1
00:00:00,000 --> 00:00:03,000
Brussels Live
Transkribeeris ja tõlkis tehisintellekt

2
00:00:00,897 --> 00:00:06,757
Tere päevast ja tere tulemast meie
pressikonverentsile presidendi Lagarde ja

3
00:00:06,897 --> 00:00:11,765
asepresidendi Vučićiga. Minu
nimi on Wolfgang Preussel.

4
00:00:11,817 --> 00:00:15,441
Nagu alati on meiega ühendatud
ka ajakirjanikud, kes on online;

5
00:00:15,489 --> 00:00:19,073
kui nad esitavad küsimuse, sooviksin
neilt paluda, et nad sisse lülitaksid oma

6
00:00:19,162 --> 00:00:22,917
kaamerad ja mikrofoni. Ja sellega
annan sõna edasi, president Frau.

7
00:00:23,877 --> 00:00:27,297
Tänan väga, Wolfgang, ja
head päeva, kõigile teile.

8
00:00:27,400 --> 00:00:32,369
asepresident ja mina soovime teid
meie pressikonverentsil ülistada.

9
00:00:32,446 --> 00:00:37,562
Täna otsustas Juhtimisnõukogu jätta kolm
EKP olulisimat intressimäära muutmata.

10
00:00:37,635 --> 00:00:45,207
Energia hinnad on jätkuvalt tõusnud. See
seab inflatsiooniväljavaadetele ülespoole

11
00:00:45,268 --> 00:00:50,768
suunatud riskid ja kasvuväljavaadetele
allapoole suunatud riskid.

12
00:00:50,828 --> 00:00:56,584
Kuigi energiašoki täielikud mõjud on veel
välja arenemas, on põhjalik inflatsioon

13
00:00:56,635 --> 00:01:04,532
seni püsinud laias laastus stabiilsena
ning palgad ei ole praegusel etapil veel

14
00:01:04,653 --> 00:01:09,628
märkimisväärselt reageerinud. Energiakriisi
suurenenud ulatus ja kestus, samuti

15
00:01:09,702 --> 00:01:16,384
kaudsed ja teisejärgulised mõjud tõenäoliselt
tõstavad inflatsiooni ja vähendavad

16
00:01:16,546 --> 00:01:22,225
kasvuperioodi. Finantseerimis tingimused
on pärast meie viimast koosolekut

17
00:01:22,279 --> 00:01:28,135
karmistunud. See tõenäoliselt mõjutab
negatiivselt inflatsiooni ja kasvut.

18
00:01:28,199 --> 00:01:35,974
Oleme pühendunud määrama rahapoliitikat
nii, et inflatsioon püsiks stabiilsena meie

19
00:01:36,060 --> 00:01:42,069
2% eesmärgil keskpikas perspektiivis.
Meie positsioon on endiselt hea, et

20
00:01:42,125 --> 00:01:44,868
navigeerida praegusel kõrge
ebakindluse perioodil.

21
00:01:44,921 --> 00:01:50,734
Järgime andmetel põhinevat lähenemist ja
otsustame sobiva rahanduspoliitika hoiaku

22
00:01:50,788 --> 00:01:55,412
iga koosoleku kohta. Eelkõige põhinevad
meie intressimäärade otsused meie hinnangul

23
00:01:55,461 --> 00:02:01,128
inflatsiooni perspektiividel ja seda
ümbritsevatel riskidel, arvestades saabuvat

24
00:02:01,185 --> 00:02:06,983
majandus- ja finantsandmeid ning põhjaliku
inflatsiooni dünaamikat ja rahapoliitika

25
00:02:07,039 --> 00:02:13,305
edastamise tugevust. Me ei eelsoetle
konkreetsele intressimäärade teele.

26
00:02:13,406 --> 00:02:18,347
Täna tehtud otsused on esitatud
pressiteates, mis on meie veebisaadaval.

27
00:02:18,399 --> 00:02:23,645
Nüüd kirjeldan üksikasjalikumalt, kuidas
näeme majanduse ja inflatsiooni arengut,

28
00:02:23,713 --> 00:02:30,313
ning seejärel selgitan rahaliste ja
rahapoliitiliste tingimuste hinnangu.

29
00:02:30,383 --> 00:02:35,852
Sissetulevad andmed näitavad, et euroala
majandus jätkas kolmandal kvartalil aasta

30
00:02:35,912 --> 00:02:42,702
jooksul kasvu. Teenused on taastunud pärast
nõrgenemist Lähis-Ida konflikti alguses.

31
00:02:42,888 --> 00:02:48,772
Tootmine, digitaalsed teenused ja
ekspordid saavad kasu AR-ga seotud

32
00:02:48,883 --> 00:02:54,857
äriinvesteeringutest. Valitsuse kulutused
infrastruktuurile ja kaitsele toetavad

33
00:02:54,914 --> 00:02:56,277
samuti majandustegevust.

34
00:02:57,537 --> 00:03:01,617
Need tegurid peaksid edaspidi
lühiajalist kasvu toetama.

35
00:03:01,766 --> 00:03:09,120
Samal ajal on energiahindade taas tõusnud
ja see on mõjutanud tarbijate usaldust,

36
00:03:09,199 --> 00:03:15,029
samas tõusevad finantseerimiskulud
tõenäoliselt kasvule raskust avaldavad.

37
00:03:15,091 --> 00:03:18,964
Töötuse määr jäi augustis 6,4 protsendile.

38
00:03:19,128 --> 00:03:26,031
Töötamise ja tööjõu kasv jääb nõrgaks,
samal ajal kui tootlikkus on järk-järgult

39
00:03:26,130 --> 00:03:31,303
paranenud. Keskmise tähtaja jooksul
peaks usalduse ja reaalsete sissetulekute

40
00:03:31,358 --> 00:03:36,243
taastumine, mida toetavad järkjärgult
langevad energiahinnad ja tööturg, tugevdama

41
00:03:36,318 --> 00:03:43,451
kodumaist nõudlust. AI-ga seotud tegevustesse
investeerimine ning infrastruktuuri ja

42
00:03:43,506 --> 00:03:49,618
kaitsele avaliku sektori kulutused
peaksid jätkama kaasa toetamast kasvule.

43
00:03:49,714 --> 00:03:52,742
Eksporti kasv peaks
tugevneva väliskäibe toel.

44
00:03:52,844 --> 00:03:59,668
Kõrgem potentsiaalne kasv vajab struktuurireforme ja seda peab toetama terviklikud

45
00:03:59,754 --> 00:04:07,257
avalikud rahandused. Fiskaalne jätkusuutlikkus
on laiema majandusliku stabiilsuse

46
00:04:07,336 --> 00:04:14,510
oluline ankur. Energiakriisi tõttu tehtavate
rahanduspoliitiliste meetmete peaksid

47
00:04:14,581 --> 00:04:20,993
olema ajutised, sihitud ja kohandatud.
ELi ühe turgude ühtlustamine ja reeglite

48
00:04:21,053 --> 00:04:26,707
lihtsustamine, energiaülekande kiirendamine
ning säästude ja investeeringute liidu

49
00:04:26,768 --> 00:04:31,849
lõpuleviimine on olulised ehituskivid,
et teha meie majandus dünaamilisemaks ja

50
00:04:31,908 --> 00:04:37,841
vastupidavamaks. Kui digitaalse euro
õigusraamistiku kokkuleppeprotsess jõuab

51
00:04:37,898 --> 00:04:42,892
lõppfaasi, rõhutame jälle kiireima võimaliku
kokkuleppe saavutamise tähtsust ühise

52
00:04:42,942 --> 00:04:50,816
valuuta paketi osas. Inflatsioon tõusis
septembris 3,8 protsendini, augustis oli 3,2

53
00:04:50,977 --> 00:05:00,341
protsenti. Energiahindade inflatsioon tõusis
märgatavalt 18,9%-le, augustis oli see

54
00:05:00,409 --> 00:05:09,727
14,3%. Diipli ja bensiini hinnad jõudsid
septembris uute tipplukudeni, osaliselt

55
00:05:09,809 --> 00:05:16,509
kõrgete rafineerimismarginaalide tõttu.
Energiat arvestamata inflatsioon tõusis

56
00:05:16,723 --> 00:05:22,535
septembris 2,3 protsendini,
augustis oli see 2,1 protsenti.

57
00:05:22,633 --> 00:05:30,380
Toiduhindade inflatsioon tõusis
1,3 protsendile, 1,1 protsendilt.

58
00:05:30,559 --> 00:05:39,632
Teenuste inflatsioon tõusis septembris
3,2 protsendini, augustis oli see 3

59
00:05:39,749 --> 00:05:40,949
protsenti.

60
00:05:41,337 --> 00:05:46,317
Kui kaupade inflatsioon
langes 1,1%-ni 1,2%-lt.

61
00:05:48,777 --> 00:05:54,370
Põhinflatsiooni näitajad on
üldiselt püsima jäänud stabiilsed.

62
00:05:54,480 --> 00:05:57,681
Kuigi hinnaahela varased
etapid näitavad tõusupaineid.

63
00:05:57,791 --> 00:06:05,582
Palgapinged jäävad mõõdukal tasemel,
töötaja kohta makstud kompensaatsioon kasvas

64
00:06:05,648 --> 00:06:10,892
teises kvartalis 3,3%,
esimese kvartali 3,6% asemel.

65
00:06:10,998 --> 00:06:16,713
Kuigi tõusnud tootlikkus on aidanud piirata
tööjõukulude kasvamist üksuse kohta.

66
00:06:16,769 --> 00:06:23,414
Meie eesvaatleva palga jälgija näitab,
et kokkulepitud palga kasvamine hakkab

67
00:06:23,478 --> 00:06:29,139
kõikuma vahemikus 2. 2,5
% ja 2,8 % vahel 2026.

68
00:06:29,246 --> 00:06:35,239
aasta viimastel kuudel
ning keskmiselt 2,6 % 2027.

69
00:06:35,368 --> 00:06:42,896
aasta esimesel kolmel kvartalil. Lühemate
perioodide inflatsiooniootused on

70
00:06:42,990 --> 00:06:49,378
kasvanud, kuid enamik pikaajaliste inflatsiooniootuste mõõtmisi on umbes 2 % juures,

71
00:06:49,465 --> 00:06:55,915
mis toetab inflatsiooni püsimist
eesmärgiga pikaajalises perspektiivis.

72
00:06:56,027 --> 00:06:59,757
Energia hinnad on tõusnud
baasstsenaariost kõrgemale.

73
00:07:02,217 --> 00:07:07,077
Septembri EKP personaliprojektsioonides
ette nähtud põhiteekonna kõrval.

74
00:07:08,397 --> 00:07:13,674
See tõenäoliselt tõstab inflatsiooni
lühiajaliselt veelgi ja hoiab üldinflatsiooni

75
00:07:13,748 --> 00:07:18,664
järgmistel kvartalitel
oluliselt eesmärgist kõrgemal.

76
00:07:18,767 --> 00:07:23,798
Seejärel peaks energiainflatsiooni langus
koos kõrgemate intressimäärade mõjuga

77
00:07:23,845 --> 00:07:26,526
toetama inflatsiooni
sihttasemeni naasmist.

78
00:07:26,601 --> 00:07:34,281
Majandusprognooside riskid on allakäivad.
See on tingitud eelkõige Lähis-Ida

79
00:07:34,367 --> 00:07:38,403
konfliktist ja Venemaa ebaõigustatud
sõja viimastest arengutest Ukraina vastu.

80
00:07:38,448 --> 00:07:44,128
Jätkuvad energia tarnete katkestused
võivad põhjustada energiahindade veelgi

81
00:07:44,182 --> 00:07:47,065
suuremat ja kauem kestvat
tõusu kui praegu oodatakse.

82
00:07:47,121 --> 00:07:52,866
See mõjutaks negatiivselt reaalset
sissetulekut, tarbimist ja investeeringuid.

83
00:07:52,932 --> 00:07:59,628
Globaalsete finantsturgude meeleolude
halvenemine või globaalsete võlakirjamarketite

84
00:07:59,684 --> 00:08:04,998
mõjude tugevnemine võiks pingestada
finantseerimistingimusi ja seeläbi pidurdada

85
00:08:05,054 --> 00:08:11,702
nõudlust. Fiskaalne ebakindlus võib ka
veelgi karmistada finantseerimistingimusi ja

86
00:08:11,766 --> 00:08:16,110
nõrgendada usaldust, vähendades
seeläbi tarbimist ja investeeringuid.

87
00:08:16,172 --> 00:08:22,437
Suure majandusliku jõuga riikide vahel
taastunud kaubandustingimused võivad veelgi

88
00:08:22,494 --> 00:08:26,465
häirida tarneahelaid, vähendada
ekspordi ja nõrgendada tarbimist ning

89
00:08:26,549 --> 00:08:33,393
investeeringuid. Vastu, kasvamine võib
osutuda kõrgemaks, kui majandus ja energia

90
00:08:33,453 --> 00:08:38,782
turud kohanevad kiiremini kui oodatakse
praeguste konfliktide põhjustatud häiretega

91
00:08:38,839 --> 00:08:41,856
või kui need konfliktid
lahendatakse jätkusuutlikult.

92
00:08:41,918 --> 00:08:47,836
Lisaks võib euroala ettevõtete uute
tehnoloogiate kasutuselevõtt, valitsuste

93
00:08:47,896 --> 00:08:53,345
kulutused infrastruktuurile ja kaitsele
ning reformid tootlikkuse suurendamiseks ja

94
00:08:53,405 --> 00:08:57,366
ELi ühtse turu lõpuleviimiseks tõsta
kasvutempo rohkem, kui oodatakse.

95
00:08:57,416 --> 00:09:00,653
Inflatsiooni perspektiivide
riskid on ülespoole suunatud.

96
00:09:00,724 --> 00:09:07,333
See tuleneb eelkõige Lähis-Ida konfliktist
ja Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa

97
00:09:07,401 --> 00:09:12,830
Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa
Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa

98
00:09:12,872 --> 00:09:16,770
Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa
Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa

99
00:09:16,854 --> 00:09:22,705
Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa
Venemaa Venemaa Venemaa Venemaa Energiakriis

100
00:09:22,767 --> 00:09:29,413
võib süveneda ning selle mõju teistele
hindadele ja palkadele võib olla tugevam, kui

101
00:09:29,472 --> 00:09:35,806
praegu oodatakse. Eriti gaasi hinnad võivad
tõusta, kui tarnete häirimine jätkub või

102
00:09:35,872 --> 00:09:41,132
ebatavalise külma talvega
langevad kokku madalad hoidlad.

103
00:09:41,198 --> 00:09:46,662
Mida kauem püsivad energia hinnad kõrgel,
seda tõenäolisemalt tõstavad need laiemalt

104
00:09:46,733 --> 00:09:47,933
inflatsiooni läbi

105
00:09:47,937 --> 00:09:54,996
kaudsed ja teise vooru mõjud. Taaselülitatud
kaubandust pinged võivad põhjustada

106
00:09:55,059 --> 00:10:00,410
veelgi killustatumaid globaalseid
tarneahelaid, piirata kriitiliste toorainete

107
00:10:00,484 --> 00:10:04,677
tarnet ja süvendada euroala
majanduse võimekuse kitsaskohti.

108
00:10:04,801 --> 00:10:10,706
Ekstreemsed ilmastikunähtused, mida võib
potentsiaalselt võimendada süvenevad El

109
00:10:10,793 --> 00:10:16,714
Niño tingimused, ning laiemalt vaadates
arenev kliima- ja looduskriis võivad

110
00:10:16,788 --> 00:10:19,917
põhjustada suuremat kui
oodatust toiduhindade tõusu.

111
00:10:21,837 --> 00:10:27,224
Vastupidiseks võib inflatsioon osutuda
madalamaks, kui praegused geopoliitilised

112
00:10:27,281 --> 00:10:33,061
konfliktid lahendatakse jätkusuutlikult või
kui kõrgemate energiahindade kaudsed või

113
00:10:33,111 --> 00:10:36,957
teisejärgulised mõjud osutuvad
vähem väljendunuks kui eeldati.

114
00:10:38,877 --> 00:10:43,237
Rohkem volatiilset ja riskist eemale
hoiduvat finantsturgude kõrval, pikaajaliste

115
00:10:43,292 --> 00:10:50,764
intressimäärade tõus võib survestada
nõudlust ja seeläbi alandada ka inflatsiooni.

116
00:10:50,891 --> 00:10:53,037
Hetkel kehtivad finantstingimused.

117
00:10:53,577 --> 00:10:57,957
Rahatingimused on pärast meie
viimast koosolekut pingestunud.

118
00:10:59,097 --> 00:11:03,477
Intressimäärad on üldiselt tõusnud, samal
ajal kui aktsiate hinnad on langenud.

119
00:11:04,917 --> 00:11:06,879
Firmade turuhüpoteekide
turuhinnang tõusis 4.

120
00:11:06,923 --> 00:11:13,483
Firmade laenud, mis põhineb turul, osakaal
tõusis augustis 1 protsendini juulikuu 4

121
00:11:13,525 --> 00:11:17,517
protsendilt, samal ajal kui pankade
laenukorrad firmadele jäid 3,8 protsendile.

122
00:11:19,317 --> 00:11:25,441
Pankilaenete kasvamine ettevõtetele aeglustus
augustis ja septembris aasta kohta 4,2

123
00:11:25,508 --> 00:11:28,677
protsendini, juulist 4,4 protsendini.

124
00:11:29,637 --> 00:11:36,130
Kuigi ettevõtte obligatsioonide emissioon
kasvas septembris aastakäigu 4,2 % juures,

125
00:11:36,223 --> 00:11:39,837
oli see 3,8 % augustis ja 3,5 % juulis.

126
00:11:42,057 --> 00:11:47,300
Kolmandaks kvartaliks karmusid laenuandmete
standardid ettevõtetele antavatele

127
00:11:47,355 --> 00:11:52,243
laenudele, nagu teatatakse meie viimases
pangalaenu uuringus, kus pangad viitavad

128
00:11:52,299 --> 00:11:55,677
murele nende klientide ees seisvate
majanduslike riskide pärast.

129
00:11:57,657 --> 00:12:02,768
Hoolimata kõrgematest finantseerimisvajadustest
varude ja käibekapitali jaoks

130
00:12:02,841 --> 00:12:07,317
vähenes ettevõtete laenude nõudlus, mis
peegeldab eelkõige kõrgemaid intresse.

131
00:12:09,177 --> 00:12:16,935
Hüpoteeklaenu intressimäärad tõusid
augustis 3,8%-ni juuli 3,5%-lt, samal ajal

132
00:12:16,998 --> 00:12:20,517
langes hüpoteeklaenude
kasvusseptemberis 3%-ni.

133
00:12:22,137 --> 00:12:27,183
Kolmandaks kvartaliks jäid hüpoteeklaenude
krediidinõuded muutumatuks, samal ajal

134
00:12:27,258 --> 00:12:31,677
langes hüpoteeklaenude nõudlus oluliselt
kõrgemate intressimäärade tõttu.

135
00:12:33,297 --> 00:12:38,645
Nii järelduseks otsustas nõukogu täna
jätta kolme põhilise EKP intressimäära

136
00:12:38,705 --> 00:12:39,905
muutmata.

137
00:12:40,497 --> 00:12:44,983
Oleme pühendunud määrama rahanduspoliitikat
nii, et inflatsioon stabiliseeruks meie

138
00:12:45,048 --> 00:12:47,037
2% eesmärgil keskmise tähtaja jooksul.

139
00:12:48,417 --> 00:12:53,075
Järgime andmetest sõltuvat ja iga istungi
kohta läbi viidavat lähenemist, et määrata

140
00:12:53,125 --> 00:12:54,837
sobiv rahanduspoliitika seisukoht.

141
00:12:56,337 --> 00:13:01,257
Meie intressimäärade otsused põhinevad
inflatsiooni perspektiivide ja seda

142
00:13:01,339 --> 00:13:06,881
ümbritsevate riskide hindamisel, arvestades
saabuvat majandus- ja finantsandmeid

143
00:13:06,963 --> 00:13:11,757
ning põhjainflatsiooni dünaamikat ja
rahapoliitika edastamise tugevust.

144
00:13:12,597 --> 00:13:15,237
Me ei eelnevalt siduda kindla
intressimääratee juurde.

145
00:13:16,257 --> 00:13:21,567
Aga igal juhul oleme valmis oma volituste
raames kõiki oma instrumente kohandama, et

146
00:13:21,648 --> 00:13:27,049
tagada inflatsiooni püsiv stabiliseerumine
meie keskpäevase eesmärgi juures ja

147
00:13:27,121 --> 00:13:30,477
säilitada rahaerapoliitika
ülekande sujuv toimimine.

148
00:13:31,857 --> 00:13:33,717
Nüüd oleme valmis teie
küsimustele vastama.

149
00:13:35,457 --> 00:13:38,068
Esimene küsimus läheb meie
naabrile, CNBC aseesimehele.

150
00:13:38,108 --> 00:13:39,308
Palun.

151
00:13:39,417 --> 00:13:42,085
Täname väga. President
Lagarde, mul on kaks küsimust.

152
00:13:42,144 --> 00:13:48,172
Üks puudutab rahapoliitikat. Esimene
rahapoliitika kohta käiv küsimus on see, et

153
00:13:48,243 --> 00:13:53,503
esimest korda pärast seda, kui ma ei tea,
kui kaua, teie pressiteates teise laine

154
00:13:53,554 --> 00:13:59,266
mõju mainimine oli üsna silmatorkav. Kas
see siis tähendab, et turud on endale

155
00:13:59,324 --> 00:14:04,308
õiguse teeninud, et detsembris oodatakse
intressimäära tõusu, sest nüüd on ilmne

156
00:14:04,382 --> 00:14:09,970
risk teisest ringmõjust? Teine küsimus on,
kuidas te ühendate oma seisukoha, mille –

157
00:14:10,043 --> 00:14:13,662
arvan, et see oli selle aasta kevadel
– ütlesite, et kapten jääb laevale, kui

158
00:14:13,703 --> 00:14:19,386
horisondil on pilved, arvestades, et
eurotsoon on tõenäoliselt kevadest halvemal

159
00:14:19,460 --> 00:14:24,395
seisukorral? Kui vaatame Prantsusmaale,
inflatsiooniolukorrale, siis võib-olla saate

160
00:14:24,454 --> 00:14:26,397
meile rohkem öelda oma motiividest. Aitäh.

161
00:14:28,917 --> 00:14:34,359
Täname teid väga oma kahte küsimuse
eest. Soovitan, et esmalt ja eelkõige

162
00:14:34,422 --> 00:14:41,122
tegeleksime rahanduspoliitika avalduse ja
rahanduspoliitika otsuse küsimustega ning

163
00:14:41,189 --> 00:14:46,158
kui on veel täiendavaid küsimusi, näiteks
minu kohta, jätaksime need lõpuks, sest

164
00:14:46,232 --> 00:14:50,997
siin on päevakorra tegelik
põhiteema rahanduspoliitika.

165
00:14:51,053 --> 00:14:57,336
Nii teise küsimusele vastan hiljem
pressikonverentsil, kui see teile sobib.

166
00:14:57,411 --> 00:15:07,851
Teil on õigus, et teise laine mõjud ja
nende mõjude risk on midagi, millele pöörame

167
00:15:07,935 --> 00:15:14,125
erilist tähelepanu. Arvan, et seda ütlesin
ka eelmistel pressikonverentsidel, sest

168
00:15:14,189 --> 00:15:25,673
inflatsioon tõuseb, sest inflatsiooni risk
on kasvanud, pöörame erilist tähelepanu

169
00:15:25,759 --> 00:15:28,973
otsesele mõjule. See on
selge kaudsusmõju osas.

170
00:15:29,036 --> 00:15:34,340
Oleme näinud nende kaudsusmõjude
ja teisese mõju suurenemist.

171
00:15:34,454 --> 00:15:44,444
Need nõuaksid erilist poliitilist otsust.
Oleme väga tähelepanelikud ja praegusel

172
00:15:44,508 --> 00:15:51,245
ajal ei näe teisest voorust mõju riski
peale seda, mis on juba arvestatud

173
00:15:51,316 --> 00:15:56,829
prognoosides. Seega, kui lubate, siis
septembris koostatud prognoosid hõlmasid teise

174
00:15:56,899 --> 00:16:02,924
laine mõju riski. Me jälgime seda väga
tähelepanelikult ja hetkel, nagu arvan,

175
00:16:03,018 --> 00:16:08,752
öeldakse rahanduspoliitika avalduses väga
selgelt, et me ei näe praegu teise laine

176
00:16:08,827 --> 00:16:17,805
mõju materiaalset riski. Aga andke mulle
võimalust, sest lükkasin teie teise

177
00:16:17,874 --> 00:16:24,477
küsimuse edasi, et anda teile pisut rohkem
maitset sellest debatiks, mida pidime.

178
00:16:25,077 --> 00:16:30,615
Sest kui oleme pööranud palju tähelepanu
teisest ringist põhjustatud mõjudele ja

179
00:16:30,684 --> 00:16:37,646
eelkõige palga arengule, palga
jälgimisele, töötajate kompensaatsioonide

180
00:16:37,710 --> 00:16:43,051
prognoosidele, kõigile tööriistadele,
mida meil on palgamõõtmiseks kõigis

181
00:16:43,129 --> 00:16:48,832
sektorites, sealhulgas ametiühingute
algasend järgmistes kollektiivlepingu

182
00:16:48,905 --> 00:16:54,448
läbirääkimistes, oleme vaadanud ka seda,
mis on septembrist tõeliselt oluliselt

183
00:16:54,510 --> 00:17:00,849
muutunud. Ja kaks peamist muutust, mida
oleme märganud, on eelkõige energia hinnad.

184
00:17:00,949 --> 00:17:07,412
Aga sellel teemal on tegemist naftahindade
kombinatsiooniga, kuid olulisem on

185
00:17:07,477 --> 00:17:14,866
bensiini, kütuse, gaasi ja loomulikult
rafineerimismargina hinnad.

186
00:17:14,928 --> 00:17:20,136
Ja see on oluliselt tõusnud. See kajastub
hästi energiainflatsiooni numbrites, 18,8,

187
00:17:20,201 --> 00:17:27,960
kui ma õigesti mäletan, võrreldes
septembris olnud madalama arvuga.

188
00:17:28,042 --> 00:17:33,818
Seega on tegemist selge tõusuga. Aga üks
uus areng, mida meie alates septembrist

189
00:17:33,875 --> 00:17:36,886
jälgime, on pikaajalise
finantseerimise hind.

190
00:17:37,007 --> 00:17:45,005
Mis on tõepoolest tõusnud, ja te teate,
loomulikult vaatame arveid, ning keskmised

191
00:17:45,074 --> 00:17:50,673
10-aastased riigivõlakirjade
tootlused on tõusnud umbes 35%.

192
00:17:50,751 --> 00:17:58,093
Vabandage, 35 aluspunkti alates meie
viimasest lõikesuurusest septembri

193
00:17:58,149 --> 00:18:04,418
projektsioonide jaoks. Seega, kui me
need kaks tegurit kombineerime, arutas

194
00:18:04,486 --> 00:18:13,603
valitsusnõukogu tegelikult, kas
intressimäära tõstmine oli asjakohane.

195
00:18:13,723 --> 00:18:21,084
Aga aga poolt kuhjuva ebakindluse tõttu,
mis samuti kasvab, aga põhjainflatsiooni

196
00:18:21,197 --> 00:18:27,597
tõttu, mis on üldiselt
muutumatuna püsinud,

197
00:18:28,797 --> 00:18:34,277
Valitsusnõukogu otsustas ühehäälselt,
et selles etapis oleme piisavalt hästi

198
00:18:34,379 --> 00:18:43,057
positsioneerunud, et istungi pidada, ja
et hetkel on asjakohane jätkata mõõdukat

199
00:18:43,114 --> 00:18:44,314
lähenemist.

200
00:18:44,577 --> 00:18:49,612
See ongi see arutelu, mida me läbiräägime
viimase paari tunni jooksul, samuti eile

201
00:18:49,666 --> 00:18:56,719
pärastlõunal. Arvan see annab teile aimu
sellest, et, tean, analüüsime inflatsiooni

202
00:18:56,822 --> 00:19:02,690
nii hästi kui võimalik, ning inflatsiooni
tagajärgedest eelkõige palgale, aga ka

203
00:19:02,768 --> 00:19:08,173
üldistest muutustest, mida oleme näinud,
rakendades alati oma kolmeosalist

204
00:19:08,264 --> 00:19:11,397
lähenemist meie
rahanduspoliitilise hoiakuga.

205
00:19:12,417 --> 00:19:13,617
Aitäh.

206
00:19:14,517 --> 00:19:18,148
Järgmine küsimus on
Balazs Korányi Reutersist.

207
00:19:18,178 --> 00:19:19,378
Palun, Balazs.

208
00:19:20,937 --> 00:19:26,157
Täname väga. Kartahtavasti üks minu
küsimustest läheb ka järjekorra lõppu.

209
00:19:26,337 --> 00:19:29,509
Ei, ma ei soovita, et me suruksime, vaid
soovitan, et keskenduksime kõik küsimused

210
00:19:29,560 --> 00:19:31,797
esmalt rahapoliitikale
ja seejärel teistele.

211
00:19:32,817 --> 00:19:38,241
Arvestades seda, mida ütlesite inflatsiooni
tõusuriski kohta, just öelda, et kesktee

212
00:19:38,358 --> 00:19:43,312
tundub sobiv. Kas sellest
oli ka konsensus juhtkonnas?

213
00:19:43,360 --> 00:19:47,328
Sest te mainisite, et on olnud
arutelu intressimäärade tõstmise üle.

214
00:19:47,425 --> 00:19:56,978
Kas selle osas oli ka üksmeel? Ja arvestades
seda inflatsiooni tõusu riski, kas

215
00:19:57,030 --> 00:20:02,686
arvad, et EKP peaks tulevikus mingil
hetkel intressimäärasid veel tõstma?

216
00:20:02,823 --> 00:20:07,829
Teine küsimus on veidi
sarnane Annette'i küsimusega.

217
00:20:07,888 --> 00:20:14,577
Mulle on ka huvitav, miks. Miks teie
sooviksite Euroopa võimsama finantspositsiooni

218
00:20:14,662 --> 00:20:22,321
maha jätta? Ja eriti huvitab mind see mõte,
et te sooviksite prantsuse poliitikale

219
00:20:22,376 --> 00:20:25,748
rohkem tähelepanu pöörata,
sooviksite end väljendada.

220
00:20:25,834 --> 00:20:31,246
Kas see on tõesti nii? Aga
kuidas te seda teeksite?

221
00:20:31,329 --> 00:20:37,917
Kas te kandideeriksite ametisse? Või
ainult kommenteeriksite seda, mis toimub?

222
00:20:42,777 --> 00:20:47,844
Nii ette olnud valesti, Balazs.
Teise küsimuseni pööran hiljem.

223
00:20:47,946 --> 00:20:55,475
Aga teie esimesele küsimusele – jah. Kas
see oli see debatt, tead, me vaatame arve,

224
00:20:55,532 --> 00:21:00,457
vaatame suurenenuva riski,
vaatame lõpptulemust.

225
00:21:00,601 --> 00:21:04,455
Karmamine pikaajaliste
intressimäärade tõttu.

226
00:21:04,532 --> 00:21:12,836
Ja poolt- ja vastuargumendid ning oli
seisukohti, mis kõlasid nagu „miks mitte

227
00:21:12,933 --> 00:21:20,705
praegu?“. Arutelu lõpus võeti vastu ühehäälne
otsus, et oleme piisavalt heas seisus,

228
00:21:20,886 --> 00:21:30,027
et oodata. Lisaks teabele ja kohtumistevahelisel
perioodil on informatsioonirohke.

229
00:21:30,094 --> 00:21:34,870
Ma lähen läbi selle nimekirja, mida me
järgnevatel nädalatel saame, mis tegelikult

230
00:21:34,956 --> 00:21:42,378
aitab meil otsustada, kas. Praegune
olukord, mida näeme ja mis võiks põhjendada

231
00:21:42,441 --> 00:21:50,815
tõusu, kinnitatakse. Ja sel
juhul on suuna suund üsna selge.

232
00:21:50,861 --> 00:21:54,403
Nii meie käsutuses
olevate andmete nimekiri.

233
00:21:54,676 --> 00:22:00,317
Uus komplekt personaliprognoseid,
september, vabandust, september.

234
00:22:00,402 --> 00:22:06,522
Mitte september, detsember
on prognoosiharjutus.

235
00:22:06,604 --> 00:22:13,037
Kaks uut inflatsiooniandmeid.
Kolmanda kvartali SKP kasv 3%,

236
00:22:13,167 --> 00:22:18,679
töötuskindlustushüvitised ühe töötaja
kohta ja kokkulepitud palgad, kaks töötuse

237
00:22:18,742 --> 00:22:24,140
näitajat, kaks tööstusliku tootmise
avaldamist, novembri ostujuhi indeksid (PMI),

238
00:22:24,201 --> 00:22:28,605
kaks vooru pankade intressimäära
statistikat septembri ja oktoobri kohta.

239
00:22:28,659 --> 00:22:34,114
Nagu näete, ootab meid järgnevatel
nädalatel rikkalik hulk teavet ja andmeid.

240
00:22:34,164 --> 00:22:38,166
See on eriti oluline
põhjainflatsiooni aspektist.

241
00:22:38,243 --> 00:22:43,090
Sestap kui aluspõhise inflatsiooni
näitajad ei olnud šoki alguses kuigi

242
00:22:43,206 --> 00:22:50,894
informatiivsed, seda enam, mida sügavamaks
šokk muutub, seda enam informatsiooni

243
00:22:50,974 --> 00:22:54,755
sisaldavad aluspõhise
inflatsiooni näitajad.

244
00:22:54,825 --> 00:23:02,587
Need hakkavad olema informatiivsemad. Ja
üldiselt, nagu teate, pole need muutunud.

245
00:23:02,631 --> 00:23:05,175
Rahapesu deklaratsioonis
on sellele viidatud.

246
00:23:05,242 --> 00:23:11,195
Aga kuue nädala täiendava info abil saame
me põhjaliku inflatsiooni kohta palju

247
00:23:11,256 --> 00:23:14,263
rohkem andmeid. Ja just seda
me jälgime eriti hoolikalt.

248
00:23:14,315 --> 00:23:16,437
Mitte inflatsiooni prognooside arvelt.

249
00:23:16,497 --> 00:23:19,316
Jätkame inflatsiooni
perspektiivide jälgimist.

250
00:23:19,375 --> 00:23:24,083
Jätkame riskide jälgimist. Likvide
tõenäoliselt koostame detsembris uuesti

251
00:23:24,228 --> 00:23:30,408
stsenaariume. Ja meie loomulikult vaatame
ka rahanduspoliitika edastamise dünaamikat

252
00:23:30,463 --> 00:23:36,658
ja jõudu. Ent aluspõhine inflatsioon
tõenäoliselt võtab erilise koha kolmeharulises

253
00:23:36,763 --> 00:23:41,397
lähenemisviisis, mida rakendame
rahanduspoliitiliste otsuste tegemisel.

254
00:23:44,217 --> 00:23:46,744
Järgmine küsimus on Alex
Weberilt Bloombergist.

255
00:23:46,797 --> 00:23:47,997
Alex, palun.

256
00:23:51,297 --> 00:23:56,453
Täname väga. Mu esimene küsimus puudutab
eelkõige Prantsusmaa riigivõlakirju.

257
00:23:56,511 --> 00:24:00,343
Seega selle laadi riskipreemia laiendamisega,
mida me oleme viimaste nädalate

258
00:24:00,384 --> 00:24:05,419
jooksul näinud, on tekkinud palju küsimusi
selle kohta, kas ja millal peaks ECB

259
00:24:05,470 --> 00:24:09,334
sekkuma. Kas saaksite öelda, milliseid
konkreetseid näitajaid jälgite?

260
00:24:09,382 --> 00:24:13,014
Kas tegemist on rohkem korrektuuri kiirusega,
riskipreemia absoluutse tasemega või

261
00:24:13,055 --> 00:24:17,818
tegelikult teiste riikide nakatamisega?
Minu teine küsimus on samuti sarnane minu

262
00:24:17,858 --> 00:24:20,985
kolleegide küsimustega.
Vabandage teie lahkumise pärast.

263
00:24:21,023 --> 00:24:21,897
Teie juba lahkute.

264
00:24:21,897 --> 00:24:23,097
Aitäh.

265
00:24:23,097 --> 00:24:27,390
Teie lahkumine ametist toimub aasta alguses,
mil on palju rahvusvahelisi valimisi,

266
00:24:27,448 --> 00:24:33,211
eriti teie kodumaal. Kas te olete kaalunud,
kas see konkreetne ajastus ei võiks

267
00:24:33,309 --> 00:24:35,157
kahjustada EKP iseseisvust?

268
00:24:38,937 --> 00:24:44,011
Täname väga mõlema küsimuse eest. Teisele
küsimusele vastan koos teiste kahega.

269
00:24:44,087 --> 00:24:50,266
Loodan, et see ei ole teile probleem,
kuid annan teile põhjaliku ja hästi

270
00:24:50,329 --> 00:24:54,385
põhjendatud vastuse, sest eeldasin,
et te võite selle tõstatada.

271
00:24:54,558 --> 00:25:04,938
Esimene vastus, mille annaksin, on see,
et see on pikaajaline, ja kui vaatame

272
00:25:05,022 --> 00:25:11,540
ametiaega, vaatleme kogu kõverat. Aga öelgem
maailma tasemel kõvera pikaotsa kohta,

273
00:25:11,598 --> 00:25:16,727
mitte konkreetse liikmesriigi jaoks, mitte
kogu Euroopa jaoks, vaid maailma tasemel,

274
00:25:16,808 --> 00:25:22,877
olulise põhjusena. Kui võrrelda arve,
võtkem näiteks veebruari ja nüüd on teil

275
00:25:22,932 --> 00:25:26,229
märkimisväärne hulk baas
punkte, mis on tõusnud.

276
00:25:26,320 --> 00:25:33,461
Ettevõtte võlakirjad ja see on
põhjustatud mitmest tegurist.

277
00:25:33,512 --> 00:25:36,497
Seda nimetatakse oodatava
inflatsiooni põhjustatuks.

278
00:25:36,559 --> 00:25:39,729
See tuleneb oodatavast
intressimäärade teest.

279
00:25:39,802 --> 00:25:47,503
Ja meie. Arvan mõtlen, kuigi on üks väga
huvitav blogi, mida soovitan kõvasti,

280
00:25:47,561 --> 00:25:53,867
arvatakse, et hüpermastaapsete ettevõtete
poolt ilma veel välja tõrjumata, kuid

281
00:25:54,003 --> 00:26:00,268
pikaajaliste võlakirjade emissiooni mahtu
suurendava võla emissioon mängib ka rolli.

282
00:26:00,343 --> 00:26:07,352
Aga see on mõjutanud kogu turgu. Teine
vaatlus, mis kehtib samuti kõigi riikide

283
00:26:07,436 --> 00:26:15,208
kohta. Need riigid suure võlaga, suure
võlaga, peavad oma fiskaalpoliitika plaanides

284
00:26:15,322 --> 00:26:22,797
arvestama seda, et intressimäärad on
kõrgemad ja tõenäoliselt jäävadki kõrgemaks.

285
00:26:23,337 --> 00:26:24,537
Mõneks ajaks.

286
00:26:26,757 --> 00:26:32,959
Euroopas, kui rakendate seda põhimõtet,
tähendab see, et poliitikameetmeid tuleb

287
00:26:33,039 --> 00:26:39,746
vastu võtta osana plaani, mis
esitatakse alati Brüsselile.

288
00:26:39,874 --> 00:26:44,258
Ja see peab vastama Euroopa eelarverahule.

289
00:26:44,363 --> 00:26:48,906
Niisiis, me uurime loomulikult
kõike seda ja veel.

290
00:26:48,959 --> 00:26:54,245
Liikmesriigid seisavad
ees erilisi väljakutseid.

291
00:26:54,322 --> 00:26:59,353
Ütleksin, et see kitseneb ja lõpuks jääb
alles nende riikide juurde, mis üldiselt on

292
00:26:59,547 --> 00:27:10,402
kõrge võlatasemega. Aga tahaksin lisada,
et kui turu arengud ohustaksid meie

293
00:27:10,514 --> 00:27:15,722
rahapoliitika sujuvat rakendamist,
sealhulgas põhjendamatute ja korratute

294
00:27:15,821 --> 00:27:20,732
turuliikumiste kaudu, on meil
vastamiseks saadaval vahendid.

295
00:27:20,808 --> 00:27:26,482
Ja need kriteeriumid ja tingimused, mille
puhul seda rakendatakse, on hästi teada.

296
00:27:26,552 --> 00:27:30,298
Need on avaldatud. Ja olen
kindel, et te teate neid.

297
00:27:30,323 --> 00:27:31,523
Aitäh.

298
00:27:33,177 --> 00:27:35,631
Järgmisena Stefan Rakius
Handelsblatt'ist, palun.

299
00:27:35,662 --> 00:27:36,862
Stefan.

300
00:27:38,637 --> 00:27:42,318
Aitäh sõna võtmise eest. Tere
päevast. Mu esimene küsimus puudutab

301
00:27:42,377 --> 00:27:47,791
rahanduspoliitikat, kus mainisite, et
olete endiselt mõõduka karmistamise faasis.

302
00:27:47,892 --> 00:27:53,520
Sellest lähtudes, miks peaks olema mingit
kahtlust, et EKP jääb püsima kvartalisele

303
00:27:53,578 --> 00:27:57,158
temposse ja tõstab taas
intresse detsembris?

304
00:27:57,224 --> 00:28:02,559
Ja teine küsimus, mis on samuti isiklik,
kas teie teatate meile selgelt, mida te

305
00:28:02,617 --> 00:28:05,637
pärast 7. veebruari teha hakkate? Aitäh.

306
00:28:08,397 --> 00:28:17,543
Täname väga. Seega Teie esimesele küsimusele
vastates, jah, praegusel ajal rakendame

307
00:28:17,758 --> 00:28:23,393
siiani mõõdukat vastust
praegusele olukorrale.

308
00:28:23,479 --> 00:28:32,308
Nagu ma ütlesin varem, hindame
geopoliitilise olukorra arengut.

309
00:28:32,396 --> 00:28:42,989
Olukord, energiahindade areng, pingutamise
areng finantseerimiskulud ja kõik muud

310
00:28:43,163 --> 00:28:50,991
asjaolud ja numbrid, mis on olulised, et
võrrelda praegust olukorda sellega, mida

311
00:28:51,118 --> 00:28:59,099
saame detsembris. Aga nagu öelnud, kui ei
toimu suuri muutusi, on suund üsna selge.

312
00:28:59,162 --> 00:29:09,117
Meie kõigi jaoks. Kas on põhjust vähendada
meie tegevust kvartalistumistele?

313
00:29:09,417 --> 00:29:10,617
Ei.

314
00:29:11,097 --> 00:29:14,623
Ei. Me ei ole kunagi
piirdunud ainult sellega.

315
00:29:14,726 --> 00:29:23,491
Tõesti, meil on rohkem andmeid. Need
projektsioonikokkusaamised, aga me oleme ka

316
00:29:23,553 --> 00:29:28,888
võimelised mõistma seda, mida meile
selgitavad ametnikud, nende kogutud teave ja

317
00:29:28,936 --> 00:29:34,364
nende teostatavad analüüsid. Ja kui see
oleks põhjendatud, et saavutada meie 2% siht

318
00:29:34,441 --> 00:29:42,449
väikesel ajal, mitte piirdudes
ainult kvartaliliste kokkusaamistega.

319
00:29:42,495 --> 00:29:46,197
Ja meil ei ole plaani piirata kohtumiste
arvu, millel tegeleme rahanduspoliitikaga.

320
00:29:51,657 --> 00:29:54,556
Järgmine küsimus. Olaf
Störbeck Financial Times'ist.

321
00:29:54,587 --> 00:29:55,787
Olaf, palun.

322
00:29:58,977 --> 00:30:04,753
Aitäh, et vastasite küsimustele. Mul on
ka üks teiele, või pigem teie täna tehtud

323
00:30:04,815 --> 00:30:11,429
otsuse tagajärgede kohta. Teie olete
seitsmeteistkümne liige seitsmekümne kuuest

324
00:30:11,474 --> 00:30:15,741
Euroopa Keskpanga juhtkonna liikmest
ajaloos, kes astub tagasi või lahkub

325
00:30:15,793 --> 00:30:20,741
enneaegselt, mis on üsna suur osakaal.
Kas see viitab mõnele puudusele Euroopa

326
00:30:20,804 --> 00:30:23,157
Keskpanga juhtimises või on see...

327
00:30:23,337 --> 00:30:24,732
Vabandage. Kas saate oma küsimust korrata?

328
00:30:24,766 --> 00:30:25,257
Teie.

329
00:30:25,257 --> 00:30:30,971
Kokku 26 juhatuse liikmest, teie kaasa
arvatud, lahkub ametist varakult enne

330
00:30:31,027 --> 00:30:35,406
täispika ametiaja lõppu,
mis on üsna kõrge määr.

331
00:30:35,480 --> 00:30:39,054
Kas see ei viita juhtimise puudujääkidele?

332
00:30:39,115 --> 00:30:44,482
Kas teie ideed on liiga pikad? Teie ütlesite
Bloombergi intervjuus aasta alguses, et

333
00:30:44,544 --> 00:30:47,204
alguses arvasite, et tegemist
on viieaastase ametiajaga.

334
00:30:47,285 --> 00:30:51,751
Seega oleks ma huvitatud teie
seisukohtadest selle kohta.

335
00:30:51,815 --> 00:31:01,581
Ja ka veel prantsuse riigivõlakirjade osas
ja selle kohta, kui suur osa viimase aja

336
00:31:01,646 --> 00:31:05,619
riigivõlakirjade tõusust praegu
teeb osa Euroopa Keskpanga tööst?

337
00:31:05,694 --> 00:31:10,758
Kas seega on vajadus edasiste
intressimäärade tõstmiseks vähenenud?

338
00:31:10,863 --> 00:31:12,063
Aitäh.

339
00:31:13,977 --> 00:31:17,880
Aitäh esimese küsimuse eest. Ma
räägin ainult valitsemisprobleemist.

340
00:31:17,974 --> 00:31:23,798
Minu meelest on Euroopa Keskpanga
juhtimise osas näidatud kindlust.

341
00:31:23,914 --> 00:31:29,142
Meil on olnud eelnevalt üleminekuid.
Selle institutsiooni moto on olnud alati

342
00:31:29,195 --> 00:31:32,737
äritegevuse järjepidevus. See
pole kunagi ebaõnnestunud.

343
00:31:32,811 --> 00:31:39,700
Aga mul on täielik usaldus, et Te jätkate
missiooni pidevuse, eesmärgipärast

344
00:31:39,759 --> 00:31:45,673
tegutsemise põhimõtete rakendamist,
et saavutada meie 2% eesmärk keskpikas

345
00:31:45,723 --> 00:31:48,680
perspektiivis. Ja Te võite
olla kindlad, et kuni 7.

346
00:31:48,767 --> 00:31:56,223
veebruarini olen ma juhtiv, olen keskendunud
ja töötan ilma igasuguste ettevaatamata

347
00:31:56,497 --> 00:32:02,772
või vabandusteta. Teie teise küsimuse kohta
arvan, et olen sellele juba vastanud, ja

348
00:32:02,861 --> 00:32:07,808
see kuulub tegelikult nende hulka. Neist
asjaoludest, mida oleme täheldanud, mis on

349
00:32:07,871 --> 00:32:20,314
olukorra septembrist muutnud. Sest jah,
teil on õigus, pikaajalised tootlused on

350
00:32:20,392 --> 00:32:24,686
kasvanud, üldiselt, nii et enamikus
mõnes riigis ja vähem mõnes teises.

351
00:32:24,734 --> 00:32:28,958
Ja siis hakkate vaatama
spreads'i. Ja me vaatame kõike.

352
00:32:29,084 --> 00:32:39,905
Aga see oli kvalifitseeriv element,
võib-olla öelda, energiahindade tõusu juures.

353
00:32:40,020 --> 00:32:48,674
Seega on energiahindade tõus suurendanud
inflatsiooni, pikaajalised rahastuskulud on

354
00:32:48,742 --> 00:32:54,476
määranud selle tõusu ulatuse, ja just neil
asjaoludel, millele pühendame järgnevatel

355
00:32:54,562 --> 00:32:59,666
nädalatel erilist tähelepanu, teeme
detsembris otsuse, pöörates erilist tähelepanu

356
00:32:59,738 --> 00:33:00,938
põhjainflatsioonile.

357
00:33:04,497 --> 00:33:07,667
Järgmine küsimus on Andres
Stumpfil Expansionist Hispaaniast.

358
00:33:07,691 --> 00:33:08,891
Andres, palun.

359
00:33:09,897 --> 00:33:17,589
Tere. Härra President, ma tahaks
teada, kas see paus turgede pingestatud

360
00:33:17,648 --> 00:33:25,375
finantstingimuste tõttu on ainult selle
koosoleku jaoks või kestab see läbi

361
00:33:25,511 --> 00:33:33,314
novembri. ECB ei saaks selle tõttu
taas intresse tõsta ega muutmata jätta.

362
00:33:33,398 --> 00:33:43,363
Ja teine küsimus hiljem. Euroopa Nõukogu
ja Euroopa Parlamendi mandaadid läbitakse

363
00:33:43,422 --> 00:33:52,343
enne Teie lahkumist. Kas Teie üldse oleksite
huvitatud neid ametikohti taotlemas või

364
00:33:52,461 --> 00:33:57,237
mitte? Aitäh. Lihtsalt,
et Teid lähedal hoida.

365
00:33:59,577 --> 00:34:03,905
See on teilt väga kena, aga püüan vastata
ka teie teisele küsimusele koos teiste

366
00:34:03,976 --> 00:34:12,044
küsimustega. Seega arvan, et teil on õigus
meie otsust tegelikult iseloomustada.

367
00:34:12,080 --> 00:34:16,815
Ma pole seda mõelnud, aga teil on õigus
seda iseloomustada kui otsust mitte tõsta.

368
00:34:16,923 --> 00:34:21,520
Sest me tegelikult esitasime endale selle
küsimuse ja meil oli palju neid, kes

369
00:34:21,585 --> 00:34:27,571
hindasid ja kaalusid, kas see on juba
praegu põhjendatud või kas peaksime pöörama

370
00:34:27,643 --> 00:34:35,341
praeguse hinnangu vastu tulevaste andmete,
arvude ja elementidega, mida hinnatakse

371
00:34:35,427 --> 00:34:41,762
meie kolmeosalise rahapoliitilise
reaktsioonifunktsiooni järgi.

372
00:34:41,874 --> 00:34:48,323
Nii nagu olen öelnud, ja teid võib väsitama
hakata seda minu suust kuulama, kuid

373
00:34:48,407 --> 00:34:57,691
meie otsustame iga istungi kohta eraldi.
See ei tähenda, et me ei tõstaks novembris

374
00:34:57,776 --> 00:35:01,701
intresse. Meie järgmine
istung on detsembris.

375
00:35:01,789 --> 00:35:08,392
Nagu olen juba varem öelnud, arvan
vastusena eelnevale küsimusele, kui.

376
00:35:08,462 --> 00:35:16,060
Tänase oleme seisukohal, mida meil on,
pole kahtluse alla seatud oluliste arengute

377
00:35:16,108 --> 00:35:17,308
tõttu, suund on selge.

378
00:35:21,957 --> 00:35:24,884
Järgmine küsimus on Jean-Philippe
Lacourilt agentuurist Agence France-Presse.

379
00:35:24,909 --> 00:35:25,857
Jean-Philippe, palun.

380
00:35:25,857 --> 00:35:26,757
Enne ma saaks.

381
00:35:26,757 --> 00:35:27,957
Tere, proua eesistuja.

382
00:35:28,257 --> 00:35:29,457
Tere, härra eesistuja.

383
00:35:29,637 --> 00:35:34,234
Mul on üks küsimus seoses Prantsusmaaga,
ja see puudutab ainult vastuste teist ja

384
00:35:34,302 --> 00:35:38,129
viimast osa küsimustele,
mida me täna said.

385
00:35:38,196 --> 00:35:42,926
Mis teid siiski enim muret seisab
Prantsusmaal ja teie kodumaal?

386
00:35:42,990 --> 00:35:45,674
Kindlasti mitte ainult
hetkel kõrged saagid.

387
00:35:45,727 --> 00:35:51,715
Seega kas te saaksite kirjeldada,
millised on peamised mured?

388
00:35:51,832 --> 00:35:58,626
Ja kuidas te soovite, sest te ei taha selle
olukorra suhtes neutraalsena jääda, ja

389
00:35:58,687 --> 00:36:01,692
milline siis oleks teie sekkumise iseloom?

390
00:36:01,769 --> 00:36:08,355
Kas kavatsete aktiivselt toetada
ühtki kandidaati või, kui jah, keda?

391
00:36:08,494 --> 00:36:12,280
Ja viimaks võib-olla mõned
üpris kerged küsimused:

392
00:36:12,344 --> 00:36:15,477
millal te oma otsusest oma
lapselastele teavitasite?

393
00:36:19,737 --> 00:36:20,937
Ma seda meenutan.

394
00:36:22,437 --> 00:36:23,637
Nemad ka. Nemad ka.

395
00:36:25,137 --> 00:36:25,617
Olgu.

396
00:36:25,617 --> 00:36:27,477
Kas on veel küsimusi rahapoliitika kohta?

397
00:36:28,797 --> 00:36:34,317
Jah. Seejärel palun sõna anda Hollandi
Daily Telegraafi esindajale Viggo Risvikule.

398
00:36:38,397 --> 00:36:43,187
Aitäh. Ma kahtlesin ka
veidi Prantsusmaa suhtes.

399
00:36:43,238 --> 00:36:49,399
Järelikult see on veidi valuuta
poliitika kaitseks, aga jah.

400
00:36:49,473 --> 00:36:56,180
Prantsusmaa praegune olukord, kõrval sellega,
et laenukulud tõusevad, ei ole viimase

401
00:36:56,270 --> 00:37:03,750
kuue kuuga eriti muutunud. Kõrge võlakoormus
on teadaolevalt pikka aega olnud.

402
00:37:03,814 --> 00:37:08,649
Siiski räägitakse nüüd
võimalusest uuest eurokriisist.

403
00:37:08,706 --> 00:37:17,450
Mis on teie seisukoht selle osas? Mul on
ka teine küsimus, teie lahkumise kohta.

404
00:37:17,593 --> 00:37:24,269
2027. aasta esimese poole jooksul lahkub
kolm kogenud Euroopa Keskpanga nõukogu

405
00:37:24,336 --> 00:37:30,927
liiget. Ma tahaksin teada, kuidas te
kavatsete tagada Euroopa Keskpanga jätkuvuse

406
00:37:30,998 --> 00:37:32,198
selle suhtes.

407
00:37:37,317 --> 00:37:48,297
Tänan väga. Teie küsimuse kohta... Arvan
vastan hiljem härra Lacouri küsimusele,

408
00:37:48,349 --> 00:37:51,446
sest see ei puuduta ainult
ühte riiki, vaid kõiki riike.

409
00:37:51,529 --> 00:38:01,154
Kas on viimase kuue kuu jooksul toimunud
muudatusi, mille puhul on selgelt toimunud

410
00:38:01,249 --> 00:38:07,734
muudatused? Kas need on need,
mis kehtivad kõikidele riikidele?

411
00:38:07,815 --> 00:38:11,507
Need, mis puudutavad
üldiselt energia hindu?

412
00:38:11,603 --> 00:38:17,052
Need, mis puudutavad rahastamist ja
eelkõige pikaajaliste finantseerimiskulude

413
00:38:17,151 --> 00:38:23,401
lõppu? Ja on ilmne, et oleme
selliste arengutega kursis.

414
00:38:23,471 --> 00:38:29,121
Kas ma peaks kartma, et tuleb
arenguid? Arenguid tuleb, loomulikult.

415
00:38:29,212 --> 00:38:35,157
Aga need ei peata meid, Euroopa
Keskpanka, oma hinnastabiilsuse missiooni

416
00:38:35,231 --> 00:38:40,225
täitmisest. Ja jätkame seda tegemist
kõigi saadavate andmete põhjal.

417
00:38:40,255 --> 00:38:41,455
Aitäh.

418
00:38:44,577 --> 00:38:50,298
Pöörun nüüd meie online-osalejate poole ja
tahaksin anda sõna Cora Media esindajale

419
00:38:50,417 --> 00:38:52,557
Silvia Berzonile. Silvia, palun.

420
00:38:57,117 --> 00:38:58,317
Tere päevast, härra president.

421
00:38:59,937 --> 00:39:00,357
Tere päevast.

422
00:39:00,357 --> 00:39:03,596
Arvan, meie kõik kahetseme teie lahkumist.

423
00:39:03,645 --> 00:39:08,871
Seega kaks küsimust, kui lubate.
Esimene on, mis teid enim muret tekitab?

424
00:39:08,956 --> 00:39:12,980
Kas see on inflatsioon
või finantstükeldumine?

425
00:39:13,068 --> 00:39:19,164
Ja septembris vähenesid prantsuse
riigivõlakirjad kvantitatiivse karmistamise

426
00:39:19,260 --> 00:39:24,167
programmi raames oluliselt
vähem kui itaalia ja saksa omad.

427
00:39:24,295 --> 00:39:30,751
Nii jätkus muster ka oktoobris, kas
see on puhtalt mehaaniline roll-off?

428
00:39:30,788 --> 00:39:31,988
Palju tänu.

429
00:39:32,877 --> 00:39:36,269
A, aitäh väga. Ja aitäh, teie
järele igal juhul igatsen.

430
00:39:36,351 --> 00:39:42,302
Seega see, mis mind kõige rohkem
muret tekitab, on kõik, mis mõjutab

431
00:39:42,361 --> 00:39:48,781
hinnastabiilsust. Sest me oleme oma
mandaadile keskendunud, ja hinnastabiilsus on,

432
00:39:48,887 --> 00:39:55,912
tean, meie kompass. Seega on
inflatsioonil ilmselt suur tähtsus, kuid

433
00:39:55,958 --> 00:39:58,664
hinnastabiilsust ei saavutata
ilma finantsstabiilsuseta.

434
00:39:58,750 --> 00:40:03,484
Seetõttu peame jälgima igasuguseid
ohte finantsstabiilsuse ja iga ohu eest

435
00:40:03,538 --> 00:40:08,153
hinnastabiilsuse vastu. Seega ütleksin,
et seda tuleb ka kokku pakkida, sest meid

436
00:40:08,237 --> 00:40:16,768
juhib meie hinnastabiilsuse mandaat.
Arvan, et teil oli nüüd mõni teine küsimus,

437
00:40:16,814 --> 00:40:22,064
mida just nüüd meenutasin. See juhtus
pärast seda, kui sa ütlesid mulle, et sa

438
00:40:22,133 --> 00:40:23,333
igatsed mind. Mis oli teine?

439
00:40:23,577 --> 00:40:26,766
See puudutab Prantsusmaa riigivõlakirjade
vähenemist ja seda, kas tegu on puhtalt

440
00:40:26,818 --> 00:40:28,797
mehaanilise roll-offiga. See
on ainus, mida olen märganud.

441
00:40:31,857 --> 00:40:33,357
Vabandust. Ma jäin teisest osast puudu.

442
00:40:34,377 --> 00:40:35,577
Kas soovite seda küll korrata?

443
00:40:36,657 --> 00:40:43,077
Jah. Jah. See teeb just nii.
Septembris prantsuse riigivõlakirjad.

444
00:40:43,257 --> 00:40:43,797
Aa, jah, jah, jah.

445
00:40:43,797 --> 00:40:47,277
Tagasi lükatud. Jah. Jah, jah.
Seega kui see on ainult mehaaniline.

446
00:40:47,457 --> 00:40:53,574
Aitäh. See on minu arusaam, aga ma ei
ole, tean, parim ekspert kõigis lunastuse

447
00:40:53,923 --> 00:40:59,610
asjades. Kõigi liikmesriikide jaoks. Selle
kohta, mida ma teile võin öelda, on see,

448
00:40:59,657 --> 00:41:05,602
et me ei muuda oma poliitikat
selle osas, et lubada.

449
00:41:05,668 --> 00:41:11,902
Väljaost toimub ilma ostmiseta. Ja ilma
nende võlakirjade asendamata, mis tulevad

450
00:41:11,959 --> 00:41:16,161
lunastamisele, tean ma kindlalt, et see
pärineb eelmisest elust, et november on

451
00:41:16,235 --> 00:41:20,332
Prantsusmaa jaoks eriti tihe
kuu. Aga kõik see on mehaaniline.

452
00:41:20,392 --> 00:41:25,094
Pole mingit varjatud kokkulepet, te
teate, siin või seal korrigeerida, uuesti

453
00:41:25,147 --> 00:41:29,134
tasakaalustada ja kompromisse teha. Me
rakendame lihtsalt põhimõtet, et ei ole

454
00:41:29,180 --> 00:41:30,380
lunastust.

455
00:41:33,237 --> 00:41:34,557
Kas soovite vastata teisele küsimusele?

456
00:41:34,737 --> 00:41:41,759
Aitäh. Lubage lubage ma ei süva­sõnaliselt
kõiki teie küsimuse üksikasju minu

457
00:41:41,856 --> 00:41:49,144
tagasiastumise otsuse suhtes. Minu
otsus on tagasi astuda Euroopa Keskpanga

458
00:41:49,247 --> 00:41:55,671
presidendi ametist pärast veebruari
rahanduspoliitika nõukogu istungit.

459
00:41:55,758 --> 00:42:00,819
Nii Teil on ees suurem rõõm, ja mul on
ees suurem rõõm näha neid teie seast, kes

460
00:42:00,872 --> 00:42:06,249
soovivad tulla kaks korda: üks kord
detsembris ja üks kord veebruaris.

461
00:42:06,315 --> 00:42:11,205
Me pole veel läbi. Jätkame
kohtumist. Ja see rõõmustab mind.

462
00:42:11,282 --> 00:42:22,404
Pole kunagi hea aeg lahkuda. Aga see on
paigaldatud Euroopa Keskpanga juhtimisse,

463
00:42:22,460 --> 00:42:28,409
kus presidendid ja juhatuse liikmed peavad
lahkuma, sest neid ei saa uuesti ametisse

464
00:42:28,501 --> 00:42:35,849
valida. Seega oleks minu ametiaeg
igal juhul lõppenud oktoobris 2027.

465
00:42:35,993 --> 00:42:43,590
Selle põhjus, miks ma eeldan oma ametiaja
lõppu veebruaris 2027 asemel Oktoober on

466
00:42:43,722 --> 00:42:53,351
see, nagu olen öelnud kolleegidele,
personalile ja kuberneridele, sest soovin omada

467
00:42:53,414 --> 00:42:59,279
sõna- ja väljendusvabadust ning vabadust
tegeleda küsimustega, mis ei puuduta

468
00:42:59,397 --> 00:43:06,635
rahapoliitikat. Nagu kõik te teate, Euroopa
Keskpanga presidentina ja minu kolleegid

469
00:43:06,701 --> 00:43:11,350
juhtkonna ja nõukogu liikmetena oleme
peaaegu samade piirangute all, meil on

470
00:43:11,404 --> 00:43:18,656
kohustus olla neutraalsed. Me kommenteerime
olukorda, keskendudes rahapoliitikale.

471
00:43:18,719 --> 00:43:24,855
Me järgime ühteainsat mandaati ega välju
sellest, sest see on hind, mida maksame

472
00:43:24,901 --> 00:43:33,181
selle eest, et oleme sõltumatud. Praegu,
paljude maailma nurkade suhtes, mitte

473
00:43:33,353 --> 00:43:40,450
ainult Euroopa nurkade, mitte ainult
Euroopa suhtes, arvan, et minu hääl võib

474
00:43:40,553 --> 00:43:47,321
aidata, minu tegevus võib aidata seoses
põhimõtetega, mis on mulle kallid.

475
00:43:47,482 --> 00:43:56,550
Üks neist põhimõtetest, sest ma arvan, et
Jean-Philippe Lacour, te küsisite mind.

476
00:43:56,627 --> 00:44:02,032
Ma ei usu, et saan neutraalsena püsida.
Ma ei usu, et praegusel ajal oleks see

477
00:44:02,101 --> 00:44:06,908
neutraalsus mulle mugav.
Ja mind huvitab tõde.

478
00:44:07,008 --> 00:44:14,105
Ja näen, kuidas tõde
on sageli kahjustatud.

479
00:44:14,341 --> 00:44:24,286
Vastuolus on. Vääratõlgendused ja sellest
positsioonist, mida olen olnud viimased

480
00:44:24,351 --> 00:44:25,377
üle 20 aasta

481
00:44:25,377 --> 00:44:29,630
elu, majanduse ja rahanduse küsimustes
rahvusvahelisel areenal IMF-i

482
00:44:29,694 --> 00:44:34,841
tegevdirektorina, EKP presidentina on asju,
mida ma võin öelda ja inimesed kuulavad

483
00:44:34,913 --> 00:44:41,303
või mitte, see on juba teine lugu. Aga
tunnen, et ma peaksin need asjad ütlema.

484
00:44:41,368 --> 00:44:47,555
Ja seda ma oma praegusel
ametikohal teha ei saa.

485
00:44:47,702 --> 00:44:48,902
Nõnda on.

486
00:44:49,317 --> 00:44:53,770
Aitäh. See lõpetab meie pressikonverentsi.

487
00:44:53,899 --> 00:44:54,657
Ja.

488
00:44:54,657 --> 00:44:59,648
Aga veel üks asi, mida ma tahaksin öelda,
sest ma ei taha, et te mõtleksite, et mind

489
00:44:59,752 --> 00:45:03,832
asendatakse. Olge seega kindlad, et
mitte ainult EKP jätkab täiusliku

490
00:45:03,904 --> 00:45:09,181
järjepidevusega oma tegevust.
Protsess on juba alanud.

491
00:45:09,260 --> 00:45:15,309
Minu järglase tuvastamiseks. On palju
suurepäraseid kandidaate, tegelikult palju

492
00:45:15,357 --> 00:45:20,305
paremaid kui mina. Seega ärge
muretsege töö järjepidevuse pärast.

493
00:45:20,397 --> 00:45:25,899
Ärge muretsege, te teate, otsuste
langetamise pärast ebakindluses.

494
00:45:26,071 --> 00:45:30,659
Ei. Üldsegi mitte.
Institutsioon on kindel, tugev.

495
00:45:30,726 --> 00:45:33,717
Nagu kivi. Ja nii jääb see edasi. Aitäh.

496
00:45:34,617 --> 00:45:39,936
Kui soovite, kohtume uuesti 17. detsembril
siin järgmisel pressikonverentsil.

497
00:45:39,978 --> 00:45:41,178
Suur aitäh.