1
00:00:00,000 --> 00:00:03,000
Brussels Live
Von KI transkribiert und übersetzt

2
00:00:00,897 --> 00:00:07,622
Guten Tag und willkommen zu unserer
Pressekonferenz mit Präsidentin Lagarde und

3
00:00:07,757 --> 00:00:12,200
Vizepräsident Vučić. Mein
Name ist Wolfgang Preussel.

4
00:00:12,266 --> 00:00:16,861
Wie immer sind Journalisten zugeschaltet;
falls sie eine Frage stellen, möchte ich

5
00:00:16,907 --> 00:00:19,722
sie bitten, ihre Kameras
und Mikrofone einzuschalten.

6
00:00:19,814 --> 00:00:22,917
Und damit übergebe ich das
Wort an Sie, Frau Präsidentin.

7
00:00:23,877 --> 00:00:25,943
Vielen Dank, Wolfgang,
und guten Tag an alle.

8
00:00:25,988 --> 00:00:31,053
Der Vizepräsident und ich heißen Sie
zu unserer Pressekonferenz willkommen.

9
00:00:31,099 --> 00:00:35,321
Der Rat der Europäischen Zentralbank hat
heute beschlossen, die drei Leitzinssätze

10
00:00:35,365 --> 00:00:41,247
der EZB unverändert zu lassen. Die
Energiepreise sind weiter gestiegen.

11
00:00:41,303 --> 00:00:46,106
Das birgt nach oben gerichtete Risiken für
die Inflationsaussichten und nach unten

12
00:00:46,170 --> 00:00:49,784
gerichtete Risiken für
die Wachstumsaussichten.

13
00:00:49,875 --> 00:00:55,202
Während sich die vollen Auswirkungen des
Energieschocks noch entfalten, bleibt die

14
00:00:55,245 --> 00:01:00,595
zugrundeliegende Inflation bisher weitgehend
stabil, und die Löhne zeigen derzeit

15
00:01:00,655 --> 00:01:05,814
noch keine spürbare Reaktion. Das
größere Ausmaß und die längere Dauer des

16
00:01:05,858 --> 00:01:10,311
Energieschocks sowie die Auswirkungen auf
indirekte und sekundäre Effekte werden

17
00:01:10,374 --> 00:01:15,509
wahrscheinlich zu einem Anstieg der
Inflation und zu einem Rückgang des Wachstums

18
00:01:15,642 --> 00:01:21,058
führen. Die Finanzierungsbedingungen
haben sich seit unserem letzten Treffen

19
00:01:21,124 --> 00:01:26,519
verschärft. Dies wird sich voraussichtlich
auf Inflation und Wachstum auswirken.

20
00:01:26,572 --> 00:01:30,782
Wir sind entschlossen, die Geldpolitik
so auszurichten, dass die Inflation

21
00:01:30,870 --> 00:01:35,549
mittelfristig auf unser 2
%-Ziel stabilisiert wird.

22
00:01:35,627 --> 00:01:40,553
Wir sind weiterhin gut aufgestellt, um
die aktuelle erhöhte Unsicherheit zu

23
00:01:40,667 --> 00:01:44,573
bewältigen. Wir werden einen datenabhängigen
und meeting-by-meeting-Ansatz

24
00:01:44,616 --> 00:01:48,588
verfolgen, um die angemessene
geldpolitische Haltung zu bestimmen.

25
00:01:48,683 --> 00:01:52,600
Insbesondere werden sich unsere
Zinsentscheidungen an unserer Einschätzung der

26
00:01:52,653 --> 00:01:56,262
Inflationsaussichten und der damit
verbundenen Risiken orientieren, wobei wir die

27
00:01:56,321 --> 00:02:01,355
eingehenden Wirtschafts- und Finanzdaten
sowie die Entwicklung der Kerninflation und

28
00:02:01,402 --> 00:02:04,428
die Stärke der geldpolitischen
Transmission berücksichtigen.

29
00:02:04,480 --> 00:02:08,449
Wir verpflichten uns nicht im Voraus
auf einen bestimmten Zinspfad.

30
00:02:08,495 --> 00:02:14,456
Die heute getroffenen Entscheidungen sind
in einer Pressemitteilung auf unserer

31
00:02:14,498 --> 00:02:19,042
Website dargelegt. Ich werde nun detaillierter
ausführen, wie wir die Entwicklung

32
00:02:19,085 --> 00:02:23,351
der Wirtschaft und der Inflation sehen,
und anschließend unsere Bewertung der

33
00:02:23,407 --> 00:02:25,736
finanziellen und monetären
Bedingungen erläutern.

34
00:02:25,778 --> 00:02:32,509
Die eingehenden Daten deuten darauf hin,
dass sich die Wirtschaft des Euroraums im

35
00:02:32,566 --> 00:02:35,254
dritten Quartal des Jahres
weiter ausgeweitet hat.

36
00:02:35,304 --> 00:02:40,860
Die Dienstleistungen haben sich erholt,
nachdem sie zu Beginn des Konflikts im Nahen

37
00:02:40,902 --> 00:02:46,588
Osten geschwächt waren. Die Industrie,
digitale Dienstleistungen und die Exporte

38
00:02:46,653 --> 00:02:52,258
profitieren von geschäftsbezogenen
Investitionen im Zusammenhang mit AR.

39
00:02:52,302 --> 00:02:55,716
Auch die staatlichen Ausgaben für
Infrastruktur und Verteidigung stützen die

40
00:02:55,763 --> 00:02:56,963
Konjunktur.

41
00:02:57,537 --> 00:03:02,521
Diese Faktoren sollten das Wachstum
auch weiterhin kurzfristig stützen.

42
00:03:02,652 --> 00:03:08,642
Gleichzeitig haben die erneuten
Energiepreiserhöhungen das Verbrauchervertrauen

43
00:03:08,711 --> 00:03:13,653
getroffen, und höhere Finanzierungskosten
werden das Wachstum voraussichtlich

44
00:03:13,767 --> 00:03:18,258
belasten. Die Arbeitslosenquote
blieb im August bei 6,4 %.

45
00:03:18,401 --> 00:03:24,674
Das Wachstum von Beschäftigung und
Arbeitskräfteangebot bleibt verhalten, während

46
00:03:24,761 --> 00:03:30,256
sich die Produktivität allmählich erholt.
Mittelfristig sollte eine Erholung des

47
00:03:30,300 --> 00:03:33,655
Vertrauens und der Realeinkommen,
angetrieben durch allmählich sinkende

48
00:03:33,708 --> 00:03:38,526
Energiepreise und einen robusten
Arbeitsmarkt, die Binnennachfrage stärken.

49
00:03:38,649 --> 00:03:44,221
Investitionen in KI-bezogene Aktivitäten
sowie die Staatsausgaben für Infrastruktur

50
00:03:44,269 --> 00:03:49,278
und Verteidigung sollten ebenfalls
weiterhin das Wachstum stützen.

51
00:03:49,362 --> 00:03:55,152
Das Exportwachstum sollte dank der sich
verstärkenden ausländischen Nachfrage wieder

52
00:03:55,240 --> 00:04:00,665
anziehen. Ein höheres Potenzialwachstum
erfordert strukturelle Reformen und muss

53
00:04:00,741 --> 00:04:04,699
durch solide öffentliche
Finanzen untermauert werden.

54
00:04:04,923 --> 00:04:11,659
Fiskalische Nachhaltigkeit ist ein entscheidender Anker für breitere wirtschaftliche

55
00:04:11,808 --> 00:04:17,659
Stabilität. Die fiskalischen Reaktionen auf
den Energieschock sollten vorübergehend,

56
00:04:17,779 --> 00:04:23,402
zielgerichtet und maßgeschneidert sein.
Die Vereinfachung und Harmonisierung der

57
00:04:23,471 --> 00:04:28,039
Regeln im EU-Binnenmarkt, die Beschleunigung
des Energiewandels und der Abschluss

58
00:04:28,092 --> 00:04:32,430
der Spar- und Investitionsunion sind
zentrale Bausteine, um unsere Wirtschaft

59
00:04:32,481 --> 00:04:36,217
dynamischer und
widerstandsfähiger zu machen.

60
00:04:36,268 --> 00:04:40,325
Während der Prozess zur Einigung auf den
Rechtsrahmen für den digitalen Euro in

61
00:04:40,389 --> 00:04:44,317
seine finale Phase eintritt, betonen
wir erneut die Bedeutung, so schnell wie

62
00:04:44,376 --> 00:04:52,201
möglich eine Einigung über das Paket
für die gemeinsame Währung zu erzielen.

63
00:04:52,314 --> 00:04:59,154
Die Inflation stieg im September
auf 3,8 %, von 3,2 % im August.

64
00:04:59,213 --> 00:05:07,537
Die Inflation bei den Energiepreisen stieg
deutlich auf 18,9 % von 14,3 % im August.

65
00:05:07,667 --> 00:05:13,760
Diesel- und Benzinpreise erreichten im
September neue Höchststände, was teilweise

66
00:05:13,814 --> 00:05:17,998
auf erhöhte Raffineriemargen
zurückzuführen ist.

67
00:05:18,081 --> 00:05:25,932
Die Inflation ohne Energie stieg im September
auf 2,3 % gegenüber 2,1 % im August.

68
00:05:26,107 --> 00:05:31,834
Die Inflation bei Lebensmitteln
stieg auf 1,3 % von 1,1 %.

69
00:05:31,936 --> 00:05:40,101
Die Inflation bei Dienstleistungen stieg
im September auf 3,2 % gegenüber 3 % im

70
00:05:40,203 --> 00:05:41,337
August.

71
00:05:41,337 --> 00:05:46,317
Während die Inflation bei Waren
von 1,2 % auf 1,1 % gesunken ist.

72
00:05:48,777 --> 00:05:54,951
Die Indikatoren für die zugrundeliegende
Inflation sind weiterhin weitgehend stabil.

73
00:05:54,994 --> 00:06:00,094
Zwar deuten die frühen Phasen der Preiskette
auf nach oben gerichteten Druck hin.

74
00:06:00,190 --> 00:06:06,628
Der Lohnauftrieb bleibt moderat, die
Entlohnung pro Beschäftigten stieg im zweiten

75
00:06:06,700 --> 00:06:10,535
Quartal um 3,3 %, nach
3,6 % im ersten Quartal.

76
00:06:10,624 --> 00:06:15,462
Während die steigende Produktivität
dazu beigetragen hat, den Anstieg der

77
00:06:15,509 --> 00:06:21,500
Lohnstückkosten zu begrenzen. Unser
vorwärtsgerichteter Lohnindikator deutet darauf

78
00:06:21,553 --> 00:06:24,854
hin, dass das Wachstum der
ausgehandelten Löhne zwischen 2.

79
00:06:24,916 --> 00:06:33,002
zwischen 2,5 % und 2,8 % in den
verbleibenden Monaten des Jahres 2026 und

80
00:06:33,115 --> 00:06:39,906
durchschnittlich 2,6 % in den ersten
drei Quartalen des Jahres 2027.

81
00:06:39,969 --> 00:06:45,293
Die Inflationserwartungen für kürzere
Zeiträume sind gestiegen, aber die meisten

82
00:06:45,346 --> 00:06:50,669
Messungen der längerfristigen Inflationserwartungen liegen bei etwa 2 %, was die

83
00:06:50,729 --> 00:06:56,421
Stabilisierung der Inflation um das
Ziel auf mittlere Sicht unterstützt.

84
00:06:56,488 --> 00:06:59,757
Die Energiepreise sind über
die Baseline hinaus gestiegen.

85
00:07:02,217 --> 00:07:07,077
Über den in den September-Projektionen des
EZB-Stabs vorgesehenen Basispfad hinaus.

86
00:07:08,397 --> 00:07:12,263
Dies wird die Inflation kurzfristig
voraussichtlich weiter erhöhen und die

87
00:07:12,339 --> 00:07:17,839
Gesamtinflation in den kommenden
Quartalen deutlich über dem Ziel halten.

88
00:07:17,928 --> 00:07:22,924
Anschließend sollte die sinkende
Energieinflation zusammen mit den Auswirkungen

89
00:07:22,964 --> 00:07:27,061
höherer Zinssätze dazu beitragen, dass
die Inflation wieder auf das Zielniveau

90
00:07:27,172 --> 00:07:34,078
zurückkehrt. Die Risiken für die
Wachstumsaussichten sind nach unten gerichtet.

91
00:07:34,152 --> 00:07:38,049
Dies ist insbesondere auf den Konflikt im
Nahen Osten und die jüngsten Entwicklungen

92
00:07:38,088 --> 00:07:42,390
im Zusammenhang mit dem ungerechtfertigten
Krieg Russlands gegen die Ukraine

93
00:07:42,482 --> 00:07:46,792
zurückzuführen. Fortgesetzte Störungen
der Energieversorgung könnten zu einem

94
00:07:46,841 --> 00:07:51,370
weiteren und länger anhaltenden Anstieg
der Energiepreise führen, als derzeit

95
00:07:51,455 --> 00:07:57,594
erwartet. Das würde sich auf die Realeinkommen,
die Ausgaben und die Investitionen

96
00:07:57,693 --> 00:08:02,481
auswirken. Eine Verschlechterung der
Stimmung an den globalen Finanzmärkten oder

97
00:08:02,553 --> 00:08:07,159
eine Intensivierung der Übertragungseffekte
auf den globalen Anleihemärkten könnte

98
00:08:07,222 --> 00:08:12,424
die Finanzierungsbedingungen verschärfen
und damit die Nachfrage dämpfen.

99
00:08:12,480 --> 00:08:16,970
Fiskalische Unsicherheit könnte die
Finanzierungsbedingungen weiter verschärfen und

100
00:08:17,023 --> 00:08:22,585
das Vertrauen schwächen, was zu einem
Rückgang von Konsum und Investitionen führen

101
00:08:22,634 --> 00:08:25,950
würde. Eine erneute Zuspitzung der
Handelsspannungen zwischen großen

102
00:08:25,999 --> 00:08:32,109
Volkswirtschaften könnte Lieferketten weiter
stören, die Exporte verringern und den

103
00:08:32,187 --> 00:08:36,838
Konsum sowie die Investitionen schwächen.
Im Gegensatz dazu könnte das Wachstum

104
00:08:36,900 --> 00:08:40,795
höher ausfallen, wenn sich die Wirtschaft
und die Energiemärkte schneller als

105
00:08:40,844 --> 00:08:46,520
erwartet an die durch die anhaltenden
Konflikte verursachten Störungen anpassen oder

106
00:08:46,572 --> 00:08:50,048
wenn diese Konflikte
nachhaltig gelöst werden.

107
00:08:50,172 --> 00:08:53,422
Darüber hinaus können die Einführung
neuer Technologien durch Unternehmen im

108
00:08:53,473 --> 00:08:57,468
Euroraum, die Staatsausgaben für Infrastruktur
und Verteidigung sowie Reformen zur

109
00:08:57,512 --> 00:09:01,659
Steigerung der Produktivität und zur
Vollendung des EU-Binnenmarkts das Wachstum

110
00:09:01,720 --> 00:09:07,806
stärker anheizen als erwartet. Die Risiken
für die Inflationsaussichten sind nach

111
00:09:07,865 --> 00:09:12,600
oben gerichtet. Dies ist insbesondere
auf den Konflikt im Nahen Osten und die

112
00:09:12,636 --> 00:09:15,734
jüngsten Entwicklungen im Zusammenhang mit
Russlands ungerechtfertigter Krieg gegen

113
00:09:15,772 --> 00:09:21,036
die Ukraine zurückzuführen. Der Energieschock
könnte sich weiter verschärfen, und

114
00:09:21,093 --> 00:09:26,049
seine Auswirkungen auf andere Preise und
Löhne könnten stärker ausfallen als derzeit

115
00:09:26,130 --> 00:09:31,364
erwartet. Insbesondere die Gaspreise
könnten steigen, wenn die Lieferungen weiter

116
00:09:31,417 --> 00:09:36,957
gestört werden oder ein ungewöhnlich
kalter Winter mit niedrigen Speicherständen

117
00:09:37,015 --> 00:09:43,223
zusammenfällt. Je länger die Energiepreise
hoch bleiben, desto wahrscheinlicher ist

118
00:09:43,275 --> 00:09:47,457
es, dass sie durch die breitere Inflation
nach oben treiben werden, und zwar über

119
00:09:47,937 --> 00:09:54,164
indirekte und Effekte der zweiten Runde.
Erneute Handelskonflikte könnten zu noch

120
00:09:54,219 --> 00:09:58,719
stärker fragmentierten globalen Lieferketten
führen, die Versorgung mit kritischen

121
00:09:58,778 --> 00:10:03,194
Rohstoffen einschränken und die Kapazitätsengpässe in der Wirtschaft des Euroraums

122
00:10:03,241 --> 00:10:08,956
verschärfen. Extreme Wetterereignisse, die
möglicherweise durch sich intensivierende

123
00:10:09,011 --> 00:10:13,886
El-Niño-Bedingungen verstärkt werden,
und die sich entfaltende Klimakrise und

124
00:10:13,948 --> 00:10:18,677
Naturkrise im weiteren Sinne könnten zu
einem stärkeren als erwarteten Anstieg der

125
00:10:18,723 --> 00:10:19,923
Lebensmittelpreise führen.

126
00:10:21,837 --> 00:10:26,944
Im Gegensatz dazu könnte die Inflation
niedriger ausfallen, wenn die anhaltenden

127
00:10:26,997 --> 00:10:32,329
geopolitischen Konflikte nachhaltig gelöst
würden oder wenn die indirekten oder

128
00:10:32,375 --> 00:10:36,957
sekundären Effekte der höheren Energiepreise
weniger stark ausfallen als erwartet.

129
00:10:38,877 --> 00:10:42,910
Volatilere und risikoaverse Finanzmärkte
zusammen mit höheren langfristigen

130
00:10:42,965 --> 00:10:50,130
Zinssätzen könnten die Nachfrage belasten
und damit ebenfalls die Inflation senken.

131
00:10:50,257 --> 00:10:53,037
Die aktuellen Finanzierungsbedingungen.

132
00:10:53,577 --> 00:10:57,957
Die finanziellen Bedingungen haben sich
seit unserem letzten Treffen verschärft.

133
00:10:59,097 --> 00:11:03,477
Die Zinssätze sind weitgehend gestiegen,
während die Aktienkurse gefallen sind.

134
00:11:04,917 --> 00:11:07,872
Die Kosten für marktbasierte Schulden
für Unternehmen stiegen auf 4.

135
00:11:07,924 --> 00:11:13,980
Der Anteil der marktbasierten Unternehmensschulden stieg im August auf 1 % von 4 %

136
00:11:14,019 --> 00:11:17,517
im Juli, während die Bankkreditzinsen
für Unternehmen bei 3,8 % blieben.

137
00:11:19,317 --> 00:11:24,244
Das Wachstum der Bankkredite an
Unternehmen verlangsamte sich im August und

138
00:11:24,341 --> 00:11:28,677
September auf eine Jahresrate
von 4,2 %, von 4,4 % im Juli.

139
00:11:29,637 --> 00:11:34,980
Während die Emissionen von Unternehmensanleihen
im Jahresvergleich im September um

140
00:11:35,061 --> 00:11:39,837
4,2 % stiegen, gegenüber 3,8
% im August und 3,5 % im Juli.

141
00:11:42,057 --> 00:11:46,561
Die Kreditstandards für Unternehmenskredite
haben sich im dritten Quartal

142
00:11:46,610 --> 00:11:50,880
verschärft, wie in unserer jüngsten
Bankkreditumfrage berichtet wird, wobei die

143
00:11:50,930 --> 00:11:55,246
Banken Bedenken hinsichtlich der wirtschaftlichen Risiken nennen, denen ihre Kunden

144
00:11:55,271 --> 00:11:56,471
ausgesetzt sind.

145
00:11:57,657 --> 00:12:02,216
Trotz höherem Finanzierungsbedarf für
Lagerbestände und Working Capital ging die

146
00:12:02,297 --> 00:12:06,837
Nachfrage nach Unternehmenskrediten zurück,
was insbesondere die höheren Zinssätze

147
00:12:06,883 --> 00:12:08,083
widerspiegelt.

148
00:12:09,177 --> 00:12:16,336
Die Hypothekenzinsen stiegen im August
auf 3,8 % gegenüber 3,5 % im Juli, während

149
00:12:16,390 --> 00:12:20,517
das Wachstum der Hypothekenkreditvergabe
im September auf 3 % sank.

150
00:12:22,137 --> 00:12:26,469
Die Kreditstandards für Hypothekenkredite
blieben im dritten Quartal unverändert,

151
00:12:26,532 --> 00:12:31,252
während die Nachfrage nach Hypothekenkrediten
aufgrund der höheren Zinsen deutlich

152
00:12:31,287 --> 00:12:32,487
zurückging.

153
00:12:33,297 --> 00:12:38,112
Zusammenfassend hat der EZB-Rat heute
beschlossen, die drei Leitzinssätze der EZB

154
00:12:38,161 --> 00:12:39,361
unverändert zu lassen.

155
00:12:40,497 --> 00:12:44,246
Wir sind verpflichtet, die Geldpolitik
so zu gestalten, dass die Inflation

156
00:12:44,309 --> 00:12:47,037
mittelfristig auf unser 2
%-Ziel stabilisiert wird.

157
00:12:48,417 --> 00:12:52,472
Wir werden einen datenabhängigen und
sitzungsweisen Ansatz verfolgen, um die

158
00:12:52,522 --> 00:12:54,837
angemessene geldpolitische
Haltung zu bestimmen.

159
00:12:56,337 --> 00:13:00,545
Unsere Zinsentscheidungen werden auf unserer
Bewertung der Inflationsaussichten und

160
00:13:00,600 --> 00:13:04,933
der damit verbundenen Risiken beruhen,
wobei wir die eingehenden Wirtschafts- und

161
00:13:04,978 --> 00:13:09,414
Finanzdaten sowie die Dynamik der zugrunde
liegenden Inflation und die Stärke der

162
00:13:09,465 --> 00:13:11,757
geldpolitischen Transmission
berücksichtigen.

163
00:13:12,597 --> 00:13:15,237
Wir verpflichten uns nicht im Voraus
auf einen bestimmten Zinspfad.

164
00:13:16,257 --> 00:13:19,755
Und wir stehen in jedem Fall bereit,
alle unsere Instrumente innerhalb unseres

165
00:13:19,806 --> 00:13:24,208
Mandats anzupassen, um sicherzustellen,
dass die Inflation nachhaltig auf unser

166
00:13:24,256 --> 00:13:28,334
mittelfristiges Ziel stabilisiert wird
und die reibungslose Funktionsweise der

167
00:13:28,389 --> 00:13:30,477
geldpolitischen Transmission
erhalten bleibt.

168
00:13:31,857 --> 00:13:33,717
Wir sind nun bereit, Ihre
Fragen zu beantworten.

169
00:13:35,457 --> 00:13:38,120
Die erste Frage geht an unseren
Nachbarn, den Vizepräsidenten von CNBC.

170
00:13:38,142 --> 00:13:39,342
Bitte.

171
00:13:39,417 --> 00:13:41,976
Vielen Dank. Frau Präsidentin
Lagarde, ich habe zwei Fragen.

172
00:13:42,027 --> 00:13:47,383
Eine betrifft die Geldpolitik. Die erste
Frage dazu ist, dass zum ersten Mal seit –

173
00:13:47,440 --> 00:13:52,019
ich weiß nicht, wie lange – die Erwähnung
von Zweitrundeneffekten in Ihrer

174
00:13:52,063 --> 00:13:56,950
Pressemitteilung doch sehr auffällig war.
Heißt das also, dass sich die Märkte das

175
00:13:57,005 --> 00:14:01,200
Recht erkauft haben, eine Zinserhöhung im
Dezember zu erwarten, weil nun eindeutig

176
00:14:01,251 --> 00:14:03,496
ein Risiko für Zweitrundeneffekte besteht?

177
00:14:03,559 --> 00:14:07,609
Die zweite Frage lautet: Wie vereinen Sie
Ihre Position, die Sie – ich glaube, es

178
00:14:07,653 --> 00:14:12,173
war im Frühjahr dieses Jahres – geäußert
haben, dass der Kapitän auf dem Schiff

179
00:14:12,208 --> 00:14:16,091
bleibt, wenn am Horizont Wolken aufziehen,
angesichts der Tatsache, dass sich die

180
00:14:16,165 --> 00:14:20,679
Eurozone wahrscheinlich in einer
schlechteren Lage befindet als im Frühjahr?

181
00:14:20,725 --> 00:14:24,668
Wenn wir auf Frankreich schauen, auf das
Inflationsbild, und vielleicht können Sie

182
00:14:24,718 --> 00:14:26,397
uns mehr über Ihre
Beweggründe sagen. Danke.

183
00:14:28,917 --> 00:14:33,950
Vielen Dank für Ihre beiden Fragen. Ich
schlage vor, dass wir uns zunächst und vor

184
00:14:34,000 --> 00:14:38,956
allem mit der geldpolitischen Erklärung
und den geldpolitischen Beschlussfragen

185
00:14:39,031 --> 00:14:43,578
befassen und dass wir etwaige zusätzliche
Fragen, zum Beispiel an mich, für den

186
00:14:43,621 --> 00:14:47,646
Schluss aufheben, denn die eigentliche
Tagesordnung hier ist die Geldpolitik.

187
00:14:47,705 --> 00:14:52,704
Also auf Ihre zweite Frage werde ich später
in der Pressekonferenz eingehen, wenn

188
00:14:52,749 --> 00:15:02,878
das für Sie in Ordnung ist. Sie haben recht,
dass Zweitrundeneffekte und das Risiko

189
00:15:02,945 --> 00:15:07,945
von Zweitrundeneffekten etwas sind, dem
wir besondere Aufmerksamkeit widmen.

190
00:15:08,013 --> 00:15:12,815
Ich denke, das habe ich auf den vorherigen
Pressekonferenzen gesagt, da die

191
00:15:12,867 --> 00:15:21,959
Inflation steigt, da das Inflationsrisiko
gestiegen ist, widmen wir den direkten

192
00:15:22,072 --> 00:15:27,413
Effekten besondere Aufmerksamkeit. Wir
sehen es deutlich bei den indirekten

193
00:15:27,466 --> 00:15:31,733
Effekten. Wir haben eine Zunahme dieser
indirekten Effekte und der sekundären

194
00:15:31,825 --> 00:15:40,550
Effekte festgestellt. Diese würden eine
besondere politische Entscheidung erfordern.

195
00:15:40,672 --> 00:15:47,585
Wir sind sehr aufmerksam und sehen
derzeit kein Risiko für Zweitrundeneffekte

196
00:15:47,712 --> 00:15:51,716
zusätzlich zu dem, was bereits in
den Projektionen enthalten ist.

197
00:15:51,774 --> 00:15:55,876
Wenn Sie mir also gestatten, die Prognosen,
die im September erstellt wurden,

198
00:15:55,919 --> 00:15:58,542
beinhalteten das Risiko
von Zweitrundeneffekten.

199
00:15:58,599 --> 00:16:04,016
Wir beobachten dies sehr aufmerksam, und
im Moment sehen wir – wie es, glaube ich,

200
00:16:04,058 --> 00:16:08,340
sehr deutlich in der geldpolitischen
Erklärung steht – derzeit kein materielles

201
00:16:08,401 --> 00:16:16,700
Risiko von Zweitrundeneffekten. Aber geben
Sie mir die Gelegenheit, denn ich habe

202
00:16:16,757 --> 00:16:22,349
Ihre zweite Frage auf später verschoben,
um Ihnen einen kleinen Einblick in die

203
00:16:22,459 --> 00:16:24,477
Debatte zu geben, die wir geführt haben.

204
00:16:25,077 --> 00:16:29,855
Denn obwohl wir sehr auf die Zweitrundeneffekte
geachtet haben – insbesondere auf

205
00:16:29,914 --> 00:16:35,924
die Entwicklung der Löhne, den
Lohn-Tracker, die Prognosen für die

206
00:16:35,979 --> 00:16:41,128
Arbeitnehmerentgelte und auf alle
Instrumente, die uns zur Messung der Löhne in

207
00:16:41,177 --> 00:16:45,625
allen Sektoren zur Verfügung stehen,
einschließlich der Ausgangsposition der

208
00:16:45,692 --> 00:16:51,024
Gewerkschaften in den anstehenden Verhandlungen
über Tarifverträge –, haben wir auch

209
00:16:51,083 --> 00:16:55,506
betrachtet, was sich im Vergleich zum
vergangenen September wirklich deutlich

210
00:16:55,559 --> 00:17:01,326
verändert hat. Und die beiden zentralen
Veränderungen, die wir feststellen, sind in

211
00:17:01,410 --> 00:17:06,981
erster Linie die Energiepreise. Und
dabei geht es um eine Kombination aus den

212
00:17:07,036 --> 00:17:14,479
Ölpreisen, aber noch wichtiger sind die
Preise für Benzin, Kraftstoff, Gas und

213
00:17:14,531 --> 00:17:17,804
natürlich die Raffineriemargen.
Und das ist deutlich gestiegen.

214
00:17:17,855 --> 00:17:23,636
Das zeigt sich auch in den Zahlen zur
Energieinflation, 18,8, wenn ich mich recht

215
00:17:23,750 --> 00:17:29,449
erinnere, im Vergleich zu der
niedrigeren Zahl aus September.

216
00:17:29,519 --> 00:17:34,328
Es gibt also einen klaren Anstieg. Aber
eine weitere neue Entwicklung, die wir seit

217
00:17:34,379 --> 00:17:39,539
September beobachten, ist die Kosten
für langfristige Finanzierungen.

218
00:17:39,634 --> 00:17:45,649
Die sind tatsächlich gestiegen, und Sie
wissen ja, wir schauen uns die Zahlen an,

219
00:17:45,707 --> 00:17:53,252
und die durchschnittlichen zehnjährigen
Staatsanleihenrenditen sind um etwa 35 %

220
00:17:53,373 --> 00:17:58,865
gestiegen. Entschuldigen Sie, 35 Basispunkte
seit unserer letzten Frist für die

221
00:17:58,913 --> 00:18:04,881
September-Projektionen. Wenn wir diese
beiden Faktoren also kombinieren, hat der

222
00:18:04,939 --> 00:18:13,780
EZB-Rat tatsächlich darüber diskutiert,
ob eine Zinserhöhung angemessen war.

223
00:18:13,883 --> 00:18:20,176
Aber auf Basis der sich anhäufenden und
ebenfalls steigenden Unsicherheit, auf Basis

224
00:18:20,273 --> 00:18:27,597
der Kerninflation, die weitgehend
unverändert geblieben ist,

225
00:18:28,797 --> 00:18:33,356
Der Regierungsrat hat einstimmig beschlossen,
dass wir in dieser Phase gut genug

226
00:18:33,409 --> 00:18:41,230
aufgestellt sind, um das Treffen abzuhalten,
und dass ein maßvolles Vorgehen zum

227
00:18:41,290 --> 00:18:43,677
jetzigen Zeitpunkt
weiterhin angemessen ist.

228
00:18:44,577 --> 00:18:48,462
Das ist also die Diskussion, die wir in
den letzten Stunden sowie auch gestern

229
00:18:48,531 --> 00:18:53,152
Nachmittag geführt haben. Ich denke, das
gibt Ihnen einen Eindruck davon, dass wir,

230
00:18:53,217 --> 00:18:59,148
wie Sie wissen, die Inflation so weit
wie möglich seziert und die Folgen der

231
00:18:59,197 --> 00:19:03,881
Inflation insbesondere auf die Löhne, aber
auch die allgemeinen Veränderungen, die

232
00:19:03,945 --> 00:19:09,032
wir beobachtet haben, analysiert haben –
und dabei stets unseren dreistufigen Ansatz

233
00:19:09,107 --> 00:19:11,397
in unserer geldpolitischen
Haltung anwenden.

234
00:19:12,417 --> 00:19:13,617
Danke.

235
00:19:14,517 --> 00:19:18,141
Nächste Frage von Balazs
Korányi von Reuters.

236
00:19:18,171 --> 00:19:19,371
Balazs, bitte.

237
00:19:20,937 --> 00:19:25,714
Vielen Dank. Leider wird einer meiner
Fragen wohl auch ans Ende der Warteschlange

238
00:19:25,794 --> 00:19:26,337
rutschen.

239
00:19:26,337 --> 00:19:28,597
Nein, ich schlage nicht vor, dass wir
drängeln, aber ich schlage vor, dass wir uns

240
00:19:28,636 --> 00:19:31,797
zunächst auf alle Fragen zur Geldpolitik
konzentrieren und dann auf die anderen.

241
00:19:32,817 --> 00:19:36,870
Angesichts dessen, was Sie zur Aufwärtsrisiken
bei der Inflation gesagt haben, haben

242
00:19:36,923 --> 00:19:41,786
Sie gerade gesagt, dass der
Mittelweg angemessen erscheint.

243
00:19:41,876 --> 00:19:43,818
Gab es dazu auch einen Konsens im EZB-Rat?

244
00:19:43,857 --> 00:19:48,851
Weil Sie erwähnt haben, dass es eine
Diskussion über eine Zinserhöhung gegeben hat.

245
00:19:49,002 --> 00:19:56,707
Gab es dazu ebenfalls Einstimmigkeit? Und
angesichts dieses Inflationsrisikos nach

246
00:19:56,748 --> 00:20:01,159
oben, glauben Sie, dass die EZB die Zinsen
irgendwann in der Zukunft weiter erhöhen

247
00:20:01,221 --> 00:20:07,575
muss? Die zweite Frage ist gewissermaßen
ähnlich wie die Frage von Annette.

248
00:20:07,622 --> 00:20:12,746
Mich interessiert auch das Warum. Warum
würden Sie die mächtigste Finanzposition

249
00:20:12,804 --> 00:20:17,881
Europas verlassen? Und besonders
interessiert mich dieser Gedanke, dass Sie

250
00:20:17,958 --> 00:20:23,401
vielleicht einen größeren Blick auf die
französische Politik werfen möchten, dass

251
00:20:23,445 --> 00:20:26,499
Sie die Möglichkeit haben
möchten, sich auszudrücken.

252
00:20:26,568 --> 00:20:32,147
Ist das tatsächlich der Fall? Und
auf welche Weise würden Sie das tun?

253
00:20:32,199 --> 00:20:37,917
Würden Sie sich zur Wahl stellen? Oder
würden Sie nur kommentieren, was passiert?

254
00:20:42,777 --> 00:20:47,700
Sie hatten also recht, Balazs. Die
zweite Frage werde ich später stellen.

255
00:20:47,786 --> 00:20:54,522
Aber zu Ihrer ersten Frage – ja. War das
diese Debatte, wissen Sie, wir schauen uns

256
00:20:54,593 --> 00:21:00,299
die Zahlen an, wir schauen uns das
erhöhte Risiko an, wir schauen uns das

257
00:21:00,420 --> 00:21:06,373
Endergebnis an. Verschärfungen als
Folge der langfristigen Zinssätze.

258
00:21:06,599 --> 00:21:10,560
Und Pro und Contra – es
gab Stimmen, die sagten:

259
00:21:10,630 --> 00:21:16,440
„Warum nicht jetzt?“. Am Ende der Diskussion
wurde einstimmig beschlossen, dass wir

260
00:21:16,488 --> 00:21:24,532
uns in einer ausreichend guten Position
befinden, um tatsächlich abzuwarten.

261
00:21:24,611 --> 00:21:30,935
Für weitere Informationen und die Zeit
zwischen den Sitzungen wird informationsreich

262
00:21:30,971 --> 00:21:34,729
sein. Ich werde Ihnen die Liste dessen
vorlegen, was wir in den nächsten Wochen

263
00:21:34,801 --> 00:21:40,656
erhalten werden, was uns tatsächlich
helfen wird zu bestimmen, ob.

264
00:21:40,758 --> 00:21:48,114
Die Situation, die wir jetzt sehen und
die eine Zinserhöhung hätte rechtfertigen

265
00:21:48,280 --> 00:21:54,013
können, wird bestätigt werden. Und
in diesem Fall ist die Richtung klar.

266
00:21:54,288 --> 00:21:58,545
Also die Liste der Informationen,
die wir haben werden.

267
00:21:58,616 --> 00:22:06,184
Ein neuer Satz an Personalprognosen,
September, entschuldigen Sie, September.

268
00:22:06,253 --> 00:22:10,670
Nicht September, Dezember
wird eine Prognoseübung sein.

269
00:22:10,783 --> 00:22:16,774
Zwei neue Inflationsdaten. BIP-Wachstum von
3 % im dritten Quartal, Arbeitslosengeld

270
00:22:16,833 --> 00:22:20,674
pro Arbeitnehmer und vereinbarte
Löhne, zwei Arbeitslosenquoten, zwei

271
00:22:20,727 --> 00:22:24,938
Industrieproduktionsveröffentlichungen,
die November-PMIs, zwei Runden mit

272
00:22:24,989 --> 00:22:27,462
Bankzinsstatistiken für
September und Oktober.

273
00:22:27,508 --> 00:22:32,366
Wie Sie sehen, erwartet uns in den kommenden
Wochen eine Fülle an Informationen und

274
00:22:32,455 --> 00:22:37,329
Daten. Dies wird insbesondere in Bezug
auf die Kerninflation von Relevanz sein.

275
00:22:37,394 --> 00:22:41,922
Denn während die Kerninflation zu Beginn
des Schocks nicht sehr aussagekräftig war,

276
00:22:41,967 --> 00:22:49,185
desto mehr wir uns in den Schock hineinbewegen,
desto informationsreicher werden die

277
00:22:49,261 --> 00:22:54,607
Indikatoren für die Kerninflation. Sie
beginnen aussagekräftiger zu werden.

278
00:22:54,666 --> 00:23:01,332
Und insgesamt gesehen, wissen Sie,
haben sie sich nicht verändert.

279
00:23:01,369 --> 00:23:04,205
In der geldpolitischen Erklärung
wird ausdrücklich darauf hingewiesen.

280
00:23:04,258 --> 00:23:09,433
Doch mit den sechs zusätzlichen Wochen
an Informationen werden wir deutlich mehr

281
00:23:09,520 --> 00:23:11,941
über die zugrundeliegende
Inflation erfahren.

282
00:23:11,985 --> 00:23:14,317
Und genau das werden wir
besonders im Blick behalten.

283
00:23:14,363 --> 00:23:16,437
Nicht zum Nachteil der
Inflationsaussichten.

284
00:23:16,497 --> 00:23:19,530
Wir werden die Inflationsaussichten
weiterhin im Blick behalten.

285
00:23:19,576 --> 00:23:21,951
Wir werden die Risiken
weiterhin im Blick behalten.

286
00:23:21,999 --> 00:23:26,691
Wir werden voraussichtlich im
Dezember erneut Szenarien erstellen.

287
00:23:26,737 --> 00:23:30,162
Und wir werden natürlich auch die Dynamik
und die Stärke der geldpolitischen

288
00:23:30,205 --> 00:23:34,157
Transmission betrachten. Aber die
zugrundeliegende Inflation wird wahrscheinlich

289
00:23:34,211 --> 00:23:39,082
eine besondere Rolle in dem dreistufigen
Ansatz einnehmen, den wir bei unserer

290
00:23:39,138 --> 00:23:41,397
geldpolitischen
Entscheidungsfindung anwenden.

291
00:23:44,217 --> 00:23:46,811
Unsere nächste Frage geht
an Alex Weber von Bloomberg.

292
00:23:46,847 --> 00:23:48,047
Alex, bitte.

293
00:23:51,297 --> 00:23:55,683
Vielen Dank. Meine erste Frage
betrifft insbesondere die französischen

294
00:23:55,736 --> 00:23:59,629
Staatsanleihen. Bei der Art von
Spread-Ausweitung, die wir in den letzten Wochen

295
00:23:59,666 --> 00:24:03,563
gesehen haben, gab es viele Fragen,
ob und wann die EZB eingreifen sollte.

296
00:24:03,624 --> 00:24:07,068
Können Sie uns sagen, welche
konkreten Indikatoren Sie beobachten?

297
00:24:07,114 --> 00:24:10,862
Geht es mehr um die Geschwindigkeit der
Anpassung, um das absolute Niveau des

298
00:24:10,905 --> 00:24:13,397
Spreads oder tatsächlich um
Ansteckungseffekte für andere Länder?

299
00:24:13,434 --> 00:24:17,722
Meine zweite Frage geht ebenfalls in
dieselbe Richtung wie die Fragen meiner

300
00:24:17,758 --> 00:24:21,016
Kolleginnen und Kollegen.
Entschuldigen Sie bitte Ihren Abschied.

301
00:24:21,045 --> 00:24:21,897
Sie gehen ja jetzt.

302
00:24:21,897 --> 00:24:23,097
Danke.

303
00:24:23,097 --> 00:24:26,540
Sie verlassen das Amt nun zu Beginn eines
Jahres mit vielen nationalen Wahlen,

304
00:24:26,590 --> 00:24:31,209
insbesondere in Ihrem Heimatland. Haben Sie
in Betracht gezogen, ob dieser besondere

305
00:24:31,256 --> 00:24:35,157
Zeitpunkt die Unabhängigkeit
der EZB untergraben könnte?

306
00:24:38,937 --> 00:24:42,768
Vielen Dank für beide Fragen. Auf Ihre
zweite Frage werde ich zusammen mit den

307
00:24:42,828 --> 00:24:47,867
beiden anderen Kolleginnen
und Kollegen eingehen.

308
00:24:47,904 --> 00:24:51,277
Ich hoffe, das ist in Ordnung für Sie,
aber ich werde Ihnen eine fundierte und gut

309
00:24:51,328 --> 00:24:56,161
begründete Antwort geben, denn ich
hatte angenommen, dass Sie diese Frage

310
00:24:56,300 --> 00:25:04,634
möglicherweise aufwerfen könnten. Die
erste Antwort, die ich Ihnen geben würde,

311
00:25:04,701 --> 00:25:10,068
lautet, dass dies langfristig angelegt
ist und wir uns, wenn wir die Amtszeit

312
00:25:10,115 --> 00:25:14,402
betrachten, die gesamte Kurve ansehen. Aber
sagen wir mal, das lange Ende der Kurve

313
00:25:14,439 --> 00:25:18,312
weltweit, nicht spezifisch für einen
Mitgliedstaat, nicht spezifisch für ganz

314
00:25:18,381 --> 00:25:21,502
Europa, sondern weltweit,
als Grund bedeutend.

315
00:25:21,558 --> 00:25:25,846
Wenn Sie die Zahlen vergleichen, sagen
wir, nehmen Sie Februar und jetzt haben Sie

316
00:25:25,918 --> 00:25:32,459
eine signifikante Anzahl von
Basispunkten, die gestiegen sind.

317
00:25:32,555 --> 00:25:35,769
Unternehmensanleihen, und das wird
durch mehrere Faktoren verursacht.

318
00:25:35,819 --> 00:25:38,789
Das nennt man verursacht
durch die erwartete Inflation.

319
00:25:38,847 --> 00:25:43,644
Das liegt am erwarteten Zinspfad. Und wir.

320
00:25:43,714 --> 00:25:48,340
Ich denke, obwohl es einen sehr interessanten
Blog gibt, den ich sehr empfehle, sind

321
00:25:48,410 --> 00:25:53,480
wir der Meinung, dass die Schuldenemissionen
einiger der Hyperscaler – ohne bisher

322
00:25:53,589 --> 00:25:58,922
zu verdrängen, aber das Volumen der
ausgegebenen langfristigen Anleihen zu erhöhen –

323
00:25:58,973 --> 00:26:05,237
ebenfalls eine Rolle spielen. Das hat
jedoch den gesamten Markt betroffen.

324
00:26:05,279 --> 00:26:07,812
Zweite Beobachtung, und das
gilt auch für alle Länder.

325
00:26:07,901 --> 00:26:13,589
Jene Länder mit der hohen Verschuldung,
mit der hohen Verschuldung, müssen in ihre

326
00:26:13,680 --> 00:26:20,490
Pläne für die Haushaltspolitik einbeziehen,
dass die Zinssätze höher sind und

327
00:26:20,554 --> 00:26:22,797
wahrscheinlich auch höher bleiben werden.

328
00:26:23,337 --> 00:26:24,537
Für einen bestimmten Zeitraum.

329
00:26:26,757 --> 00:26:32,089
In Europa bedeutet dieses Prinzip, dass
politische Maßnahmen als Teil eines Plans

330
00:26:32,158 --> 00:26:38,469
verabschiedet werden müssen, der
immer nach Brüssel eingereicht wird.

331
00:26:38,578 --> 00:26:44,527
Und dieser muss sich an den
europäischen Haushaltsrahmen halten.

332
00:26:44,616 --> 00:26:49,010
Das werden wir uns natürlich
alles ansehen, und noch mehr.

333
00:26:49,055 --> 00:26:54,635
Die Mitgliedstaaten stehen vor
besonderen Herausforderungen.

334
00:26:54,700 --> 00:26:58,550
Ich würde sagen, dass sich das verengt und
letztlich auf die Länder reduziert, die

335
00:26:58,597 --> 00:27:05,006
generell ein hohes
Schuldenniveau aufweisen.

336
00:27:05,104 --> 00:27:11,846
Ich möchte aber auch hinzufügen, dass wir,
falls Marktentwicklungen die reibungslose

337
00:27:11,892 --> 00:27:17,715
Umsetzung unserer Geldpolitik gefährden –
etwa durch unberechtigte und ungeordnete

338
00:27:17,783 --> 00:27:22,900
Marktschwankungen –, über Instrumente
verfügen, um darauf zu reagieren.

339
00:27:22,945 --> 00:27:26,315
Die Kriterien und Bedingungen,
unter denen dies gilt, sind bekannt.

340
00:27:26,375 --> 00:27:30,324
Sie sind veröffentlicht. Und ich
bin sicher, dass Sie sie kennen.

341
00:27:30,346 --> 00:27:31,546
Danke.

342
00:27:33,177 --> 00:27:35,640
Stefan Rakius von Handelsblatt
als Nächster, bitte.

343
00:27:35,670 --> 00:27:36,870
Stefan.

344
00:27:38,637 --> 00:27:42,637
Vielen Dank für das Wort. Guten Tag. Meine
erste Frage betrifft die Geldpolitik, wo

345
00:27:42,688 --> 00:27:46,516
Sie erwähnt haben, dass Sie sich noch
in der Phase der gemessenen Straffung

346
00:27:46,613 --> 00:27:52,193
befinden. Angesichts dessen, warum sollte
es dann Zweifel daran geben, dass die EZB

347
00:27:52,243 --> 00:27:57,265
an ihrem quartalsweisen Tempo festhält
und im Dezember erneut die Zinsen erhöht?

348
00:27:57,323 --> 00:28:00,636
Und meine zweite Frage,
ebenfalls persönlicher Natur:

349
00:28:00,686 --> 00:28:04,249
Werden Sie uns bitte explizit
mitteilen, was Sie ab dem 7.

350
00:28:04,354 --> 00:28:05,637
Februar tun werden? Danke.

351
00:28:08,397 --> 00:28:14,691
Vielen Dank. Auf Ihre erste Frage also:
Ja, wir verfolgen in dieser Phase nach wie

352
00:28:14,743 --> 00:28:20,629
vor eine maßvolle Reaktion
auf die aktuelle Situation.

353
00:28:20,727 --> 00:28:29,291
Und wie ich bereits sagte, werden wir
die Entwicklung der geopolitischen Lage

354
00:28:29,448 --> 00:28:35,439
bewerten. Die Situation, die Entwicklung
der Energiepreise, die Entwicklung der

355
00:28:35,520 --> 00:28:44,169
Verschärfung der die Finanzierungskosten
und alle anderen Fakten und Zahlen, die

356
00:28:44,235 --> 00:28:50,301
relevant sind, um die aktuelle Situation
mit dem zu vergleichen, was wir im Dezember

357
00:28:50,399 --> 00:28:57,481
erhalten werden. Und wie ich bereits sagte,
sofern es keine größeren Entwicklungen

358
00:28:57,529 --> 00:28:59,552
gibt, ist die Richtung klar. Für uns alle.

359
00:28:59,709 --> 00:29:08,372
Gibt es einen Grund, unsere Aktivitäten
auf die vierteljährlichen Sitzungen zu

360
00:29:08,434 --> 00:29:09,417
reduzieren?

361
00:29:09,417 --> 00:29:10,617
Nein.

362
00:29:11,097 --> 00:29:13,631
Nein. Wir haben uns nie darauf beschränkt.

363
00:29:13,701 --> 00:29:22,234
Es stimmt, dass wir datenreicher sind.
Diese Projektionstreffen, aber wir sind auch

364
00:29:22,305 --> 00:29:27,413
in der Lage zu verstehen, was uns die
Mitarbeiter erklären, die Informationen, die

365
00:29:27,486 --> 00:29:29,749
sie sammeln, und die
Analysen, die sie durchführen.

366
00:29:29,790 --> 00:29:34,876
Und wenn dies gerechtfertigt wäre, um unser
Ziel von 2 % mittelfristig zu erreichen,

367
00:29:34,942 --> 00:29:40,906
ohne uns auf vierteljährliche
Treffen zu beschränken.

368
00:29:41,004 --> 00:29:44,976
Und wir haben nicht vor, die Anzahl der
Sitzungen zu begrenzen, bei denen wir uns

369
00:29:45,013 --> 00:29:46,213
mit Geldpolitik befassen werden.

370
00:29:51,657 --> 00:29:54,562
Nächste Frage. Olaf Störbeck
von der Financial Times.

371
00:29:54,593 --> 00:29:55,793
Olaf, bitte.

372
00:29:58,977 --> 00:30:02,226
Ja. Vielen Dank für Ihre
Antworten auf meine Fragen.

373
00:30:02,314 --> 00:30:07,587
Ich habe auch eine an Sie, oder vielmehr
an die Implikationen Ihrer heutigen

374
00:30:07,660 --> 00:30:13,293
Entscheidung. Sie sind also das achte von
26 Mitgliedern des EZB-Direktoriums in der

375
00:30:13,371 --> 00:30:18,172
Geschichte der EZB, das zurücktritt oder
vorzeitig ausscheidet – ein recht hoher

376
00:30:18,240 --> 00:30:23,157
Anteil. Weist dies auf Mängel in der
Governance der EZB hin, oder ist es...

377
00:30:23,337 --> 00:30:24,789
Entschuldigung. Können Sie
Ihre Frage wiederholen?

378
00:30:24,823 --> 00:30:25,257
Sie.

379
00:30:25,257 --> 00:30:30,493
Acht der insgesamt 26 Mitglieder des
Exekutivrats, einschließlich Ihnen, werden

380
00:30:30,541 --> 00:30:36,334
vorzeitig ausscheiden, bevor sie die volle
Amtszeit absolviert haben – eine recht

381
00:30:36,397 --> 00:30:40,720
hohe Quote. Lässt das nicht auf
Mängel in der Governance schließen?

382
00:30:40,771 --> 00:30:45,328
Sind Ihre Ideen zu lang? Sie haben zu Beginn
des Jahres in einem Bloomberg-Interview

383
00:30:45,367 --> 00:30:49,622
gesagt, dass Sie zunächst dachten, es
handele sich um eine fünfjährige Amtszeit.

384
00:30:49,683 --> 00:30:52,746
Ich wäre daher an Ihren
Gedanken dazu interessiert.

385
00:30:52,859 --> 00:31:01,638
Und auch noch einmal zu den französischen
Staatsanleihen und inwieweit die jüngste

386
00:31:01,694 --> 00:31:05,954
Steigerung der Renditen von Staatsanleihen
derzeit einen Teil der Arbeit der EZB

387
00:31:06,026 --> 00:31:10,864
übernimmt? Und ist dadurch der Bedarf
an weiteren Zinserhöhungen reduziert?

388
00:31:10,889 --> 00:31:12,089
Danke.

389
00:31:13,977 --> 00:31:17,650
Nun, vielen Dank für Ihre erste Frage.
Ich werde mich nur mit der Frage der

390
00:31:17,731 --> 00:31:23,934
Governance befassen. Ich denke, dass die
Governance der EZB ihre Stabilität unter

391
00:31:24,036 --> 00:31:28,023
Beweis gestellt hat. Wir hatten
in der Vergangenheit Übergänge.

392
00:31:28,070 --> 00:31:31,449
Kontinuität der Geschäfte war für
diese Institution stets das Motto.

393
00:31:31,512 --> 00:31:36,538
Sie ist nie gescheitert. Und ich habe
vollstes Vertrauen, dass Sie weiterhin die

394
00:31:36,599 --> 00:31:42,545
Prinzipien der Kontinuität, zielgerichtetes
Handeln zur Erreichung unseres

395
00:31:42,647 --> 00:31:47,650
mittelfristigen 2%-Ziels anwenden werden.
Und Sie können sicher sein, dass ich bis

396
00:31:47,695 --> 00:31:53,200
zum 7. Februar im Amt bin, fokussiert
und werde ohne Vorbehalte oder Ausreden

397
00:31:53,257 --> 00:31:58,821
arbeiten. Zu Ihrer anderen Frage glaube
ich, dass ich diese bereits beantwortet

398
00:31:58,862 --> 00:32:03,510
habe, und es handelt sich dabei
tatsächlich um eine der Fragen.

399
00:32:03,557 --> 00:32:07,458
Von den Phänomenen, die wir beobachtet
haben und die seit September das Bild

400
00:32:07,513 --> 00:32:18,541
verändert haben. Denn ja, Sie haben
recht, die langfristigen Renditen sind

401
00:32:18,615 --> 00:32:23,482
gestiegen, und zwar insgesamt, also
stärker in einigen Ländern und weniger in

402
00:32:23,525 --> 00:32:26,077
anderen. Und dann beginnt man,
die Spreads zu betrachten.

403
00:32:26,130 --> 00:32:33,313
Und wir schauen uns alles an. Aber das war
ein qualifizierendes Element, wenn Sie so

404
00:32:33,434 --> 00:32:39,865
wollen, für den Anstieg der Energiepreise.

405
00:32:39,965 --> 00:32:46,896
Die Energiepreise haben also die
Inflation erhöht, die langfristigen

406
00:32:46,958 --> 00:32:51,347
Finanzierungskosten haben das Ausmaß
dieses Anstiegs bestimmt, und in diesen

407
00:32:51,406 --> 00:32:56,410
Umständen, denen wir in den kommenden Wochen
besondere Aufmerksamkeit widmen werden,

408
00:32:56,455 --> 00:33:00,837
werden wir uns mit besonderem Fokus auf
die Kerninflation im Dezember entscheiden.

409
00:33:04,497 --> 00:33:07,724
Nächste Frage kommt von Andres Stumpf
von der spanischen Zeitung Expansion.

410
00:33:07,745 --> 00:33:08,945
Andres, bitte.

411
00:33:09,897 --> 00:33:16,831
Guten Tag. Frau Präsidentin, ich möchte
wissen, ob diese Zinspause wegen der

412
00:33:16,935 --> 00:33:22,975
angespannten Finanzmarktbedingungen nur
für dieses Treffen gilt oder ob sie den

413
00:33:23,061 --> 00:33:30,587
gesamten November über anhalten wird.
Die EZB könnte deshalb weder die Zinsen

414
00:33:30,664 --> 00:33:36,041
erhöhen noch sie unverändert lassen.
Und eine zweite Frage für später.

415
00:33:36,116 --> 00:33:43,825
Die Mandate im Europäischen Rat und im
Europäischen Parlament werden vor Ihrem

416
00:33:43,873 --> 00:33:51,254
Abschied besprochen. Wären Sie überhaupt
daran interessiert, sich für diese

417
00:33:51,311 --> 00:33:57,237
Positionen zu bewerben oder nicht?
Danke. Nur um Sie in der Nähe zu halten.

418
00:33:59,577 --> 00:34:02,961
Das ist wirklich sehr nett von Ihnen, aber
ich werde versuchen, Ihre zweite Frage

419
00:34:03,020 --> 00:34:10,840
sowie die anderen Fragen zu beantworten.
Ich denke also, dass Sie recht haben,

420
00:34:10,877 --> 00:34:12,617
unsere Entscheidung tatsächlich
zu charakterisieren.

421
00:34:12,650 --> 00:34:17,006
Ich hatte nicht darüber nachgedacht, aber
Sie haben recht, sie als eine Entscheidung

422
00:34:17,095 --> 00:34:20,845
ohne Erhöhung zu charakterisieren. Weil
wir uns diese Frage tatsächlich gestellt

423
00:34:20,898 --> 00:34:25,714
haben und viele von uns darüber nachgedacht
und abgewogen haben, ob dies bereits

424
00:34:25,774 --> 00:34:31,403
jetzt gerechtfertigt ist oder ob wir die
aktuelle Bewertung mit zukünftigen Daten,

425
00:34:31,498 --> 00:34:37,524
Zahlen und Elementen konfrontieren
müssen, die wir an unserer dreistufigen

426
00:34:37,609 --> 00:34:41,546
geldpolitischen
Reaktionsfunktion messen werden.

427
00:34:41,639 --> 00:34:47,201
Es ist also so, wie ich gesagt habe, und
ihr werdet es wahrscheinlich leid sein, es

428
00:34:47,257 --> 00:34:53,622
von mir zu hören, aber wir treffen
unsere Entscheidungen auf jeder Sitzung.

429
00:34:53,755 --> 00:34:59,938
Das bedeutet nicht, dass wir im November
nicht die Zinsen erhöhen werden.

430
00:35:00,011 --> 00:35:03,997
Unsere nächste Sitzung ist im Dezember. Wie
ich bereits früher in Beantwortung einer

431
00:35:04,031 --> 00:35:13,391
vorherigen Frage gesagt habe, wenn. Die
Bewertung, die wir heute haben, wird nicht

432
00:35:13,458 --> 00:35:17,157
durch bedeutende Entwicklungen infrage
gestellt, die Richtung ist klar.

433
00:35:21,957 --> 00:35:24,889
Die nächste Frage kommt von Jean-Philippe
Lacour von der Agence France-Presse.

434
00:35:24,914 --> 00:35:25,857
Jean-Philippe, bitte.

435
00:35:25,857 --> 00:35:26,757
Bevor ich kann.

436
00:35:26,757 --> 00:35:27,957
Guten Tag, Frau Präsidentin.

437
00:35:28,257 --> 00:35:29,457
Guten Tag, Herr Präsident.

438
00:35:29,637 --> 00:35:33,206
Ich habe eine Frage, die Frankreich
betrifft, und sie bezieht sich ausschließlich

439
00:35:33,256 --> 00:35:38,561
auf den zweiten und letzten Teil der
Beantwortung der vielen Fragen, die wir heute

440
00:35:38,614 --> 00:35:43,483
erhalten haben. Was bereitet Ihnen aktuell
in Frankreich und in Ihrem Heimatland am

441
00:35:43,534 --> 00:35:48,611
meisten Sorgen? Es geht sicherlich nicht
nur um die hohen Erträge im Moment.

442
00:35:48,711 --> 00:35:52,689
Könnten Sie also beschreiben,
was die Hauptsorgen sind?

443
00:35:52,783 --> 00:35:58,080
Und wie Sie vorgehen wollen, da Sie sich
dieser Situation gegenüber nicht neutral

444
00:35:58,128 --> 00:36:02,131
verhalten wollen, und wie wird dann
die Art Ihres Eingreifens aussehen?

445
00:36:02,193 --> 00:36:08,442
Beabsichtigen Sie, aktiv einen Kandidaten
zu unterstützen, und wenn ja, welchen?

446
00:36:08,553 --> 00:36:12,236
Und zum Schluss vielleicht noch
ein paar sehr leichte Fragen:

447
00:36:12,287 --> 00:36:15,477
Wann haben Sie Ihre Enkelkinder
über Ihre Entscheidung informiert?

448
00:36:19,737 --> 00:36:20,937
Das erinnere ich mich.

449
00:36:22,437 --> 00:36:23,637
Die auch. Die auch.

450
00:36:25,137 --> 00:36:25,617
Okay.

451
00:36:25,617 --> 00:36:27,477
Gibt es weitere Fragen zur Geldpolitik?

452
00:36:28,797 --> 00:36:33,361
Ja. Dann bitte ich Viggo Risvik von
der niederländischen Tageszeitung Daily

453
00:36:33,405 --> 00:36:34,605
Telegraaf um eine Stellungnahme.

454
00:36:38,397 --> 00:36:43,790
Danke. Ich habe mich auch ein
bisschen über Frankreich gewundert.

455
00:36:43,868 --> 00:36:49,938
Es geht also ein bisschen um die
Verteidigung der Geldpolitik, aber ja.

456
00:36:50,000 --> 00:36:55,165
Die aktuelle Situation in Frankreich
hat sich in den letzten sechs Monaten –

457
00:36:55,224 --> 00:37:00,684
abgesehen davon, dass die Spreads
steigen – nicht sonderlich verändert.

458
00:37:00,763 --> 00:37:04,698
Die hohe Staatsverschuldung
ist seit langem bekannt.

459
00:37:04,753 --> 00:37:09,702
Doch nun wird über die Möglichkeit
einer neuen Eurokrise gesprochen.

460
00:37:09,751 --> 00:37:17,607
Was denken Sie darüber? Ich habe noch
eine zweite Frage, und zwar zu Ihrem

461
00:37:17,728 --> 00:37:23,364
Rücktritt. In den ersten sechs Monaten
des Jahres 2027 werden drei erfahrene

462
00:37:23,421 --> 00:37:29,313
Mitglieder des EZB-Rats ausscheiden. Ich
wollte wissen, wie Sie die Kontinuität der

463
00:37:29,367 --> 00:37:31,917
EZB in dieser Hinsicht
sicherstellen werden.

464
00:37:37,317 --> 00:37:47,505
Vielen Dank. Zu Ihrer Frage bezüglich...
Ich denke, ich werde die Frage von Herrn

465
00:37:47,546 --> 00:37:50,798
Lacour später beantworten, denn sie
betrifft nicht nur ein Land, sondern alle

466
00:37:50,840 --> 00:37:58,570
Länder. Hat es in den letzten sechs Monaten
Veränderungen gegeben, bei denen klar

467
00:37:58,638 --> 00:38:04,054
Veränderungen eingetreten sind? Sind
es die, die für alle Länder gelten?

468
00:38:04,140 --> 00:38:09,052
Diejenigen, die sich allgemein
auf die Energiepreise beziehen?

469
00:38:09,117 --> 00:38:14,270
Diejenigen, die die Finanzierung und
insbesondere die Finanzierungskosten am langen

470
00:38:14,316 --> 00:38:19,222
Ende der Kurve betreffen? Und natürlich
sind wir uns all dieser Entwicklungen

471
00:38:19,301 --> 00:38:24,300
bewusst. Fürchte ich, dass es
zu Entwicklungen kommen wird?

472
00:38:24,356 --> 00:38:29,459
Es wird Entwicklungen geben, natürlich.
Aber das wird uns, die Europäische

473
00:38:29,531 --> 00:38:34,915
Zentralbank, nicht davon abhalten, unseren
Auftrag der Preisstabilität zu erfüllen.

474
00:38:34,977 --> 00:38:39,318
Und wir werden dies auf der Grundlage
aller Informationen, die wir erhalten,

475
00:38:39,391 --> 00:38:40,591
weiterhin tun. Danke.

476
00:38:44,577 --> 00:38:48,922
Ich wende mich nun an unsere Online-Teilnehmenden und möchte Silvia Berzoni von Cora

477
00:38:48,960 --> 00:38:52,557
Media das Wort erteilen.
Silvia, Sie sind dran, bitte.

478
00:38:57,117 --> 00:38:58,317
Guten Tag, Herr Präsident.

479
00:38:59,937 --> 00:39:00,357
Guten Tag.

480
00:39:00,357 --> 00:39:03,341
Ich denke, wir alle
bedauern Ihren Abschied.

481
00:39:03,381 --> 00:39:06,553
Also zwei Fragen, wenn ich
darf. Die erste lautet:

482
00:39:06,636 --> 00:39:11,426
Was beunruhigt Sie heute am meisten? Ist
es die Inflation oder die finanzielle

483
00:39:11,499 --> 00:39:17,250
Fragmentierung? Und im September sind die
französischen Staatsanleihen im Rahmen des

484
00:39:17,304 --> 00:39:22,887
quantitativen Straffungsprogramms deutlich
weniger gesunken als die italienischen

485
00:39:22,951 --> 00:39:29,341
und deutschen. Also setzte sich das Muster
auch im Oktober fort, und ist das rein

486
00:39:29,407 --> 00:39:31,197
ein mechanischer Auslauf? Vielen Dank.

487
00:39:32,877 --> 00:39:36,151
Nun, vielen Dank. Und danke, Sie
werde ich tatsächlich vermissen.

488
00:39:36,221 --> 00:39:41,709
Was mich also am meisten beunruhigt,
ist alles, was die Preisstabilität

489
00:39:41,759 --> 00:39:46,646
beeinträchtigt. Denn wir sind auf unser
Mandat fixiert, und die Preisstabilität ist,

490
00:39:46,726 --> 00:39:54,670
wissen Sie, unser Kompass. Es ist also
offensichtlich, dass die Inflation eine große

491
00:39:54,732 --> 00:39:58,347
Rolle spielt, aber Preisstabilität kann
nicht ohne Finanzstabilität erreicht werden.

492
00:39:58,390 --> 00:40:02,932
Deshalb müssen wir alle Bedrohungen für
die Finanzstabilität und jede Bedrohung für

493
00:40:02,976 --> 00:40:06,345
die Preisstabilität im Auge behalten.
Ich würde also sagen, dass wir das hier

494
00:40:06,387 --> 00:40:13,357
zusammenfassen müssen, denn was uns antreibt,
ist unser Mandat für Preisstabilität.

495
00:40:13,473 --> 00:40:18,561
Ich glaube, Sie hatten da noch eine andere
Frage, jetzt wo ich darüber nachdenke.

496
00:40:18,646 --> 00:40:22,777
Das war, nachdem Sie mir gesagt
haben, dass Sie mich vermissen werden.

497
00:40:22,802 --> 00:40:23,577
Was war das Zweite?

498
00:40:23,577 --> 00:40:25,896
Es geht um den Rückgang der französischen
Staatsanleihen und ob es sich dabei rein

499
00:40:25,936 --> 00:40:27,874
um einen mechanischen
Fälligkeitseffekt handelt.

500
00:40:27,905 --> 00:40:29,105
Das ist das Einzige, was
ich festgestellt habe.

501
00:40:31,857 --> 00:40:33,357
Entschuldigung. Ich habe
den zweiten Teil verpasst.

502
00:40:34,377 --> 00:40:35,577
Wollen Sie das etwa wiederholen?

503
00:40:36,657 --> 00:40:43,077
Ja. Ja. Genau das tut sie. Im
September französische Staatsanleihen.

504
00:40:43,257 --> 00:40:43,797
Ah, ja, ja, ja.

505
00:40:43,797 --> 00:40:47,277
Abgelehnt. Ja. Ja, ja. Wenn das
hier also nur mechanisch ist.

506
00:40:47,457 --> 00:40:51,729
Okay. So verstehe ich das, aber ich bin
nicht, wissen Sie, der absolute Experte für

507
00:40:51,800 --> 00:40:57,009
alle Fragen der Erlösung.
Für alle Mitgliedstaaten.

508
00:40:57,073 --> 00:41:00,355
Was ich Ihnen sagen kann, ist, dass wir
unsere Politik nicht ändern, was das

509
00:41:00,395 --> 00:41:06,046
Zulassen betrifft. Die
Einlösung erfolgt ohne Kauf.

510
00:41:06,102 --> 00:41:11,545
Und ohne die Anleihen zu ersetzen, die
zur Einlösung fällig werden, weiß ich auch

511
00:41:11,598 --> 00:41:15,001
mit Sicherheit, dass das aus einem
früheren Leben stammt, dass der November

512
00:41:15,042 --> 00:41:18,428
insbesondere für Frankreich ein
sehr arbeitsreicher Monat ist.

513
00:41:18,478 --> 00:41:22,620
Aber das ist alles mechanisch. Es gibt
keine heimlichen Absprachen, Sie wissen

514
00:41:22,671 --> 00:41:26,298
schon, hier etwas anzupassen, dort etwas
anzupassen, neu auszubalancieren und

515
00:41:26,343 --> 00:41:29,637
Kompromisse einzugehen. Wir wenden einfach
das Prinzip der Nichtbegnadigung an.

516
00:41:33,237 --> 00:41:34,557
Möchten Sie die andere Frage beantworten?

517
00:41:34,737 --> 00:41:40,807
Okay. Erlauben Sie mir daher, mich nicht
zwingend in jeden einzelnen Aspekt Ihrer

518
00:41:40,861 --> 00:41:46,413
Frage in Bezug auf meine Entscheidung,
zurückzutreten, zu vertiefen.

519
00:41:46,476 --> 00:41:51,974
Meine Entscheidung ist es, von meinem
Amt als Präsidentin der Europäischen

520
00:41:52,028 --> 00:41:58,080
Zentralbank nach der geldpolitischen
Sitzung des Rates im Februar zurückzutreten.

521
00:41:58,152 --> 00:42:01,667
Sie werden also das große Vergnügen haben,
und ich werde das große Vergnügen haben,

522
00:42:01,711 --> 00:42:05,655
einige von Ihnen, die kommen
möchten, zweimal zu sehen:

523
00:42:05,709 --> 00:42:10,377
einmal im Dezember, einmal im Februar.
Wir sind also noch nicht fertig.

524
00:42:10,440 --> 00:42:15,456
Wir werden uns weiterhin
sehen. Und das freut mich sehr.

525
00:42:15,553 --> 00:42:21,910
Es gibt nie einen guten
Zeitpunkt, zu gehen.

526
00:42:21,956 --> 00:42:25,805
Aber das ist in der Governance der
EZB verankert, dass Präsidenten und

527
00:42:25,871 --> 00:42:30,942
Vorstandsmitglieder gehen müssen, weil
sie nicht wiedergewählt werden können.

528
00:42:31,011 --> 00:42:37,437
Mein Mandat wäre also in jedem Fall
im Oktober 2027 beendet gewesen.

529
00:42:37,514 --> 00:42:43,394
Der Grund, warum ich das Ende meiner
Amtszeit bereits im Februar 2027 und nicht

530
00:42:43,502 --> 00:42:50,558
Oktober ist es, wie ich bereits Kollegen,
Mitarbeitern und Gouverneuren gesagt habe,

531
00:42:50,740 --> 00:42:56,999
weil ich die Redefreiheit, die Freiheit
der Meinungsäußerung und die Freiheit, mich

532
00:42:57,062 --> 00:43:03,694
mit Angelegenheiten zu befassen, die nicht
die Geldpolitik betreffen, haben möchte.

533
00:43:03,762 --> 00:43:08,487
Wie Sie alle wissen, als Präsident der
Europäischen Zentralbank und meine Kollegen

534
00:43:08,541 --> 00:43:12,700
im Direktorium und im EZB-Rat unterliegen
wir fast denselben Einschränkungen, wir

535
00:43:12,777 --> 00:43:18,854
haben die Verpflichtung zur Neutralität.
Wir kommentieren die Situation mit Fokus

536
00:43:18,906 --> 00:43:24,382
auf die Geldpolitik. Wir richten uns nach
einem einzigen Mandat und weichen nicht

537
00:43:24,420 --> 00:43:28,937
davon ab, denn das ist der Preis, den
wir für unsere Unabhängigkeit zahlen.

538
00:43:29,024 --> 00:43:36,779
In diesem Moment kann ich in Bezug auf
viele Ecken der Welt, nicht nur in Europa,

539
00:43:36,858 --> 00:43:43,099
nicht nur in der Europäischen Union,
meine Stimme einsetzen, mein Handeln kann

540
00:43:43,163 --> 00:43:47,259
helfen, was Prinzipien angeht,
die mir am Herzen liegen.

541
00:43:47,391 --> 00:43:53,055
Einer dieser Prinzipien, weil ich denke,
Jean-Philippe Lacour, Sie haben mich

542
00:43:53,267 --> 00:43:58,841
gefragt. Ich glaube nicht,
dass ich neutral bleiben kann.

543
00:43:58,896 --> 00:44:03,354
Ich glaube nicht, dass ich mich in dieser
Neutralität im Moment wohlfühlen kann.

544
00:44:03,540 --> 00:44:07,534
Und ich interessiere
mich für die Wahrheit.

545
00:44:07,609 --> 00:44:14,548
Und ich sehe, wie die
Wahrheit oft beschädigt wird.

546
00:44:14,587 --> 00:44:23,843
Widersprochen wird. Falschdarstellungen und
aus der Position, die ich in den letzten

547
00:44:23,897 --> 00:44:25,137
gut 20 Jahren innehatte

548
00:44:25,377 --> 00:44:29,106
im Leben, in wirtschaftlichen und finanziellen
Angelegenheiten auf internationaler

549
00:44:29,149 --> 00:44:32,692
Ebene als geschäftsführende Direktorin
des IWF, als Präsidentin der EZB, gibt es

550
00:44:32,733 --> 00:44:36,747
Dinge, die ich sagen kann und die die
Menschen hören werden oder auch nicht – das

551
00:44:36,805 --> 00:44:41,559
ist eine andere Geschichte. Aber ich habe
das Gefühl, dass ich diese Dinge sagen

552
00:44:41,609 --> 00:44:47,854
sollte. Und das kann ich in meiner
aktuellen Position nicht tun.

553
00:44:47,960 --> 00:44:49,160
So ist es.

554
00:44:49,317 --> 00:44:53,735
Danke. Damit ist unsere
Pressekonferenz beendet.

555
00:44:53,827 --> 00:44:54,657
Und.

556
00:44:54,657 --> 00:44:57,025
Und ja, noch eine Sache, die ich sagen
möchte, denn ich möchte nicht, dass Sie

557
00:44:57,136 --> 00:45:02,592
denken, ich werde ersetzt. Seien Sie also
versichert, dass nicht nur die EZB mit

558
00:45:02,628 --> 00:45:05,579
perfekter Kontinuität in ihren
Geschäften fortfahren wird.

559
00:45:05,640 --> 00:45:12,298
Ein Prozess ist bereits im Gange. Um
meinen Nachfolger zu identifizieren.

560
00:45:12,398 --> 00:45:15,724
Es gibt viele exzellente Kandidaten,
eigentlich viel bessere als ich.

561
00:45:15,786 --> 00:45:19,669
Also machen Sie sich keine Sorgen
um die Kontinuität der Arbeit.

562
00:45:19,744 --> 00:45:24,057
Machen Sie sich keine Sorgen, wissen
Sie, um die Entscheidungsfindung in der

563
00:45:24,185 --> 00:45:30,336
Schwebe. Nein. Ganz und gar nicht.
Die Institution ist stabil, stark.

564
00:45:30,391 --> 00:45:33,574
Wie ein Fels. Und sie
wird es weiterhin bleiben.

565
00:45:33,594 --> 00:45:34,617
Danke.

566
00:45:34,617 --> 00:45:39,929
Wir sehen uns dann gerne wieder am 17.
Dezember hier zur nächsten Pressekonferenz.

567
00:45:39,968 --> 00:45:41,168
Vielen Dank.