ensimmäinen
rahapolitiikkaa koskeva kysymykseni on

160
00:13:48,160 --> 00:13:53,241
se, että ensimmäistä kertaa pitkään aikaan
– en tiedä kuinka pitkään – toisen aallon

161
00:13:53,287 --> 00:13:58,360
vaikutusten maininta teidän
lehdistötiedotteessanne oli varsin huomattava.

162
00:13:58,418 --> 00:14:02,870
Tarkoittaako tämä siis, että markkinat ovat
ansainneet oikeuden odottaa koronnostoa

163
00:14:02,937 --> 00:14:06,922
joulukuussa, koska nyt on selvästi
riski toisen kierron vaikutuksista?

164
00:14:06,970 --> 00:14:11,807
Toinen kysymys kuuluu, miten yhdistät
asemasi, jonka – luulen, että se oli tämän

165
00:14:11,855 --> 00:14:16,070
vuoden keväällä – sanoit, että kapteeni
pysyy laivassa, kun horisontissa on pilviä,

166
00:14:16,150 --> 00:14:20,832
kun otetaan huomioon, että euroalue
on todennäköisesti kevättä huonommassa

167
00:14:20,882 --> 00:14:24,958
tilanteessa? Katsellessamme Ranskaa,
inflaatiotilannetta, ja ehkä voisit kertoa

168
00:14:25,005 --> 00:14:26,397
meille lisää motiiveistasi. Kiitos.

169
00:14:28,917 --> 00:14:34,437
Kiitän teitä kahdesta kysymyksestä. Ehdotan,
että käsittelemme ensi sijassa ja ennen

170
00:14:34,492 --> 00:14:39,980
kaikkea rahapolitiikan lausunnon ja
rahapolitiikan päätöskysymykset, ja että

171
00:14:40,062 --> 00:14:44,427
mahdolliset lisäkysymykset, esimerkiksi
minulle, jätetään loppuun, sillä tässä

172
00:14:44,474 --> 00:14:49,180
varsinainen asialista on rahapolitiikka.
Joten toiseen kysymykseenne vastaan

173
00:14:49,245 --> 00:14:52,827
myöhemmin lehdistötilaisuudessa,
jos se teille sopii.

174
00:14:52,876 --> 00:15:03,353
Olette oikeassa, että toisen aallon
vaikutukset ja niiden riski on jotain, johon

175
00:15:03,426 --> 00:15:08,753
kiinnitämme erityistä huomiota. Luulen,
että sanoin tämän myös edellisillä

176
00:15:08,828 --> 00:15:14,254
lehdistötilaisuuksilla, sillä inflaatio
nousee, sillä inflaation riski on kasvanut,

177
00:15:14,348 --> 00:15:22,450
kiinnitämme erityistä
huomiota suoraan vaikutukseen.

178
00:15:22,573 --> 00:15:26,306
Näemme sen selvästi
epäsuorissa vaikutuksissa.

179
00:15:26,382 --> 00:15:31,214
Olemme havainneet näiden epäsuorien vaikutusten
ja toissijaisten vaikutusten kasvua.

180
00:15:31,315 --> 00:15:35,847
Nämä vaatisivat tietyn
poliittisen päätöksen.

181
00:15:35,948 --> 00:15:44,734
Olemme hyvin tarkkaavaisia, eikä meillä
tällä hetkellä ole näkyvissä toisen aallon

182
00:15:44,791 --> 00:15:50,826
vaikutusten riskiä sen lisäksi, mitä
on jo otettu huomioon ennusteissa.

183
00:15:50,890 --> 00:15:55,615
Joten, jos suvaitsette, syyskuussa
laadituissa ennusteissa oli huomioitu toisen

184
00:15:55,662 --> 00:16:00,765
aallon vaikutusten riski. Seuraamme tätä
erittäin tarkasti, ja tällä hetkellä, kuten

185
00:16:00,830 --> 00:16:05,864
mielestäni rahamarkkinapolitiikan lausunnossa
todetaan varsin selkeästi, emme näe

186
00:16:05,910 --> 00:16:10,477
tällä hetkellä materiaalista
riskiä toisen aallon vaikutuksille.

187
00:16:10,544 --> 00:16:19,124
Mutta antakaa minulle mahdollisuus, sillä
siirsin toisen kysymyksenne myöhemmäksi,

188
00:16:19,185 --> 00:16:24,477
jotta voisin kertoa hieman enemmän
siitä keskustelusta, jonka kävimme.

189
00:16:25,077 --> 00:16:30,610
Sillä vaikka kiinnitimme paljon huomiota
toisen kierron vaikutuksiin ja erityisesti

190
00:16:30,677 --> 00:16:37,963
palkkojen kehitykseen, palkkaseurantaan,
palkansaajakorvausten ennusteisiin sekä

191
00:16:38,025 --> 00:16:44,043
kaikkiin työkaluihin, joita meillä on
palkkojen mittaamiseen kaikilla toimialoilla –

192
00:16:44,118 --> 00:16:50,259
mukaan lukien ammattiliittojen aloiteasema
tulevissa työehtosopimusneuvotteluissa –,

193
00:16:50,326 --> 00:16:55,418
olemme myös tarkastelleet, mitä on
syyskuuhun verrattuna todella merkittävästi

194
00:16:55,477 --> 00:17:02,101
muuttunut. Ja kaksi keskeistä muutosta,
joita olemme havainneet, ovat ennen kaikkea

195
00:17:02,196 --> 00:17:08,574
energiahinnat. Ja tältä osin kyse on öljyn
hintojen yhdistelmästä, mutta tärkeämpää

196
00:17:08,656 --> 00:17:16,323
ovat bensiinin, polttoaineen, kaasun ja
tietysti jalostusmarginaalien hinnat.

197
00:17:16,381 --> 00:17:21,758
Ja se on noussut merkittävästi. Tämä näkyy
selvästi energian inflaation luvuissa,

198
00:17:21,872 --> 00:17:29,120
18,8, jos muistan oikein, verrattuna
syyskuun alhaisempaan lukuun.

199
00:17:29,200 --> 00:17:34,527
Joten kyseessä on selkeä nousu. Mutta
toinen uusi kehitys, jota olemme havainneet

200
00:17:34,585 --> 00:17:40,020
syyskuusta lähtien, on pitkäaikaisen
rahoituksen kustannukset.

201
00:17:40,126 --> 00:17:46,335
Jotka ovat todellakin nousseet, ja
kuten tiedätte, katsomme toki lukuja, ja

202
00:17:46,476 --> 00:17:54,427
keskimääräiset kymmenvuotiset
valtionlainojen tuotot ovat nousseet noin 35

203
00:17:54,530 --> 00:18:00,424
prosenttia. Anteeksi, 35 peruspistettä
viimeisimmästä määräajastamme syyskuun

204
00:18:00,526 --> 00:18:07,505
ennusteita varten. Jos siis yhdistämme
nämä kaksi tekijää, EKP:n neuvosto pohti

205
00:18:07,630 --> 00:18:14,741
tosiasiassa, olisiko
koronnosto ollut paikallaan.

206
00:18:14,856 --> 00:18:21,921
Mutta kertyneen epävarmuuden vuoksi, joka
myös kasvaa, ydininflaation vuoksi, joka

207
00:18:22,030 --> 00:18:27,597
on pysynyt suurin piirtein ennallaan,

208
00:18:28,797 --> 00:18:33,677
Hallintoneuvosto päätti yksimielisesti,
että olemme tässä vaiheessa riittävän hyvin

209
00:18:33,763 --> 00:18:41,830
asemoituneet pitämään kokouksen, ja että
tässä vaiheessa mitoitettu lähestymistapa

210
00:18:41,892 --> 00:18:43,677
on edelleen tarkoituksenmukainen.

211
00:18:44,577 --> 00:18:49,061
Tämä siis on se keskustelu, jonka kävimme
viimeisten tuntien aikana sekä eilen

212
00:18:49,111 --> 00:18:55,050
iltapäivällä. Mielestäni tämä antaa teille
kuvan siitä, että, kuten tiedätte, olemme

213
00:18:55,148 --> 00:19:00,812
analysoineet inflaatiota niin hyvin kuin
pystyimme, sekä inflaation seurauksia

214
00:19:00,876 --> 00:19:06,636
erityisesti palkkoihin, mutta myös yleisistä
muutoksista, joita olemme nähneet, aina

215
00:19:06,694 --> 00:19:11,397
noudattaen kolmiosaisen lähestymistapamme
rahapoliittisessa kannassamme.

216
00:19:12,417 --> 00:19:13,617
Kiitos.

217
00:19:14,517 --> 00:19:18,106
Seuraava kysymys on Balazs
Korányiltä Reutersilta.

218
00:19:18,141 --> 00:19:19,341
Balazs, ole hyvä.

219
00:19:20,937 --> 00:19:26,157
Kiitos paljon. Valitettavasti yksi
kysymyksistäni joutuu myös jonon viimeiseksi.

220
00:19:26,337 --> 00:19:29,168
Ei, en tarkoita, että painostaisimme,
mutta ehdotan, että keskitymme kaikkiin

221
00:19:29,217 --> 00:19:31,797
kysymyksiin rahapolitiikasta
ensin ja sitten muihin.

222
00:19:32,817 --> 00:19:37,332
Otta huomioon se, mitä sanoitte inflaation
nousuriskistä, juuri sanoitte, että

223
00:19:37,395 --> 00:19:43,754
keskitien pitäminen vaikuttaa sopivalta.
Oliko tästä asiasta myös konsensusta

224
00:19:43,800 --> 00:19:47,319
neuvostossa? Koska mainitsitte,
että korotusta on keskusteltu.

225
00:19:47,396 --> 00:19:56,858
Oliko tässäkin asiassa yksimielisyyttä?
Ja näiden inflaation nousuriskien vuoksi,

226
00:19:56,908 --> 00:20:02,511
luuletteko, että EKP:n on jossain vaiheessa
tulevaisuudessa nostettava korkoja

227
00:20:02,641 --> 00:20:08,709
edelleen? Toinen kysymys on hieman
samankaltainen kuin Annettén kysymys.

228
00:20:08,764 --> 00:20:15,501
Minua kiinnostaa myös miksi. Miksi haluaisitte
jättää Euroopan vaikutusvaltaisimman

229
00:20:15,582 --> 00:20:22,733
rahoitusaseman? Ja erityisesti kiinnostaa
tämä ajatus siitä, että haluaisitte ottaa

230
00:20:22,785 --> 00:20:29,250
enemmän kantaa ranskalaiseen politiikkaan,
haluaisitte voida ilmaista itseänne.

231
00:20:29,404 --> 00:20:32,824
Onko se todella näin? Ja
miten aiot tehdä tämän?

232
00:20:32,885 --> 00:20:37,917
Aiotko asettua ehdolle? Vai
kommentoitko vain tapahtumia?

233
00:20:42,777 --> 00:20:48,100
Niinpä olitte oikeassa, Balazs.
Toiseen kysymykseen palaan myöhemmin.

234
00:20:48,197 --> 00:20:55,376
Mutta ensimmäiseen kysymykseenne – kyllä.
Oliko tuo se debatti, tiedät, me katsomme

235
00:20:55,430 --> 00:21:01,398
lukuja, katsomme lisääntynyttä
riskiä, katsomme loppupäätöstä.

236
00:21:01,481 --> 00:21:05,997
Kireytyminen pitkäaikaisten
korkojen seurauksena.

237
00:21:06,251 --> 00:21:13,752
Ja hyvät ja huonot puolet, ja oli
mielipiteitä, jotka kuuluivat suunnilleen näin:

238
00:21:13,844 --> 00:21:21,457
„miksi ei nyt?“. Keskustelun lopuksi tehtiin
yksimielinen päätös siitä, että olemme

239
00:21:21,628 --> 00:21:30,025
riittävän hyvässä asemassa odottaaksemme.
Lisätietoja ja kokousten välisenä aikana

240
00:21:30,088 --> 00:21:34,184
tieto on runsasta. Käyn läpi luettelon
siitä, mitä saamme seuraavien viikkojen

241
00:21:34,265 --> 00:21:38,959
aikana, mikä itse asiassa
auttaa meitä määrittämään, onko.

242
00:21:39,253 --> 00:21:49,002
Tilanne, jonka nyt näemme ja joka olisi
voinut oikeuttaa koronnoston, vahvistetaan.

243
00:21:49,188 --> 00:21:52,159
Ja tässä tapauksessa
suunta on varsin selvä.

244
00:21:52,202 --> 00:21:57,663
Joten lista tiedoista, joita
meillä on käytettävissä.

245
00:21:57,745 --> 00:22:04,732
Uusi henkilöstöennusteiden sarja,
syyskuu, anteeksi, syyskuu.

246
00:22:04,848 --> 00:22:08,115
Ei syyskuuta, joulukuu
on ennusteharjoitus.

247
00:22:08,187 --> 00:22:15,757
Kaksi uutta inflaatiotietoa. Kolmannen
vuosineljänneksen BKT 3 prosentin kasvulla,

248
00:22:15,812 --> 00:22:20,931
työttömyyskorvaukset työntekijää kohti ja
sovitut palkat, kaksi työttömyyslukemaa,

249
00:22:20,991 --> 00:22:26,235
kaksi teollisuustuotannon julkaisua,
marraskuun ostopäällikköindeksit (PMI), kaksi

250
00:22:26,302 --> 00:22:29,569
kierrosta pankkien korkotilastoja
syyskuulta ja lokakuulta.

251
00:22:29,637 --> 00:22:34,657
Kuten näette, seuraavien viikkojen
aikana saamme valtavasti tietoa ja dataa.

252
00:22:34,705 --> 00:22:39,398
Tämä on erityisen merkityksellistä
ydininflaation osalta.

253
00:22:39,472 --> 00:22:45,657
Koska vaikka ydininflaatio ei ollutkaan
alkuvaiheessa kovin informatiivinen shokin

254
00:22:45,760 --> 00:22:52,647
aikana, mitä pidemmälle shokki etenee,
sitä informatiivisempia ydininflaation

255
00:22:52,772 --> 00:22:57,445
mittarit ovat. Ne alkavat
olla informatiivisempia.

256
00:22:57,646 --> 00:23:02,371
Ja yleisesti ottaen, kuten
tiedätte, ne eivät ole muuttuneet.

257
00:23:02,413 --> 00:23:05,390
Rahapolitiikan lausumassa on
siitä erityisesti maininta.

258
00:23:05,454 --> 00:23:10,616
Mutta kuuden viikon lisätietojen
myötä meillä on paljon enemmän tietoa

259
00:23:10,675 --> 00:23:14,316
ydininflaatiosta. Ja juuri sitä
tulemme seuraamaan erityisen tarkasti.

260
00:23:14,368 --> 00:23:16,437
Ei inflaatioennusteiden kustannuksella.

261
00:23:16,497 --> 00:23:20,637
Tarkastelemme edelleen inflaationäkymiä.
Tarkastelemme edelleen riskejä.

262
00:23:20,693 --> 00:23:24,539
Todennäköisesti laadimme jälleen
skenaarioita joulukuussa.

263
00:23:24,677 --> 00:23:29,709
Ja me tietenkin tarkastelemme
rahapolitiikan välittymisen dynamiikkaa ja

264
00:23:29,761 --> 00:23:34,294
voimakkuutta. Mutta taustalla oleva
inflaatio tulee todennäköisesti ottamaan

265
00:23:34,360 --> 00:23:40,623
erityisen aseman kolmiosaisessa lähestymistavassa, jota sovellamme rahapoliittisissa

266
00:23:40,692 --> 00:23:41,892
päätöksissämme.

267
00:23:44,217 --> 00:23:46,650
Seuraava kysymys on Alex
Weberiltä Bloombergilta.

268
00:23:46,699 --> 00:23:47,899
Alex, ole hyvä.

269
00:23:51,297 --> 00:23:56,234
Kiitoksia paljon. Ensimmäinen kysymykseni
koskee nimenomaan Ranskan valtion

270
00:23:56,291 --> 00:24:00,195
obligaatioita. Niin, tämän tyyppisen
riskipreemioiden leventymisen, jota olemme

271
00:24:00,235 --> 00:24:05,289
nähneet viime viikkoina, myötä on noussut
paljon kysymyksiä siitä, pitäisikö EKP:n

272
00:24:05,339 --> 00:24:09,553
puuttua asiaan ja milloin. Voitteko
kertoa, mitä tarkkoja mittareita seuraatte?

273
00:24:09,600 --> 00:24:13,164
Onko kyse enemmän korjausliikkeen nopeudesta,
riskipreemion absoluuttisesta tasosta

274
00:24:13,203 --> 00:24:16,677
vai itse asiassa siitä,
leviääkö se muihin maihin?

275
00:24:16,716 --> 00:24:19,285
Toinen kysymykseni on myös
samansuuntainen kuin kollegoideni.

276
00:24:19,352 --> 00:24:21,597
Anteeksi lähdöstänne.
Te olette jo lähdössä.

277
00:24:21,897 --> 00:24:23,097
Kiitos.

278
00:24:23,097 --> 00:24:27,286
Olette nyt jättämässä tehtäväänsä vuoden
alussa, joka on täynnä kansallisia vaaleja,

279
00:24:27,341 --> 00:24:33,054
erityisesti teidän kotimaassanne. Oletteko
harkinnut, voisiko tämä tietty ajankohta

280
00:24:33,148 --> 00:24:35,157
heikentää EKP:n itsenäisyyttä?

281
00:24:38,937 --> 00:24:43,785
Paljon kiitoksia molemmista kysymyksistä.
Toiseen kysymykseen vastaan yhdessä muiden

282
00:24:43,853 --> 00:24:50,145
kahden kanssa. Toivottavasti se ei haittaa,
mutta annan teille asiallisen ja hyvin

283
00:24:50,202 --> 00:24:54,028
perustellun vastauksen, sillä
oletin, että saattaisitte kysyä sitä.

284
00:24:54,085 --> 00:25:03,283
Ensimmäinen vastaus, jonka antaisin, on
se, että tämä on pitkäaikaista, ja kun

285
00:25:03,448 --> 00:25:08,931
katsomme toimikauden pituutta,
tarkastelemme koko käyrää.

286
00:25:08,991 --> 00:25:13,870
Mutta sanotaan, että pitkän pään käyrä
maailmanlaajuisesti, ei nimenomaan yhdelle

287
00:25:13,912 --> 00:25:17,679
jäsenvaltiolle, ei nimenomaan koko
Euroopalle, vaan maailmanlaajuisesti,

288
00:25:17,752 --> 00:25:23,358
merkittävänä syynä. Jos vertaatte lukuja,
sanokaamme, ottakaa helmiku ja nyt teillä

289
00:25:23,408 --> 00:25:27,520
on merkittävä määrä peruspisteitä,
jotka ovat nousseet.

290
00:25:27,681 --> 00:25:32,999
Yrityslainat ja se johtuu
useista tekijöistä.

291
00:25:33,046 --> 00:25:35,459
Tätä kutsutaan odotetun
inflaation aiheuttamaksi.

292
00:25:35,515 --> 00:25:38,054
Tämä johtuu odotetusta
korkopolusta. Ja me.

293
00:25:38,121 --> 00:25:45,787
Mielestäni, vaikka on olemassa erittäin
mielenkiintoinen blogi, jota lämpimästi

294
00:25:45,840 --> 00:25:50,995
suosittelen, olemme sitä mieltä, että
hyperskaalereiden liikkeelle laskema velka,

295
00:25:51,051 --> 00:25:57,185
joka ei vielä syrjäytä mutta lisää
pitkäaikaisten joukkovelkakirjojen liikkeeseen

296
00:25:57,247 --> 00:26:02,104
laskettua määrää, myös vaikuttaa. Mutta
tämä on vaikuttanut koko markkinaan.

297
00:26:02,275 --> 00:26:06,705
Toinen havainto, joka
koskee myös kaikkia maita.

298
00:26:06,753 --> 00:26:12,393
Ne maat, joilla on korkea velka, korkea
velka, joutuvat ottamaan huomioon omissa

299
00:26:12,508 --> 00:26:20,576
finanssipolitiikan suunnitelmissaan sen
tosiasian, että korot ovat korkeammat ja

300
00:26:20,648 --> 00:26:22,797
todennäköisesti pysyvät sellaisina.

301
00:26:23,337 --> 00:26:24,537
Tietyn ajan.

302
00:26:26,757 --> 00:26:32,567
Euroopassa tämä periaate tarkoittaa, että
poliittiset toimenpiteet on hyväksyttävä

303
00:26:32,640 --> 00:26:37,904
osana suunnitelmaa, joka
toimitetaan aina Brysseliin.

304
00:26:38,021 --> 00:26:42,947
Ja sen on noudatettava
Euroopan finanssikehystä.

305
00:26:43,043 --> 00:26:49,036
Näin ollen me tietenkin tarkastelemme
kaikkea tätä ja muitakin asioita.

306
00:26:49,085 --> 00:26:53,770
Jäsenvaltiot kohtaavat
erityisiä haasteita.

307
00:26:53,840 --> 00:26:58,065
Sanoisin, että tämä kaventuu ja lopulta
koskee niitä maita, joilla on yleisesti

308
00:26:58,115 --> 00:27:08,403
korkea velkaantumisaste. Mutta haluaisin
myös lisätä, että jos markkinoiden kehitys

309
00:27:08,505 --> 00:27:14,079
uhkaisi rahapolitiikkamme sujuvan
välittymisen, mukaan lukien perusteettomien ja

310
00:27:14,157 --> 00:27:20,598
epäjärjestäytyneiden markkina-liikkeiden
kautta, meillä on käytössämme vastatoimia.

311
00:27:20,668 --> 00:27:25,997
Ja niiden kriteerit ja edellytykset, joiden
perusteella tätä sovelletaan, ovat hyvin

312
00:27:26,062 --> 00:27:30,289
tunnettuja. Ne on julkaistu. Ja
olen varma, että te tunnette ne.

313
00:27:30,313 --> 00:27:31,513
Kiitos.

314
00:27:33,177 --> 00:27:35,640
Seuraavaksi Stefan Rakius
Handelsblatt'sta, kiitos.

315
00:27:35,670 --> 00:27:36,870
Stefan.

316
00:27:38,637 --> 00:27:42,329
Kiitos puheenvuorosta. Hyvää iltapäivää.
Ensimmäinen kysymykseni koskee

317
00:27:42,384 --> 00:27:47,500
rahapolitiikkaa, jossa mainitsitte olevanne
edelleen mitatun tiukennuksen vaiheessa.

318
00:27:47,605 --> 00:27:52,131
Tästä huolimatta, miksi olisi
mitään syytä epäillä, että EKP pysyy

319
00:27:52,185 --> 00:27:56,839
neljännesvuositahtinsa päällä ja
nostaa koron uudelleen joulukuussa?

320
00:27:56,901 --> 00:28:01,470
Ja toinen kysymykseni, joka on myös
henkilökohtainen, kerrotteko meille

321
00:28:01,524 --> 00:28:05,546
täsmällisesti, mitä aiotte
tehdä 7. helmikuuta jälkeen?

322
00:28:05,580 --> 00:28:06,780
Kiitos.

323
00:28:08,397 --> 00:28:15,023
Kiitoksia paljon. Vastataksemme siis
ensimmäiseen kysymykseenne, kyllä, tällä

324
00:28:15,083 --> 00:28:23,401
hetkellä noudatamme edelleen mitattua
lähestymistapaa nykytilanteeseen.

325
00:28:23,477 --> 00:28:32,415
Ja kuten sanoin aiemmin, arvioimme
geopoliittisen tilanteen kehittymistä.

326
00:28:32,492 --> 00:28:41,209
Tilanne, energiahintojen kehitys,
kiristyksen kehitys rahoituskustannukset sekä

327
00:28:41,331 --> 00:28:47,646
kaikki muut asiaan liittyvät tosiasiat
ja luvut, jotka ovat tarpeen nykyisen

328
00:28:47,706 --> 00:28:55,319
tilanteen vertaamiseksi
joulukuussa saamamme tilanteeseen.

329
00:28:55,380 --> 00:29:00,493
Ja kuten sanoin, elleivät suuret
muutokset tapahdu, suunta on varsin selvä.

330
00:29:00,813 --> 00:29:09,117
Meille kaikille. Onko syytä vähentää
toimintaamme neljännesvuosikokouksiin?

331
00:29:09,417 --> 00:29:10,617
Ei.

332
00:29:11,097 --> 00:29:14,871
Ei. Emme ole koskaan
rajoittuneet pelkästään siihen.

333
00:29:14,966 --> 00:29:23,296
On totta, että meillä on enemmän dataa.
Nämä ennustekokoukset, mutta olemme myös

334
00:29:23,354 --> 00:29:28,604
kykeneviä ymmärtämään, mitä virkamiehet
meille selittävät, heidän keräämänsä tiedot

335
00:29:28,648 --> 00:29:33,247
sekä tekemänsä analyysit. Ja jos se olisi
perusteltua, jotta saavuttaisimme 2 %:n

336
00:29:33,314 --> 00:29:40,376
tavoitteen keskipitkällä aikavälillä,
emmekä rajoittuisi pelkästään

337
00:29:40,481 --> 00:29:45,004
neljännesvuosittaisiin kokouksiin. Emmekä
aio rajoittaa sitä, kuinka monta kertaa

338
00:29:45,043 --> 00:29:46,243
käsittelemme rahapolitiikkaa.

339
00:29:51,657 --> 00:29:54,467
Seuraava kysymys. Olaf
Störbeck Financial Timesistä.

340
00:29:54,507 --> 00:29:55,707
Olaf, ole hyvä.

341
00:29:58,977 --> 00:30:01,566
Kyllä. Kiitos
vastauksistanne kysymyksiini.

342
00:30:01,656 --> 00:30:06,844
Minulla on myös yksi teille, tai
pikemminkin tämänpäiväisen päätöksenne

343
00:30:06,920 --> 00:30:12,715
seurauksista. Olette siis kahdeksas 26:sta
EKP:n johtokunnan jäsenestä historian

344
00:30:12,759 --> 00:30:17,541
aikana, joka eroaa tai lähtee tehtävästään
ennenaikaisesti, mikä on melko suuri

345
00:30:17,607 --> 00:30:23,157
osuus. Viittaa tämä johonkin EKP:n
hallintojärjestelmän puutteisiin vai onko se...

346
00:30:23,337 --> 00:30:24,957
Anteeksi. Voitko toistaa kysymyksesi? Te.

347
00:30:25,257 --> 00:30:31,162
Kaikki kahdeksan 26 hallituksen jäsenestä,
mukaan lukien te, eroavat ennen täyttä

348
00:30:31,217 --> 00:30:35,151
toimikauttaan, mikä on melko korkea osuus.

349
00:30:35,223 --> 00:30:39,503
Eikö tämä vihja siihen, että
hallinnossa on puutteita?

350
00:30:39,562 --> 00:30:44,657
Ovatko ideanne liian pitkälle meneviä?
Sanoitte Bloombergin haastattelussa vuoden

351
00:30:44,718 --> 00:30:48,454
alussa, että alun perin ajattelitte,
että kausi kestää viisi vuotta.

352
00:30:48,546 --> 00:30:52,417
Joten olisin kiinnostunut
kuulemaan ajatuksianne tästä.

353
00:30:52,480 --> 00:31:02,086
Ja vielä Ranskan valtionlainojen osalta
ja siinä määrin, miten viimeaikainen nousu

354
00:31:02,150 --> 00:31:06,397
valtionlainojen tuotoissa tekee
osaltaan EKP:n työtä tällä hetkellä?

355
00:31:06,480 --> 00:31:10,651
Ja vähentääkö tämä siten
tarvetta jatkossa nostaa korkoja?

356
00:31:10,776 --> 00:31:11,976
Kiitos.

357
00:31:13,977 --> 00:31:17,648
No, kiitos ensimmäisestä kysymyksestä.
Käsittelen vain hallintokysymystä.

358
00:31:17,731 --> 00:31:21,452
Mielestäni EKP:n hallinto
on osoittanut kestävyytensä.

359
00:31:21,512 --> 00:31:27,533
Meillä on ollut siirtymiä aiemminkin.
Tämän instituution motto on aina ollut

360
00:31:27,582 --> 00:31:30,338
liiketoiminnan jatkuvuus. Se
ei ole koskaan epäonnistunut.

361
00:31:30,385 --> 00:31:35,413
Ja minulla on ehdoton luottamus siihen,
että te jatkatte toimintaperiaatteiden

362
00:31:35,475 --> 00:31:41,104
noudattamista – jatkuvuuden sekä
määrätietoisen toiminnan periaatteita

363
00:31:41,158 --> 00:31:46,561
tavoitteenamme olevan 2 prosentin
saavuttamiseksi keskipitkällä aikavälillä.

364
00:31:46,606 --> 00:31:51,506
Ja voitte olla varmoja siitä, että 7.
helmikuuta asti olen vastuussa, olen

365
00:31:51,583 --> 00:31:57,585
keskittynyt ja työskentelen ilman
minkäänlaisia varauksia tai tekosyitä.

366
00:31:57,626 --> 00:32:02,431
Toiseen kysymykseenne vastauksena uskon,
että olen jo käsitellyt sen, ja se

367
00:32:02,525 --> 00:32:06,881
kuuluukin näiden joukkoon. Niistä ilmiöistä,
joita olemme havainneet, jotka ovat

368
00:32:06,938 --> 00:32:18,219
muuttaneet tilannetta syyskuusta lähtien.
Koska kyllä, olette oikeassa, pitkän

369
00:32:18,295 --> 00:32:23,475
aikavälin tuottoasteet ovat nousseet,
yleisesti ottaen, joten enemmän joissakin

370
00:32:23,518 --> 00:32:27,228
maissa ja vähemmän toisissa. Ja sitten
alatte tarkastella eroja tuotoissa.

371
00:32:27,342 --> 00:32:35,021
Ja me katsomme kaikkea. Mutta se on
ollut laadullinen tekijä, voisi sanoa,

372
00:32:35,235 --> 00:32:45,365
energiahintojen nousussa. Energian
hinnat ovat siis nostaneet inflaatiota,

373
00:32:45,431 --> 00:32:50,128
pitkäaikaisten rahoituskustannusten
osalta ne ovat määrittäneet tämän nousun

374
00:32:50,185 --> 00:32:55,238
suuruuden, ja juuri näissä olosuhteissa,
joihin kiinnitämme erityistä huomiota

375
00:32:55,315 --> 00:32:59,498
seuraavien viikkojen aikana, teemme
päätöksen joulukuussa kiinnittäen erityistä

376
00:32:59,563 --> 00:33:00,837
huomiota ydininflaatioon.

377
00:33:04,497 --> 00:33:07,680
Seuraava kysymys on Andres Stumpfilta
Expansion-lehdestä Espanjasta.

378
00:33:07,702 --> 00:33:08,902
Andres, pyydän.

379
00:33:09,897 --> 00:33:17,322
Hei. Rouva puheenjohtaja, haluaisin
tietää, onko tämä koronnostojen tauko

380
00:33:17,376 --> 00:33:25,102
markkinoiden tiukempien rahoitusolojen
vuoksi vain tämän kokouksen asia vai jatkuuko

381
00:33:25,228 --> 00:33:33,134
se läpi marraskuun. EKP ei voisi tämän
vuoksi nostaa korkoja uudelleen tai pitää

382
00:33:33,211 --> 00:33:37,342
niitä ennallaan. Ja
toinen kysymys myöhemmin.

383
00:33:37,597 --> 00:33:46,326
Eurooppa-neuvoston ja Euroopan parlamentin
toimikaudet käsitellään ennen kuin

384
00:33:46,770 --> 00:33:54,513
lähdette. Olisitteko ylipäätään kiinnostunut
hakemasta näitä tehtäviä vai ette?

385
00:33:54,623 --> 00:33:57,237
Kiitos. Pysyäkseni lähellänne.

386
00:33:59,577 --> 00:34:03,808
Se on todella ystävällistä teiltä, mutta
yritän vastata myös toiseen kysymykseenne

387
00:34:03,877 --> 00:34:11,463
sekä muihin kysymyksiin. Niin minäkin
ajattelen, että olette oikeassa

388
00:34:11,506 --> 00:34:14,359
luonnehtiessanne päätöstämme. En ollut
ajatellut sitä, mutta olette oikeassa

389
00:34:14,397 --> 00:34:19,016
luonnehtiessanne sen nousevien
hintojen kieltäväksi päätökseksi.

390
00:34:19,065 --> 00:34:24,557
Koska me todella kysyimme itseltämme tätä
kysymystä, ja meistä moni arvioi ja pohti,

391
00:34:24,627 --> 00:34:30,867
oliko se jo nyt perusteltua vai pitäisikö
meidän asettaa nykyinen arvio vastakkain

392
00:34:30,978 --> 00:34:38,437
tulevien tietojen, lukujen ja elementtien
kanssa, joita arvioimme kolmiosaisen

393
00:34:38,529 --> 00:34:43,347
rahapoliittisen
reaktiofunktiomme perusteella.

394
00:34:43,544 --> 00:34:49,049
Niin kuin olen sanonut, ja olette varmaan
kyllästyneet kuulemaan minua toistavan

395
00:34:49,129 --> 00:34:54,488
tätä, mutta päätämme joka
kokouksessa erikseen.

396
00:34:54,620 --> 00:34:59,797
Tämä ei tarkoita, että emme
nosta korkoja marraskuussa.

397
00:34:59,882 --> 00:35:04,962
Seuraava kokouksemme on joulukuussa. Kuten
olen aiemmin sanonut vastauksena aiempaan

398
00:35:05,251 --> 00:35:14,318
kysymykseen, jos. Arvio, jonka meillä
tänään on, ei ole kyseenalaistettu

399
00:35:14,396 --> 00:35:17,157
merkittävien tapahtumien
vuoksi, suunta on selvä.

400
00:35:21,957 --> 00:35:24,447
Seuraavan kysymyksen esittää Jean-Philippe
Lacour Ranskan uutistoimistosta Agence

401
00:35:24,482 --> 00:35:25,682
France-Presse. Jean-Philippe, olkaa hyvä.

402
00:35:25,857 --> 00:35:26,757
Ennen kuin voin.

403
00:35:26,757 --> 00:35:27,957
Hei, rouva puhemies.

404
00:35:28,257 --> 00:35:29,457
Hei, puhemies.

405
00:35:29,637 --> 00:35:33,686
Minulla on kysymys, joka liittyy Ranskaan,
ja se koskee ainoastaan vastauksien

406
00:35:33,744 --> 00:35:38,742
toista ja viimeistä osaa tälle
päivälle esitettyihin kysymyksiin.

407
00:35:38,804 --> 00:35:43,758
Mikä teitä todella huolestuttaa eniten
Ranskassa ja omassa kotimaassanne?

408
00:35:43,817 --> 00:35:48,423
Ei se varmasti ole tällä hetkellä
pelkästään korkeat sadot.

409
00:35:48,539 --> 00:35:53,547
Voitteko siis kuvata, mitkä
ovat tärkeimmät huolenaiheet?

410
00:35:53,651 --> 00:35:58,909
Ja miten haluatte toimia, sillä ette
halua pysyä neutraalina tämän tilanteen

411
00:35:58,966 --> 00:36:03,631
suhteen, ja millainen sitten
olisi teidän puuttumisenne luonne?

412
00:36:03,726 --> 00:36:09,521
Aiotko aktiivisesti tukea jotakin
ehdokasta, ja jos kyllä, ketä?

413
00:36:09,591 --> 00:36:12,810
Ja lopuksi ehkä muutamia
hyvin kevyitä kysymyksiä:

414
00:36:12,869 --> 00:36:15,477
milloin kerroit
lastenlapsillesi päätöksestäsi?

415
00:36:19,737 --> 00:36:20,937
Muistan sen.

416
00:36:22,437 --> 00:36:23,637
He myös. He myös.

417
00:36:25,137 --> 00:36:25,617
Hyvä.

418
00:36:25,617 --> 00:36:27,477
Onko muita kysymyksiä rahapolitiikasta?

419
00:36:28,797 --> 00:36:34,317
Kyllä. Sitten pyydän puheenvuoroa Viggo
Risvikille Alankomaiden Daily Telegraafista.

420
00:36:38,397 --> 00:36:44,804
Kiitos. Mietin myös vähän Ranskaa.
Kyse on siis hieman rahapolitiikan

421
00:36:44,892 --> 00:36:52,432
puolustamisesta, mutta kyllä. Ranskan
nykytilanne, siitä huolimatta että leviävyys

422
00:36:52,522 --> 00:36:58,030
kasvaa, ei ole muuttunut paljoakaan
viimeisen kuuden kuukauden aikana.

423
00:36:58,119 --> 00:37:02,754
Korkea velka on ollut
tiedossa jo pidemmän aikaa.

424
00:37:02,861 --> 00:37:08,349
Kuitenkin nyt puhutaan
mahdollisuudesta uudesta eurokriisistä.

425
00:37:08,404 --> 00:37:16,516
Mitä ajatuksia teillä asiasta on? Minulla
on myös toinen kysymys, nimittäin teidän

426
00:37:16,653 --> 00:37:23,494
eroamiseenne liittyen. Vuonna 2027
ensimmäisten kuuden kuukauden aikana kolme

427
00:37:23,558 --> 00:37:27,139
kokenutta EKP:n
hallituksen jäsentä lähtee.

428
00:37:27,285 --> 00:37:31,917
Miten aiotte varmistaa EKP:n
toiminnan jatkuvuuden tässä suhteessa?

429
00:37:37,317 --> 00:37:43,798
Kiitos paljon. Teidän
kysymykseenne liittyen...

430
00:37:43,971 --> 00:37:51,000
Mielestäni vastaan herra Lacourin kysymykseen
myöhemmin, sillä se ei koske vain yhtä

431
00:37:51,053 --> 00:37:59,836
maata, vaan kaikkia maita. Onko viimeisen
kuuden kuukauden aikana tapahtunut

432
00:37:59,930 --> 00:38:04,893
muutoksia, joissa on selvästi
tapahtunut muutoksia?

433
00:38:05,000 --> 00:38:09,294
Ovatko nämä ne, jotka
koskevat kaikkia maita?

434
00:38:09,374 --> 00:38:15,216
Energian hintaan liittyvät yleisesti?
Rahoitukseen liittyvät, erityisesti pitkän

435
00:38:15,288 --> 00:38:22,767
aikavälin rahoituskustannukset? Ja
olemme tietoisia kaikista tällaisista

436
00:38:22,837 --> 00:38:27,576
kehityksistä. Pitäisikö minun
pelätä, että kehitystä tulee?

437
00:38:27,647 --> 00:38:34,518
Kehitystä tulee, toki. Mutta se ei estä
meitä, Euroopan keskuspankkia, toteuttamasta

438
00:38:34,595 --> 00:38:40,196
hintavakausimandaattiamme. Ja jatkamme
sitä kaiken saamamme tiedon pohjalta.

439
00:38:40,227 --> 00:38:41,427
Kiitos.

440
00:38:44,577 --> 00:38:48,947
Kääntyen nyt verkossa olevien osallistujien
puoleen, haluaisin antaa puheenvuoron

441
00:38:48,987 --> 00:38:52,557
Cora Median Silvia Berzonille.
Silvia, sinulle nyt.

442
00:38:57,117 --> 00:38:58,317
Hyvää iltapäivää, herra puhemies.

443
00:38:59,937 --> 00:39:00,357
Hyvää iltapäivää.

444
00:39:00,357 --> 00:39:03,557
Luulen, että me kaikki
pahoittelemme lähdöstänne.

445
00:39:03,598 --> 00:39:08,401
Joten kaksi kysymystä, jos saan. Ensimmäinen
on, mikä huolestuttaa teitä eniten

446
00:39:08,452 --> 00:39:13,215
nykyään? Onko se inflaatio vai
rahoitusmarkkinoiden pirstoutuminen?

447
00:39:13,289 --> 00:39:18,795
Ja syyskuussa ranskalaiset valtionlainat
laskivat kvantitatiivisen tiukennusohjelman

448
00:39:18,876 --> 00:39:23,470
puitteissa huomattavasti vähemmän
kuin italialaiset ja saksalaiset.

449
00:39:23,514 --> 00:39:29,785
Näin ollen malli jatkui lokakuussakin,
ja onko kyseessä puhtaasti mekaaninen

450
00:39:29,851 --> 00:39:31,197
vähentyminen? Paljon kiitoksia.

451
00:39:32,877 --> 00:39:36,546
No, kiitos paljon. Ja kiitos,
teitä todellakin tulee ikävä.

452
00:39:36,629 --> 00:39:43,568
Niinpä se, mikä minua eniten huolestuttaa,
on kaikki, mikä vaikuttaa hintavakauteen.

453
00:39:43,635 --> 00:39:51,286
Koska olemme keskittyneet omaan tehtäväämme,
ja hintavakaus on, tiedättehän, meidän

454
00:39:51,484 --> 00:39:57,516
kompassimme. Näin ollen inflaatiolla on
tietysti suuri merkitys, mutta hintavakaus

455
00:39:57,565 --> 00:40:02,392
ei toteudu ilman rahoitusvakautta.
Siksi meidän on seurattava kaikkia uhkia

456
00:40:02,444 --> 00:40:04,696
rahoitusvakautta ja hintavakautta kohtaan.

457
00:40:04,746 --> 00:40:10,627
Sanoisin siis, että tämäkin on paketoitava
yhteen, sillä meitä ohjaa hintavakauden

458
00:40:10,767 --> 00:40:17,949
mandaattimme. Minusta teillä oli joku
toinenkin kysymys, kun nyt ajattelen asiaa.

459
00:40:18,051 --> 00:40:22,768
Se tapahtui sen jälkeen, kun
sanoit minulle, että kaipaat minua.

460
00:40:22,798 --> 00:40:23,577
Mikä oli toinen?

461
00:40:23,577 --> 00:40:26,127
Kyse on Ranskan valtionvelkakirjojen
vähenemisestä ja siitä, onko kyseessä

462
00:40:26,175 --> 00:40:28,797
pelkästään mekaaninen erääntyminen. Se
on ainoa asia, jonka olen huomioinut.

463
00:40:31,857 --> 00:40:33,357
Anteeksi. Menetin toisen osan.

464
00:40:34,377 --> 00:40:35,577
Haluatko toistaa sen, kenties?

465
00:40:36,657 --> 00:40:43,077
Kyllä. Kyllä. Se tekee juuri niin.
Syyskuussa ranskalaiset valtionlainat.

466
00:40:43,257 --> 00:40:43,797
No, joo, joo, joo.

467
00:40:43,797 --> 00:40:47,277
Hylätty. Kyllä. Kyllä, kyllä. Joten jos
tämä on pelkkää mekaanista toimintaa.

468
00:40:47,457 --> 00:40:51,492
Hyvä. Näin minäkin, mutta en ole,
tiedättehän, kärkinä asiantuntija kaikkeen

469
00:40:51,566 --> 00:40:56,755
lunastukseen liittyen.
Kaikille jäsenvaltioille.

470
00:40:56,822 --> 00:41:00,634
Sen mitä voin teille sanoa, on se, että
emme muuta politiikkaamme sen suhteen, että

471
00:41:00,676 --> 00:41:06,184
sallimme. Lunastus
tapahtuu ilman ostamista.

472
00:41:06,262 --> 00:41:11,996
Ja ilman niitä joukkovelkakirjoja korvaamatta,
jotka tulevat lunastettaviksi, tiedän

473
00:41:12,046 --> 00:41:15,614
myös varmasti, että se on peräisin
edellisestä elämästä, että marraskuussa on

474
00:41:15,657 --> 00:41:19,386
varsinkin Ranskassa kiireistä.
Mutta tämä kaikki on mekaanista.

475
00:41:19,439 --> 00:41:23,931
Ei ole mitään taustalla sovittuja
järjestelyjä, tiedättehän, säätää tässä, säätää

476
00:41:23,984 --> 00:41:26,550
tuossa, tasapainottaa uudelleen
ja tehdä myönnytyksiä.

477
00:41:26,599 --> 00:41:29,637
Me noudatamme yksinkertaisesti
periaatetta, jonka mukaan ei ole armoa.

478
00:41:33,237 --> 00:41:34,557
Haluaisitteko vastata toiseen kysymykseen?

479
00:41:34,737 --> 00:41:41,147
Kiitos. Salli minun siis olla menemättä
yksityiskohti läpi kaikkien teidän

480
00:41:41,240 --> 00:41:45,958
kysymyksenne osalta
suhteessa päätökseeni erota.

481
00:41:46,031 --> 00:41:52,236
Päätökseni on erota Euroopan keskuspankin
pääjohtajan tehtävästä helmikuun

482
00:41:52,299 --> 00:41:58,981
rahapolitiikkaneuvoston istunnon jälkeen.
Joten te saatte suuren ilon, ja minä saan

483
00:41:59,028 --> 00:42:02,287
suuren ilon nähdä teistä niitä,
jotka haluavat tulla kaksi kertaa:

484
00:42:02,338 --> 00:42:08,166
kerran joulukuussa ja kerran
helmikuussa. Emme siis ole vielä valmiit.

485
00:42:08,263 --> 00:42:11,797
Jatkamme tapaamista.
Ja se ilahduttaa minua.

486
00:42:11,915 --> 00:42:22,499
Ei ole koskaan oikea aika lähteä. Mutta
se on sisäänrakennettu EKP:n hallintoon,

487
00:42:22,553 --> 00:42:27,938
että puheenjohtajien ja hallintoneuvoston
jäsenten on lähdettävä, koska heitä ei

488
00:42:28,007 --> 00:42:36,193
voida valita uudelleen. Näin ollen minun
kauteni olisi joka tapauksessa päättynyt

489
00:42:36,283 --> 00:42:43,427
lokakuussa 2027. Syy, miksi ennustan kauteni
päättyvän helmikuussa 2027 sen sijaan

490
00:42:43,552 --> 00:42:52,469
Lokakuu on se, kuten olen sanonut kollegoille,
henkilökunnalle ja kuvernööreille,

491
00:42:52,681 --> 00:42:58,731
koska haluan pitää sananvapauden, ilmaisunvapauden ja vapauden osallistua asioihin,

492
00:42:58,844 --> 00:43:05,827
jotka eivät liity rahapolitiikkaan. Kuten
kaikki tiedätte, Euroopan keskuspankin

493
00:43:05,890 --> 00:43:10,713
puheenjohtajana ja kollegoinani sekä
johtokunnassa että neuvostossa olemme lähes

494
00:43:10,764 --> 00:43:16,217
samoissa rajoitteissa, meillä on
velvollisuus olla puolueettomia.

495
00:43:16,330 --> 00:43:20,089
Kommentoimme tilannetta
keskittyen rahapolitiikkaan.

496
00:43:20,171 --> 00:43:25,550
Noudatamme yhtä ainoaa mandaattia emmekä
poikkea siitä, sillä se on hinta, jonka

497
00:43:25,593 --> 00:43:34,518
maksamme itsenäisyydestämme. Tällä
hetkellä monien maailman kolkissa, ei vain

498
00:43:34,588 --> 00:43:41,800
Euroopan nurkissa, ei vain Euroopassa,
mielestäni ääneni voi auttaa, toimintani voi

499
00:43:41,899 --> 00:43:47,345
auttaa niiden periaatteiden osalta,
jotka ovat minulle tärkeitä.

500
00:43:47,499 --> 00:43:56,131
Yksi näistä periaatteista, koska luulen,
että Jean-Philippe Lacour, sinä kysyit

501
00:43:56,205 --> 00:43:59,645
minulta. En usko, että
voin pysyä puolueettomana.

502
00:43:59,704 --> 00:44:05,323
En usko, että voisin olla tyytyväinen
tähän puolueettomuuteen nykyään.

503
00:44:05,419 --> 00:44:14,543
Ja minua kiinnostaa totuus. Ja
näen, kuinka totuus usein vaarantuu.

504
00:44:14,589 --> 00:44:24,511
Kyseenalaistetaan. Väärin tulkinta ja siitä
asemasta, jota olen ollut viimeiset yli

505
00:44:24,574 --> 00:44:25,377
20 vuotta

506
00:44:25,377 --> 00:44:30,271
elämässä, taloudellisissa ja rahoituksellisissa
asioissa kansainvälisellä kentällä

507
00:44:30,332 --> 00:44:35,128
IMF:n pääjohtajana, EKP:n puheenjohtajana
on asioita, joita voin sanoa ja ihmiset

508
00:44:35,197 --> 00:44:38,383
kuulevat ne tai eivät, se on toinen juttu.

509
00:44:38,553 --> 00:44:41,682
Mutta tunnen, että minun pitäisi sanoa ne.

510
00:44:41,748 --> 00:44:47,208
Enkä voi tehdä sitä nykyisessä asemassani.

511
00:44:47,348 --> 00:44:48,548
Siinä se on.

512
00:44:49,317 --> 00:44:53,779
Kiitos. Näin päättyy
lehdistötilaisuutemme.

513
00:44:53,909 --> 00:44:54,657
Ja.

514
00:44:54,657 --> 00:44:59,255
Ja kyllä, vielä yksi asia, jonka haluaisin
sanoa, koska en halua, että luulette

515
00:44:59,365 --> 00:45:04,301
minut korvattavan. Olkaa siis varmoja
siitä, että myös EKP jatkaa toimintaansa

516
00:45:04,374 --> 00:45:09,441
täydellisen saumattomasti.
Prosessi on jo alkanut.

517
00:45:09,521 --> 00:45:15,700
Minun seuraajani tunnistamiseksi. Hyviä
ehdokkaita on paljon, itse asiassa paljon

518
00:45:15,776 --> 00:45:20,615
parempia kuin minä. Joten älkää
huolehtiko työn jatkuvuudesta.

519
00:45:20,677 --> 00:45:25,649
Älkää huolehtiko, tiedättehän,
päätöksenteon epävarmuudesta.

520
00:45:25,824 --> 00:45:30,272
Ei. Ei lainkaan.
Instituutio on vakaa, vahva.

521
00:45:30,341 --> 00:45:33,717
Kuten kallio. Ja se
pysyy sellaisena. Kiitos.

522
00:45:34,617 --> 00:45:37,051
Nähdään sitten uudestaan,
jos haluatte, 17.

523
00:45:37,108 --> 00:45:39,851
joulukuuta täällä seuraavassa
lehdistötilaisuudessa.

524
00:45:39,883 --> 00:45:41,083
Paljon kiitoksia.